DEF:Messari報告：DeFi市值將吞噬摩根大通

DeFi資產價格飛漲。

過去一個月，DeFi的平均資產價值增長了3倍。目前誕生了6個DeFi獨角獸：Uniswap和Sushiswap，Aave、Compound和MakerDAO以及Synthetix。

領頭羊Uniswap截至2月1日的價值為55億美元，完全稀釋后的價值將近200億美元，一月份處理交易量達300億美元。

這很瘋狂。

這些市場中存在著真正的價值。而且我們曾經爭論過，盡管某些DeFi資產的價值高得離譜，但它們的估值仍然有基本面支持，這在考慮長期增長潛力時尤其重要。

游戲平臺GameSwift與Polygon合作構建“去中心化版Steam”鏈游工具:金色財經報道，游戲平臺GameSwift宣布與Polygon達成合作，雙方將為開發者和游戲工作室構建“去中心化版Steam”鏈游工具，旨在推動 Web2 游戲融合到 Web3 環境中。GameSwift 前身為 StarTerra，目前正在擴展其功能以為 Web3 游戲項目提供成熟的網絡，與 Polygon 的合作將使其建立基于 Polygon Edge 框架的游戲鏈。（globenewswire）[2022/8/24 12:44:35]

但是，DeFi資產的上限到底有多高？他們有一天可以與當今全球最大的金融機構抗衡嗎？還是上限更低？

GameStop的NFT市場上線首日僅賺取了4.5萬美元的交易費:7月13日消息，美國游戲零售商GameStop新NFT市場公開測試版上線首日僅賺取了4.5萬美元的交易費。截止周二下午，GameStop的NFT市場總交易量總計約1835枚以太坊，因GameStop對所有這些交易收取2.25%的市場費用，按當前市場價格計算，這相當于約44,500美元。（Ars Technica）[2022/7/13 2:10:37]

我認為這取決于三個變量：

比特幣行業知名工程師Jameson Lopp離開Bitgo，加入Casa錢包:比特幣行業最知名的開發者之一的工程師Jameson Lopp不再繼續為Bitgo效力，已經跳槽至Casa錢包，這家初創公司正希望為數字貨幣富豪們創建一個安全的錢包。由于每年的維護費高達5位數，因此這項主要針對那些財力雄厚，擔心手中的數字貨幣會被剝奪的用戶服務的。[2018/3/5]

1）全球覆蓋能力

2）市場結構

3）價值捕獲

全球覆蓋能力

DeFi協議應比傳統金融機構更有效地在各個市場進行擴展。就像我們今天所習慣的互聯網協議一樣，DeFi協議是在全球范圍內轉移價值的開放標準。它們不受任何特定管轄權的約束；它們隨處可用；沒有實體的“家”。

對于顛覆性技術而言，這是個王炸組合。

市場結構

DeFi會成為一個“贏者通吃”的市場嗎？這是數萬億美元的問題，也許是最難回答的問題。

目前尚不清楚每個垂直領域有多少個龍頭協議，或者是否會出現一種“全包式協議”吸納所有競爭對手。已經有一些早期跡象表明，后者是一種潛在的結果。

價值捕獲

即使我們假設DeFi可以在全球范圍內擴展并展現出“贏者通吃”的潛力，對于缺乏長期可行性價值捕獲機制的協議而言，這一點對投資者來說并不重要。

開源開發可降低交換成本，因此隨著競爭的加劇，協議很可能僅從其提供的服務中賺取很少的價值。DeFi中，利益相關者的管理激勵機制存在微妙的平衡，目前尚不清楚代幣持有者現在或將來有多少可提取的價值。

我的預判？

我預測，在15到20年內，DeFi協議的規模將遠遠超過目前的大型金融機構。

無邊界和經濟民主化將幫助他們在全球范圍內以更快的速度發展。隨著協議維護者從貢獻中獲得回報，我們將至少從每個新的金融工具中獲得一些價值。

垂直行業成為“贏家通吃”還是“全包式協議”都無關緊要：投資者可以早早投資垂直行業的贏家，并在它們打敗競爭對手的過程中分得一杯羹。

DeFi的“全包式商店”將比摩根大通大得多。

作者：Messari分析師RyanWatkins

翻譯：MaryLiu

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