USDT:階梯強制平倉說明

什么是強制平倉

擔保資產率是衡量用戶資產風險的指標，當擔保資產率≤0%時，您的倉位將會被系統強制平倉。

擔保資產率=(賬戶權益/占用擔保資產)*100%–調整系數

其中：占用擔保資產=持倉擔保資產凍結擔保資產

火幣USDT本位永續合約實行階梯強平機制，即系統會嘗試降低調整系數對應的檔位，從而避免倉位被一次性強平。

如用戶倉位的調整系數為1檔時觸發強平：1.系統會撤銷此品種合約所有當前委托訂單；2.將同品種合約的多空倉位自成交；3.若此時用戶倉位的擔保資產率仍＜0%，將會被全部強平。

如用戶倉位的調整系數檔位大于1檔時觸發強平：1.撤銷此品種合約所有當前委托訂單；2.將同品種合約的多空倉位自成交；3.若擔保資產率仍＜0%，系統將會以降低調整系數為目的，強制減倉到某個檔位的凈持倉上限，使擔保資產率大于0%；4.若系統計算強制減倉至調整系數處于1檔時，擔保資產率仍未能大于0%，那么全部倉位將會被強平。

幣安將調整NMRUSDT U本位永續合約杠桿、維持保證金階梯、資金費率結算頻率及資金費率上限乘數:金色財經報道，據幣安官方公告，幣安合約將于2023年09月03日00:30（東八區時間）更新NMRUSDT U本位永續合約杠桿和保證金階梯。幣安合約將于2023年09月03日00:30（東八區時間）調整NMRUSDT U本位永續合約資金費率結算頻率。資金費率結算頻率由每八小時一次調整為每兩小時一次。NMRUSDT U本位合約資金費率上限乘數已由0.75上調至1。[2023/9/3 13:14:36]

觸發強平時，用戶無法進行此品種合約相關操作。

什么是調整系數

調整系數，為防止用戶穿倉而設計。根據持倉張數設定最高五個檔位，用戶的凈持倉量越大，檔位越高，風險越大。

什么是預估強平價

預估強平價格是指擔保資產率=0%時的市場價格，實際強制平倉價格以觸發擔保資產率=0%時的最新成交價格為準。

什么是EMA調整價

Bitfinex宣布推出階梯訂單功能:2月3日消息，據官方公告，Bitfinex宣布在用戶界面推出新的階梯訂單功能。該工具允許交易者在單筆交易中執行大額交易，而無需采取多個頭寸來對沖風險，并幫助實現平均入場和退出價格。

Bitfinex首席技術官Paolo Ardoino表示，我們的階梯訂單功能允許客戶在單筆交易中進行更大規模的交易，利用我們匹配引擎的高性能來對沖風險，并確保所有訂單都得到執行。[2023/2/3 11:46:04]

為了減少用戶不必要的強平，系統使用EMA(ExponentialMovingAverage)指數移動平均價作為強平時的另一個參考價格。即當系統判斷用戶倉位是否觸發強平時，必須同時滿足，最新價計算出的擔保資產率和EMA計算出的擔保資產率都小于等于0%時，用戶倉位才會被強平；使用EMA平滑最新價，避免可能會因為幾筆異常的價格而造成用戶強平，并引發連環強平的風險。

當前的EMA=(當前的最新價–上一次計算出的EMA)*系數上一次計算出的EMA；

火幣合約已于今日取消永續合約和交割合約10倍及以下階梯擔保資產限制:據官方公告，火幣合約已于9月30日取消永續合約和交割合約10倍及以下倍數階梯擔保資產的限制，提升資金使用效率。[2020/9/30]

*每5秒計算一次EMA，系數=1/3；

例如計算當前EMA，其中Pn為第n個點的最新價；

假設P1=8000；P2=7988；P3=7981；那么，

EMA1=P1=8000；

EMA2=(P2–EMA1)*系數EMA1=(7988–8000)*1/38000=7996；

EMA3=(P3–EMA2)*系數EMA2=(7981–7996)*1/37996=7991；

……

什么是接管價

當最新成交價格到達強制平倉價格時，將會觸發強制平倉，屆時倉位將會以接管價格被系統接管。由于強制平倉接管過程不經撮合系統，因此接管價格將不會在K線上顯示，同時接管價格不等于實際強制平倉價格。

OKE將于13日上線杠桿階梯借貸額度:據官方公告，OKEx從2020年3月13日15:00起執行杠桿階梯借貸額度制度。[2020/3/13]

我們結合上述各名詞進行舉例說明：

假設小明在BTC/USDT合約余額有11000USDT，在BTC/USDT價格為8000USDT開多10000張，倍數為10倍，調整系數為12.5%，對應檔位為2檔，在不考慮成交手續費的情況下，當BTC/USDT合約最新價到達6987.3USDT時，小明的倉位會發生什么呢？

下面我們具體計算一下：

首先我們計算一下小明此時的未實現盈虧是多少？因為小明是開多，所以根據公式：多倉未實現盈虧=(最新價–持倉均價)*多倉合約張數*合約面值；我們套入上述例子中的數值計算：(6987.3–8000)*10000*0.001=–10127USDT；所以當BTC/USDT合約最新價到達6987.3時，小明賬戶此時的多倉未現實盈虧為–10127USDT；我們計算一下小明此時的賬戶權益是多少？根據公式：合約賬戶權益=賬戶余額本期已實現盈虧本期未實現盈虧；所以當BTC/USDT合約最新價到達6987.3時，小明賬戶此時的BTC/USDT合約賬戶權益為110000(–10127)=873USDT；我們計算一下小明此時的持倉擔保資產是多少？根據公式：持倉擔保資產=(合約面值*持倉合約數量)*最新成交價/倍數=(0.001*10000)*6987.3/10=6987.3USDT；所以當BTC/USDT合約最新價到達6987.3時，小明賬戶此時的持倉擔保資產為6987.3USDT；我們計算一下小明此時是否已觸發強制平倉？根據公式：擔保資產率=(賬戶權益/占用擔保資產)*100%–調整系數；小明此時的擔保資產率=(873/6987.3)*100%–12.5%=–0.005%，此時小明的擔保資產率＜0%；此時，假設系統經過使用EMA指數移動平均價計算出EMA調整價格為6980；根據EMA調整價格，計算出小明的EMA擔保資產率=–1.03%我們上述提到過當最新價計算出的擔保資產率和EMA計算出的擔保資產率都＜0%時，倉位將會被系統強制平倉；此時，BTC/USDT合約最新價到達6987.3時，小明觸發強制平倉。

火幣合約階梯強平機制正式上線，支持強平熔斷機制:據官方消息，火幣合約已于今日18時正式上線階梯強平功能。在階梯強平機制下，當用戶觸發強平時，系統根據用戶的總凈持倉和階梯調整系數的檔位，對部分倉位進行強平，直到計算出減倉到某個檔位的凈持倉上限時，保證金率大于0，則強平到該檔位，剩余倉位不再強平。若計算到第1檔凈持倉上限時，保證金率仍小于等于0，則所有倉位全部被強平。

據悉，在階梯強平機制中，火幣合約全程不收取任何強平手續費。此外，火幣合約強平系統還啟用了強平熔斷機制，如果某一合約強平價格偏離市場價格太遠，平臺會對該合約啟動強平熔斷機制，并立即暫停強平，以最大可能地留住用戶的權益。[2020/3/9]

小明觸發強制平倉后，又會發生什么事情呢？觸發強平后，系統檢測小明的凈持倉量為10000張，調整系數對應的檔位為第2檔，那么系統會嘗試以第1檔的最大值8999張作為剩余持倉數量，和對應的調整系數7.5%重新計算小明的擔保資產率；持倉擔保資產=(0.001*8999)*6987.3/10=6287.8USDT；被接管倉位的已實現盈虧=(接管價–持倉均價)*接管張數*合約面值=(6900–8000)**0.001=–1101.1USDT；未被接管倉位的未實現盈虧：(6987.3–8000)*8999*0.001=–9113.2USDT；賬戶權益=11000(–9113.2)=785.7USDT；因此，如果小明只持有8999張BTC/USDT合約，他BTC/USDT合約下倉位的擔保資產率=(785.7/6287.90)*100%–7.5%=4.99%＞0%；此時，系統會將超出第1檔的持倉量10000–8999=1001張合約，將以接管價格被系統接管，即階梯強平小明的倉位；我們計算一下小明被接管倉位的接管價格是多少？接管價格即小明帳戶權益歸零時的價格，我們算一下這個接管價格是多少，我們先設接管價格為x，然后套入具體的數值看一下：因為(x–8000)*10000*0.001=–11000USDT；所以x=6900USDT即小明帳戶權益歸零的價格是6900USDT，同時此價格也是階梯強平時系統接管小明1001張倉位的價格，此接管價格也不會在K線顯示；階梯強平完成后小明剩余持倉量為8999張BTC/USDT合約，并恢復相關操作權限。

風險準備金

風險準備金，用于應付因強平單未能平出而產生的穿倉損失。

每一個合約，都有獨立的風險準備金；如：BTC/USDT合約下的風險準備金與ETH/USDT合約下的風險準備金，是獨立的。

系統在對用戶進行強制平倉時，接管用戶的倉位，并在市場上進行平倉。平倉成交產生的盈利，會注入到相應合約的風險準備金。系統會在初始交易或者特殊情況下，劃轉資產到風險賬戶，用于增資風險準備金。

風險準備金使用：在進行每期結算時，如果有系統強平單未能平出，產生了穿倉虧損，則會由風險準備金優先進行賠償，風險準備金不足以賠償的部分，將進入分攤步驟進行分攤。

分攤機制

當市場行情波動較大，用戶強制平倉后，按照接管價格無法成交時，導致虧損范圍大于風險準備金。平臺采用“分攤”制度，從本期盈利的賬戶中，每個賬戶按盈利等比分攤穿倉部分的損失。

將同一個品種合約下所有強平單產生的穿倉虧損合并統計，并按照合約的盈利賬戶的所有收益作為分攤基數進行分攤。

分攤系數=穿倉虧損/所有盈利用戶的收益之和

例：在16:00進行結算時，BTC/USDT合約的強平單一共有-12000USDT的虧損。

首先用風險準備金進行填補，若填補完后還有-2000USDT虧損。則需要由BTC/USDT合約盈利賬戶進行分攤。

假設盈利賬戶的所有收益為4000000USDT，則分攤系數為2000/4000000=1/2000

某賬戶BTC/USDT合約一共盈利2000USDT，則該賬戶需要分攤的數量為2000*(1/2000)=1USDT

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