區塊鏈:央行穆長春：數字人民幣不與微信支付寶競爭

近期，數字人民幣進展不斷，相關話題熱度也隨之暴漲。究竟何為數字人民幣？為何推出？是否對微信、支付寶造成影響？主要落地應用哪些場景？10月25日，在中國金融四十人論壇聯合各組委會成員機構召開的第二屆外灘金融峰會上，央行數字貨幣研究所所長穆長春就數字人民幣進行了全面回應和解讀。

和紙鈔將長期并存

深圳二手房交易必須使用數字人民幣？銀行大額轉賬無法兌換成紙幣？當前，關于數字人民幣的話題熱度暴漲，市場謠言也隨之此起彼伏。北京商報記者注意到，在講話開篇，穆長春率先就此話題對數字人民幣進行了回應。

針對傳言，穆長春辟謠稱，數字人民幣在深圳的試點中，并未試點二手房場景。他進一步強調，“數字人民幣和紙鈔、硬幣等價，只要紙鈔能買的物品，數字人民幣都能買，紙鈔能兌換的外幣，數字人民幣也能兌換，所以大家不要擔心”。

聲音 | 央行穆長春：央行數字貨幣將滿足公眾的隱私交易需求:本周二人民銀行數字貨幣研究所所長穆長春在參加新加坡的一次會議上強調，我們知道公眾使用紙幣和硬幣是為了保持匿名，我們會滿足這些用戶的匿名交易需求。中央銀行將保持在可控匿名性和反洗錢、反恐融資（CTF）以及稅收、在線賭博和任何數字犯罪活動之間的平衡。此前，穆長春曾表示，公眾有匿名支付的需求，但如今的支付工具都跟傳統銀行賬戶體系緊緊綁定，滿足不了消費者的匿名支付需求，也不可能完全取代現鈔。我們必須保持平衡，這是我們的目標。我們不尋求對公眾信息的完全控制。（路透社）[2019/11/13]

何為數字人民幣？穆長春也給出了目前最新的權威定義：數字人民幣是由人民銀行發行的數字形式的法定貨幣。由指定運營機構參與運營并向公眾兌換，以廣義賬戶體系為基礎，支持銀行賬戶松耦合功能，與紙鈔和硬幣等價，具有價值特征和法償性，支持可控匿名。

聲音 | 央行穆長春：中國版央行數字貨幣為目前的電子支付系統提供更多冗余性:據財新網消息，11月12日，在第四屆新加坡金融科技節“定義數字貨幣的未來”分論壇上，中國人民銀行支付司副司長、數字貨幣研究所所長穆長春表示，中國版的央行數字貨幣既不是瞄準跨境支付，也不像“摩根幣”一樣用于批發資金服務，而是為中國目前已經非常先進的電子支付系統提供更多冗余性。

穆長春指出，目前阿里和騰訊兩大巨頭已經占據了國內移動支付市場96%的份額，現在中國民眾出門已經不帶錢包，但是支付是國家的基礎設施，監管者必須為任何可能發生的不好情況做準備。此外，中國的支付體系還有市場分割與摩擦，穆長春表示，希望通過未來的央行數字貨幣建立更加流暢和普適的支付方式，此外，也可以覆蓋偏遠地區，促進金融普惠。[2019/11/12]

從定義來看，數字人民幣主要定位于M0和公共產品的定位，穆長春解釋道，數字人民幣不計付利息，同時具有非盈利性，主要追求的是社會效率和福利的最大化，所以央行建立的是免費的數字人民幣價值轉移體系和金融基礎設施，且不向發行層收取流通費用，商業銀行也不向客戶收取數字人民幣的兌出和兌回服務費。

聲音 | 央行穆長春：央行數字貨幣要堅持中心化的管理模式:中國人民銀行支付結算司副司長穆長春在中國金融四十人論壇上表示，央行數字貨幣即將推出，將采用雙層運營體系，在雙層運營體系安排下，我們還是要堅持中心化的管理模式。大家知道加密資產，它的自然屬性就是去中心化。而DC/EP一定要堅持中心化的管理模式，原因如下： 第一，央行數字貨幣仍然是中央銀行對社會公眾的負債。這種債權債務關系并沒有隨著貨幣形態變化而改變。因此，仍然要保證央行在投放過程中的中心地位； 第二，為了保證并加強央行的宏觀審慎和貨幣調控職能，需要繼續堅持中心化的管理模式； 第三，第二層指定運營機構來進行貨幣的兌換，要進行中心化的管理，避免指定運營機構貨幣超發； 最后，因為在整個兌換過程中，沒有改變二元賬戶體系，所以應該保持原有的貨幣政策傳導方式，這也需要保持央行中心管理的地位。[2019/8/10]

同時，數字人民幣的發行也不靠行政強制來實現，而是應該以市場化的方式來進行。“也就是說老百姓需要兌換多少，我們就發行多少。另外，只要老百姓有使用紙鈔的需求，人民銀行就不會停止紙鈔的供應。在可預見的將來，數字人民幣和紙鈔將長期并存。”穆長春稱。

聲音 | 央行穆長春：央行數字貨幣會加載有利于貨幣職能的智能合約:中國人民銀行支付結算司副司長穆長春在中國金融四十人論壇上表示，中國央行數字貨幣是可以加載智能合約的。在此需要強調的一點是，央行數字貨幣依然是具有無限法償特性的貨幣，它是對M0的替代。它所具有的貨幣職能（交易媒介、價值儲藏、計賬單位）決定其如果加載了超出其貨幣職能的智能合約，就會使其退化成有價票證，降低可使用程度，會對人民幣國際化產生不利影響，因此，我們會加載有利于貨幣職能的智能合約，但對于超過貨幣職能的智能合約還是會保持比較審慎的態度。[2019/8/10]

指定商業銀行兌換

移動支付現在已成為系統重要性的金融基礎設施。不過，一旦出現任何財務風險或者是操作風險，都會對大眾生活產生巨大影響，并威脅金融穩定。穆長春指出，目前零售環節的法定貨幣數字化供給并未跟上需求變化，特別是在邊遠山區和貧困地區，金融服務覆蓋不足，公眾對于現金的依賴度比較高。

聲音 | 央行穆長春：人民銀行數字貨幣是對M0的替代 應遵守現行的所有關于反洗錢等規定:據中國證券報報道，人民銀行支付結算司副司長穆長春8月10日在第三屆“中國金融四十人伊春論壇”上表示，因為人民銀行數字貨幣是對M0的替代，所以對于現鈔是不計付利息的，不會引發金融脫媒，也不會對現有的實體經濟產生大的沖擊。此外，應遵守現行的所有關于現鈔管理和反洗錢、反恐融資等規定，對人民銀行數字貨幣大額及可疑交易應向人民銀行報告。人民銀行數字貨幣必須有高擴展性、高并發的性能，適用于小額零售高頻的業務場景。為了引導人民銀行數字貨幣用于小額零售場景，不對存款產生擠出效應，避免套利和壓力環境下的順周期效應，可以根據不同級別錢包設定交易限額和余額限額。另外，可以增加一些兌換的成本和摩擦，以避免在壓力環境下出現順周期的情況。[2019/8/10]

穆長春舉稱，“貨幣本來就是一個公共產品，是為社會所有群體來服務的，應該為包括貧困地區和弱勢群體在內的所有老百姓提供普惠性的、使用方便的、數字化的央行貨幣”。由此來看，數字人民幣或在踐行普惠金融的路徑上大有可為。

不過，值得注意的是，目前市場上已出現假錢包，后續和傳統紙鈔一樣，數字人民幣也要重視防偽工作。穆長春進一步稱，為統籌管理數字人民幣錢包，統一數字人民幣認知體系，有效降低防偽成本，將按照雙層運營原則，采用共建、共享方式，由央行和指定運營機構共同開發錢包生態平臺。

針對運營機構的選擇標準，穆長春也進一步解釋道，在這一過程中，央行將選擇在資本、技術等方面實力雄厚的商業銀行作為指定機構，牽頭提供數字人民幣的兌換服務，這類商業銀行因有成熟的基礎設施、完善的體系和充足的人才儲備，由其提供兌換服務可以充分利用市場的力量，實現優勝劣汰。

和支付機構非競爭關系

值得一提的是，因為數字人民幣線下掃碼支付作為一種和移動支付類似的支付方式，且可控匿名、安全性強，并具有法償性和價值特征等優勢，因此業內一直有疑惑，提出數字人民幣有沒有可能替換掉第三方支付的服務？是否會對微信支付、支付寶等支付巨頭造成沖擊？

對此，穆長春也首次給出了回應。穆長春指出，微信、支付寶和數字人民幣不在一個維度上。微信、支付寶是金融基礎設施，是錢包；而數字人民幣是支付工具，是錢包的內容。在電子支付場景下，微信和支付寶的錢包里裝的是商業銀行存款貨幣，而數字人民幣發行后，消費者仍然可以用微信、支付寶進行支付，只不過錢包里增加了央行數字人民幣。

不過，因為支付機構不得經營和變相經營貨幣的兌換和現金存取等業務，不具備為M0定位的數字人民幣提供兌換服務的制度基礎。因此，按照現行法律制度要求，只能由商業銀行向大眾提供兌換數字人民幣的服務。穆長春進一步稱，因為微信支付、支付寶各自的商業銀行也屬于運營機構，因此同樣和數字人民幣并不存在競爭關系。穆長春補充道，盡管不可兌換，但流通的服務仍舊可以由支付機構和其他商業銀行來承擔。

堅持中心化監管

針對數字人民幣監管，穆長春進一步透露了后續思路。穆長春明確，數字人民幣應該堅持央行中心化監管。此舉一方面有利于抵御加密資產和全球性穩定幣的侵蝕，防止貨幣發行權旁落。同時，也能夠實現支付即結算，提高商戶資金的周轉率，提升貨幣政策的執行效率。此外，也有利于打破零售的支付壁壘和市場分割，避免市場扭曲。

“中心化管理的體制下，央行可以防范和打擊洗錢、恐怖主義融資等違法犯罪行為，有效地維護金融穩定。”對此，穆長春進一步透露了后續的舉措。

他指出，在堅持央行中心化管理的過程中，要做到四個方面。一是統籌管理數字人民幣發行額度，保證100%的準備，杜絕超發。二是要制定統一的業務標準、技術規范、安全標準和應用標準。三是要統籌管理數字人民幣的信息。四是要統籌建設數字人民幣的發行基礎設施，實現跨運營機構的互聯互通，保證不會出現支付壁壘。

北京商報記者岳品瑜劉四紅

專家聲音

南開大學金融學教授李全：數字貨幣將深刻改變交易和監管方式

我國目前正在試驗的數字貨幣，有非常典型的貨幣屬性，但從目前已經顯現的特征而言，與傳統的貨幣體系非常不同，這恐怕不僅僅是貨幣表現形式的問題，未來一定能夠深刻改變我們的交易方式和監管方式，這是需要引起重點關注的。

首先，數字貨幣的核心功能應該是在數字化的進程中，以貨幣數字化提高交易效率、降低交易成本以及更貼近實質監管，這就需要在數字貨幣的試驗、運行過程中不斷在這些方面著力；同時，數字貨幣的交易方式應該更加便捷，也只有這樣，百姓才樂于接受。應該秉承審慎監管下更加包容的心態來看待數字貨幣，賦予數字貨幣盡可能廣闊的交易許可，其交易便利度和覆蓋面應該顯著優于紙幣，這才有可能實現數字貨幣越來越廣泛的覆蓋。

但同時，也需要在運行中逐步放開，對于一些大額交易、同業交易，以及跨境交易，需要在明辨交易性質的同時予以交易便利，以防數字貨幣運營過程中出現不可預測的風險。在運行過程中，監管更多應該是呵護市場，以更市場化、更開放的心態來推進數字貨幣的改革。

國盛證券區塊鏈研究院宋嘉吉團隊：建議后續加強國際合作

數字人民幣推出的重要目的是反洗錢，因此未來或將逐步減少紙鈔流通。不過，由于數字人民幣也不付息并且沒有實物現金匿名性好，數字人民幣吸引力不如實物現金，因此短期內，實物現金仍將存在；但長期來看，實物現金可能會被部分取代。我們認為，總歸是要創造價值才能在長期被市場接受。建議后續加強國際合作，與各國央行共同探討推出數字法幣的必要性、創新性與可能的實現路徑。

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