WEB:Web3 原生機構與 Web2 金融科技之間的關系將如何演變？

原文標題：《Web2 VS Web3 Fintech，東風能否壓倒西風？》

撰文：Buidler DAO

未來在 Web3 的金融世界中，Web2 傳統金融 / 金融科技力量 vs Web3 原生的機構之間的關系會如何演變，未來東風是否會壓倒西風？本文嘗試回顧互聯網金融的發展脈絡，并觀察目前 Web2 機構參與 Web3 的趨勢，做出展望。

在 2013 年我剛進入咨詢行業的時候，余額寶剛剛誕生，時下最熱門的討論是關于馬云的“互聯網金融” VS 平安馬明哲提出的「金融互聯網」，看看究竟是東風可以壓倒西風，還是西風可以壓倒東風。在未來的幾年中，互聯網金融的浪潮勢不可擋，打著普惠金融、顛覆傳統金融機構的旗號，見證了各類「寶寶」基金的火熱，2014 年春節微信紅包逆襲支付寶，2014 -18 年 P2P 和現金貸行業起高樓再樓塌了，并在 20 年底螞蟻金服上市臨門一腳被叫停之后迎來強監管，互聯網金融告別無牌照裸奔，合規和牌照成為主旋律。同時，馬明哲超前的危機意識與“金融互聯網”的觀點也逐漸被其他傳統金融機構采納，各大機構轟轟烈烈地進行著轉型和改革，從銀行系統、用戶體驗到組織架構，全力推進線上化渠道和提升的服務體驗，試圖從互聯網公司手中搶回用戶。

回看過去 10 年的發展歷程，究竟哪股風勝利了？互聯網金融并沒有顛覆掉傳統金融體系，但確實推動了普惠金融的發展，并在金融領域占據了一席之地；傳統金融機構也沒有坐以待斃，依托著牌照、客群和強大的線下網點服務能力推陳出新，涌現出平安、招行、華泰證券等“金融互聯網”佼佼者。互聯網金融一詞逐漸被金融科技取代，逐漸從一個”新鮮事物“變成了大家習以為常的默認選項，而推動金融科技發展的，不再僅是 VC 或者創業公司，而是主流金融機構。

Web3薪資和合規解決方案Rise Works完成種子輪融資:金色財經報道，Web3 薪資和合規解決方案Rise Works完成種子輪融資，金額未透露，Sino Global Capital 和 Polymorphic Capital 共同牽頭，其他參與投資者包括 Draper Associates、Hashkey Capital、Paradigm Shift Capital、WW Ventures、P2P 和 Cosmo Capital。

Rise Works 首席執行官 Hugo Finkelstein 表示，Rise Works 是一家加密貨幣原生支付處理器，它希望利用 TradFi 銀行業破產留下的空白獲利，公司旨在以一種同時吸引加密原生公司和傳統公司的方式跨越“Web 2.5”，該初創公司的工資單解決方案適用于基于法定和加密貨幣的資金庫以及相應的內部會計系統。[2023/4/24 14:24:13]

轉眼來到 2022 年，經歷了多年發展的「幣圈」進化成了 Web3，逐漸進入主流媒體的視野，從新加坡金融科技節到達沃斯世界經濟論壇，從賈斯汀·比伯到周杰倫都參與到 NFT 的浪潮中。相似的敘事再次出現：區塊鏈里的去中心化金融可以帶來普惠、高效、透明、去中心化的能力，有望顛覆傳統金融。Web2 的 fintech 機構被稱為「古典 fintech」，似乎這一次要連同銀行一起被 DeFi 掃入歷史塵埃中。

這一次，東風是否會壓倒西風？

Senex Group在尼日利亞推出首個Web3孵化器中心:金色財經報道，Senex Group宣布在尼日利亞推出該國首個Web3孵化器中心“Senex Hub”，以支持和加速尼日利亞及其他地區Web3技術的發展和增長，Senex Hub將為初創企業提供融資機會，包括贈款、風險投資和其他投資選擇。（vanguardngr）[2023/4/6 13:48:12]

Web3 革命仍在非常早期，許多傳統金融機構對 Web3 仍處于觀望狀態，尚未參與進來。雖說現在做判斷可能為時尚早，但結合目前 Web3 世界存在的一些問題、加密貨幣市場寒冬、以及對于過去幾十年發生過的科技浪潮，可能可以得出幾個初步猜測和趨勢。

Web3 世界目前的進入門檻非常高，且缺乏信任，Web2 fintech 機構和銀行的加入可以大大降低參與門檻，有望成為未來大眾用戶接觸 Web3 世界的主要入口，并影響 Web3 產品形態和競爭格局。

目前對普通用戶來說，進入 Web3 的主流方式是加密貨幣交易所（如 Coinbase )，暢游 Web3 應用需要注冊 Metamask 等加密錢包。然而，無論是通過交易所入金炒幣，還是為了暢游 Web3 去注冊去中心化錢包并保管好助記詞，對大眾用戶來說都門檻較高。Web3 天生跟資產所有權高度相關，但 Web 3 世界里各種潛在的盜取私鑰、代碼漏洞和黑客事件頻出，讓大眾用戶很難對現有 dApp 建立信任，并放心地暢游 Web3。

Web3 能力聚合方案 Daylight 推出 Ability API:4月4日消息，Web3 能力聚合方案 Daylight 宣布推出 Ability API，允許錢包應用為其用戶提供空投、鑄幣、投票、代幣門控（token gates）等信息。

Daylight 于去年完成 300 萬美元種子輪融資，Framework Ventures 和 Chapter One 領投。[2023/4/5 13:44:56]

根據 Paxos 在 2021 年底針對上千名在美國持有加密貨幣的普通用戶的問卷，可以看到用戶目前參與 Web3 的一些行為特征：

超過 40% 的用戶在 2021 年第一次接觸加密貨幣。

參與加密貨幣交易的主流平臺分布中，21% 使用 Coinbase，20% Paypal，10% Robinhood, 9% 使用 Block ( 前 Square）的 Cash app，余下的 40% 用戶采用了其他的十余種交易平臺。除了 Coinbase ，另外三個主流平臺都是 Web 2 fintech，凸顯了 Web2 fintech 的客戶觸達和入口級能力。

超過 60% 的用戶認為如果他們日常使用的銀行提供加密貨幣交易能力，他們會使用該渠道購買加密貨幣，凸顯了用戶對他們所信任的金融機構的使用傾向。

這一趨勢已經越來越明顯，無論是應對用戶需求，還是為了提升自己的金融服務能力，以 Paypal 為代表的不少 Web2 錢包和炒股軟件都開始為用戶提供小白入門級的加密貨幣交易體驗，Paypal 可以基于此賺取至少 1.5% 的手續費和 ~0.5% 的匯差，并提升用戶打開 app 的頻次和粘性，受到了眾多競品的效仿。

佳士得推出投資基金Christie's Ventures，將專注于Web3等領域:7月18日消息，佳士得推出投資基金 Christie's Ventures，旨在為新興技術和金融科技公司提供財務資源和專家支持，以創造與藝術市場相關的解決方案。該基金將專注于Web3、藝術相關金融產品以及藝術消費解決方案和技術三個領域。目前Christie's Ventures已投資了跨鏈互操作性協議LayerZero。[2022/7/18 2:21:10]

對比現在 Web3 頭部應用 Coinbase ~1 億注冊用戶和 900 萬活躍用戶，Metamask ~3000 萬月活用戶，下表所列的 Web2 fintech 錢包累計就有超過 3 億的月活用戶數，將會是 Web3 破圈的重要入口。

買賣、持有加密貨幣 - 類似購買加密貨幣基金并獲得相應的份額，可查看實時持倉，私鑰由 Paypal 的托管服務商 Paxos 保管

轉賬 - 錢包內地址轉帳；轉出到錢包以外的地址（2022 年起）

用加密貨幣做商業支付

錢包入金到交易所

基于錢包加密貨幣進行質押、理財、借貸

NFT 資產的買賣和持有

推出穩定幣 Paypal Coin

沃爾瑪成立探索元宇宙和Web3的創新部門:金色財經報道，沃爾瑪旗下電子商務公司 Flipkart India Pvt. 成立名為 Flipkart Labs 的內部創新部門，旨在探索向元界與 Web3 擴展的方法。未來將探索 NFT、虛擬沉浸式商店，并建立與 web3 社區的合作，并為虛擬世界中的商業設定標準。Flipkart Labs 產品戰略和部署副總裁 Naren Ravula 表示，Web3 將對電子商務解決方案產生深遠影響。（彭博社）[2022/4/29 2:38:07]

從提出設想到上線第一版本的功能，Paypal 僅花了 8 個月時間，核心是 Paxos 為其提供了交鑰匙的 crypto-as-a-service 解決方案。Paxos 在美國持有信托牌照及自有持牌交易所 itBit ，將其資產托管、監管合規處理、交易所流動性等能力組合封裝成 API，為 Paypal 、Venmo 、Revolut 、Mercado Libre 、Nubank 、Interactive Brokers 等 Web2 fintech 提供白標的、可快速上架的加密貨幣交易能力。未來， Paxos 更可以利用其托管能力進一步打通其所支持的各類應用，形成錢包之間的加密資產鏈下互轉生態。

比 Paypal 走得更加超前的是韓國的 Kakao ，他們在 Web 3 做了更加宏大的部署，在 2019 年就發布了被稱為韓國以太坊的公鏈 Klayton ，初期定位企業級底層鏈，成為了韓國央行 CBDC 的合作伙伴。從 2020 年開始，Klaytn 發布了嵌入 Kakao Talk 的加密錢包 Klip ，可在錢包內觸達 5000 萬 + 的 Kakao Talk 用戶，用戶使用 KakaoTalk 好友列表便可以輕松發送和接收數字資產。隨后， Klaytn 進一步將整體戰略轉向國際化及 To C 場景，大量吸引 Gamefi ，NFT 等 dApp 進駐 Klayton 。目前 Klayton 市值 ~9 億美金，主要活躍的 dApp 是其去中心化交易所 Klayswap ，但生態的搭建效果和活躍用戶的培養還需要一段時間的觀察。

更多 Web2 電子錢包和 fintech 公司融入加密貨幣功能，依托其強大的用戶觸達能力及已經建立的用戶信任，成為重要的用戶入口。

加密貨幣交易所、NFT 交易平臺等 dApp 的入口級功能弱化，市場形成對客層面的“券商”服務層，為用戶提供 OTC 的交易能力。

從用戶體驗入手，將加密錢包融合進 Web2 錢包的移動端，并基于加密錢包功能打造 dApp 瀏覽器等拓展功能，繼續成為用戶的一站式“支付寶”( 管理法幣和加密貨幣資產 )，或者微信（dApp 可像小程序一樣在其內部打開）。

隨著持牌錢包如 Paypal 的加入，未來各國監管也有望通過牌照傾斜等方式鼓勵更多“嫡系正規軍”參與到 Web3 世界中來。

加密資產逐漸進入主流視野，未來有望成為資產管理配置中常見的另類資產，越來越多的傳統金融機構會響應客戶需求納入加密資產的投資和管理能力。

資本市場上的投資機構和高凈值用戶對加密資產有更大的風險胃納、更復雜的產品需求和更多合規要求。對于銀行、投行、基金公司來說，為客戶提供這一新興資產類別的解決方案是目前服務的自然延伸，也是抵御來自 Amber Group 等新興的加密資產原生管理平臺沖擊的必要動作。傳統金融機構參與 Web3 還處于零星、點狀、試水的階段，但部分機構已經開始布局和應對，隨著 Web3 進一步發展，將會有更多機構參與其中。

資產托管：BNY Mellon , State Street , Fidelity 等傳統資產托管機構開始為客戶提供加密資產的私鑰托管，并基于私鑰托管提供企業級的加密錢包、加密資產估值、數據分析、抵押貸款、報稅、代理投票等一系列服務；其中，BNY Mellon 已成為穩定幣 USDC 的主要托管服務商。

財富管理及交易：高盛、花旗、渣打等投行開始為私行客戶提供比特幣基金、數字貨幣期貨交易等解決方案。

交易所：DBS 星展銀行于 2020 年 12 月推出合規的數字交易所 DDEx ，為經認可的投資者、金融機構和家族辦公室提供加密資產交易服務，不僅可以交易四種最成熟的加密貨幣（即比特幣、以太幣、比特幣現金和瑞波幣），同時試水 STO ，將債券、pre-IPO 公司股權等證券進行代幣化發行，幫助大型和中小企業有效籌集資金；截止 2021 年底，其托管的數字資產超過 8 億新元。

行業研究：在原有的賣方投研基礎之上，美國銀行、花旗、摩根斯坦利等投行開始設立團隊，提供 Web3 相關的深度行業報告，幫助更多傳統買方機構了解并參與 Web3 投資機會。

穩定幣：摩根大通在 2019 年發行基于聯盟鏈的 JPM coin ，通過限定使用渠道、客群，將 JPM coin 應用在特定的場景，專注于幫助其公司客戶提升跨境交易和結算的效率。未來，全球各地的”嫡系正規軍“發鈔行可能在監管指導下進一步參與穩定幣的發行、托管和牌照化管理。

回到文初的討論，未來在 Web3 的金融世界中，Web2 傳統金融 / 金融科技力量 vs Web3 原生的機構之間的關系會如何演變？取決于 Web3 的發展進程，監管的態度及介入的進展，以及傳統機構參與進來的速度，但太陽底下可能也沒有真正的新鮮事，互聯網金融的發展史或許可以參考。隨著時機一步步成熟，傳統金融機構和 Web2 fintech 也會帶著已經建立的客群基礎及全資產產品能力，一起參與到 Web3 的時代洪流中。只要國家主權還在，Web3 的時代洪流也最終逃不過歷史。

BuidlerDAO

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