ATH:股票解鎖 嘉楠將誕生一批億萬富豪 為何股價暴跌？

吳說區塊鏈獲悉，中國首家上市的礦機廠商嘉楠科技，5月19日左右其高管與股東股票將解鎖。嘉楠招股書顯示，自招股書發布后180天到期后，董事、股東所持有的普通股將可以出售。

與此同時，可能由于解鎖日接近以及分析師做空報告，嘉楠股價在17日暴跌近26%。

目前嘉楠的股東是如此分布的：

觀點：GBTC的折扣回升至29%，或是股票交易員以折扣價買入比特幣的跡象:金色財經報道，在加密貨幣市場上被稱為 \"灰度折扣 \"的一個關鍵指標正在縮小，這可能是一些交易員樂觀的跡象，因為美國證券交易委員會就將灰度比特幣信托轉換為交易所交易基金的提案做出裁決的最后期限即將到來。

根據Skew的數據，GBTC股票最近的交易價格比比特幣的價格折價29%。這比上周的34%有所下降。自2021年2月以來，該股一直在折價交易；此前，該股的交易價格比比特幣的價格要高。

這可能是股票交易員以折扣價買入比特幣的跡象，也可能是交易員認為轉換將獲得批準的跡象。或者這可能表明對整個加密行業更嚴重的流動性危機的擔憂可能已經過去。（Coindesk）[2022/6/25 1:30:30]

經由上市一役，嘉楠董事長張楠賡以僅僅16%的持股，獲得了超過72.6%的投票權，也為嘉楠樹立了絕對的控制地位，所以張楠賡拋售套現的可能性較小。至于NG是怎么以16%的股份拿到高達72%的投票權，外界就不得而知了。

Mai Capital首席股票策略師：一旦監管到位，機構投資者不會將BTC視為數字黃金:金色財經報道，Mai Capital Management首席股票策略師兼區域總裁克里斯·格里桑蒂（Chris Grisanti）在接受 CNBC 采訪時表示，加密“幾乎是其自身成功的受害者”，2022年將是更加艱難的一年，美國和歐洲各地都會加強加密監管，在監管成為焦點后，BTC和ETH會更加成熟。克里斯·格里桑蒂說道：“我認為，一旦監管到位，機構投資者將更愿意將比特幣視為一種貨幣，而不是數字黃金，也不會將其看做是對沖通脹和其他事物的一種工具。”

根據基金公司Nickel Digital Asset Management 此前一項調查也顯示，機構投資者對加密行業實施更多監管持樂觀態度，對于“SEC被授予更多監管加密行業權力”這個問題，“73% 的機構投資者和財富管理機構認為這將對加密和數字資產產生積極影響，32% 的人認為會產生非常積極的影響。[2022/1/10 8:38:44]

此外，李佳軒握有16.2%的股份、孔劍平握有12.1%的股份、劉向富擁有10.2%的股份、孫奇峰有5.8%的股份。

Polymath正試圖收購一家股票交易所的股份:Polymath在周三早間在CoinDesk的共識會議上露面之前，Polymath還透露，該公司正在完成收購巴巴多斯證券交易所(Barbados Stock Exchange)大量股份的交易，并正在與替代交易系統tZero進行談判。POLYMATH Networ是一個代幣平臺。[2018/5/17]

15日嘉楠市值約為9.35億美元。相當于李佳軒、孔劍平、劉向富、孫奇峰的股份價值分別為1.5億美元、1.13億美元、0.9億美元和0.54億美元。但目前由于股價暴跌，市值不到7億美元，他們的資產都縮水近20%。

嘉楠的大多數股份都掌握在高管手中，高管持股超過50%。劉向富作為早期創始人已經離開，拋售的可能性比較大。

目前我們無法得知嘉楠的員工期權池有多大。但據悉與比特大陸、神馬等不同，嘉楠員工獲得的股份并不多，一些較晚入職的員工沒有期權與股份。比特大陸是做了多輪全員持股與增發，員工期權池接近20%。神馬高管也持有大量股份。但嘉楠的早期技術人員應該掌握較多股票，可以在5月19日之后套現。

總之誰留誰走、誰套現離場，在嘉楠馬上將要發布的一季度財報中，應該就能夠了解。

嘉楠的股價受比特幣影響波動較大，比特幣減半前價格破萬時嘉楠股價曾一度暴漲15%。因為較大的波動，也引發美國做空機構盯梢以及代表投資者的律師訴訟。18日嘉楠股價暴跌26%，或與分析師做空、解鎖日起接近有關。

14日White Diamond Research發布了一份新的針對嘉楠的做空報告，報告稱嘉楠目前8-9億美元的市值過高，合理的估值應該在1-2億美金。

文章的核心觀點包括嘉楠的主營業務礦機競爭力不高、海內外客戶大多購買了比特大陸與神馬的機器、AI作為轉型方向營收不高等。文章還引述了吳說區塊鏈關于嘉楠與中芯國際合作的報道。

總得來說，這份做空報告的專業度與新意都十分缺乏。例如文章大量引用的是外部媒體、Twitter的信息而非自身調查；文章用嘉楠A1066與比特大陸的17系列等進行對比，但目前雙方都已經進入A11與19系列的比拼。

此外，該報告還將嘉楠尚在初創期的AI芯片與AMD、英偉達等巨頭對比，明顯是荒誕的。嘉楠所做的AI芯片是終端，而英偉達AMD是云端GPU。更合適的對比對象應該是海思、安霸、寒武紀、瑞芯微等芯片公司的AI終端芯片部分。

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