加密貨幣:致新經濟體：請考慮以比特幣為中心的商業銀行體系

本文來自?Hackmoon，原文作者：AndreaBianconi，由Odaily星球日報譯者Katie辜編譯。

新興經濟體如何在商業銀行中引領加密貨幣改革，并享受建立在穩健貨幣政策上的經濟復興？

簡介

在最近Coindesk對NicCarter的采訪中為比特幣銀行體系提供了一個非常不錯的用例。然而從長遠的角度來看他的觀點，比特幣將會在傳統的銀行業的改革扮演重要的角色。我想從另外的角度來看這個問題，即從新興經濟的角度。

它包括所有那些沒有進入完全發達經濟體小俱樂部的市場/經濟體，如歐洲、美國和日本，現在中國和俄羅斯也屬于這個小俱樂部。無論定義如何，新興經濟體都有一個共同之處:它們的貨幣相對疲軟，資本突然外逃的風險，以及銀行和信貸體系不夠成熟。

這是阻礙地方投資和經濟發展的主要因素之一。

這些經濟體的部分美元化是共同的，它至少減輕了委內瑞拉、阿根廷或土耳其等當地人口遭受的惡性通貨膨脹或兩位數通貨膨脹的災難性影響。由于越來越多的加密貨幣在全球范圍內使用而減少，資本管制的有效性將在未來大有提高。因此，新興經濟體將加快當地貨幣替代加密貨幣和加密法定貨幣(即穩定幣)的步伐，如比特幣或Tether/USDt、trueUSD或USDC，這些貨幣很容易獲得，并將逐漸取代國家貨幣。

相反可能有利于當地貨幣與外國穩定幣之間的無縫一體化和交易同時促進以比特幣為中心的銀行系統，而不是以美元為中心的解決方案，是新興經濟體需要使市場免受貨幣替代的影響的解決方案，并加強銀行系統，推動當地經濟投資。

美元化的經濟和地緣風險是眾所周知的。那么，一個以比特幣為中心的經濟如何能夠在同時保持當地貨幣及其與比特幣、其它國家貨幣和穩定幣的完全可兌換性的同時發揮作用呢?

迷失的商業銀行藝術

1974年，自學成才的美國經濟學家E.CHarwood寫了一篇題為《迷失的商業銀行藝術》的文章。Harwood于1933年創立了美國經濟研究所，預測了1929年的經濟衰退，并引導客戶投資黃金，見證了上世紀70年代的通貨通脹并寫寫下來《迷失的商業銀行藝術》一書。當時在尼克松1971年臭名昭著的美元違約以及打破黃金與美元掛鉤之后，貨幣貶值是當時最熱門的話題。

英國加密貨幣和穩定幣法律獲得議會上議院批準:6月19日消息，英國議員投票通過了一項新法案，該法案可以將加密貨幣視為該國的受監管活動。上議院上議院周一批準了金融服務和市場法案 (FSMB)，這意味著該法案將進入付諸法律之前的最后階段。

這份涵蓋340多頁的廣泛法案于7月推出，旨在利用英國脫歐的自由，并賦予監管機構對英國金融體系的更大權力。雖然最初的法案包括一項根據該國支付規則監管穩定幣的提議，但隨著該法案在議會中取得進展，后來增加了將所有加密貨幣視為受監管活動的修正案以及監督加密貨幣促銷的措施。[2023/6/20 21:48:05]

E.C.Harwood指出，一戰前1800年底至1914年這段時間代表了西方文明在貨幣事務方面的發展頂峰。它促進了商業發展，并使有意義而不是虛假的長期會計記錄成為可能。儲蓄機構、人壽保險和養老基金的發展不僅鼓勵了國與國之間的貿易，而且也鼓勵了有用資本的大幅增加。

人們普遍認為，這一時期可能標志著人類在為現代工業社會服務的貨幣信貸系統的進化發展中所取得的最深遠的進步。另一個事實是，當時黃金是世界上所有主要工業國家和許多其它國家共同的國際貨幣基礎。

但Harwood并不是一個標準的激進分子。他是一個務實的人，富有常識，而不是一個理論家。他了解貨幣史，在全球化和貿易日益增長的時代，他為眾所周知的法貨貶值問題提出了切實可行的解決方案。

事實上，他還批評了100%儲備金本位制支持者的更激進立場，“他們將使用的購買媒體限制在黃金和可能的銀幣或紙幣，以及直接代表這些的支票賬戶。使用的購買媒體限制在金，銀幣或紙幣以及直接代表這些貨幣的支票賬戶中。他們可以追溯到中世紀，那時還沒有健全的商業銀行制度。在現代工業文明中，他們沒有提出建議關于他們將如何應對大量產品的銷售。其它金本位的擁護者提出了一個簡單的解決方案，即提高黃金的“價格”，恢復貨幣與黃金的可兌換性。

知情人士：倫敦銀行正在考慮收購硅谷銀行英國附屬公司:金色財經報道，據英國天空新聞援引知情人士報道稱，倫敦銀行集團有限公司正考慮收購硅谷銀行英國有限公司。倫敦銀行已任命Perella Weinberg Partners為這一樁可能的交易提供咨詢。至于有關凱雷可能參與競購的傳聞，接近凱雷的消息人士對此不以為然。倫敦銀行的發言人稱，該行不對市場猜測置評。[2023/3/11 12:57:16]

但他們似乎沒有意識到，大量通貨膨脹的購買媒體存在，正在破壞世界的貨幣供應，就像污染數十億的假幣一樣。”

事實上，即使金本位本身也不能解決貨幣貶值的問題，除非人們應用他所定義的“健全商業銀行的基本原則”，即商業銀行業是已失卻的藝術。那么，這門失傳的藝術到底是什么?

商業銀行體系的正常運作對資本主義經濟的發展至關重要。它的兩個主要功能是儲蓄和借貸，其核心是在儲蓄利率和貸款利率之間賺取利潤。但是銀行可以通過提取存款或創造新貨幣來放貸。Harwood認為，區別因素是只有當這些錢用于生產性投資時才創造新錢，也就是說，當這筆錢增加流通中的商品和服務的數量時，而不是當這筆錢時為消費者支出或任何其他非生產性投資提供資金。在第一種情況下，銀行家可以創造新貨幣，因為這是非通貨膨脹的。

在第二種情況下，應通過從儲蓄/存款中提取資金來進行購買，因為創造新的貨幣會導致通貨膨脹。

盡管金本位制度在當時行之有效，但每當銀行忽視運用健全商業銀行的基本原則，并開始印鈔狂潮時，類似“野貓”銀行或蘇格蘭銀行的銀行業危機就會發生。畢竟這是一個自由銀行的時代，銀行破產是常事。

如今，這種情況不會發生，原因很簡單，因為在法貨和黃金等實際資產之間沒有固定關系。但大規模貶值的影響是一樣的，只是這種影響會及時淡化，并且由于中央銀行的干預、操縱和救助，這種情況不會立即顯現。看看這張黃金兌美元的圖表，你就會發現自1971年黃金兌美元匯率變成35美元之后，購買力的惡性通貨膨脹損失。如今，你需要1830美元才能購買一盎司黃金。這意味著50年內增長了52倍。

Magic Square完成新一輪融資，Huobi Ventures參投:9月27日消息，多鏈加密應用商店MagicSquare宣布獲得Huobi Ventures新一輪戰略投資，具體金額暫未披露。Magic Square將利用這筆資金繼續開發其平臺、加速技術采用并擴大用戶群。

此前報道，MagicSquare于今年七月完成300萬美元種子輪融資，Binance Labs領投，九月宣布引入新戰略投資者Gate Labs。[2022/9/27 22:34:05]

新興經濟體的機遇：以比特幣為中心的商業銀行體系

現在讓我們快進到2021年，看看E.C.Harwoods的有擔當的商業銀行在今天可以如何實施。

首先要考慮的是，我們不太可能回到某種程度上的金本位。或者至少不像以前那樣了。由于種種原因，我們的經濟和社會今天需要一種不同類型的硬資產/穩健貨幣，在此基礎上可以建立新的金融體系。黃金并不適合這個用例，原因有很多，其中三個是最重要的:

黃金的審計是主觀的。

審計黃金儲備意味著信任審計師。這是一種主觀的評價，而不是客觀的評價。

黃金難以流通，撤回也很復雜，保管也很昂貴。這些問題對中央銀行和黃金銀行來說是可行的，但對較小的商業銀行及其客戶來說卻是主要障礙。

不可能追蹤黃金的認領情況。在一個分式紙幣系統中，黃金被多次再抵押，它不能確定在每盎司實物黃金上存在多少債權/借據。有消息稱超過100。有些人說的更多。基本上，紙質黃金的過度金融化使其作為抵押品變得一文不值，除非你準備實際持有它。如果你不持有它，你就不擁有它。

當然，黃金在國際貨幣體系中仍然在政府和中央銀行的層面上發揮著重要的作用。它可能被用于一些人所說的“貨幣重置”或新的布雷頓森林體系，在那里，世界各國政府和中央銀行決定將黃金重新貨幣化，其價格將比目前的價格高出好幾倍。

Acala：已定位到總計30.2億異常增發aUSD中剩余的5200萬aUSD:金色財經消息，Acala更新aUSD異常增發事件鏈上追蹤進度，已定位到總計30.2億異常增發aUSD的剩余的1.7%（約5200萬），不過大部分跟蹤工作都用于分析所涉及地址的交易和aUSD錯誤鑄幣的移動。Acala表示將盡快公布調查結果。

此前報道，Acala在8月22日幣更新aUSD異常增發事件鏈上追蹤結果，官方追蹤了16個已識別地址聲稱的30億枚異常增發的aUSD。此外目前社區公投通過并銷毀了異常增發的29.7億枚aUSD。[2022/8/29 12:54:36]

平衡他們的巨額債務，支撐他們快速膨脹的法貨。

在這一水平之下，現代數字商業銀行系統需要一種新的硬資產/穩健貨幣來履行儲備功能。這種資產可以很容易地存放、提取、保管，并且100%可靠和客觀地審計。

而這種資產只能是比特幣。

為什么比特幣是數字黃金，我在之前的一些文章中解釋過，較小國家和發展中經濟體的央行應該持有比特幣，而不是黃金作為貨幣儲備。

比特幣可進行100％的儲備證明審核，并且攜帶成本為零，并且可以很容易地自行保管并提取到個人錢包中，這使其成為完善的現代儲備資產和抵押品，可以在此基礎上建立堅實的銀行基礎設施。旨在使Harwood良性的商業銀行重生。

首先，它將迫使商業銀行僅在一定的嚴格參數內創建法定貨幣，而不會引起貨幣大爆發，因為每個人都可以在區塊鏈上透明地實時看到銀行創建的新加密法定貨幣的數量并將其與銀行作為儲備金持有的比特幣數量。其次，如果銀行因創建加密貨幣法幣而過分提款，則儲戶可以提取借給銀行的比特幣，從而增加銀行擠兌的風險。因此，如果銀行想要保持償付能力，他們將有動力在公認的參數范圍內保持效力，且不會有緊急援助。市場可以自由定價每個銀行的風險，將有全額保留的銀行將支付較低的存款利率，而部分儲備銀行將支付較高的利率，因為它們被認為風險更大。

英國議會小組對加密行業展開調查:金色財經消息，8月7日，加密和數字資產全黨議會小組（APPG）表示，它已開始對英國加密行業進行調查，目的是生成一份報告和建議，與政府分享。

該兩黨團體由來自主要政黨的國會議員和領主組成，并充當政策制定者和英國加密行業討論該行業的論壇。 APPG在新聞稿中表示，調查將集中在有關英國加密貨幣和數字資產的關鍵政策問題上，并在 9 月 5 日之前接受書面提交。

該組織希望聽取加密運營商、監管機構、行業專家和政府關于監管、CBDC、消費者保護和經濟犯罪的作用。它還計劃在未來幾個月內舉行幾次證據會議。 （theblock）[2022/8/7 12:08:10]

如果你認為我只是在幻想，那你就錯了。這種加密銀行的藝術已經存在了，它將繼續存在并取代今天的銀行業。

BlockFi創始人扎克·普林斯表示:“我們提供這些銀行產品，因為我們是在以一個加密貨幣為第一世界中運營的，在一個傳統銀行業背景下不可能實現的全球和數字規模。如果我們能從區塊鏈和加密貨幣第一的思維模式開始建設新的基礎設施，仍然能從舊世界帶來資本。我們可以提供這些針對比特幣的產品，這是我們真正興奮的地方。”

換句話說，通過BlockFi，你可以借入或貸出比特幣和加密貨幣美元。BlockFi利用傳統的廉價美元信貸流動性池，將法幣互換為穩定幣美元(比如USDt)，并將其借給新興經濟體的客戶以獲得更高收益，同時持有比特幣作為抵押品。他們采用嚴格的貸款/抵押品比率，并在抵押品比率低于一定安全水平時進行清算。穩定幣美元的借款人很高興，因為他可以以比當地貨幣更強的貨幣和更低的利率借款。

因為像BlockFi或CompoundFinance這樣的公司將首先瞄準新興經濟體的需要客戶，真正的風險是當地銀行部門被回避，當地經濟被加密美元化(通過使用美元計價的穩定幣)。這將給新興經濟體帶來長期的不良后果，無論是地緣上還是經濟上。

因此，這些國家的和商業領袖應該迅速意識到，進入比特幣領域并圍繞以比特幣為中心的模式而不是以美元為中心的模式重塑當地銀行業的機會并不多。至少除了是健全的貨幣之外，比特幣既不是任何人的錢，也不是所有人的錢，它不帶有地緣偏見，也不存在風險。

新興經濟體還有一個優勢，即當地銀行體系尚未達到美國或歐洲那樣的完全成熟，這使得前者在應對突發變化時比后者更靈活和反應性強。

但是，在商業銀行領域朝著上述比特幣標準邁進，并不僅僅是當地銀行部門的任務。這是一個涉及整個社會的轉型過程，需要聰明而勇敢的領導人和監管機構盡快把握他們面臨的機遇。如果他們能做到，新興經濟體就能做到領導這場革命，5到10年后他們會發現自己處于對直接競爭對手和發達經濟體都有很大優勢。

新興經濟體需要開發一個具有競爭力的框架來啟動加密行業，并激活一個良性循環:

(a)采用加密貨幣友好法規，主要處理數字代幣化資產(如穩定幣和代幣化證券)的識別和法律地位。列支敦士登、瑞士和美國懷俄明州實施的監管框架就是很好的例子。

(b)實施一項靈活的加密貨幣銀行憲章，主要對加密貨幣資產的發行和保管進行監管，就像懷俄明州實施的那樣供特別用途部門院校使用。AvantiBank最近授予懷俄明州加密銀行的特許狀，以托管加密資產并發行加密法定美元。值得注意的是，美國貨幣監理署最近發布了一份意見信，允許美國銀行使用區塊鏈基礎設施和現有的穩定幣或發行自己的穩定幣。如果得到連貫的政府政策的證實，這可能是一種根本性的范式改變，可能引發全球向加密貨幣銀行業的轉變。

這是新興經濟體的監管機構和政界人士應該仔細考慮的一個重要問題:美國監管機構提出了所有解決方案中最簡單、最快的一個，只需接入比特幣區塊鏈，就可以建立一個新的銀行基礎設施，這是非常聰明的方法。

(c)鼓勵在當地建立加密貨幣交易所。

(d)采用與加密貨幣100%互操作的央行數字貨幣，以實現與比特幣和穩定幣的無障礙交易。一種基于金融科技的數字貨幣如不能與加密貨幣互操作，將無法實現我所描述的目標。顯然，它不必像比特幣那樣去中心化，也不必不經過許可。它完全集中來執行法定貨幣的相同功能是完全沒問題的，但最重要的是，它的貨幣供應應該在區塊鏈上完全審計，就像當前的穩定幣。事實上，它的架構可以很容易地模仿類似的穩定幣。

(e)提供激勵措施，以吸引加密資本/投資者和優秀的人力資本。稅收優惠非常重要。資金流向待遇更好的地方。但人力資本也會遷移到商業機會和生活水平更好的地方，至少是更好的前景。投資或永久居留數年后獲得的公民身份也受到追捧。在加密領域，有很多非常有才華的個人和投資者準備離開歐洲或美國，移居到他們的資金待遇更好、基本自由真正得到執行、加密投資環境更友好的地方。這是一個快速發展的全球運動。眼下，在歐洲和美國正在迅速成為寡頭運行,損壞的核心,“警察國家”和高稅收將沒收的剩余財富一旦生產中產階級(當然不是超級富豪),在南美和亞洲新興經濟體可以提供一個為加密資本和有才能的人提供一個安全港灣。烏拉圭(也被稱為南美洲的瑞士)、哥斯達黎加或新加坡等小國可以從這種聰明的政策中獲得巨大的紅利。

比特幣的重置

Harwood所描述的丟失的商業銀行藝術，實質上是工業資本主義的基礎。矛盾的是，根據美國經濟學家哈德森的說法，這正是中國現在正在做的事情:“而美國并沒有通過投資獲得財富。但在金融方面，中國通過傳統的生產方式獲得財富。不管你叫它工業資本主義，國家資本主義，國家社會主義還是馬克思主義，它基本上遵循的是真實經濟的邏輯，真實經濟，而不是金融開銷。因此，中國作為一個實體經濟體在運作，不斷增加產量，成為世界工廠，就像英國過去那樣。”

從本質上講，這是工業資本主義與金融資本主義的較量。

“19世紀的資本主義思想就是要擺脫地主階級。它是為了擺脫食利者階級。本質上是為了擺脫銀行階級”

“今天的美國人說公共投資是社會主義。這不是社會主義。工業資本主義。這就是工業化，這就是基本的經濟學。經濟是如何運作的，以及如何運作的概念在學術上是如此扭曲，這與亞當·斯密、約翰·斯圖爾特·密爾和馬克思所談論的完全相反。對他們來說，自由市場經濟是一個沒有食利者的經濟。但現在美國人錯誤地認為自由市場經濟可以讓食利者、地主和銀行自由地大賺一筆。美國將規劃和資源配置集中在華爾街。這種中央計劃比任何政府計劃都更具腐蝕性。”

這很好地總結了完全發達的西方經濟已經變成了什么:新封建經濟，新食利者社會，非常遠離工業資本主義模式，而工業資本主義模式使我們繁榮，并領導世界從1800年到1970年。

正如UnchainedCapital的帕克·劉易斯所說，金融化是“錯位貨幣激勵的直接結果，而比特幣重新引入了促進儲蓄的適當激勵。”更直接的是，貨幣儲蓄的貶值一直是金融化的主要驅動力，完全停止了。如果貨幣貶值導致金融化，回歸健全的貨幣標準將產生相反的效果，這是合乎邏輯的。”

當然，這將給西方傳統金融體系帶來可怕的后果。統治精英們將繼續拖延時間，盡可能地維持現狀。但最終，不可持續的局面將無法持續，整個體系將需要圍繞僅有的兩種沒有交易對手風險的實際貨幣資產——比特幣和黃金進行重置。

總結

去金融化、負利率偏差的終結、回歸基于健全貨幣的資本主義生產社會，都將是系統重置的積極后果。更妙的是，一場新的經濟復興正在迫近，它建立在硬通貨、健全的銀行體系和原則的基礎上，而這些原則并不是來自上面的指令，而是自由市場力量和良好協調的激勵措施行動的結果。新興經濟體應該明智地將自己定位在新的比特幣標準的中心。他們可以站在新的經濟復興的最前沿，這可能會模仿小而富有的意大利海事共和國的成功，這些國家從中世紀結束到文藝復興一直引領著世界的經濟和文化發展。但他們絕對不會失去任何東西，而是會獲得一切。

就像比特幣，這是一種不對稱的押注，新興經濟體有無限的上行潛力。

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