SWAP:除了1inch還有哪些聚合器值得關注？概覽常見聚合器應用

1inch的豪華空投，讓DeFi玩家們度過了一個難忘的圣誕節。這篇文章，一起看下1inch所在的DeFi聚合器領域是什么，想解決什么問題，有什么有意思的項目。也許下一個空投的項目就在里面。

2017年初創、2020年爆發的DeFi，持續為開放式金融基礎架構添磚加瓦。DEX、加密穩定幣、借貸協議、去中心化期貨/期權平臺、合成資產、預言機、去中心化的保險協議等模塊，幾乎所有的傳統金融產品形態都能在DeFi中找到了。

如果說DeFi不同的模塊之間如同樂高積木，實現了自由組合。DeFi聚合器則將不同的模塊打包封裝好，在流動性、使用成本、UI等方面改進，并且聚合不同平臺的流動性，提供交易便利，節省交易成本。

一、DeFI聚合器是什么

盡管聚合器這個概念聽起來很硬核，但其實聚合是互聯網的核心特征之一。亞馬遜、淘寶京東這類平臺，聚合了不同的商家和用戶，美團外賣聚合了上千萬餐飲、娛樂商家，滴滴打車、快手抖音，其實也是看做聚合器的一種例子。

與此相似，聚合器也會是DeFi生態中不可或缺的重要部分。分散的協議，十幾個不同的DEX，各自分離的交易幣種，通過交易聚合應用提供給用戶。大多數的交易聚合器實際上可以看作比價工具，對比不同交易協議中的最優價格，降低交易滑點。無論是交易類聚合器，或者收益類聚合器如YieldFinance這類，都通過提供優化價格、提高收益的方式，服務用戶。

另外一種類型的聚合應用，往資產管理方向拓展，如Zerion、Zapper。除此之外DeFi還有信息聚合的需求，DeFiPulse、DeBank、DeFiPrime這類門戶網站的作用就在于此。

未來會見到交易聚合和信息聚合兩條線交叉的情況，DeBank顯而易見有此考慮。DeBank目前除項目簡介、行情信息之外，還增加了Token兌換功能。不過，DeBank目前并未有原生的交易功能，仍然是作為信息工具，而非交易聚合。

Bald部署者總共移除了11,137枚ETH流動性:金色財經報道，PeckShieldAlert發推稱，Bald部署者(0xccFa05開頭地址)總共移除了11,137枚ETH流動性（約2000萬美元）。部署者已將9,385枚ETH橋接到Base，現在地址(0xccFa05)擁有12,433枚ETH（約2200萬美元）。該地址使用的CEX是FTX、Binance、Coinbase。[2023/8/1 16:10:53]

二、DeFi聚合器帶來什么好處？

交易聚合器的價值主張，往往在于幫用戶省錢、省時間。除了作為比價工具、提供不同平臺的價格信息之外，許多交易聚合器類應用運行自己的比價策略，直接將最優的交易路徑推薦給用戶使用。

另一方面，部分長尾小市值代幣在單一交易平臺上的深度不足，通過聚合器匯聚多平臺流動性，能夠得到更劃算的成交價格。不過，聚合類交易往往需要花費更高的手續費。

除此之外，DeFi聚合器也為許多功能強大、但交互一般的DeFi應用增加了更為友好的用戶界面，其中一個較為顯著的例子，是鏈上聚合交易應用Matcha。

概括說來，DeFi聚合器的出現和發展，對于DeFi的普及、便利用戶，有顯而易見的好處，尤其在新用戶使用方面，會降低不小的門檻。

DeFi聚合器如何獲益？可能有什么問題？

DeFi聚合器如何捕獲價值？這個問題，還沒有比較好的答案。

DeFi聚合器獲取收益的法子，往往有這樣幾個方面：

收取交易手續費，例如MetaMask中內嵌的交易聚合器MetaSwaps，每筆交易收取0.3%至0.875%不等的交易手續費

從交易差價之中獲利。這方面，可以查看DeBank對1inch的一篇分析文章。

2VC發展，通過發展擴張用戶群/數據，積累商譽，獲得風險投資

Terra創始人Do Kwon：除了中本聰，我們將是全球最大的BTC單一持有者:3月30日消息，Terra創始人Do Kwon近期在接受Fungible Times采訪時表示，算法穩定幣是創造互聯網原生貨幣的唯一方式，但目前也需要外部資產儲備，例如比特幣。此外，DoKwon表示他之所以將UST的比特幣儲備增加至100億美元，其原因在于Terra的目標是成為除中本聰外全球最大的BTC單一持有者。在這種情況下，UST的失敗將等同于加密本身的失敗。[2022/3/30 14:26:28]

DeFi聚合器的工具屬性很強，也意味著會有負面的一些影響：對于上游的用戶、下層的流動協議，并沒有多少的把控。DeFi聚合器所使用交易池本來就是在開放網路之中，競爭者也同樣可以接入使用；而聚合器應用在用戶這一端，網絡效應也往往難以積累，造成了用戶流失太過輕易。

如何捕獲價值，是DeFi聚合器需要認真思考的問題。其中值得一提的，是1inch發行自己代幣的做法。1inch的代幣分發，可能在未來會成為聚合器應用的一種范式。1Inch的做法是發行原生的協議代幣，通過挖礦激勵的方式，引導建立自己的流動池，也將代幣用作治理用途。

考慮到1inch代幣發行和交易上線后，在市場投下的騷動，也考慮到DeFi聚合器當前所遇到的問題，發行代幣會成為DeFi聚合器的一個顯性選項。但代幣模型如何設計，讓DeFi聚合器更有吸引力，是考量DeFi聚合器的一道難題。

除了用戶門檻之外，擺在面前的，還有交易手續費的問題。相對來說，DeFi聚合器因為引入了更為復雜的計算，使用成本相對略高。對此手續費機制的優化，是可以考慮的方向。

接下來我們花一點時間速覽一下，DeFi聚合器應用這個賽道上，有哪些常見的產品，各自有什么特性，感興趣的讀者，可以自行前往體驗。

三、常見DeFi聚合器

我們可以嘗試將DeFi聚合器應用，按照領域劃分為如下幾類。這只是作者一家之言，還請補充完善。

一南非男子不小心刪除了20個比特幣的密鑰:根據MyBroadband的報道，一名叫邁克爾斯南非男子在十年前開采了20個比特幣，但弄丟了密鑰致使再也無法找回比特幣。在撰寫本文時，比特幣的交易價格約為46500美元，20枚BTC的當前價值超過93萬美元。“我相信我使用了原始的比特幣錢包軟件，它需要錢包密鑰和密碼才能訪問。”邁克爾斯說，他在電腦上的一個文本文檔中備份了錢包的私鑰和密碼，但隨后在清理設備時刪除了該文檔。?“我記得收集了房子里所有的硬盤、記憶棒、CD和DVD，并仔細檢查了它們。這花了大約一周的時間。我還嘗試在主硬盤上運行數據恢復軟件，但這沒什么用。到那時，該驅動器已被多次格式化和重復使用。”邁克爾斯現在是一名合格的電子工程師，目前擁有少量的各種加密資產。（dailyhodl）[2021/8/20 22:25:34]

交易類聚合器，如1inchExchange、Matcha、MetaMask錢包內置MetaMaskSwap、ParaSwap、InstaDapp等，這是最為常見的一種類型；

收益類聚合器，YFI、YFII、RariCapital等；

穩定幣聚合協議，mStable；

資產管理平臺，如ZapperFinance、Zapion,Debank等。

本文重點關注交易類聚合器和資產管理平臺這兩個類別。

1inchExchange：交易量最大的交易聚合類應用

網址：https://1inch.exchange

平臺代幣：1INCH，已空投，挖礦激勵

平臺特點：最活躍的DeFi聚合協議

1inch是交易聚合類應用中交易量最大的平臺,集成了Airswap、Uniswap、Uniswap2、Kyber、Curve、Oasis、0x、dForceSwap等DEX協議，匯總流動性，為用戶提供最好的交易路徑。1inch創建于2019年6月，獲得了多個投資方的青睞，包括BinanceLabs、GalaxyDigital、DragonflyCapital、GreenfieldOne、IOSG、FTX、PanteraCapital等。

現場丨鏈上ChainUP Joy：NFT最近火起來除了本身的應用場景，還接了DeFi的余熱:金色財經現場報道，10月19日，由金色財經主辦，鏈上ChainUP，脈沖科技，達摩院協辦的金色沙龍第56期在深圳舉辦，在圓桌討論環節，關于NFT為何會引爆市場，鏈上ChainUP深圳負責人Joy表示，?NFT早在幾年前就已經火過，之所以在近期引爆市場，可能有兩方面原因，一方面接了DeFi的余熱，另一方面就是它本身的應用場景。但因流動性挖礦高收益而火爆的DeFi+NFT會不會火爆一時，然后銷聲匿跡，Joy認為，去中心化金融是未來一個大方向，DeFi和NFT都有它的應用場景，因此短期內不會成為泡沫。但未來會怎樣，有待驗證。[2020/10/19]

圣誕節期間，1inch正式部署了代幣合約，并將原生代幣1INCH空投給用戶作為獎勵，代幣總量15億枚。上線之后，1inch開啟了流動性挖礦計劃，據DeBank數據顯示，過去24小時內成交量為9600萬美元。

1inchExchange提供了強大的選項可供用戶選擇，除了常見的AMM模式外，用戶也可以創建限價單。在交易路徑上，用戶可以選擇最大收益、或者是最低gas費兩種方式，這取決于用戶交易額等因素，來衡量兩種交易方式哪種更劃算。

Matcha：用戶友好型平臺

網址:https://matcha.xyz/

平臺代幣:未發行，未公布發幣計劃。

平臺特點：注重用戶體驗，優化Gas費

Matcha由0x團隊創建，目前已經接入了0x、Curve、Uniswap、Shell、Kyber、Moniswap、Bancor、Balancer、mStable等16個DEX協議。根據介紹，Matcha在節省手續費方面有做研究和優化，通過元交易方式，幫用戶支付部分交易手續費。Matcha的用戶界面很清爽，使用簡單，上手成本低。對于ETH之外的代幣交易，也提供了限價交易功能。

聲音 | Gate.io回應ESET報告：未發現異常 仍立即刪除了StatCounter統計功能:今日早間The Register媒體報道稱，黑客修改StatCounter分析平臺使用的avaScript并嵌入Gate.io頁面。對此，Gate.io發布公告表示，“在收到ESET報告的時候，立即通過virustotal在56個殺軟件中進行檢查，均未報告任何問題。但是為了安全起見，我們仍然立即刪除了StatCounter的統計功能，目前未發現其他異常行為。”[2018/11/7]

目前Matcha還沒有發行代幣，也暫未見到發幣計劃。根據DeBank數據統計，過去24小時交易量接近3000萬美元，很大程度也來自于1inch空投帶來的影響。Matcha因為交易門檻低，值得多關注一下。

MetaMask小狐貍錢包的內嵌Swap

網址：metamask.io

代幣：未發行代幣，未見到代幣發行公告。

MetaMaskSwap是MetaMask錢包中內嵌的聚合協議。聚合了包括Uniswap、Airswap、Kyber、0xAPI、1inch、DEX.AG、ParaSwap、Totle等在內的去中心化交易平臺，每筆交易收取0.3%至0.875%不等的手續費。

MetaMask最初由ConsenSys孵化,是幣圈首選的ETH插件錢包，按照ConsenSys最近的年度報告數據，月活用戶數破百萬。

InstaDapp：面向高端玩家

網址:https://defi.instadapp.io

平臺代幣：未發行代幣。暫無發幣信息。

平臺特點：智能賬號，滿足資深用戶需求

InstaDapp使用門檻其實略高，項目方稱是為開發者而創建，更好的滿足復雜DeFi的玩法。用戶需要先創建一個自己的DeFi智能賬戶，將資產充值入該賬戶之后，才能通過平臺進行操作。InstaDapp稱，希望為用戶、協議和開發者提供更為容易使用、更易擴展的方式。

目前支持如下的平臺：

和其他聚合平臺不同，InstaDapp將目光瞄準了高端玩家，將可組合性的玩法發揮到更高水平，并提供開發者友好的接口，這一點可以看做是他建立自己護城河的方式，拉開來差距。用戶在平臺的資產仍然是非托管的方式，不會被平臺所挪用。

InstaDapp相比直接操作普通以太坊賬號，需要花費更高的gas費。在參考鏈接中，附上了InstaDapp提供的多種示例玩法，適合好奇心重的DeFi高端玩家。

例如，圖中所示為InstaDapp如何提交ETH多單，這些操作，都可以通過命令行或者頁面來操作。

通過Instapool借入DAI；

通過OasisDEX將DAI兌換為ETH；

通過Compound存入ETH，并借出DAI；

最后，通過Instapool將DAI還回去。

Instapool可以通過智能賬號，跟多個平臺交互（比如Maker、Compound、AAVE)，比較驚喜的一點是，InstaDapp提供了策略的選擇，各位讀者可以自行體驗。

ParaSwap：具有私有流動池

網站:https://paraswap.io

平臺代幣:未發行

ParaSwap過去24小時交易量為220萬美元，主要的增量，也來自于1inch發幣的刺激。ParaSwap自建了流動池ParaSwapPool，也接入了多家交易協議，如Kyber、Bancor、Uniswap2、Oasis、Curve、0x等。

根據paraswap的介紹，ParaSwapPool是通過合作者提供的私有流動池，用戶需要申請合作才可能加入其中，成為LP。通過使用GST2（GasToken)的方式，ParaSwap也嘗試幫用戶節省交易gas費，目前平臺是免費使用的。

對于用戶，目前并沒有明顯的激勵機制。不過，可以通過ParaSwap向Bancor注入流動性，獲取交易手續費傭金。如果說未來有聚合器發幣，我認為ParaSwap會是其中之一。

ParaSwap的投資者包括TheLAO，CoinGecko，BlockchainCapital，StaniKulechov(Aave創始人)等。

ZapperFinance：一站式資產管理交易平臺

網站：https://zapper.fi/dashboard

代幣：未發行平臺代幣

ZapperFinance和下文介紹的Zeprion相似，為用戶提供了一站式的資產管理、交易、投資服務。根據平臺介紹，目前引入了13個代幣交易協議，提供流動性。Zapper交易界面簡潔，只提供了AMM一種方式。

有單獨的Invest模塊，用戶可以通過平臺，注入流動性，獲得收益。不過從當前看來，官網提供的信息有限，收益率等用戶可能關注的信息，并沒有在首頁顯示。

Zapper嘗試走向一個大一統的平臺，不過目前的產品形態還略顯單薄。盡管可以查看的平臺資產較多，目前支持9個平臺的質押、5個平臺的交易操作，相對而言展示為主，交易不足，功能仍有待加強。

Zerion：用戶友好型的資產管理平臺

網址：https://app.zerion.io/invest

平臺代幣：未發行

平臺特點：一站式交易平臺

與Zapper的原始簡潔風不同，Zerion的界面和功能相對更強大。主要有如下的功能：

用戶資產縱覽

投資分類指導

代幣市場查看

代幣交易

流通池代幣交易

借貸

限于篇幅，就不展開詳述了。Zerion得到了MetaCartelVentures的投資，目前沒見到公布發幣計劃。Zerion從用戶資產查看開始做起，如今發展成了一個一站式的投資平臺，有亮點，在用戶交互上下了功夫，還是值得一看的。

四、小結

在1inch發幣空投帶來的圣誕熱浪過去之后，我們不妨略過熱鬧背后，看看1inch所在的領域，有什么價值。

DeFi可組合性帶來了創新的無限可能，聚合器類應用則是將DeFi模塊打包封裝。聚合器將不同DEX、交易協議的代幣深度和種類組合在一起，或者將投資、分析、交易、挖礦等聚集在一起。在聚合器的賽道上，盡管存在網絡效應差、用戶遷移成本低等問題，但是我們可以看到，不同平臺正在向垂直方向上努力，建立自己的利基市場，定向耕耘。

本文梳理了常見的幾個聚合器類應用，但是難免掛一漏萬，還請讀者多包涵并指教。另外機會會垂青好奇的人，尤其在DeFi領域，動手試試看，更容易理解項目和產品。

如果你還只是聽說DeFi帶來的故事和傳奇，卻沒有上手去玩，不妨從本文列出的這些項目中尋找你感興趣的，去嘗試下開啟你的DeFi之路。說不準，下一次的空投中就有你。

參考資料

https://debank.com/

https://docs.instadapp.io/usecases/debt-bridge/

https://zhuanlan.zhihu.com/p/339493758

https://www.chainnews.com/articles/868540944777.htm

https://www.chainnews.com/articles/015309074840.htm

https://www.chainnews.com/articles/113882417330.htm

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