YEA:YFI 創始人解讀 DeFi 領域合并、收購、結盟與合作

YFI創始人AndreCronje這樣解釋近期與Pickle、Cream及Cover協議的合并和合作。

撰文：AndreCronje，yearn.finance創始人

在去中心化金融并非由公司架構組成的世界中，并購、結盟與合作等這些術語意味著什么，我們能從截至目前的互動中能學到什么？

先從術語定義開始：

合并：兩個實體合二為一，尤其是指公司。收購：一項資產或標的被購買或獲得。結盟：兩家或兩家以上的實體組成結盟伙伴關系。合作：聯手打造某一事物的行動。上述有趣的定義描述中，都以某種方式指向所有權。在去中心化生態系統中，所有權意味著什么？

Yearn回購8.15個YFI，總價值約40.8萬美元:5月17日消息，DeFi項目yearn.finance（YFI）發推稱以40.8萬美元回購了額外的8.15個YFI，每個YFI的平均價格為50121美元。

注：回購YFI是根據一項名為“YIP-56”的提案來進行的，該提案旨在使用YFI的Staking獎勵在公開市場上回購YFI，從而為生態系統帶來更多價值。[2021/5/17 22:09:36]

拿以太坊舉例，誰擁有以太坊？先看看其中的參與者：

礦工(他們決定軟件是否升級)開發者(他們構建軟件供礦工使用)ETH持幣者(他們是系統的用戶，但不驅動選擇)創始人Vitalik(絕對的思想領袖)以太坊基金會(他們幫助資助這一生態系統，但他們有多少話語權？)很難確定誰擁有以太坊，不是嗎？但是我個人傾向于說開發者和礦工的組合是真正的主人。現在讓我們看一下Yearn與以太坊的互動。

YFI突破55000美元關口 日內漲幅為4.41%:歐易OKEx數據顯示，YFI短線上漲，突破55000美元關口，現報55017.0美元，日內漲幅達到4.41%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/5/10 21:43:23]

Yearn是在以太坊之上構建，因此這意味著要結合兩件事。Yearn與以太坊有聯系，yearn和以太坊聯手工作以生產某種東西。Yearn和以太坊可以是合作、結盟關系，也可以說是一種程度較低的合并。為什么算是一種合并關系呢？僅僅因為以太坊開發者的建設并不是推動yearn的發展，而yearn的構建者對礦工沒有影響。

現在讓我們看一下治理協議。治理可以看作是礦工，他們決定協議是否升級。但是如果該協議沒有任何根本的變化，該怎么辦？

澳大利亞交易所上線AAVE、YFI和KNC三種加密資產:澳大利亞首個受監管的加密貨幣交易所Independent Reserve宣布上線3種加密資產，分別是AAVE、YFI和KNC。存取款已于悉尼時間11月8日啟用，交易將于悉尼時間11月10日上午11點開放。[2020/11/9 12:03:17]

我們看一下近期的合并作為案例研究。

Pickle

Pickle和Yearn之間存在開發者高度一致。兩個團隊都在研究耕種收益策略。通常會采用相同的策略，這樣開發就形成了重復勞動。從開發團隊整合角度來看，兩個協議的合并是合乎邏輯的。Pickle核心開發者可以專注于策略，Yearn可以提供額外的安全性、同行評審、審計和討論。兩家開發團隊合并了。現在我們共享相同的小組，整合相同的討論，專注于將生態系統結合起來變得更強大。Pickle和Yearn仍然是獨立的品牌，但開發資源得到了整合。

YFII.Finance（YFII）代幣增發權限已銷毀，總量減少至固定40000枚:由于此前DeFi協議yearn.finance的流動性挖礦代幣獎勵YFI已于7月26日發放完畢。為了保證流動性不大規模從挖礦中撤出，社區治理YIP-8提出了增發提案，對每個礦池的每周增發量進行減半。但YIP-8提案因最終參與投票數量不足未獲得通過，因此對該提案贊成的社區成員發起了硬分叉，并創建與YFI基本相同的新項目名為YFII。

目前，在完成Pool1與Pool2上線后，相比YFI采用多重簽名方式，YFII采用更為激進和DeFi原教旨的銷毀增發權限（burn）方式，目前token增發權限已通過移交權限給0x0的方式進行銷毀。由于Pool1與Pool3的抵押資產存在重復，Pool3暫不開啟。YFII總量上限將定為4萬枚。YFII治理合約會在合適時機進行創建，YFII的持幣者屆時可對社區治理方案進行投票。根據YFII提供的合約地址，截至發稿時已有超過800萬美元的資產鎖定在YFII中。[2020/7/28]

人才實現了合并。

Cream

與Yearn有強大的協同一致性。收益耕種和貨幣市場MoneyMarkets可以很好地合作。可以利用貨幣杠桿來增加收益耕種。貨幣市場天生就具有杠桿作用。但是這兩個實體之間通常在愿景上存在差異。我們已經看到，貨幣市場往往具有完全不同的目標客戶群。諸如Aave和Compound等協議可以被稱為借貸市場，其重點是為終端用戶提供借貸產品。而DyDx協議也提供貸款，但是出于杠桿交易的目的，因此，盡管它們是貨幣市場，但核心興趣在于讓用戶使用該市場進行交易。Synthetix也可以被看作是貸款市場，但具有合成資產的核心驅動力。AlphaHomora是一個貸款市場，但專注于杠桿收益。而所有這些都是貸款市場。

盡管開發團隊確實合并并相互利用，但這種類型最好將其歸類為聯手合作的兩個團隊，期待實現一個共同的目標，即協議預留，協議與協議間的預留服務，降低其貸款提供者的角色比重。這種設計有助于其他協議獲得更多資金，同時又不限制其資源。重點是提高資本效率，而不是瞄準傳統的貸款市場。

因此讓我們將與Cream的整合歸類于合作與結盟。即使開發團隊真的合并的情況下也是如此。

Cover

對保險協議Cover，我愿歸結有四個專注領域；

核心保險產品，以穩定幣計價的固定期限產品，與一系列協議掛鉤。協議預測市場，預測協議可能被剝削的感知風險。永續合約(或者按我個人的叫法：懶人合約)保險，服務于單純想撥備部分儲備金對沖風險的用戶和協議。保險即服務，提供任何代幣以成為其自身生態系統的支撐，允許代幣模仿1和3中的產品，以其自己的代幣為催化劑。雖然Yearn為上述所有4個項目提供安全性、審查和審計渠道，但特別專注于3和4的合作，因為4使YFI成為自己的保險生態系統，而3使得機槍池獲得從收益中支取費用的保險，無需提前占用用戶的費用。收益有所降低，但風險得到對沖。

與Cream的聯手亦是如此，這一合作更接近于目標和成果的一致性，共享開發資源。

結論

在很幸運地參與了相關談判之后，我不得不說，對于這些動作具體是合并、收購、結盟還是合作，我和大家一樣也得不出準確的答案，簡單的回答是：每個聯手都類似于團隊合并、協議相互利用、所有團隊成員協調一致并共享愿景，這是我認為與以前的做法有所不同的內容。去中心化金融使我們既可以合作，又可以共生，同時仍然保持獨立個體。

我也不知道該如何稱呼這些聯手行動，但是我對此絕對感到非常振奮。

來源鏈接：andrecronje.medium.com

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