DEFI:DeFi 世界的下一個大趨勢：專業級去中心化衍生品交易平臺

機構投資者越來越多地參與DeFi貨幣市場和固定收益工具，將創造出適合機構投資者和專業交易者的專業衍生品的強烈需求。

撰文：AndreyBelyakov(OpiumProtocol創始人)；DenizYilmaz(OpiumProtocol產品與社區負責人)；編譯：詹涓

2020年還未完結，但現在就可以肯定地說，今年的標志性事件將是正在進行的新冠肺炎(COVID-19)疫情，這場疫情也暴露了我們金融和貨幣體系的脆弱性。

然而，仔細觀察，我們會發現，2020年也是DeFi打破所有記錄，引起廣泛關注的一年。在過去的幾個月里，去中心化金融生態系統已經成長為一個充滿活力、令人著迷的金融創新沙箱。盡管我們看到DeFi鎖定的總價值、交易量、日活躍用戶和在線參與度都創下了新的歷史新高，但它仍有很多增長空間。

以太坊合并臨近，Lido Finance引領DeFi反彈:8月30日消息，據CoinMarketCap的數據，Lido Finance（LDO）、Compound（COMP）和Synthetix（SNX）中的DeFi代幣在過去24小時內取得了顯著收益，其中，Lido Finance的原生代幣LDO24小時內上漲10%以上。

據分析，其主要原因可能是即將到來的以太坊合并和DeFi的優化。據Dune Analytics數據顯示，在網絡升級之前，已經有近1345.8萬個以太坊被質押在以太坊上，在過去24小時內，所有區塊鏈的總鎖定價值（TVL）增加了3.51%。（Decrypt）[2022/8/31 12:58:47]

但是，DeFi領域的哪個細分領域將迎來最爆炸性的增長？我們認為去中心化的衍生品是目前DeFi領域最有潛力的一個投資機會，以下是五個原因：

幣安智能鏈上DeFi收益聚合器PancakeBunny遭閃電貸攻擊，代幣BUNNY價格閃崩:5月20日消息，PeckShield 「派盾」預警顯示，幣安智能鏈（BSC）上的DeFi收益聚合器PancakeBunny遭遇閃電貸攻擊，損失114,631.5421WBNB和697,245.5699BUNNY，合計約4500萬美元。代幣BUNNY的價格在6點35分左右從240美元閃崩，一度跌破2美元，最高跌幅一度超99%。PancakeBunny官方推特和電報頻道尚未發布關于此事件的說明。[2021/5/20 22:23:02]

1.衍生品市場是世界上最大的市場

你知道衍生品市場是全球最大的單一金融市場嗎？

事實上，衍生品市場的規模約為信貸市場的10倍，更是全球GDP的20倍。衍生品不僅供專業交易員使用，也是我們日常使用的金融服務的重要組成部分。個人支票賬戶、保險和抵押貸款都離不開衍生品的使用！

DeFiBox數據播報：DeFi 總鎖倉量持續回升，DEX交易量回暖:據DeFi 門戶DeFiBox.com實時數據顯示，DeFi 市場鎖倉量達到250億美元，總鎖倉量出現持續回升狀態，已逼近260.4億的歷史高位。DEX 24小時交易量為27.3億美元，交易熱度回暖。[2021/1/14 16:11:07]

2.衍生品對每一個成熟的金融體系都是至關重要的

讓我們考慮一下為什么衍生品會被如此頻繁地使用，以及為什么衍生品對任何金融系統都至關重要。

這是因為金融系統是由金融市場組成的，而金融市場完全關乎風險——每一筆交易都有一定的風險。專業的市場參與者，如交易員、銀行和投資公司都會希望抵消或對沖這些風險，以防止在發生價格大幅波動等意外事件時出現金融災難。這就是期權和期貨等衍生品的用途。衍生品使得市場參與者能通過限制潛在的回報和損失來管理他們的風險。簡單地說，衍生品可以平滑收益和損失，從而防止金融危機。

幣贏CoinW平臺DeFi幣種 HAKKA領漲:據幣贏行情數據顯示，截止今日10:00（GMT+8），平臺內DeFi幣種今日HAKKA領漲，今日漲幅為10.84%，現價0.0504USDT；YAMV2今日漲幅9.85%，現價9.7388USDT；AKRO今日漲幅9.35%，現價0.0153USDT；YMI今日漲幅為9.24%，現價22.7243USDT。風險提示：近期行情波動較大，請注意控制風險[2020/10/14]

3.除非衍生品增長，否則DeFi不會成熟

在任何一個重要的金融體系中，貨幣/債務/衍生品之間的典型市場規模比例是1/10/100。在今天的DeFi中，這種情況幾乎不存在。讓我們思考一下下面插圖中的這些市場規模，只是為了感受一下數字。

衍生品市場的增長將從何而來？它將來自于多個方面，本文將一一解釋。先說說來自當前DeFi用戶群內部的增長吧！

WAVES李世庚：Waves技術公鏈著重用工具級和解決方案助力DeFi底層基礎設施:金色財經現場報道，9月20日，由節點咨詢主辦的“DeFi崛起 引領礦業新思潮”論壇在廈門舉辦。WAVES中國區負責人李世庚表示，DeFi是的底層基礎設施，Waves公鏈的初衷和現在正在做的事是為了做Web 3.0的工具級和解決方案。Waves底層協議衍生出Neutrino協議和Gravity協議板塊，Waves主打DeFi加跨鏈，通過質押波動的資產獲得穩定資產來做DeFi質押。Waves生態版圖通過DeFi+跨鏈推進整個Waves公鏈項目前進。此外，李世庚提到，Waves在未來三個月會在國內開啟Waves社區季活動。[2020/9/20]

今天的DeFi用戶面臨著巨大的風險，而他們中的大多數人還沒有意識到，直到又一次系統性故障發生，人們再次失去他們的資金。那些意識到風險的用戶已經在尋求利用衍生品對沖風險。隨著該領域成熟，DeFi衍生品市場將隨著DeFi的整體增長而成倍增長，因此，衍生品對構建者和投資者來說都是一個不可思議的機會。

4.DeFi將吞噬一部分中心化衍生品市場

在傳統金融體系中，大多數衍生品市場已經非常龐大，流動性很強，尤其是與重要商品和股票相關的衍生品市場。

然而，建立在DeFi基礎上的衍生品具有一些固有的優勢，這將激勵傳統衍生品市場的一部分轉向去中心化衍生品。

-去中心化的衍生品市場本質上更容易進入。任何擁有互聯網連接和以太坊錢包的人都可以使用它們——無論身處何方、社會地位如何。這與傳統的金融部門形成了鮮明的對比，后者主要服務于那些居住在富強國家的人。

-在DeFi上創建一個定制的衍生品很容易，很便宜，任何人都可以完成。

在傳統金融系統中，創建一個新的衍生品并將它推向市場，這個過程非常復雜，涉及的成本接近百萬美元。正因為如此，大多數衍生品都是由大銀行創建的，這有可能使其相比DeFi更不公平、效率更低。以OpiumProtocol為例，通過將鏈上衍生品配方與價格預言機組合相結合，從零開始創建一個衍生品合約只需幾分鐘就可以實現。我們已經看到了這種效果，目前有四家獨立的外部公司正致力于在OpiumProtocol上建立他們的衍生品，并以近乎零成本的方式將其快速推向市場。

基于上述情況，市場動態將導致從衍生品市場向DeFi的有機轉移，這將增加交易量。

5.機構玩家將開始參與DeFi

在過去的幾年里，我們看到機構參與者對加密貨幣的興趣增加。但這并不是他們參與的終點。這些大型專業人士也將開始參與這個互聯網原生金融系統，這將為該領域帶來更多的流動性、交易量和競爭力。這些玩家可能不會參與收益耕作，避免面臨災難性的尾部風險，而是會參與仲裁，為最穩定和安全的策略提供流動性。

無論他們將以何種方式參與，他們都會要求風險管理的工具。他們將需要先進的衍生品來對沖風險。他們將需要具有有限漲跌潛力的金融基元。這就是這當中的妙處。

專業級衍生品作為DeFi的一個新市場

有一點要明確：DeFi領域有著驚人的上升潛力。無論是相對于整個加密市場，還是特別相對于傳統的衍生品市場，DeFi的總價值都是微乎其微的。進入該領域的新用戶將帶來流動性，推動DeFi衍生品市場呈指數級增長。

但投資者在哪里可以找到阿爾法？在加密和DeFi的總增長中，哪個市場會增長得更快？我們認為，機構投資者越來越多地參與DeFi貨幣市場和固定收益工具，將創造出適合機構投資者和專業交易者的專業衍生品的強烈需求。DeFi內部的這一新領域將迎來最大的相對增長。

作為專業衍生品平臺的OpiumProtocol

OpiumProtocol的獨特之處在于，因為它的設計是可與DeFi市場和專業市場組合。目前DeFi中的大多數衍生品協議通過使用鏈上流動性池來引入理論上無上限的風險，或者引入對傳統金融來說實際上是一種退步的AMM。在Opium，我們相信穩健簡單的鏈上金融基礎設施，它可以進一步利用鏈下。

OpiumProtocol在第1層提供了強大的金融基元。更復雜的功能在第2層實現。這使得協議具有通用性和穩健性，允許創建風險更類似于傳統金融產品的去中心化衍生品，這是專業市場參與者所需要的東西。

3.Opium成立于2017年，在DeFi出現之前，Opium就已經開始致力于去中心化衍生品的基礎設施建設。Opium背后的團隊擁有傳統金融領域的專業經驗，對金融基元、風險管理和DeFi有著深入的理解。Opium協議已在以太坊主網上線，并通過SmartDec審計，到目前為止，我們已經推出了三款基于Opium交易所構建的工作產品，并協助四家外部獨立機構使用Opium協議將其衍生品推向市場。

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