COI:三句話推測幣價走勢：借鑒任澤平的房地產理論

曾經恒大集團高薪聘請方正證券首席經濟學家任澤平的新聞引爆網絡，網上翻開老圖片，時隔三年，依然感受到打工人和打工人之間的差距。

上述所講，只是為說明任澤平先生的房地產江湖地位，既是理論者、又是實踐者，擁有證券公司和房地產領軍企業的雙重工作經歷。他說過很多有趣的理論，不過，有一個理論只有三句話，這三句話總結，是相當到位：

短期看金融，中期看土地，長期看人口。

開宗明義，比特幣的幣價邏輯也是如此：

短期看金融，中期看供應，長期看人口。

先簡單講述任澤平先生的三句話理論：

短期看金融

在房地產領域，金融通常影響的是兩個方面，一個是需求端：短周期說的是在我國整體政策的背景下，通過利率、收費比例等措施，從一定程度上改變購房者的支付能力，這一點在不同的省份和地區會有一些變化。另一個方面是供給端：比如收緊房地產企業的貸款金額和貸款時間，類似的案例可以參考萬達近期“壯士斷腕”的情況。

OpenSea前產品經理內幕交易案提交至陪審團:5月2日消息，OpenSea前產品經理Nate Chastain內幕交易案已經于周一提交至陪審團，而他們的決定可能會對NFT行業以及OpenSea的聲譽產生重大影響。Chastain的律師Daniel Filor辯稱，此案不是關于其客戶的交易是否有問題，而是關于Chastain是否有一個欺詐OpenSea的秘密計劃。該律師還稱，這些交易沒有違反公司的任何規定。

去年6月消息，Nate Chastain因參與NFT內幕交易已被美國司法部起訴，并在紐約市被捕，將在紐約南區美國地方法院出庭。（Blockworks）[2023/5/2 14:38:36]

中期看供應

從土地供應到房地產開發一般需要2年時間，開發到交付也有不短的時間。土地供應量，決定了房價，此處可以參考香港房地產發展情況。

Coinbase首席法務官：XRP或將在Coinbase重新上市，但取決于法官裁決:金色財經報道，Coinbase首席法務官Paul Grewal表示，XRP可能會在Coinbase重新上市，但需要一些法律步驟，但最終取決于法官的裁決、以及Coinbase對法院裁決的評估。Paul Grewal解釋說，所以很多事情將取決于法院規則的細節。我知道這不會讓一些人非常滿意，但作為一家上市公司，Coinbase確實有責任在這一領域謹慎行事，并尊重任何這是聯邦法院訴訟的一個主題。

2021年1月，美國證券交易委員會對Ripple提起訴訟后不久，Coinbase宣布暫停XRP交易。[2023/3/17 13:11:03]

長期看人口

顧名思義，看人口的凈流入和流出情況——對于某一個城市是這樣的，如果看大勢，就是看我國的城市化率。

Messari：BNB Chain尋求增長，在2023年保持競爭力:金色財經報道，Messari表示，在加密貨幣經歷了混亂的一年之后，BNB Chain希望在2023年保持競爭力，區塊鏈網絡計劃在今年升級功能、進一步去中心化和實施增長戰略。BNB Chain的團隊計劃使用類似L2的解決方案擴展網絡，例如ZK-rollups和側鏈，并增加去中心化。[2023/2/6 11:49:23]

城鎮化率低于55%，人口從農村向城市轉移，城市人口擴張，制造業蓬勃發展；城鎮化率在55%-70%之間，部分中小型城市增長放緩，而大都市圈人口比重繼續上升，這一階段伴隨著制造業的衰退，服務業的相對發展。城鎮化率超過70%，人口繼續向大都市圈集中，中小型城市人口增長緩慢，服務業持續發展。

ShapeShift CEO：BTC價格可能在今年夏天達到4萬美元:1月3日消息，ShapeShift創始人兼CEO Erik Voorhees在接受Bankless采訪時表示，BTC價格有可能在今年夏天達到40,000美元，預計下一輪牛市可能發生在六個月到三年之后。

Voorhees表示，宏觀經濟環境、利率和貨幣環境的收緊，都將對今年加密市場的發展產生重大影響。[2023/1/4 9:50:21]

《房地產周期》任澤平著

回到以比特幣為首的加密資產領域。

短期看金融

這里和房產不同，不是指的借貸利率，而是指金融領域的動作。尤其是在2020年的今天，看機構投資者的共識度和操作，這個例子大家都知道，灰度公司的信托產品，被人稱為貔貅的灰度公司，對BTC只進不出。不斷宣傳——買幣并且告訴所有人就是最好的宣發。比如五天前橋水基金RayDalio公開發推特表示關于比特幣“自己可能錯過一些東西”。隨后彭博社也報道了此事。

支付平臺Ping籌得1500萬美元種子輪融資:金色財經報道，支付平臺Ping今天宣布獲得1500萬美元的種子輪融資，主要投資方包括Y-Combinator、Race Capital、BlockTower、Danhua Capital、Signum Capital和Goat Capital。這些資金將進一步推動和擴大Ping的平臺，使數字游民獲得美元或加密貨幣支付，并將工資轉換為當地貨幣。

Ping平臺允許任何個人、組織或公司創建一個免費的美元國際賬戶，并立即接受銀行轉賬——無論是外幣還是加密貨幣。此外，用戶可以通過Ping購買和接收比特幣、以太坊和萊特幣等加密貨幣。（finextra）[2022/11/10 12:41:13]

上圖來自彭博社，相關鏈接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-11-17/ray-dalio-says-he-might-be-missing-something-about-bitcoin

紅色方框中的另一篇文章鏈接也非常應景：IsCryptoFinallyGoingMainstream?，而所謂的主流指的就是機構投資者。迖里奧所領導的橋水基金，今年業績一般，或許也是他再次關注到比特幣的原因之一，網上說迖里奧被打臉，我反而覺得勇于承認自己沒有看明白才是英雄本色，承認錯過了一些關于比特幣的東西，并且公開發出來，這是很有勇氣的。

以橋水基金為例，管理的資金規模約為1500億美金上下，每個季度每年有所變化，基本在這個量級上，而灰度公司管理資金量級剛剛摸到100億美金，中間差了許多倍。只有類似橋水這樣的基金開始購入比特幣，才會推升比特幣達到進一步的高點。

中期看供應

這里更容易理解，例如減半行情直接刺激的就是供應量的縮減。比特幣是短期通脹，長期通縮的幣。有人會講，每天都由礦機、礦業產生新的流通量，怎么能簡單說是通縮呢？

只是說，流通量的增長速度變慢了，每天產生約900個BTC，。這個每天全球產出的比特幣數量是理論值，拉長周期之后，每天供應量就是900BTC。

類比房地產就是土地和房屋，供應量是在增加的，只是增加量遠遠趕不上需求量。

任澤平先生所說的“中期看土地”，有兩層意思：一個是土地政策，另一層意思是土地和房產供應量，當然也受政策影響。比特幣的供應量是不受政策影響的，四年減半，受到的是時間周期的影響，但是比特幣的交易在某種程度上也受政策影響，所以，中期看供應，也有這兩層意思。

長期看人口

長期看人口，指的是來參與比特幣投資、區塊鏈相關產業以及概念觸達的人口，簡化理解，就是流量。

比特幣為什么會漲？基本原理就是供不應求，有人買，有機構買。買得越多漲得越多。但是機構為什么要買？因為有廣大的散戶、大戶、機構支持——也就是共識。共識度高的標志就是持幣人口多。這是個流量的生意，全世界持幣地址并不參與的人數，第一、一個人可以有很多個地址；第二，多個人也可以用一個地址，比如，很多人的幣放在中心化交易所，如Coinbase、火幣，比如多個人用一個多簽錢包，用地址數量統計用戶數就會少很多。不過沒有靠譜的數據的時候，用活躍地址數和總地址數也可以看出一些增長或者衰減的趨勢。

全球活躍地址有100多萬個，總地址數量有3000多萬個。幾百萬人參與比特幣的投資是有的，上千萬人參與過應該也是有的。作為單一投資品類，如果把比特幣當成一只股票的話，那1000萬人的參與人數真的是太多了，所以比特幣的價值評估很難用傳統領域的某個大公司的市值去對照，很少有公司股票有幾百萬上千萬的人持有。

以最近比較火的一支股票為例：

上一季度復星醫藥的持股人數為32.48萬人。

但是對比數據下來并沒有太過夸張，假設幾百萬人有BTC，對于一個號稱顛覆/革命的投資標的來說，還是不算多，所以真的還在早期。

一個優秀的理論有兩個要求，第一、能夠準確判斷未來；第二、足夠簡潔。

這樣的理論有物理學上的牛頓力學三定律，地產界的任澤平總結地產價格走勢三句話，以及今天的比特幣三句話：

短期看金融，中期看供應，長期看人口。

當然，其實所有的闡述，都不如這十五個字重要。各位讀者可以在這個基礎上迸發出更多的想法和細節，可以查詢更細致的數據。

以此觀點，長期看比特幣還在早期，中期看2020年5月減半是利好，短期看金融機構也出現了入場的姿態，利好。幣價遠沒有到所謂的頂部。

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