coinbase:從數據上看 合并后 ETH 會成為超健全貨幣嗎？

原文作者：korpi

以太坊合并終于發生了。

ETH 現在是超健全貨幣嗎？什么是預期的通貨膨脹/通貨緊縮？

一個簡短的線程和一些簡單的圖表來了解 ETH 的發行、銷毀和超健全性。

由于比特幣的供應量有上限，BTC 被認為是一種穩健的貨幣。 如果 ETH 的供應量在減少，我們可以稱之為超健全（Ultra Sound，??）。

研究：Twitter大量假粉絲可能是由于代幣的受歡迎程度和新穎性所致:金色財經報道，dappGambl的最新數據顯示，Twitter上多達10%的加密貨幣賬戶關注者和影響者是假的。研究顯示，在加密貨幣項目的官方賬戶中，SHIB的假粉絲數量最多，達到10.26%，大約有8萬個賬戶。Avalanche(AVAX)和Polygon(MATIC)緊隨其后，分別有8.14%和7.58%的假粉絲。

研究人員表示，大量假粉絲可能是由于代幣的受歡迎程度和新穎性所致，機器人試圖人為地增加粉絲數量，使其看起來比實際更受歡迎。[2023/7/5 22:18:04]

長沙經開區區塊鏈產業園預計明年6月投入使用:12月18日消息，長沙經開區星沙產業基地區塊鏈產業園項目負責人張學成表示，長沙經開區區塊鏈產業園一期項目已完成主體結構、鋼結構施工，項目幕墻施工總體完成90%，完成總體形象進度約95%，預計今年底完成整體形象面施工，明年6月正式投入使用。（星沙時報）[2022/12/18 21:52:32]

ETH 的供應量怎么會減少？

ETH 通過向區塊生產者發行進行創造。

ETH 通過費用銷毀機制被銷毀。

如果銷毀的 ETH 多于創建的 ETH，則供應量將減少。

合并后，ETH 的發行取決于質押的 ETH 的數量。

ETH 銷毀取決于以太坊上的活動。

MakerDAO將價值16億美元的USDC轉移至Coinbase托管:金色財經報道，Maker Improvement Proposal (MIP) 81已被批準，該提案將使MakerDAO將多達16億美元的USDC轉移到Coinbase托管，以獲得機構獎勵。社區還批準了MIP 82，以促進向Coinbase提供5億美元的USDC貸款，以ETH和BTC作為抵押。Coinbase表示，MakerDAO社區批準了MIP 81之后，Coinbase Prime將從該協議中保管多達16億美元的USDC。

隨著MIP 81的批準，MakerDAO加入了Coinbase的機構獎勵試點計劃，從Coinbase作為托管人的USDC中獲得1.5%的收益。Coinbase將全年24小時保持對DAO Peg Stability Module（PSM）的訪問，負責管理MakerDAO從掉期中獲得的治理費。MakerDAO社區還批準了MIP 82，這一步將推進向Coinbase發放5億美元的USDC貸款，通過ETH和BTC抵押，并通過PSM促進，利率在4.5%-6%之間，按月支付。

此前報道，MakerDAO社區提議將近11億美元的USDC轉入CoinbaseCustody以賺取收益。（the block）[2022/10/25 16:37:27]

下圖中，藍線顯示了 gas 價格（基本費用，BF），它抵消了不同數量的質押 ETH 的 ETH 發行。

分析：從技術層面來說，Celsius可能已經資不抵債:6月6日消息，據推特用戶yieldchad分析，從技術層面來說，Celsius可能已經資不抵債。該項目一共有100萬枚ETH，但只有26.8萬枚（近27%）是有充足流動性的；另外44.5萬枚拿的是Lido的stETH，按當前Curve的匯率只能換出28.7萬枚ETH；最后28.8萬枚直接質押進了以太坊2.0合約，一時半會（至少1年內）拿不出來。按照每周5萬枚ETH的速度，Celsius在五周內就會耗盡具有流動性的ETH。[2022/6/6 4:05:49]

較高的 BF => 通貨緊縮

較低的 BF => 通貨膨脹

目前有 1360 萬美元的 ETH 被質押。基本費用平均應至少為 14.6 GWEI，以抵消權益證明（PoS）的發行。

“平均”是這里的一個關鍵術語。它不一定要一直高于這個數字……

基本費用是不穩定的。有時它只有個位數。但有時，一個大肆宣傳的 NFT 鑄幣廠就會將其發送到平流層。

按月計算的平均基本費用告訴我們更多信息：

ETH 將在 2022 年 8 月和 9 月發生通貨膨脹。

ETH 在其他月份將會出現高度通縮。

在通貨緊縮的日子里，FOMO（Fear of Missing out，害怕錯過）情緒達到了頂峰，以至于通貨膨脹的時期被抵消了。

通過在季度層面匯總數據，ETH 在所有季度都會出現通縮。這就是為什么我們應該只著眼于長期。

通貨膨脹/通貨緊縮......但有多少？

沒有數字，通貨膨脹/通貨緊縮就是毫無意義的術語。

下表顯示了不同級別的質押 ETH 和平均基本費用的年度 ETH 供應增長情況。

綠色單元格代幣超健全場景。

通貨膨脹的 ETH 仍然優于競爭對手。即使如此：

質押的 ETH 增加了一倍多，達到 3000 萬

并且以太坊上的活動幾乎停止，達到 5 GWEI 平均基本費用

ETH 每年的通貨膨脹率僅為 0.57%。這仍然遠低于 SOL、AVAX、ADA 或 BTC。

現在的年通貨膨脹率預計為 0.1%。這是基于過去 30 天以太坊上的低活躍度。

如果我們包括 ETH 銷毀的整個歷史，預測的供應增長將是負的，為-1.5%。

是否是超健全？

在以太坊的活動低迷時，ETH 現在可能不是??（超健全）。

但距離它并不遙遠。但這真的很重要嗎？  即使在通貨膨脹最嚴重的情況下，ETH 的通貨膨脹率也低于其他代幣。

而當活動恢復時，??（超健全）將被編寫。

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