ETH:以太坊：正統性與共識之源 罪惡與代碼之美

7upDAO : Web3投研社區

作者：Alphadegen.eth

原標題：《Betting It All On Ethereum》

要點：

目前沒有任何主流區塊鏈協議在經濟上長期可行，即收入超過區塊鏈的運行成本。

加密貨幣技術的真正力量是去中心化。如果你想讓一個網絡去中心化，你不能只是打開“區塊鏈開關”。

為了讓它發揮作用，需要一種強大社會力量——正統性。

在區塊鏈生態系統中，正統性在社區內增長并得到維持，社區維持正統性并分配責任。

如果普通社區成員無法運行節點，區塊鏈就無法實現去中心化。

以太坊合并是歷史性升級，很可能使以太坊成為首個經濟上長期可行的區塊鏈。

ETH是以太坊的原生貨幣，它承載多種敘事——有價值（能用來支付交易），驅動著全球最大的去中心化計算機；是“債券”（用于POS共識機制），能產生利潤；能儲值（在Defi中作為貨幣）——這些功能互相補充。

加密貨幣生態系統包含的資產，在過去的十年中，是世界上表現最好的資產，并具有最好的風險/回報率。（例如BTC和DOGE）。對我們許多人來說，這是我們開始對加密貨幣感興趣的主要原因。然而，從投資者的角度來看，我認為ETH現在是具有最佳風險/回報率的資產。

我看好ETH的主要六個原因：

1.三角困境與可拓展性難題

2.首個“經濟上可行”的協議

3.網絡效應和美麗的飛輪

4.“最重要的稀缺資源是正統性”

5.與摩洛神為友

6.世界計算機走向綠色

可拓展性與“三角困境”難題

三難指的是，如果你使用“簡單”技術，那么對于區塊鏈試圖實現的三大主要特征（擴容性、去中心化、安全性，你只能實現兩個。目前有三種“簡單方案”，能實現其中的某兩個特征：

“木頭姐”：我們對比特幣和以太坊保持高度信念:2月3日消息，方舟基金創始人Cathie Wood參加由Public主辦的活動，分享了她對比特幣、以太坊、DeFi和NFT的看法。在活動中，當被問到她更看好比特幣和以太坊這兩種中的哪一種時，她回答實際上不可能比較兩者，并表示“我們對兩者都保持高度信念”。關于比特幣，她稱其為“公共區塊鏈最深刻的應用，‘自主’數字貨幣的基礎”。至于以太坊，她說它“在2021年成為主要的智能合約平臺”。被問及DeFi和NFT時，她稱，“雖然ARK堅信DeFi和NFT在各種用例（包括游戲環境）中的效用，但截至今天，我們在任何策略中都沒有積極交易NFT。” （金十）[2022/2/3 9:29:25]

若沒有恰當的去中心化，區塊鏈技術中的“純數學性”將無法發揮其作用，但中本聰向我們展示了如何做到這一點。在中本聰之前，我們已經知道如何以安全和可擴展的方式進行通信，這并不困難（高TPS鏈的擁護者需要了解這一點），我們不知道的是如何以去中心化的方式進行。

這類似于邁克爾·法拉第用世界上第一臺發電機向我們展示了如何獲取電力，隨之產生多米諾骨牌效應——得益于此，我們產生其他創新，徹底改變了人類的生活方式。

首個“經濟上可行”的協議

目前，還沒有區塊鏈解決了可擴展性難題，這就類似于在20世紀90年代希望能在一分鐘內下載一部電影一樣；那時的技術和對其的采用根本還未準備好。

人們向互聯網項目投入時間或金錢，是為了獲取利益。然而令人震驚的是，沒有任何一個主流區塊鏈協議在經濟上是可行的，也就是說費率收益應大于區塊鏈運行成本。

2021年比特幣和以太坊期貨交易量超過32萬億美元:金色財經報道，根據The Block Research的數據，比特幣(BTC)和以太坊(ETH)期貨的總交易量在2021年超過了32萬億美元。根據截至12月27日的數據，該數字與2020年的交易量相比大幅增長了338%。去年，比特幣和以太坊期貨的總交易量超7萬億美元。5月份是2021年比特幣和以太坊期貨交易量最高的月份，總交易量超過4萬億美元。[2021/12/28 8:07:56]

比特幣充分發揮了其主要功能：價值儲存；但它需要“印刷”BTC來支付安全費用。它每天“印刷”價值約3100萬美元的BTC，只產生約30萬美元的BTC交易費（2022年7月）。幾次減半后，或者當所有2100萬個BTC都被開采出來后（估計是在第2140年），比特幣是否能在經濟上可行？沒有人知道。我想大多數人都會同意，隨著更多的減半發生，其經濟可行性必然會有所降低（如果其他一切保持不變）。

以太坊升級為權益證明后，它很可能成為首個經濟上長期可行的區塊鏈，因為網絡維護成本預計將低于創建區塊產生的費率。事實上，在EIP 1559（BASEFEE燃燒）之后，以太坊已經產生了一些通貨緊縮的區塊。

以太坊是最接近解決可擴展性三難問題的區塊鏈，它通過建立統一的結算和數據可用性層，擁有最佳的可擴展性策略。以太坊的社區是（恰當的研發、公共物品和贈款）能夠使其實現這一點，它是唯一能做到這一點的生態系統。

網絡效應與美麗的飛輪

在以太坊網絡上，核心團隊、投資者、驗證者、開發者和用戶等角色使用相同貨幣進行互動，創造了一個美麗積極的反饋飛輪，建立起更強大的社區。

以太坊礦工收入在9月2日創歷史新高:金色財經報道，9月2日，以太坊礦工的收入達到了歷史最高的51541 ETH，價值約2300萬美元。盡管這一數字仍低于2018年1月10日創下的3200萬美元記錄，但是當時ETH價格約為目前的三倍。更重要的是，在2018年，礦工只有12％的收入來自交易費，但9月2日交易費收入在總收入中的比重達到了74％。[2020/9/4]

為什么“加密用例爆炸”發生在以太坊？DAO、NFT和DeFi并沒有在2016-2018年神奇地出現；自以太坊白皮書起，這些用例就處于孵化中，由業內的最有創新精神的人們創建，他們多年來不倦地進行建設，更新網絡和開發dApp。dApp吸引用戶（和資金），進而吸引更多開發者，建立更多dApp，吸引更多用戶，以此類推——創造了一個稱為“雙面平臺網絡效應”的正反饋循環。

“……雙邊網絡的真正顯著特征是，它有兩個不同類別的用戶：供應方和需求方的用戶。他們各自出于不同原因來到網絡，并為另一方產生互補的價值。”- James Currier，《網絡效應手冊》。

現在投資以太坊還來得及嗎？

Hayes在一篇文章中寫道，盡管ETH的市值比其競爭對手大得多，但從網絡基本面的估值來看仍很便宜。Hayes 比較了ETH與其主要競爭對手的估值、開發者數量、地址數量和TVL價值。考慮到ETH與其替代方案相比，在基本面估值上更便宜，從投資角度來看，ETH提供了最具吸引力的風險/回報率。

“最重要的稀缺資源是正統性”

區塊鏈技術與許多其他技術不同，如果你想讓一個網絡去中心化，你不能只是打開“區塊鏈開關”。為了讓它正常運作，需要一種強大的社會力量——正統性。

正統性在Vitalik的帖子中被定義為：

“正統性是一種高階的接受模式。如果某種社會環境中，人們廣泛接受并在發揮自己的作用以實現某項結果，且每個人這樣做的原因是期望其他人采取同樣做法，那么該社會環境中的結果就是正統的。”

動態 | Circle向以太坊網絡新增發1050萬枚USDC:據DAppTotal.com穩定幣專題頁面數據顯示：01月11日00時08分 ，USDC發行方Circle向以太坊網絡新增發1筆價值1,050萬美元的USDC， 塊高度為：9254054，交易哈希值為：0x5bf61955e5c250850711923f929f3bc74acb5023cb73c7ce003eb09b83cb73be 。截至目前，Circle在以太坊網絡上的ERC20 USDC總發行量已達461,640,292枚。[2020/1/11]

為了理解這種正統性的想法，請問你自己：

為什么以太坊能夠比任何其他智能合約區塊鏈支付更多安全費用？

為什么區塊鏈能夠從51%的攻擊中恢復？

為什么一些硬分叉比技術上完全相同的分叉區塊鏈更有價值（例如，Ethereum vs Ethereum Classic，Hive vs Steem）？

為什么一些NFT比其他的更有價值，盡管使用完全相同的圖像來代表它們？

所有這些問題的答案是正統性。

為什么社區如此重要？

在區塊鏈生態系統中，正統性在社區內發展并得到維護。社區不僅承載著正統性，在此處維護區塊鏈的權力和責任也被分配給成員，從而使網絡更加分散和去中心化。

社區越強大，就越正統。考慮到以太坊有成熟強大的網絡效應，來支持用戶、開發者、投資者和驗證者，我認為以太坊在智能合約區塊鏈中擁有最強大的社區。

摩洛神的思想實驗與代碼之美

在我的加密貨幣生涯早期，我就意識到要了解區塊鏈技術如何幫我們解決重大問題，這樣才能理解其價值所在。我花了很多時間去理解協作的失敗，它被稱為摩洛神之患。

動態 | Tether在以太坊網絡新增發1.5億枚USDT:據PeckShield態勢感知平臺數據顯示：今天下午18時15分，Tether向以太坊網絡新增發1筆價值1.5億美元的USDT，塊高度為7936931，交易哈希值為：0x07856fe710b2d1a446aa6d9fa09d882fcab7a010f49b68ce551c01b7f6caa509。截止目前，Tether在以太坊網絡上的ERC20 USDT總發行量已達800,010,000枚。[2019/6/11]

摩洛神有諸多定義，我對它的定義是——它解釋了“為什么我們不能擁有美好的事物”。我認為摩洛神的本質在這個失敗的養魚合作中得到了最好闡釋。

作為一個思想實驗，讓我們考慮在一個湖里養魚。想象一下，一個湖里有一千個相同的養魚場，由一千個相互競爭的公司所有。每個養魚場的利潤為1000美元/月。一段時間內，一切都安好。但每個養魚場都會產生廢物，從而污染湖水。假設每個養魚場產生污染達到一定限度，會使湖中的生產力每月降低1美元。

一千個養魚場產生的廢物足以使生產力降低1000美元/月，這意味著沒有一個養魚場在盈利。這時就需要資本主義：有人發明了一個復雜的過濾系統，可以去除廢品。它的運行成本為300美元/月。所有的養魚場都自愿安裝了這個系統，于是污染結束了，養魚場現在的利潤是700美元/月——仍然是一個可觀的數字。

但有一個農民（我們叫他史蒂夫）不想花錢操作過濾器。現在，一個養魚場的廢物污染了湖水，使生產力降低了1美元。史蒂夫的利潤為999美元，其他人的利潤為699美元。

其他人看到史蒂夫不在過濾上花費費用維護，于是他們也斷開了他們的過濾器。

一旦有四百個人斷開了他們的過濾器，史蒂夫的月收入就下降到600美元——低于如果所有人都保持使用過濾器時的收入，而那些可憐的、遵守道德的過濾器使用者只賺了300美元。史蒂夫對大家說“等等！我們都要自愿約定使用過濾器！否則，每個人的生產力就會下降。”

每個人都同意他的觀點，他們都簽署了《過濾器公約》，除了一個有點混蛋的人，我們就叫他邁克吧。現在大家又開始使用過濾器了，除了邁克。邁克的收入是999美元/月，而其他人的收入是699美元/月。慢慢地，人們開始認為他們也應該像邁克一樣得到大筆的錢，為了300美元的額外利潤而斷開他們的過濾器…。

一個利己的人不會有任何動機去使用過濾器，但有一定的動機去簽署一個讓所有人都使用過濾器的協議，但在很多情況下，他有更大的動機等待他人簽署協議，但自己卻不參與。這可能會導致無法達到平衡，即沒有人會簽署這樣的協議。”

為什么這是個大問題？

衡量人類進步的一個方法是看我們是否能發展出更好的方式來相互協作。語言、宗教、政府、國家、憲法、貨幣制度、科學方法和互聯網都是人類協作之樹上結出的果實。這些發明中的每一項都是對摩洛神贏得的一場小戰役（盡管它們都伴隨著各自的犧牲）。但還有更多戰役，我們尚未取得成功：腐敗、審查制度、隱私權、公平貿易、經濟正義等等。

“尋找、發現和構建一個系統，使之能夠實現勢不可擋的人類協作，對人類來說是如此令人向往，甚至最宏大的科幻作家都無法想象我們用這項技術能構建何等未來。” David Hoffman，《以太坊：摩洛神的殺手》。

以太坊與這一切有什么關系？

David 這樣解釋道：“不可阻擋的代碼、不可改變的交易和不可印刷的貨幣是人類從未擁有過的終極協作工具包……以太坊是一個生產協調機制的平臺……意味著世界即將變得更加協作化。”

世界計算機走向綠色

合并是今年最令人期待的加密貨幣事件，也是以太坊的一次歷史性升級。根據最新估計，合并預計將在2022年9月14-15日之間發生。簡而言之，合并意味著區塊生產的引擎從工作證明（POW）轉換為權益證明（POS）。

我想重點談談為什么ETH的價值在未來幾個月升值，這一切都與超健全貨幣（Ultrasound Money）概念有關。

超健全貨幣可以立理解為是一種文化，認為EIP 1559（BASEFEE燃燒）的結合和此次合并可能導致ETH供應減少。合并后，ETH的發行量將減少約60-90%（取決于質押的參與度），其效果相當于至少兩次比特幣減半。

North Capital的加密貨幣分析師Hal Press寫了一篇文章，寫道“從價格變動的角度來看，目前每天需要約500萬美元的新資金進入資產環境，來維持其目前價格，該情況將轉變為只需約3000萬美元的現有持有人每天出售他們的代幣，就可以維持價格不變。”

這對ETH來說是一個巨大的永久購買壓力。

合并后，ETH將符合ESG標準（ESG表示環境、社會與治理；此處表示ETH將不再有高能耗的礦工），使新的機構投資者能夠投資ETH。而我們已經看到瑞士銀行SEBA正在做出此舉。

許多人都把被押注的ETH描述為為互聯網債券，因為通過押注證明，你可以押注ETH來永久產生收益。

風險

基于其上一周期的表現，我認為ETH不比BTC（目前“風險較小”的加密貨幣）的風險高很多。的確，ETH目前的波動性更大，它在熊市中的表現通常沒有BTC好（盡管ETH/BTC目前正在創造當地的新高）。但是，BTC涉及的許多風險也可能會沖擊整個加密貨幣市場，包括ETH。

ETH包含的一些額外風險有哪些？

如果更多的穩定幣崩潰怎么辦？如果監管機構因以太坊勢不可擋而對其進行打擊（如龍卷風現金案，此前美國財政部對Tornado Cash做出相關制裁），或突然決定給其貼上證券標簽？如果合并不按計劃進行怎么辦？如果以太坊的復雜性造成的問題多于進步怎么辦？如果DeFi并不像我們想象的那樣有彈性怎么辦？

挑戰

它對環境友好嗎？它沒有有限的供應，那么它是健全的貨幣嗎？它安全成本很高，是否足夠高效？所有這些挑戰都可被簡單回應——它們很可能在合并后得到解決。

對零售用戶來說，它是否太貴了？它是否適合大眾使用？如果零售用戶不怎么關心去中心化怎么辦？這些都是比較有挑戰性的問題，解決可擴展性的三難問題絕非易事。但前路是清晰的，如果有一個團隊/社區最適合應對這些挑戰，在我看來，那就是以太坊的開發者，因為區塊鏈生態系統中的大部分創新都來自他們。

積極的結束語

ETH能提供目前最好的風險/回報比率之一。它可以說是解決可擴展性三難問題的最佳候選者；它是具有最大網絡效應和最大正統性的智能合約鏈；它的協調機制可以幫助解決世界上一些最大的問題；

而且它很可能成為一種通縮資產。所有這些特性都為ETH帶來穩定的優勢，對其協議進行支持。我們不要忘記，區塊鏈生態系統有有潛力化解人類之間的協作失敗，從而創造巨大價值——而其中的大多數，仍在前路，等待著我們的探索。

原文鏈接：https://medium.com/bankless-dao/betting-it-all-on-ethereum-48d08d2a4111

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