DEFI:DeFi 2月回顧：總鎖倉量增長35.5%，新興公鏈DeFi活躍

文|蔣海波編輯|Tong出品|PANews

從去年3月以來，ETH從最低的80多美元一路上漲，到今年2月突破2000美元，創歷史新高。ETH的上漲離不開DeFi帶來的生態繁榮。但同時也帶來了交易費用升高，網絡擁堵等問題。這使得某些用戶不得不將注意力轉移至別的公鏈。這一個月，投資者對DeFi項目的關注也主要集中在其它公鏈上，以太坊的競爭者生態中出現了很多表現亮眼的DeFi項目。

新興公鏈DeFi活躍

因為以太坊網絡的可組合性，每一個新的應用的上線，網絡的使用量并不只是單純的相加。比如Uniswap與Sushiswap，很多ERC20代幣都會在這兩個最大的去中心化交易所同時上線，當兩者的價格略有差別時，就有套利機器人在這兩者之間活動。在以太坊上運行的各種各樣的去中心化交易所，也使得套利交易的機會大大增加。

從去年六月份DeFi的快速發展以來，GasPrice的平均值由30Gwei上升至9月份的上百Gwei，在Uniswap發幣的9月17日達到了538GWei。近期GasPrice的平均值已經接近200Gwei，并且ETH如今的價格已經是以前的數倍。交易成本之高讓不少人望而卻步。

DeFi總鎖倉量突破700億美元，創歷史新高:據DeBank最新數據顯示，DeFi總鎖倉量于4月2日擊穿700億美元創歷史新高，本文撰寫時為700.2億美元，凈鎖倉量為476.69億美元。當前鎖倉金額排名前五的去中心化金融協議分別是Compound（75億美元）、Maker （74億美元）、PancakeSwap（68億美元）、Uniswap（62億美元）和SunshiSwap（54億美元）。

DeFi總鎖倉量在2月2日達到400億美元，3天后2月6日達到500億美元，之后12天達到600億美元，3月31日達到650億美元。總鎖倉量（TVL）是衡量一個 DeFi 項目使用規模時最重要的指標，通過計算所有鎖定在該項目智能合約中的ETH及各類ERC-20代幣的總價值（美元）之和而得到。[2021/4/2 19:41:20]

很多公鏈，尤其是有資金和用戶支撐的中心化交易所系公鏈抓住了這次機會，幣安智能鏈BSC、火幣Heco、以及在FTX交易所支持下的Solana，都在這一個月里取得了很好的成績。

從市值上看，ETH的市值仍然遠超其它以應用著稱的公鏈。表現最好的BNB，在Coinbase上市的利好消息的加持下一度漲至340美元，HT超過26美元，SOL最高超過18美元。目前，BNB市值382億美元，超過ETH市值的20%；而SOL的市值也進入了前20。

觀點：DeFi市場由跌轉漲是“高成交量”形成的結果:數據顯示，過去24小時DeFi市場普遍上漲。在經歷昨天的下跌之后，主要代幣Uniswap（UNI）、Aave（AAVE）、Compound（COMP）、Synthetix Network Token（SNX）、Yearn.finance（YFI）在過去的一天里已經反彈10%-30%。DeFiance Capital創始人Arthur Cheong表示，這種逆轉是DeFi市場“高成交量”形成的結果。他分享的一張圖表顯示，他個人以28美元買入了一些AAVE。目前，其價格約為38美元。（CryptoSlate）[2020/11/7 11:57:12]

PancakeSwap與Venus分別是BSC上最大的去中心化交易所與抵押借貸協議，它們的平臺幣CAKE與XVS也是2月份表現最亮眼的資產之一。目前，兩者鎖定的資產都已經超過30億美元。而以太坊中鎖定資金最多的Maker，也只鎖定了61億美元資金。幣安交易所也以新幣挖礦等活動，大力支持幣安生態中的PancakeSwap等項目。BSC上的項目與以太坊相比，已經具備了一定的競爭力。

研究顯示：86%的金融公司已經在使用DeFi:Crypto.com和BCG Platinion做了一項研究，研究對象包括來自銀行、保險、交易等行業的400多個金融組織，旨在研究DeFi采納和使用的可能性和困難。研究結果顯示，金融機構對DeFi興趣上升，86%的被調查者透露他們已經在使用加密貨幣技術或者正在考慮這件事，但是也有70%的被調查者對資金安全和合規問題有所顧慮。（Cryptopolitan）[2020/10/21]

Heco中最大的項目是僅上線一個多月的中心化交易所MDEX，目前也鎖定了20億美元資金。與其它去中心化交易所相比，MDEX有著亮眼的成交量數據，過去24小時成交47.5億美元；而Uniswap過去24小時的成交量也只有8.4億美元，當然這得益于MDEX的交易挖礦。MDEX交易的手續費比例與Uniswap相同，均為0.3%，但卻不會分發給對應的流動性提供者，而會用于回購銷毀以及獎勵給董事會議會中的質押者。需要注意，Heco上的DeFi項目仍處于早期起步階段。HashBridge上線后，能在短期內獲得百倍收益，但也能快速下跌90%，甚至還存在項目利用預留的漏洞鑄幣的情況。

MXC抹茶上線EQL-DeFi挖礦產品 1000 ETH認購額度32秒售罄:據官方消息，10月5日20:00，MXC抹茶上線EQL-DeFi挖礦產品，1000 ETH認購額度32秒售罄。據了解，本期EQL-DeFi挖礦產品支持鎖倉ETH挖EQL（Equalizer），最低起投額度0.05 ETH，總額度1000 ETH。此外，MXC抹茶將推出無常損失代償制度，參與期間若因流動性挖礦發生無常損失，MXC抹茶礦池將用該項目盈利沖抵；若盈利不足以沖抵，則損失由礦池備用基金代用戶償付。[2020/10/5]

Solana上的自動化做市商與流動性提供商Raydium在2月底發行了治理代幣RAY，并開啟了與USDT/USDC/SRM的流動性挖礦。Raydium也使用了K=Y*X的恒定乘積公式，但卻提供了優化解決方案。結合Serum的借貸功能，Raydium可能實現保證金交易的功能。RAY上線后也有數十倍的漲幅。

以太坊項目新進展

雖然以太坊有了各種各樣的競爭對手，但毫無疑問，以太坊仍然是最安全的公鏈之一，也更適合大資金使用。同時，以太坊上也有各種新的應用產生。

數字文藝復興基金會曹寅：DeFi名稱具有誤導性 優勢不是去中心化而是非許可:據官方消息，在由OKEx主辦的“后疫情時代：DeFi的機遇與挑戰”社群活動上，數字文藝復興基金會曹寅表示，Defi的名稱具有一定誤導性，去中心化并不是DeFi的目的，僅僅是手段。DeFi并不特指一種技術或者一類產品，而是一種社會運動和思潮，是一種利用開源軟件和去中心化網絡將金融產品轉變為無需信任中介，無需中心操作即可運行的透明金融協議運動。DeFi的優勢并不是去中心化，而是非許可，去中介，自動化，從P2P到P2C，Peer to Contract，去掉了傳統金融中交易對手方的風險。[2020/4/30]

PoolTogether是一個無損彩票項目，用戶參與的本金將被投入Compound等協議，產生利息，最終將利息作為獎金分發給幸運的獲獎者，而未獲獎的用戶也能取回自己的本金。PoolTogether早期由MakerDAO基金會支持，也獲得過CoinbaseUSDCBootstrap基金贊助的10萬USDC。從2019年以來，有上萬個地址使用過該協議，這些用戶也都獲得了POOL代幣空投。

Alchemix是為了解決質押資產流動性的問題，通過抵押資產，可以借出該平臺的合成資產。例如，抵押DAI可以借出穩定幣alUSD，而DAI在Yearn等協議中產生收益，隨著時間的推移可以借出更多的alUSD，也可以用于償還債務取回本金。Alchemix的流動性挖礦在上線24小時內，alUSD的流通量即達到了上線5000萬，使用穩定幣挖礦的年化收益率也能達到400%。后續將通過投票增加系統alUSD的上限。

MaskNetwork在本月通過ITO發行了平臺幣MASK，成功搶購的用戶用戶也能獲得數十倍的收益。MaskNetwork是Web2.0和Web3.0間的橋梁，以工具的形式，使現有的Twitter、Facebook等用戶可以直接參與到DeFi中。可以說MaskNetwork是一種基礎設施，但在DeFi中也有重要的作用，比如使用MaskNetwork就可以在推特中完成數字貨幣的交易，實現去中心化交易所的功能。

下面具體查看DeFi中的各項數據。

總鎖倉量增長35.5%

以太坊中的各項DeFi數據仍在持續增長著。截至2月底，以太坊中的總鎖倉量已經達到了546億美元，與1月底相比增加了143億美元，增幅35.5%。鎖倉量最高的協議分別為Maker、Compound、Uniswap，鎖定的資金分別為62億、51億、43億美元。本月，MakerDAO通過執行投票，增加了UniswapWBTC/DAI和AAVE/ETH的LPToken作為DAI的抵押品，進一步豐富抵押資產的類別。

去中心化交易所日交易量創新高

以太坊中去中心化交易所的日交易量在今年有了整體提升，這一個月也創下了日交易量的新高。2月底，去中心化交易所28億美元的日交易量，與一個月前相比增加了55%。2月23日，DEX總體交易量達到45.8億美元，與去年10月份的高點33億美元相比，增加了38.8%。去年該數據的出現顯得很突兀，而現在這個交易量已經成為常態。

抵押借貸：Aave鎖倉被Compound和Venus超越

總借款量與前一個月相比增加了86%，達到94億美元。Compound平臺的借款量也突破40億美元，占比43%。而幣安智能鏈上的Venus，也在借款量上超越了Aave的v1和v2兩個版本，借款量的占比也從3%升至20%。

穩定幣：BUSD和DAI首次超20億

以太坊中的穩定幣發行量也在2月底升至364億美元，與1月底相比增加36.8%。其中USDT占比54.95%，以太坊鏈上的USDT發行量也首次超過200億。BUSD和DAI的發行量也都首次超過了20億，BUSD在幣安的支持下，發行量超過DAI，僅次于USDT和USDC。

BTC錨定幣整體平穩，HBTC居第二

BTC錨定幣的發行量也在2月底達到17.3萬枚，與1月底相比增加6.4%。1月份時，由火幣支持的HBTC大量發行，發行量升至第二位，本月BTC錨定幣的發行量并沒有大的變化。

衍生品

衍生品是今年競爭的重要賽道之一，最大的衍生品平臺dYdX，今年的鎖倉量與交易量與之前相比大量上升。截至2月底，dYdX的鎖倉量已經達到2.5億美元，與1月份相比增加56%。這很可能是因為dYdX即將發行自己的治理代幣，而存放在合約中的資金可以被用于借貸使用。

目前，dYdX的永續合約正在從Layer1向Layer2過渡，以后將使用零知識證明研發機構StarkWare的Layer2方案。目前dYdX正在開放alpha內測資格的申請，可以使用郵箱與錢包地址進行注冊，注冊后才能在早期訪問。

合成資產：Synthetix開通合成股票

合成資產項目Synthetix在近期優于市場總體表現，在Mirror的壓力下逐漸開通合成股票。Synthetix也引入了Optimism的二層解決方案，而Layer2項目可能在今年甚至是近期迎來爆發。

總結

DeFi使以太坊的生態更加繁榮，但Gas費的升高也使一些用戶不得不轉向其它網絡。近期，BSC、Heco、Solana、Avalanche等公鏈生態快速發展。因為以太坊仍是最安全的公鏈之一，總能找到使用場景，且DeFi的創新都集中在以太坊上。因為應用場景的不同，目前其它公鏈的發展并沒有影響到以太坊。

但以太坊也將通過各種Layer2擴容技術，暫時解決擁堵問題，高Gas費影響DeFi使用體驗的情況或許不會持續太長。Vitalik近期也在社區中表示，第一批支持EVM的Rollup或將在3月上線，上線后將降低99%的交易費用。同時，Vitalik還表示，Optimism和arbitrum處于領先位置。Layer2上的DeFi或將成為接下來的市場熱點。

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