OIN:No.78 | 尋找加密市場寒冬里的獨角獸

在過去的兩年中，特別是在2017年底加密貨幣達到價格頂峰的泡沫期間，VC風險投資基金曾瘋狂追逐加密創業公司。很多區塊鏈項目動輒融資幾千萬美元，在那個時間點，熱錢很多，好項目很少，2017年是一個非理性繁榮的一年。

2018年，加密資產價格的持續暴跌，加密市場迎來了有史以來的最長的冬天，加密市場投融資也持續走熊。目前看來，只有八個區塊鏈初創企業脫穎而出，成功晉級獨角獸意味著：其公司估值達到了10億美元或更高。

區塊鏈獨角獸

Company

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Business

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Valuation---|---|---Bitmain

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Mining&Hardware

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$14billionCoinbase

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Exchange

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$8billionRobinhood

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Trading

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$5.6billionKraken

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Exchange

外媒：Bithumb、Coinone和Gopax上曾共出現6億美元規模的Luna交叉交易:5月17日消息，造成崩盤的“Luna和Terra”相關8000億韓元（約合6億美元）規模的交叉交易是在韓國加密交易所Bithumb、Coinone、Gopax上進行的。其中在Bithumb上進行的交叉交易規模達3000億韓元，Coinone上的交叉交易為4000億韓元，Gopax上的交叉交易為1000億韓元。據悉，交叉交易（crosstrading）是一種在不記錄交易所交易的情況下抵消同一資產的買賣訂單的做法。檢方確認的交叉交易截止到2022年2月末，當時市場和學術界對虛擬資產提出許多立法請求，并提交了大部分虛擬資產法制定案和相關法律修訂案，但關注點未放在交叉交易上。報道稱，除非法庭承認Luna為證券，否則要懲罰8000億韓元的Luna交易并非易事。根據《資本市場法》，交叉交易只有被認定為有價證券的代幣才能作為市場操縱行為予以處罰。[2023/5/17 15:08:43]

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$4billionCircle

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Trading

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$2.9billionBinance

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Exchange

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Cronos推出1億美元加速器計劃以支持 DeFi、GameFi 領域初創公司:金色財經消息，由加密貨幣交易所Crypto.com建立的區塊鏈生態系統Cronos 啟動加速器計劃以支持 DeFi、GameFi 領域的早期初創公司，該加速器計劃將為 Pre-Seed 輪和種子輪的區塊鏈項目提供 10 萬美元至 30 萬美元的資金支持，以及額外用于安全審計、節點服務等的的贈款支持等。據了解，Cronos加速器計劃得到了1億美元的支持，旨在幫助處于種子和種子前階段的加密項目尋求指導、資金和增長。據悉，支持該計劃的投資方包括Mechanity Capital、Spartan Labs、IOSG Ventures、OKBlockchain Capital、APCapital、AltcoinBuzz和Dorahacks。（Cointelegraph）[2022/6/7 4:09:06]

$2billionBitfury

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Mining&Hardware

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$1billionCanaan

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Mining&Hardware

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$1billion

Bitmain

Cardano創始人：DeFi將在發展中國家吸引更多用戶:1月16日消息，Cardano創始人Charles Hoskinson預測，通過利用發展中國家的市場潛力，去中心化金融（DeFi）領域將在未來三年內吸引1億用戶。Hoskinson表示，DeFi產品缺乏重要的客戶群，而且由于監管環境繁瑣，該領域在西方不可能獲得吸引力。相反，發展中國家提供了一個更加靈活的監管框架，促進了加密技術的創新。（Cointelegraph）[2021/1/16 16:18:12]

一直以來，礦業巨頭Bitmain是專業數字貨幣采礦硬件生產的市場領導者，Bitmain在2018年中期的估值達到140億美元，當時正值比特大陸擬申報港交所IPO，吸引了包括TemasekHoldings和CrimsonVentures的4.22億美金融資。與2018年B輪融資期間之前估值的120億美元相比，增幅超過16％，Bitmain曾與2018年向香港證券交易所提交IPO申請書，但IPO計劃因遭遇熊市而暫時擱淺。

Coinbase

Coinbase不僅被認為是第一個“區塊鏈獨角獸”，Coinbase還被廣泛認為是當今市場上最有影響力的區塊鏈公司。一直以來，Coinbase在引導投資者在投資比特幣方面發揮了不可或缺的作用。Coinbase在2018年10月的最近一輪TigerGlobal領投的F輪融資，投后估值80億美元，本輪融資吸引了包括A16Z，惠靈頓管理及最近透露的新加坡政府投資公司。

聲音 | Anthony Pompliano：比特幣算力創新高 是世界上最強大和安全的計算網絡:閃電火炬創始人Hodlonaut發推稱，比特幣算力創新高，達到126.13 EH/s；當比特幣價格在2017年12月達到歷史新高時，算力是13 EH/s。Morgan Creek Digital聯合創始人Anthony Pompliano轉發該推文并評論稱，“比特幣算力創下歷史新高。世界上最強大和安全的計算網絡。”[2020/1/19]

Robinhood

Robinhood是一家Fintech金融科技公司，加密資產交易部分雖然只是其多元花業務中的一部分。但毋容置疑，Robinhood進軍加密貨幣領域取得了成功，該公司在2018年5月舉行的最新一輪融資中獲得了56億美元的新估值。

Robinhood的智能手機交易應用程序APP為股票，ETF，期權和數字貨幣提供零傭金交易。其零免費方法以及增加數字資產作為資產交易類別，該平臺的用戶群自2018年以來爆炸式增長。

Kraken

在2018年12月開始的最新一輪融資中，總部位于SanFransico的數字資產交易所Kraken的估值為40億美元。Kraken本次融資的籌集資金主要是進行未來的目標收購，而不是啟動1CO或轉向風險投資基金。

聲音 | Andreas?Antonopoulos：比特幣哈希率將在減半后恢復正常:《精通比特幣》一書作者Andreas?Antonopoulos最近在談到區塊鏈減半對礦商的影響時，他以萊特幣為例，解釋了哈希率如何在減半后的四周內恢復正常。此外，與傳統產品不同的是，采礦硬件的使用壽命超過兩年，再加上更便宜的能源，從長遠來看，采礦企業還將是有利可圖的。（AMBCrypto）[2019/11/21]

在2019年1月，Kraken完成了其融資計劃，HummingbirdVentures領投1億美金C輪融資，之后Kraken以9位數的價格收購了總部位于倫敦的數字貨幣衍生品交易所CryptoFacilities。

Circle

領先的加密資產交易公司Circle在2018年初的最新一輪Bitmain領投的E輪融資中估值達到29億美元。

Circle提供一系列的加密產品，包括CirclePay的支付應用程序，穩定幣USDCoin，數字資產投資解決方案CirceInvest，以及該公司于2018年收購的美國老牌交易所Poloniex。Circle是全球數字貨幣OTC市場的主要參與者，每個月交易近20億美元。

Binance

根據DigitalAlchemyHoldings的一份報告，Binance在2018年中的估值約為20億美元，Binance2017年7月成立，是有史以來發展最快的科技獨角獸。

根據幣安最近一季度的利潤回購預測2018年Binance實現凈利潤4.46億美元，與相對比的是，Coinbase曾在去年預期全年利潤4.56億美元。Binance和Coinbase是加密市場的交易所雙雄。

Binance的平臺幣BNB在CMC市值已排名前十，其流通市值達到16億美金，對應總市值超過20億美元。

Bitfury

領先的礦機公司Bitfury在2018年11月份公開的的一輪融資中估值達到10億美元，領投方為法國KorelyaCapital，MikeNovogratz的GalaxyDigital也參與投資，本輪融資8000萬美金。

Bitfury可以提供一站式的BTC礦業解決方案，預計本輪融資后Bitfury將開展正式IPO工作。

Canaan

中國領先的比特幣礦機公司Canaan在最近一輪融資中估值達到10億美元，Cannan目前在中國比特幣挖礦硬件設備商中排名第二，曾于去年遞交香港港交所IPO但受挫，預期Canaan將擇機繼續IPO之路。

Canaan在2015-2017年間，營業收入增長超過27倍，凈利潤增長超過230倍，公司也在積極拓展AI芯片業務。

綜上，八家獨角獸公司中，礦機項目3家，交易所4家，另外一家Fintech區塊鏈公司，這并包括純CryptoToken類獨角獸項目，諸如Ripple(XRP)、Block.One(EOS)、Cardano（ADA)、Tron（TRX)、Stellar（XLM)等CMC排名靠前的項目。

區塊鏈新創公司距離獨角獸有多遠？

新創企業成長為獨角獸有多難？在2017年的加密貨幣的牛市里，當比特幣飆升時，受到當時比特幣，以太坊及其他Altcoins的飆升的價格所推動，區塊鏈創業公司的估值也曾水漲船高。

然而，現在的形勢完全不一樣。通往獨角獸的道路非常困難，很少的初創企業能夠發展到前述八家的高度。盡管初始通證發行作為籌款工具已經破產，但一些有前途的科技初創企業仍通過反向收購方式來獲得獨角獸地位。諸如：

最近，菲律賓的加密交易平臺Coins.ph被印度尼西亞獨角獸Go-Jek收購，這筆交易被稱為“7000萬美元以北”。Go-Jek是一家多元化業務集團，其業務包括共享出行，物流和數字支付等。

然而，大多數區塊鏈初創企業可能都不會幸運地獲得收購。在1CO慘淡的融資形勢下，這種通過1CO快速融資快速發展的會變得比較艱難，在這個加密冬天里，我們預計很多創業公司會死去，也會有一些初創公司可能會最終跑出來，但最終勝出所需要的時間可能會拉長。

VC風險基金正在尋找什么樣有獨角獸的初創公司？

在目前，VC可能仍是為大多數區塊鏈創業公司融資的首選。這從下圖VC區塊鏈投資項目數和項目金額可窺一斑。

在與其中的一些代表性的風險投資機構溝通中了解到，VC投資仍在進行，譬如，加密谷VC(CVVC)的聯合創始人奧拉夫·漢內曼表示，他的團隊愿意投資于早期創業公司，為有前途的區塊鏈公司提供資本支持。

通過我們的孵化器，我們的目標是建立成功的公司。在早期階段，我們通過CVLabs孵化進行。在稍后階段，估值融資才會開始，代幣定價只可能是其中的一部分。如今，除了傳統的股權融資方式，我們預計通證化的股權和數字證券產品有可能成為未來的主要融資工具。但就目前而言，這些融資形式或有所不同。但，最終都是一樣，我們投資于創始人和他們的初創企業。

CVCV僅專注于區塊鏈初創公司，像傳統的VC公司一樣運營謹慎投資。

我們長期參與其中，幫助創始人建立成功的初創企業。我們注重企業基本面，觀察團隊，產品/市場契合度，時機。如果創業公司有潛力達到10倍以上，我們才會投資。

ConsenSysVentures的創始管理合伙人KavitaGupta最近也表示：

加密投資非常獨特：流動性、持續時間、風險狀況、波動性等與長期傳統投資基金截然不同。區塊鏈投資者的情況也在發生變化。過去，我們看到從大多數擔任CEO或年輕技術極客進行區塊鏈領域的創業，現在正轉變為許多經驗豐富的工程師和連續創業者進入該領域。具有產品愿景、路線圖、友好用戶界面等理念已成為創業的核心。

我們也觀察到一些大型風險投資公司諸如A16Z已經設立加密專項基金，來投資Web2.0和Web3.0世界的區塊鏈技術，這是個積極信號。

總之：加密寒冬里，僅包含白皮書的項目不再有機會了，VC區塊鏈投資也更加嚴謹務實，區塊鏈投資的整體節奏雖然有所放緩，但并沒有停止，但顯然，一些具有長期視角的VC基金仍在積極布局，他們正在尋找強大的團隊和有意義的商業模式，尋找下一個區塊鏈獨角獸。

本文來源于非小號媒體平臺：

袁皓HowardYuan

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