STR:傳統資本投資比特幣的邏輯是什么？

昨天比特幣一舉突破了14000美元，創下了今年以來的新高。這一價位盡管沒有維持很久便又跌回到14000美元以下，但這個新高卻給圈內注入了一股強心針。尤其在當下其它代幣價格都跌跌不休時，比特幣的一枝獨秀更是讓人驚艷。

很多投資者都把比特幣近期的頻繁向上突破歸結于大機構的持續加倉：MicroStrategy和灰度資本。

MicroStrategy自不必說，這家機構因為近期持續大手筆買入比特幣而頻頻在圈內曝光；灰度資本則是數字貨幣投資領域的老牌機構了。

根據aicoin數據顯示，十月份，灰度持有的比特幣大約增長了24416枚，而近五個月則總共增持了差不多12萬枚比特幣，平均每個月差不多都是兩萬多個。

CZ：幣安和傳統資管公司不是競爭關系，不會受到威脅:7月5日消息，幣安創始人CZ在Twitter Space中發言表示：幣安和正在申請現貨ETF的傳統資管公司不是競爭關系，不會受到威脅。而像EDX Markets這樣的新平臺是致力于為美國當地合規機構客戶提供業務，和幣安業務領域不同。[2023/7/5 22:19:48]

如果我們仔細看比特幣的走勢圖，我們就會發現自7月底開始，比特幣的價格就一直高于10000美元，但機構投資者們對此毫不在意，仍然在大筆持續的加倉。

我以前在文章中曾經說過，大機構投資一個品種，首要考慮的有流動性、安全性和長期盈利的穩定性。一旦機構買入一個品種，一般都是著眼于長期的收益，而這個長期少則三、五年，長則可能是十年甚至數十年。

研究：包含比特幣的投資組合表現要好于僅由傳統資產組成的投資組合:1月24日消息，波蘭華沙大學（Warsaw University）經濟學家進行了一項研究，在分析了有和沒有比特幣的投資組合后表示，比特幣應該被添加到投資組合中。經濟學家表示，此項研究旨在驗證將比特幣納入由不同市場資產組成的投資組合中是否會改變有效邊界，以及驗證比特幣是否能夠獲得一定的分量并改善整個投資組合的風險回報率。根據眾多研究發現，比特幣與其他資產不相關，從而使其成為投資組合的多元化工具。在經過大量分析，經濟學家得出結論：將比特幣包含在投資組合中確實可以提高其效率，即包含比特幣的投資組合表現要好于僅由傳統資產組成的投資組合。（Trustnodes）[2021/1/24 13:19:43]

機構在1萬美元以上都毫不畏懼地買入比特幣，則態度鮮明地表明它們非常看好比特幣長線的表現。

彭博社：加密貨幣無法比擬傳統資產類別，未來仍不明朗:彭博社近日發布了一篇文章，詳細介紹了加密貨幣在過去16個月時間里的波動性、交易活動以及與其他資產相關性的走勢，并認為加密貨幣市場過去的表象并不能保證其未來的表現。彭博社指出，通過ICO獲得較高回報的想法可能會因政府審查的日益加劇而受阻，并提醒投資者加密貨幣未來仍不明朗，投資需謹慎。[2018/5/7]

相比機構，我們卻經常看到散戶投資者發出這樣的問題：“比特幣太貴了”、“比特幣下個月能漲到XXX嗎？”、“比特幣現在這么高，過段時間會不會跌？”。

投資者之所以有這些問題，根本原因還是在于用短線思維看比特幣這樣長線大牛的資產。如果我們用短線思維看投資品，想的必然就是今天買明天賣，那必然就會關注明天價格會漲還是會跌。

這種投資思維對比特幣這樣的資產其實是不合適的。我們看比特幣一定要用長遠眼光，我們做不到機構投資者三、五年的思考跨度，至少也要有一、兩年的思考跨度。

為什么？因為比特幣這樣的大資產必須要在更大范圍內發酵才能彰顯出它的價值，而在大范圍發酵是需要時間和累積的。

那什么是大范圍的發酵呢？

這方面，MicroStrategy的首席執行官邁克爾?塞勒最近就做了一個非常好的注解。他表示，市值2500億美元的比特幣“可以解決價值250萬億美元的問題”。

在他看來，“全球99.9%的資產是‘替代型’資產”，這些資產包括“債券、股票、房地產、貴金屬和衍生品等”，這些資產的總價值為250萬億美元。

實際上，如果真按照塞勒的標準計算，這些資產的價值遠不止250萬億美元，而可能接近500萬億美元，因為僅全球房地產市場的價值就為280萬億美元。

而所有這些資產都會因為美聯儲及全球央行的濫發貨幣而貶值，塞勒認為，解決這一問題的根本辦法是比特幣，因為它供應有限，不會引發通脹。

賽勒更樂觀地認為：“這是一場森林大火，而MicroStrategy正是助燃火勢的東風”。

如果按照塞勒的估算，比特幣能夠解決250萬億美元資產的問題，把2100萬枚比特幣平攤到250萬億美元，那么一枚比特幣的價格將達到驚人的1200萬美元。這個價格實在高得讓人乍舌。

塞勒的觀點是否合適暫且不論，但他的思維方式代表了機構投資者典型的思維方式：他們更傾向于從全球、宏觀的大場景來看待比特幣，因此他們看到了比特幣光明的未來，也就不會在意當下市場的波動，反而大手筆買入比特幣。

這一點很值得我們散戶投資者借鑒。

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