比特幣:比特幣大漲 5大指標幫助預測后期走勢

從長達三年的熊市中復蘇，比特幣算是今年表現最好的資產之一了。與其他宏觀資產相比，比特幣在傳統金融市場上的表現已經超過了同行。今年早些時候，著名的對沖基金經理、Tudor投資公司的PaulTudorJones就宣稱比特幣是當前宏觀環境下"跑得最快的一匹馬"，而比特幣的表現也正是如此，本周就沖破17000美元大關，年初至今漲幅高達148%。

從短時間的框架圖來看，比特幣的價格走勢變幻莫測，而且似乎十分混亂，因為無機需求誘發的波動導致了價格的搖擺不定。如果從較長的時間框架來看，比特幣自誕生以來的表現顯然是非常穩定的，而且其長期上升的趨勢仍舊是不變的。

歸根結底，比特幣的價格就是供求關系的函數。比特幣公鏈輻射出來的可公開查看的數據是明眼人都能分析出來的。盡管難以預測比特幣的短期價格走勢，但鏈上和鏈下的指標卻可以提供大趨勢的線索，以及該資產在當前市場周期中的位置。以下便是進入2021年后，投資者應該關注的五大指標。

分析：礦工們從今年5月27日開始囤積比特幣:金色財經報道，分析師根據CryptoQuant的鏈上數據洞察，如果‘代幣轉移’和‘速度’隨著價格上漲而增加，這可能是上漲的前兆。與此同時，礦工活動意味著比特幣在下一次看漲突破之前正在盤整，過去的牛市周期表明，礦商往往會在減半之前積累比特幣。礦工們從2022年8月開始成為賣家，最終從今年5月27日開始，他們開始囤積比特幣。從技術上講，從經濟角度來說，在計劃于2024年4月減半之前開始積累最有利他們的利益。[2023/8/14 21:22:28]

1）交易所余額/交易所凈流量

絕大多數的交易是發生在中心化交易所的。而那些交易者和投機者在交易中則隨時準備著他們的資金，以利用價格和市場的快速波動。目前流通的比特幣大約有13%是放在交易所或交易所控制的錢包中的，而與其之前的高點相比，即與比特幣價格24小時內下跌約50%的Covid-19黑色星期四之前相比，下降了大約20%。事實上，在3月份的下跌之前，如此多的比特幣被放置在交易所之中，也許也是造成此次大跌嚴重性的原因。

Skybridge Capital創始人：比特幣未來將漲至50萬美元，現在入場仍處于早期:11月15日消息，紐約投資公司Skybridge Capital的創始人和管理合伙人Anthony Scaramucci上周五就美國經濟、通貨膨脹和比特幣發表了評論。Scaramucci在2017年7月特朗普政府期間曾短暫擔任白宮通訊主任。有人問他是否建議人們以目前約6.4萬美元的價格購買比特幣。Scaramucci立即回答說：“毫無疑問。”他說，以目前比特幣的價格水平，“我仍然認為我們（現在入場）還非常、非常早。”他指出，如果Ark Invest首席執行官Cathie Wood的預測是正確的，那么“到2024年底到2025年年中，行業將會擁有10億個錢包”。他還預測，比特幣將輕松上漲至50萬美元。（Bitcoin.com）[2021/11/15 6:52:28]

如下圖所示，在過去的幾個月里，比特幣以其歷史上最快的速度涌出了各大交易所。而這種外流表明，比特幣已經從短期投機者轉移到了長期持有者手中，他們正在將比特幣從交易所中轉移到第三方托管機構或自我托管的錢包中。隨著幣種不斷地退出交易所，比特幣現貨價格的賣壓應該會有所緩解。而這一趨勢的逆轉也表明了近期的賣壓。

四川樂山法院判決一起搶劫比特幣和以太坊案構成搶劫罪，一被告入刑十年:四川樂山一起搶劫虛擬財產案宣判，2020 年 10 月底，三名男子搶劫受害人 29 個比特幣和 1258 個以太坊，當時總價值近 600 萬元人民幣，法院審理認為三人以非法占有為目的，采取暴力、脅迫手段，劫取他人財物，數額巨大，其行為構成搶劫罪，分別判刑 7 年半至 10 年。（紅星新聞網）[2021/6/21 23:52:46]

2）比特幣“金庫”

軟件公司MicroStrategy的CEO，MichaelSaylor，在宣布公司在今年夏天完成了價值4.25億美元的比特幣收購，并用于他們的企業資金儲備時，在加密行業引起了巨大反響。而其他公司，如Square，就很快跟進了自己的5000萬美元的比特幣投資，約占公司總資產的1%。通常來說，上市公司的“金庫”往往有很長的多年期限，也就是說企業大量囤積比特幣將進一步減少了比特幣可用的供給。

火幣高級分析師Daisy：比特幣的中長期需求持續加強:據火幣行情顯示，2020年12月17日，比特幣價格再創歷史新高，最高探至21563USDT。火幣高級分析師Daisy認為，從基本面來看，比特幣減半之后供應量長期減少的減半效應仍在發酵，并且近期全球疫情雖有復蘇的跡象，但疫苗供應還不能滿足需求。美元指數持續下跌接近2018年的低點，美國刺激法案可能再度出臺，美元貶值預期增加，市場對于可以有效對抗通脹預期的資產需求進一步增加，因此比特幣的中長期需求持續加強。[2020/12/17 15:28:21]

目前，約有84.2萬枚比特幣，即總供應量的4%是被這類企業持有的。而隨著企業將持有比特幣作為抗通脹的價值儲藏資產想法的常態化，多米諾骨牌的效應也將得到鞏固，更多的公司將會如此效仿。或者，如果這類公司開始清算這些資產時，預計下行波動也將隨之而來。而且由于這些公司中有很多是上市公司，所以這些行動都是在公共領域內的，很容易就能被追蹤到。

聲音 | Craig Wright：比特幣圖靈完整性是大多數人忽略的謬誤:Craig Wright在Deconomy的采訪中談到比特幣的圖靈完整性時表示：比特幣的圖靈完整性是大多數人都沒有想到的常見謬誤之一，圖靈完整機器可以計算任何可計算的數字，而不是無限數。在一個假想的計算機中，說它不是圖靈完成的概念，是因為它無法計算無限數，所以，有些人認為這需要循環，永遠繼續下去并在比特幣中存檔，否則它不是圖靈完整的。而這是一個不同的問題，這僅僅取決于存儲空間的多少，并非計算的本質。[2018/9/5]

3）谷歌搜索趨勢

不出所料，在比特幣于2017年底達到2萬美元峰值的同時，谷歌對"比特幣"一詞的搜索量也同樣出現了激增。值得注意的是，雖然目前比特幣也快接近于同樣的價格門檻了，但谷歌的搜索量卻只有2017年頂峰的10%。這就表明了散戶投資者并沒有推動比特幣目前的價格走勢，反而是機構投資引領了比特幣當前的漲勢。如此低迷的谷歌趨勢搜索可能表明當前的市場周期仍處于極早期，而只有達到了新的歷史高點，更多的人群才可能會開始關注。

4）期貨永續掉期資金率

永續掉期最早由BitMEX推出，并迅速被更廣泛的加密交易者社區所接受，它是一種類似于期貨合約的衍生品合約，但沒有到期或結算日期。對于加密領域來說，這些合約是獨一無二的，它提供了無與倫比的杠桿率，在一些交易所，杠桿率甚至高達100倍。而這種極端的杠桿也會造成令人膽寒的短期波動，因為在交易中處于錯誤一方的交易者的頭寸可能會被清算，并被迫在不適當的時候購買或出售資產，以增加特定價格的波動幅度。

永續掉期資金率平衡了買賣雙方對合約的需求，使其價格與基礎資產一致。交易一方必須向其交易對手支付的費用。如果資金率為正值，則做多的交易者需要向做空的交易者支付費用。但如果資金率為負數時，做空的交易者則需要向做多的交易者支付相應費用。

如果資金率持續為正，那么就表明大多數杠桿交易者都在做多，市場也可能會過度擴張。同時，任何急劇的下行也都可能導致強制清算和夸張的下行拋售。

重點來了。在今年3月后的比特幣牛市過程中，永續掉期資金利率僅保持微幅正值，目前約為0.005%。這說明多空杠桿交易者相當平衡，而目前的走勢也是購買現貨比特幣的有機需求。如果資金率飆升至0.1%以上，并保持數周或數月，就可能會引起比特幣持有者的擔憂。

5）活躍供應量

在撰寫本文時，迄今已發行約1854.5萬枚比特幣。活躍供應量是衡量“Hodler“心態的有力指標。活躍供應量指標衡量的是特定時期內至少交易一次的比特幣數量。隨著活躍供應量的減少，比特幣持有者就會表達他們囤幣的愿望，而這也將進一步減少可供出售的供應量。

如下圖所示，自2018年初以來，比特幣一年活躍供應量一直處于下降趨勢。目前一年活躍供應量為38%，兩年的則為56%。這就意味著超過60%的可用供應在過去一年中都沒有移動，而超過40%的供應在過去兩年中沒有移動。盡管比特幣的波動性很大，但比特幣持有者還是拒絕出售，而且這種趨勢似乎只會持續下去。雖然這一分析沒有將丟失的比特幣計算在內，但這一趨勢明顯可以看出，盡管經歷了三年的熊市，而且最近價格勢頭良好，但比特幣持有者仍然鑒定持有這一資產。相反，如果在這些時間框架內活躍供應量出現了激增，那么就可能意味著長期持有者正在拋售他們的比特幣，并導致額外的拋售壓力。

原文作者：LeeorShimron

原文鏈接：

https://www.forbes.com/sites/leeorshimron/2020/11/17/wondering-what-bitcoin-will-do-next-look-at-these-5-indicators/?sh=520daec10cb

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