UNI:Uniswap ?V3 LP損失約1億美元 揭露「金融永動機」發明者真面目

原文標題：《V3 LP 損失約 1 億美元，向 Uniswap 發出預警的帖子到底說了什么？》

原文作者： Alex

本來，我只是做了個關于 Uniswap 的 Dune 儀表盤，卻在 DeFi 圈內引起了轟動。令人不安的是，它揭露了那些自認為發明了「金融永動機」的人的真面目。這是一個關于圖表、Cookie 數據、傲慢、社交證明和 DeFi 未來的故事。

Uniswap基金會：針對BSL明日到期，已提出在L1和L2上“官方”Uniswap部署的治理:3月31日，據官方消息，由于Uniswap v3的商業源代碼許可證（BSL）將于2023年4月1日到期，Uniswap基金會提議Uniswap治理方法，以確定BSL在4月1日到期后L1和L2上的“官方”Uniswap部署，并且目前正在收集社區的反饋，以推動這一進程。

其中，一個實體或個人可以同時充當多個利益相關者，例如，提議者也可以是部署者，部署者可以是橋提供者，Uniswap基金會還建議創建一個新的ENS子域v3-deployments.uniswap.eth以跟蹤Uniswap V3在L1和L2上的官方部署。[2023/3/31 13:37:27]

上個月，我對 Uniswap V3 ETH/USDC 池子的「有訂單流」（order flow toxicity）進行了分析。ETH/USDC 上的 Uniswap V3 LP 損失估計 1 億美元。

Paradigm：Uniswap V3以太坊相關交易對深度已超中心化交易所:金色財經報道，Paradigm發表研究報告稱，Uniswap V3 在 ETH/USD、ETH/BTC 等以太坊交易對中擁有比中心化交易所更深的流動性，表明了 AMM 市場結構可以超越訂單簿交易并將傳統的金融市場結構轉變為更具流動性、穩定性和安全性。其中 Uniswap ETH/USD 流動性（匯總了包括 ETH 與 USD 以及 USDC、USDT、DAI 交易對的流動性）為幣安和 Coinbase 的兩倍，ETH/BTC 交易對流動性則是幣安的 3 倍和 Coinbase 的 4.5 倍。

這意味著在 Uniswap 進行 500 萬美元的 ETH/USD 交易將節約 2.4 萬美元的費用。此外，研究發現在 USDC/USDT 交易對流動性上，Uniswap 是幣安的 5.5 倍。[2022/5/6 2:54:13]

「有訂單流」引起了人們的注意。不過要澄清一點：當你做 LP 時，你是在賭一個交易對的表現如何；這個押注與你的交易池是否有「有訂單流」無關。

DeFi借貸協議Aave將支持Uniswap資金池權益做為抵押資產:4月29日消息，DeFi借貸協議Aave發布推特流出一張Aave平臺內部測試截圖，該截圖顯示Aave用戶界面中新增了Uniswap資金池選項，這意味著Aave或將支持Uniswap的資金池權益做為抵押品。[2020/4/29]

在扣除其原始 LP 持幣的費用后，結論如圖一所示：

圖一

概括而言，AMM 中的 LP 在費用>非永久性損失（IL：Impermanent loss）時獲利，在費用DeFi 正與時間賽跑，試圖說服資本留下來。創新、創造力和真正的生產性用例是生態系統生存所必需的。我們不能坐享其成，因為 DeFi 還遠未達到可持續發展的終點。

我的一個好朋友最近和我談到了精確性和準確性之間的區別，我認為這是 DeFi 存在問題的根源。精確是擊中目標的能力。準確度是確保你瞄準了正確的目標。

在上一個周期中，世界需要一種增長敘事（又稱不受監管的賭場）來注入歷史性的流動性。作為一個社區，我們需要放棄上一個周期的「金融煉金術」和「金融永動機」的承諾，專注 DeFi 真正能夠解決的長期可持續創新來源。

我希望這能給加密領域的 builder 敲響警鐘。我們中的許多人都非常幸運地積累了資本，并在熊市中將項目建立起來。讓我們確保我們的目標是正確的，因為我們有責任讓世界變得更美好。

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