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DEF:DeFi行業本質研究之遞歸算子

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撰文?|?Banach

時間|?2021.02.03

出品?|NEST愛好者獲作者授權發布

很多人對所謂的算法穩定幣感興趣,覺得之前的抵押穩定幣或者AMM都沒有新鮮感了,甚至幻想算法穩定幣能夠完成比特幣不能完成的使命:一個完全去中心化并自動調節的全球貨幣。這種想法之所以產生,除了不能完全理解區塊鏈和貨幣外,算法穩定幣引入了新的遞歸算子是一個重要的誘因:遞歸算子比較新奇,以前也沒有出現過,因此可能會“大力出奇跡”。

所謂遞歸算子是指在連續的智能合約變換中,下一個狀態是將上一個狀態作為輸入并且反復循環遞歸產生的算子。出現遞歸算子不奇怪,因為在鏈上,數據的公開性和智能合約的串行設計,構成一個時間序列,這樣對同一類操作進行遞歸處理,能導致一種非線性的結構,甚至是一種幾何級數的效果。這是一種非常強的正反饋特征,完全符合鏈上博弈的自增強屬性。所以對于那些想要尋找新的非合作博弈可能性的人而言,使用遞歸算子是一個簡單可行的方案。

DeFi平臺Atlendis已獲法國加密許可證并獲BPI銀行100萬歐元貸款:7月25日消息,法國DeFi平臺Atlendis已獲得PSAN牌照,相當于法國的加密服務提供商許可證,這表明該平臺致力于遵守法國加密法規以及即將出臺的歐洲法規MiCA。值得注意的是,PSAN注冊充當了這些新規則的模型。另外,Atlendis還從法國公共投資銀行BPI獲得了100萬歐元(合1,108,055美元)的貸款。

新產品允許直接進行加密貨幣-法幣交易,為現實世界用例提供鏈上流動性。此舉與純金融領域的許多早期區塊鏈舉措一樣,預計將通過鏈上自動化來降低成本并加快流程。[2023/7/25 15:57:21]

單純的時間序列遞歸并不是一個好的想法,因為下一刻的信息完全由上一刻確定了。真正值得關注的是:將遞歸算子和其它結合,在兩次狀態變化中引入新的信息,這種信息體現了博弈屬性,從而是不可預測的。這種不可預測性又受到遞歸算子的影響,具備了一定的共同預期,從而反作用于其它算子,形成一種共振,產生可控的預期屬性,我們把這一類算子稱之為多重遞歸算子。

數據:當前DeFi協議總鎖倉量為2025.4億美元:3月4日消息,據Defi Llama數據顯示,目前DeFi協議總鎖倉量2025.4億美元,24小時減少3.52%。鎖倉資產排名前五分別為Curve(181.4億美元)、MakerDAO(154.5億美元)、Lido(136.1億美元)、Convex Finance(127.1億美元)、AAVE(117.8億美元)。[2022/3/5 13:38:32]

這里舉一個例子,以大家熟悉的簡單的算法穩定幣為例,定價算子產生了一個價格Pt,這個時候擴張總量就是一個多重遞歸算子Mt,因為Mt是Pt的函數,而Pt1又依賴于Mt,從而Mt1和Mt建立了間接的遞歸關系,在定價算子的配合下,形成周期性的負反饋,從而逐漸趨近于價格的穩定。這種構想是建立在供給需求曲線的均衡之下的,其博弈的過程在二級市場,因此并不是很精確,會導致傳導過程較為緩慢,形成穩定均衡困難。

美國資管公司Blockforce Capital將與Vesper Finance聯合推出DeFi基金:據官方消息,美國資管公司BlockforceCapital將與專注易用性的DeFi平臺VesperFinance聯合推出DeFi基金,BlockforceCapital于4月21日在Vesper社區發起提案,并最終以99.28%的支持率通過。該基金將分配給Vesper25%的投資利潤換取以VSP代幣支付的財政捐款,以抵消該基金成立第一年的成本。該基金將接受至多100名美國合格投資者及不限數量的外國投資者,基金的實體架構建立和籌資將在接下來的幾周內完成,將于7月31日結束籌資并于次日公布基金資產凈值。BlockforceCapital表示,該基金計劃向7月31日前投資100萬至1000萬美元的錨定投資者(anchorinvestors)獎勵基金普通合伙人利潤的5%。[2021/6/25 0:05:48]

遞歸算子不僅僅可以有提供負反饋的算子,也有提供正反饋的算子,這一類算子瞄準的是自增強而不是算法穩定幣的目標:價格穩定。這一典型是?NEST系統中的回購機制,回購導致市場供給減少,價格上漲,從而性能更好,滿足更多需求,帶來更多收益,增加回購,價格上漲…實際上還可以構建更多具備正反饋的遞歸算子,這一方法因為簡潔明快以及反馬爾可夫屬性,未來將受到更多鏈上協議開發者的關注。

Waves CEO:Defi是龐氏2.0而不是金融2.0:Waves首席執行官Sasha Ivanov今日發推稱,現在的Defi是龐氏2.0,而不是金融2.0(Finance 2.0)。但金融2.0無論如何都會到來。[2020/9/13]

從純粹數學意義上講,遞歸算子能否構建一個穩定的短周期屬性是不明朗的,因此依賴遞歸算子構建的穩定幣收斂到穩定結構是很難的,特別是上面提到的,算法穩定幣改變的不是直接的二級市場供需關系,而是通過改變總量間接改變供需關系,其傳導性更慢,達到穩定均衡的約束條件更多,很難實現自身目標。

在多重遞歸算子里,引入信息的那一步是至關重要的,這一步核心是要捕獲新的信息。在某種程度上,區塊鏈的一般均衡屬性確實容易引入更多信息,這種信息在博弈結構的設計下具備一定的不確定性,但這種不確定性又是框架性的,這些信息和遞歸算子結合,建立了一種整體的預期,從而容易產生一種穩定性的錯覺,我們認為很多設計就陷入了這種錯覺,如果不基于嚴格的博弈論分析,很難完整把握整體的均衡屬性,這種屬性可能和預期正好相反。有時候在信息引入這一步,也存在某種隨機性需求,這種隨機性假設了對信息的依賴為0,和之前穩定幣的設計不同,當這種隨機性和遞歸算子結合反而更容易產生穩定的性狀,這種隨機性脫離了博弈的結構,更多體現了算法特性,是未來算法穩定幣需要去挖掘的方向。

我們在采用遞歸算子的時候,當引入信息的步驟或者獨立算子過多,遞歸算子的效應就會逐漸下降,其正負反饋屬性將逐步耗散,因此遞歸算子存在一個反饋強度的指標。如果我們在設計DeFi時,試圖強化正負反饋,就需要降低引入新信息的次數,如果追求的是一種長周期的回歸,則信息流引入本身也應當具備一定的周期屬性,除非能證明即使是一種隨機算子也能在設計的遞歸算子下達成回歸,這種設計并不容易。

在DeFi領域,大部分遞歸算子都會結合價格序列,這是因為價格博弈是一種信息最為集中的博弈,且不容易被算法預測或控制。但是目前在使用價格序列的時候,并沒有依賴于有效的去中心化預言機,而是依賴于AMM機制,這會給遞歸算子帶來可預測性及可控制性,導致整個遞歸過程變成了一種確定性或者控制性過程,這是很多遞歸算子設計者沒有認真應對的。這不能簡單寄希望于AMM逐漸走向有效,因為攻擊性行為直接反應在AMM的留存價格序列里,無法用算法自動排除,即無法用算法排除控制過程,這會導致遞歸算子走向確定性,從而失去設計意義。

另外,很多項目設計的遞歸量和決定價格序列的供需變量并不是直接掛鉤,因為在鏈上獲取這一變量較為困難,而是和資產的總量相關,這導致無法直達博弈的核心:二級市場,算子的傳導性可能發生偏差。

未來應該有更多的變量結合遞歸算子,特別是反應全市場博弈難度的參數,這一部分是值得仔細探索的非線性算子系列,這里就不再展開。在設計DeFi時,應當對遞歸算子做細致的信息傳導機制分析,避免被預測和控制。

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