SDT:金色觀察 | 穩定幣USDT為何頻繁增發？

伴隨著減半的臨近，幣價高走，USDT的增發似乎也更加頻繁。數據顯示，2020年第1季度，Tether增發21.88008006億USDT，2020年4月1日-4月15日Tether增發6.6億USDT。該如何理解USDT的增發？增發反映了加密市場的哪些變化？

USDT的前世今生

在理解增發之前，我們先來了解一下USDT。2014年11月，注冊地為馬恩島和香港的公司Realcoin改名為Tether。2015年2月Tether發布USDT，一種利用比特幣區塊鏈交易的法定代幣。在《Tether白皮書：一種利用比特幣區塊鏈交易的法幣代幣》中，Tether將USDT定義為是一種法幣掛鉤的數字貨幣，每發行1個 USDT代幣，其銀行賬戶都會有1美元的資金保障。USDT被用來作為數字貨幣交易平臺里代替美元的幣種。（1USDT=1美元，用戶可以隨時使用USDT與USD進行1:1兌換）

金色午報｜12月14日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：G20主席國會議、Axie Infinity、Hester Peirce、Valour

1.G20主席國會議：必須發行CBDC，但目前沒有明確目標；

2.Axie Infinity官方網站躋身全球互聯網參與度排名前500；

3.Hester Peirce：美國SEC主席的監管議程未能包括對加密貨幣的明確說明；

4.俄羅斯調查委員會：涉嫌刑事案件的加密貨幣應被轉移到特殊的國家加密賬戶；

5.浙江突擊排查發現34家國有單位存在主動“挖礦”情形；

6.《南華早報》：中國正探索設立虛擬資產交易場所；

7.Valour將在歐洲推出元宇宙和游戲指數ETP；

8.遠程招聘公司Deel支持使用USDC、Solana支付工資。[2021/12/14 7:38:03]

2015年2月，Bitfinex宣布支持USDT交易，Poloniex交易所也表示支持。兩大交易所背書，USDT一上線，在短短時間里交易量便水漲船高。

火幣波卡生態基金與金色財經達成合作，共助波卡生態發展:據官方消息，火幣波卡生態基金已與金色財經達成了合作，從多方面共助波卡生態發展。雙方將共同開展波卡開發者社區訓練營及波卡黑客馬拉松，火幣波卡生態基金將關注訓練營及馬拉松走出的波卡優質項目。

未來，雙方還將在火幣波卡生態專區、波卡生態項目行情資訊、Kusama和波卡卡槽拍賣活動、波卡主題系列AMA等方面形成合作。

據悉，火幣波卡生態基金是火幣推出的一個助力波卡生態發展的基金，任何計劃為波卡生態做貢獻的個人和組織，和優質項目方都可以來申請。目前火幣全球站也已上線波卡生態板塊，項目方和社區可以申請在上面同步項目重要進展和社區的大型活動信息。[2021/1/26 13:33:53]

USDT有幾個特點，一是直觀，1USDT=1美元，每個幣種=多少USDT，也就相當于是它的單價是多少美元；二是穩定，泰達幣是由法幣支撐的，用戶可以在不受多數區塊鏈資產價格波動影響的情況下仍然在區塊鏈資產市場上進行交易；三是透明，泰達幣的發行公司Tether 聲稱其法幣儲存賬戶有定期審計以確保市面流通的每一枚泰達幣有對應的一美元為支撐。儲存賬戶狀態是公開的，可以隨時查詢到。

金色晚報 | 11月9日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：波卡、Bitcoin ABC、沈南鵬、爆倉、美國新澤西州

1. Galaxy Digital首席執行官在美國大選押注中贏得半個比特幣。

2. 24小時合約市場爆倉超1.13億美元 BTC合約爆倉8860萬美元。

3. Bitcoin ABC：分叉后將繼續維護BCH節點。

4. Bitcoin ABC將在BCH分叉后支持BCHN和BCHA兩條鏈。

5. 報告：數字美元可能會引發通貨膨脹。

6. Longhash：以太坊兌比特幣兩個月內下跌30%，四大原因支撐其價格反彈。

7. Polkadot 已發布v 0.8.26-1升級版。

8. 沈南鵬對話李小加：人工智能、區塊鏈、大數據和云計算四大技術不是獨立存在的。

9. 人民網：應特別關注金融安全，穩扎穩打推進數字貨幣進程。

10. 美國新澤西州出臺監管加密貨幣提供商的參議院法案。[2020/11/9 12:07:52]

不過，關于 USDT 的風險，Tether公司自己在白皮書里也說了，Tether 是去中心化數字貨幣，但是Tether公司并不是一家完美去中心化的公司。作為中心化的質押方存儲所有的資產，公司也存在著破產、凍結資金、卷款逃跑的可能。

金色獨家 朱砝：減半、新挖礦設備和技術的產生影響幣價:據Bitcoinist今日消息，前華爾街交易員指出，比特幣的價格與算力呈正相關，算力達到了歷史新高，價格將隨之上漲。 金色財經就此事采訪到幣印礦池聯合創始人朱砝。

朱砝表示，比特幣算力與價格邏輯上絕對明確的對應關系是：比特幣每天產出是基本固定的2000BTC左右，那么幣價就決定了每天全網的法幣產出。進而，每天的法幣產出決定了全網能承載的礦機總價值，越高的幣價能承載越多的礦機——因為每天的產出會平均分配給所有礦機，產出即挖礦收益，用來交電費（其他成本全部折合為電費）、回收礦機成本。所以真正有正相關關系是幣價與全網礦機總價值。不是算力高價格漲，而是價格漲算力高。

比特幣價格一般受到市場情緒影響，很多時候也受到政策和消息面左右，具體到礦業，影響幣價的因素是：減半、新挖礦設備和技術的產生。歷史上多次出現礦機滯銷的情況，大量囤機器的情況也有一些，但對幣價的影響很小。幣價跌到一定程度的時候，甚至可能大部分人都會關機，當然也會有看好行情的人逢低吸納機器。[2018/6/20]

盡管如何，USDT仍舊是目前使用最高的穩定幣產品，大量用戶選擇通過USDT購買加密貨幣。北京時間5月8日，cryptocompare數據顯示，目前比特幣交易情況按照交易幣種排名，排在第一的是USDT，占比為65.61%；排在第二的是美元，占比為12.22%；排在第三的是日元，占比為7.10%；排在第四的是QC，占比為5.12%；排在第五的是歐元，占比為3.31%。

為什么USDT持續火爆

USDT 誕生的時候，還沒有“穩定幣”這個概念，Tether將USDT定性為利用比特幣區塊鏈交易的法幣代幣。但因為USDT的特有屬性，直觀、穩定、透明，在后續的發展中被冠上了穩定幣的稱號。

USDT承擔了兌換的功能與部分避險的功能。由于加密貨幣和法幣間交換存在管制措施，法定貨幣和加密貨幣的直接兌換的被驅趕到場外，場外交易流程繁瑣、溢價高、風險高， USDT與美元等值，通過USDT交易成了首選。此外，USDT價格相對穩定，很多加密貨幣投機者把它當作市場波動的避風港。

盡管USDT有其獨特的功能優勢，但Tether的透明度和儲備比例也被多次質疑，USDT是中心化的數字貨幣，被質疑也在所難免。但在質疑中，不乏穩定幣對手出現，為什么USDT還能占據市場的大部分份額呢？

OKEx首席戰略官徐坤分析稱：“USDT誕生時間點很重要，15-16年開始布局，在17年牛市到來之時，加上監管環境的變化，USDT抓住機會成為重要的增量資金入口，而在18年牛轉熊的過程中，穩定幣的保值功能更加凸顯，USDT市場份額持續走高。正是因為經歷了數字資產市場迄今為止最大一波牛熊穿越的周期性沉淀，USDT形成了強大的先發優勢，長期占據壟斷地位。而在18年出現的PAX、GUSD、TUSD等競品，除了合規性之外，缺乏其他亮點，對用戶的吸引力有限，難以與經歷了長期沉淀的USDT抗衡。”

火幣數據小組分析：首先USDT具有先發優勢，市場最早推出的穩定幣，積累的用戶流量和社區影響力優勢，短期內其他穩定幣很難超越；其次USDT擁有比其它穩定幣更多的流量入口，幾乎所有的主流交易所、錢包以及法幣OTC都支持USDT充提、兌換和交易，除此之外還有交易量方面USDT占據場外BTC主要交易量這點也進一步鞏固了它的優勢。最后經過市場檢驗其他穩定幣在發行模型上沒有體現出對USDT這種1：1錨定美元發行的替代性優勢，DAI本身錨定波動的加密資產，增加了復雜性，其他幾種也基本是錨定單一法幣的模型。

增發反映了怎樣市場情況？

USDT的江湖地位上述可見一斑，而隨著減半的臨近，我們觀察到USDT的增發逐步增多。增發代表了什么？背后反映了哪些市場情況？

再了解了USDT的前世今生之后，我們不難理解其增發與市場需求有著強相關。一般認為，

每增發1億枚USDT，那就意味著市場需求增加，有一億美元將流入市場。目前比特幣交易排在第一的是USDT，USDT供應增加，基本可以等同于BTC的需求量增加。

不過，也有觀點認為，增發不僅局限在對于比特幣市場的影響。幣信錢包CEO星空曾指出，USDT增發有幾個因素：首先是USDT保證金合約產品增多；USDT走到今天，已經不再局限于幣圈了。據說一些國際貿易已經開始用USDT交割了。因為相比國際轉賬，USDT顯然是一個更便宜和方便的選擇，如果算上智能合約，應用場景就更廣了。我覺得USDT的增發主要還是真實需求的增長。

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