區塊鏈:幣圈小蝶：幣圈投資成長價值邏輯

?一、科學與藝術

股票投資既是科學，也是藝術。

股票投資的科學性來自公司內含價值的持續增長。

股票投資的藝術性來自公司經營和估值影響因素的多樣性和隨機性。隨機性帶來投資行為的結果反饋呈現出滯后性、偏離性和模糊性，這就是藝術性的根源。

但是，藝術性脫離不了科學性的主線。

因此，股票投資要以科學性為主線，利用藝術性的隨機性帶來的低估買入機會和估值泡沫帶來的超額利潤。

聲音 | 自媒體：深圳遭約談幣圈企業中有剛剛開設了第21個礦場的新三板上市公司:據自媒體吳說區塊鏈，18 日上午，深圳市互金整治辦召開虛擬貨幣非法活動專項整治會議。會上，相關部門聯合約談了 8 家“涉幣”企業，約談內容主要為傳導上級政策，要求企業不允許進行虛擬貨幣交易以及1CO等。值得注意的是，其中深圳市互聯在線信息技術有限公司是新三板上市公司，同時也是“礦業大佬”，近期開啟了旗下第21個礦場，可謂實力強勁，自稱“區塊鏈數據中心第一股”。作為新三板上市企業，互聯在線財報顯示2019年上半年營收約為1.2億元人民幣，礦場挖出的比特幣是否計算在內不得而知。[2019/12/19]

二、長期與短期

聲音 | 中國銀行法學會董事：幣圈現在的頑疾都是老套路:據中國新聞網報道，中國銀行法學會董事肖颯表示，幣圈現在出現的頑疾，其實都是老套路。現在的執法力度趨嚴，“炒幣洗錢”的現象將會遭到大力的整治。[2018/8/13]

長期看實業屬性，短期看金融屬性。

金融是實業的有機組成部分，所以投資是實業與金融的合體，要兼顧短期和長期。

所以，長期看，投資賺的是“價值差”，賺取的是公司創造的利潤；短期看，投資賺的是“價差”，賺取的是估值變動的利潤。股價長短期的驅動力都是企業內在價值，但在效率上，長短期卻存在著巨大的區別。投資并不是買入并長期持有那么簡單，既要從長期看企業的內在價值增長曲線，更要關注價值增長曲線的周期性。只有深度理解了一個行業，才能同時把握好長短期特征，實現投資效率最大化。

點付大頭成立“區塊鏈反獨裁聯盟”劍指吳忌寒 并稱“江卓爾是幣圈郎咸平”:5月20日晚，點付大頭在“區塊鏈反獨裁聯盟”群中，與江卓爾進行了言辭激烈的罵戰，罵戰的根源是針對區塊鏈領域的獨裁和礦霸問題。點付大頭質問吳忌寒分叉門羅幣的原因，認為這樣會出現礦霸的問題，并認為支持小韓分叉門羅幣的人是獨裁者和利己主義者。江卓爾回應稱，分叉是自由，同意小韓分叉門羅幣，以及同意任何形式的分叉。點付大頭認為，DPOS可以將記賬權和投票權進行分離，任何人都可以當礦池，如果有人作惡，礦工就會把他投下去。點付大頭稱江卓爾是幣圈郎咸平，認為萊比特礦池江卓爾與比特大陸吳忌寒是比特幣生態系統的癌細胞，并痛斥他們在損害比特幣的去中心化共識和信譽。由于江卓爾同意小韓分叉門羅幣，以及同意任何形式的分叉，所以點付大頭一再強調：江卓爾的特點就是顛倒黑白、搬弄是否、指鹿為馬，專門欺騙小白用戶。目前群內討論言辭激烈，有些失控。[2018/5/21]

因此，成長價值投資的本質是價值與價格的組合思維游戲。

三、安全與效率

成長價值投資是投資理念，是投資行為的長期基石，帶來投資行為的“安全”屬性，也就是保本原則的落地。

投資就是要做到“安全與效率”的平衡，追求低風險下的高收益。

從巴菲特更多地學習安全，從索羅斯更多地學習效率，但兩位都是確定性大師，都做到了安全與效率的平衡。

四、終點與過程

價值投資更關注一門生意的持續性、競爭壁壘和回報水平。

由此，很多價值投資者也是看中了一門好生意就不太在意估值，買定長期持有。這是可以的，但不是所有投資人的心智水平或資金性質能夠容忍過長的時間和中間的波動，絕大多數人倒在半路。

尤其是幾年的煎熬沒有收益甚至浮虧，更是難以堅持。所以，成長價值投資既要關注長期價值終點，又要關注起點與終點之間的過程。這個就是生命周期分析了。

總結下來，價值投資并非簡單地買入好公司長期持有就可以了，大多數十年十倍的優質公司，在股價的表現上往往是七年漲一倍，三年漲五倍，這就要靠科學與藝術、長期與短期、安全與效率的思維平衡，找到最佳的投資時機，實現安全邊際基礎上的投資效率最大化。

投資是認知的變現，認知背后就是思維重構，是我們如何看待客觀事物的思維方法。

這是一項隨著閱歷、思考而能夠持續提升的行為，最終能夠實現“思維復利”。

認知的三個階段：“看山就是山，看山不是山，看山還是山。”詳細交流了解請加筆者！

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