COIN:散戶大戰華爾街 WSB 誕生的原因 會進入加密領域嗎？

吳說作者|冬兵

本期編輯|ColinWu

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一次次對于虛假房源的控訴，都一針見血地指出了貝殼發展的偏頗，在現在的貝殼眼中，數據比質量更重要。

最近，讓加密貨幣行業最關注的新聞，莫過于團結起來的一群散戶圍繞GME股票與華爾街精英基金之間的多空大戰。這次大對決被認為是可以載入史冊的歷史性事件。在華爾街的百年歷史上，雖然逼空戲碼屢見不鮮，但散戶集結起來對抗華爾街精英這應該還是第一次。

有別于傳統的多空對決，這次的GME大戰至少有以下幾點特別之處：

1、組織起來的散戶第一次成為了多空對決的主角。以往的華爾街多空大戰，對戰雙方無一例外都是分屬不同陣營的華爾街大佬，而這次的對決主角則變成了華爾街大佬和散戶。前者的強大和后者的弱小形成強大反差。WSB雖然一度占據優勢，但隨即遭到對沖基金、社交媒體、交易平臺甚至美國政府的聯合絞殺，讓整個事件蒙上了一層巴黎公社起義般的悲壯色彩。

香港東驥基金總經理：建議監管機構考慮限制散戶投資虛擬貨幣最多只占其資產30%:金色財經報道，四川省內江市人民政府顧問、香港東驥基金總經理龐寶林今日撰文《香港打逆境波改革須大刀闊斧》，建議香港監管或可考慮限制散戶投資金額及其現金占比多少等，例如虛擬貨幣接受散戶投資，卻最多只占其資產30%，此舉以保護投資者為首要目標，同時也不會限制散戶投資者學習的機會。[2023/9/7 13:24:39]

2、散戶以社區方式集結，社區共識成為組織這些散戶的核心凝聚力。WSB散戶此次的組織動員具有明顯的的去中心化特征，只依附于WSB社區，但無人領袖。凝聚人心靠的是彌漫在整個社區內的強烈情緒或者說共識，即打破華爾街代表的舊秩序。在WSB們眼中，華爾街精英是掏空普羅大眾的罪魁禍首。這些建制派拿著與他們能力不相稱的薪水，過著紙醉金迷的生活，闖下彌天大禍卻要讓廣大民眾買單。這種不公平的世道必須改變，華爾街需要為他們的貪婪付出代價。

分析：Coinbase Q4散戶貢獻14%的交易額但貢獻收入占比達96%:金色財經報道，推特用戶Sovereign Intern表示，根據其對Coinbase最新財報的分析，第四季度機構投資者貢獻86%的交易額（1250億美元）但只貢獻4%的收入（1340萬美元），散戶貢獻14%的交易額（200億美元）但是貢獻了96%的收入（3.088億美元）。散戶交易手續費約為0.75%，機構投資者手續費約為萬分之0.5。

此外，Coinbase應該是直接把USDC收入的50%計入其收入報表Interest income，沒有把USDC當作股權權益資產。USDC帶來的收益已經占到Coinbase季度收益的25%。（Coinbase和Circle各自持有USDC發行公司Centre 50%股份，由Circle運營）。Coinbase的交易業務和USDC的業務是一組杠鈴，在一定程度上降低了業績的周期性。[2023/2/25 12:29:00]

3.散戶在去中心化社區的自組織下，展現出了強大的智慧和韌性。通過版上發帖和討論，WSB社區產生了大量高質量的研究報告，在眾多標的中，GME被社區挑選出來，成為主攻目標。做多GME這支股票看似不理性，其實頗有可取之處。GME雖然是一家爛公司，但隨著過去一年以MelvinCapital為首的華爾街空頭們瘋狂做空這支股票，GME上的空頭交易已變得過度擁擠，不但做空利率極高，而且做空股票的數量也已超過了流通股數量的138%，擁擠的空頭陣型蘊藏著巨大的軋空風險。WSB們正是抓住這一弱點，對華爾街空頭們展開了迎頭痛擊。

美國SEC主席警告散戶投資者小心券商App:1月20日消息，美國證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler表示，許多美國券商的應用程序會引導用戶頻繁交易，可能對散戶投資者不利。

周三（1月19日），Gensler在接受采訪時向使用免傭金券商應用程序買賣股票的散戶投資者發出了警告，并對這些用來參與股票市場的應用程序之間激勵措施的不一致表達了擔憂。當被問及對2021年初的散戶交易熱潮以及“交易游戲化”的看法時，Gensler表示，在散戶投資的時候，要小心這些應用程序，這些程序正試圖讓他們更頻繁地進行交易。（財聯社）[2022/1/20 9:01:49]

在此之前，散戶還從未展現過如此強大的戰斗力。

究其原因，首先在于社交媒體造成的長尾效應。Twitter，Reddit，Discord等平臺的興起，使得之前處于一盤散沙狀態的散戶通過共同的價值觀被組織起來，展現出移山填海的恐怖力量。

泰國證券交易委員會或將調整加密散戶入場規則:3月2日消息，因公眾強烈反對，泰國證券交易委員會（SEC）或將調整加密散戶入場規則。此前的規則規定投資加密貨幣需提供最低100萬泰銖（約33000美元）的年收入證明。民眾對此表示，該規則將把中低收入者排除在了加密貨幣市場之外。SEC高管回應稱，無意將100萬泰銖的年收入定為加密投資的資格標準。此前消息，泰國證券交易委員會要求加密貨幣投資者在開通交易所賬戶之前提供收入證明。不合格的加密交易員只有在獲得SEC許可的情況下，才能通過金融顧問進行投資。（Cointelegraph）[2021/3/2 18:08:10]

其次，新型股票交易平臺的出現，交易的便利化，使得散戶交易者數量迅速增加，壯大了散戶隊伍。現在，通過Robinhood等股票交易APP，散戶已可以不再依賴機構進行投資，并能夠使用許多之前只有機構交易者才能使用的工具，這都是之前無法想象的。

如果EOS漏洞進行攻擊 散戶丟幣也是可能的:金色財經現場報道，EOS區塊鏈平臺漏洞媒體溝通會上，360首席安全工程師鄭文彬在現場表示，雖然散戶不會運行全節點，但如果EOS漏洞進行攻擊，散戶可能受到多方面的威脅，丟幣也是可能的。[2018/5/29]

最后，美國政府為控制疫情而發放的大量補貼救濟金，為散戶投資者們提供了充足的火力彈藥。大疫當前，好多人不能上班也沒處消費，唯有進入股市投機排遣寂寞。各種因素交織在一起，讓WSB成為了第一支被社交媒體組織動員，被美聯儲和Robinhood們武裝起來的散戶軍團。

另外，必須看到，此次WSB散戶大軍之所以會和華爾街對沖基金間上演這場火星撞地球般的史詩對決，底層推動力是美國社會長期存在的一些深刻的結構性問題。

在美國，普通民眾和華爾街精英的矛盾由來已久。自從2008年發生金融危機后，美國動用政府資金挽救貪婪的華爾街機構，長期依賴放水政策，已引發嚴重的貧富差距問題。美國社會隨之出現一股反華爾街和建制派的思潮，并在廣大普通民眾間引發強烈共鳴。人們不禁要問，憑什么精英階層可以擁有制定規則的權利，享受資產泡沫帶來的財富，卻讓普通民眾來承擔所有不利后果呢？

今天的WSB運動和比特幣其實都可以說是這一反華爾街思潮的產物，兩者都承襲了當年占領華爾街運動的精神遺產，代表了傳統意義上的邊緣群體對于傳統華爾街精英階層定價權的挑戰，即“華爾街認為一文不值的我們來賦予其價值，憑什么只有華爾街可以制定規則，給事物定價”？

因為觀念相近，兩個社區的成員往往會有重疊，比如在CNBC上為WSB運動代言的Chamath同時也是一位比特幣長期支持者。只不過比特幣運動走得較為和緩，而WSB運動則更集中暴烈——抗議者們用真金白銀作刺刀，試圖直接給華爾街精英們放血。未來WSB們是否會把斗爭陣地轉移到加密貨幣，值得觀察，被假賬號鼓吹突然暴漲超過400%的狗狗幣，似乎就是一個預兆。

憤怒往往是被對手所激發，但在加密貨幣世界里，WSB的對手是誰呢？今年主流幣大漲很大程度就是受華爾街認可而推動，有一句玩笑說，加密貨幣因對抗主流而誕生，如今主流機構與散戶卻站在了同一戰線。狗狗幣這種社區文化又不為機構認可的產物，它的暴漲在情緒上與GME有相似之處。

無論這次GME事件結局如何，都預示著一個全新的時代已經到來。平民價值體系和華爾街精英價值體系的沖突不可避免，類似的事件將會以各種形式不斷重復上演。序曲已終，大幕即將來開？

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