ETH:落幕與新章：后 Merge 時代顯卡算力何去何從？

撰文：JoeJoe 碎碎念

索引：北京時間 2022 年 9 月 15 日 14 時 42 分，以太坊執行層于區塊高度 15537393 完成與信標鏈的合并，并在下一個區塊高度成功出塊，恭喜以太坊順利通過了 PoS 的大考。而去年的同一個季度，彼時的比特幣礦工們正因為政策變動而紛紛將自己的機器尋求出海。Merge 之后，擺在以太坊礦工們面前的現實難題，不僅僅是出海，更是出路。

恭喜 ETH Merge 順利成功!

2021 年過去，區塊鏈行業剛剛經歷了一個史無前例的狂暴大牛市，風口之下，造富神話層出不窮。或有人守住了幣，在黃昏時抄底買入，巔峰時賣出，得到了百倍收益；或有人（行業基金為主）投中了幾個百倍千倍乃至萬倍項目，ROI 回報頗豐；或有人擅長鏈上 Degen，各種 DeFi 頭礦都能第一時間沖進去，礦難或價格崩塌之前高倍離場；

 DeFi 協議 TVL 統計 來源：DeFiLlama(ps:2020.06 的 TVL 僅為 1.1B 2021.05 則為 123B)

 或有人技術底蘊豐厚，MEV 技術爐火純青，靠「手藝」賺取高額穩定收入；甚至或有人 Timing 的把握非常精準，FP 低位時入手了大量藍籌 NFT，囤貨居奇，Fomo 時出貨清倉。

NFT 交易平臺 Opensea 的 Monthly Volume 來源：Dune@rchen8

過去的一年，行業里誕生了大量各種各樣的造富神話，毫無疑問的是，這些故事的暴富主人公或多或少都有些運氣的成分。而有一個群體，無論牛熊，無論價格的漲跌，他們都能獲取每天相對穩定的收益（以幣本位言），在過去輝煌的日子里，有一個詞能夠精準描述這個群體，即「牛熊永賺」。

歐科云鏈集團舉辦的“全國網絡安全與區塊鏈情報分析培訓”宣布落幕:近日，歐科云鏈集團聯合北京計算機學會、成都數之星在濟南舉辦的“全國網絡安全與區塊鏈情報分析培訓”圓滿落幕。

濟南市局網警支隊支隊長黃鎮國指出，加密犯罪的出現，向機關提出了新的挑戰，這次網絡安全與區塊鏈情報分析培訓班的舉行，體現了歐科云鏈集團的企業擔當。

歐科云鏈集團副總裁張超表示，打磨區塊鏈大數據產品，需要甘于“坐冷板凳，下苦功夫”，歐科云鏈持續推出OKLink多公鏈瀏覽器、鏈上天眼、鏈上大師等產品，將技偵戰法和區塊鏈大數據進行深度融合。后續我們會持續加強警企合作，及時響應警務需求，為構建安全、健康的區塊鏈發展不斷貢獻力量。[2021/7/13 0:48:45]

在比特幣 (2009.1.3) 誕生前，人們談挖礦二字通常想到的是辛苦的工作、地下礦洞與有色金屬。與現實世界的挖礦相比，加密世界的挖礦也需要辛苦的工作，只不過工作的主體由人換成了機器，即 PoW——工作量證明機制。

作為行業龍頭的 BTC 與 ETH，在 Merge 之前的獲取方式都是 PoW，在電廠旁大量購置空地，買進顯卡，建立礦場，通過消耗電力的方式獲得權益證明從而產出加密貨幣。

以太坊網絡區塊驗證者 Monthly 收益 來源：The Block

在以太坊誕生后，由于其出色的性能和可處理智能合約等等優秀特點，在一定程度上解決了比特幣網絡擴展性不足的問題，因此吸引了大量的 PoW 礦工加入以太坊的礦工大軍，用當下流行的一個詞描述，「內卷」開始加劇，以太坊網絡的挖礦難度和哈希率總體呈現逐年上漲的趨勢。整個 2021 年以太坊網絡 PoW 礦工一共產生了將近 190 億美元的收益。除去「高位接盤」的投機者，基本上所有以太坊礦工每天都能獲取豐厚的「睡后收入」。

 Glassnode: 2016-2022 ETH 哈希率和挖礦難度統計

HECO Grant黑客馬拉松落幕，99個項目獲得超18萬美金資助:5月31日, 由HECO和DoraHacks聯合發起的HECO Grant黑客馬拉松正式落幕, 來自中國、美國、新西蘭、俄羅斯和西班牙等地區的140余個開發者團隊在本次Hackathon提交項目申請，其中99個通過官方審核獲得超18萬美金資助，社區累計捐贈HT共12430枚。

HECO Grant是由HECO和DoraHacks聯合發起的全球社區開發者二次方投票資助計劃，旨在公益資助開發者的創新想法和早期優質項目，可以在HECO生態中進一步發展成技術更完善、產品更可用、社區更完整的項目。

在Grant結束后，將進入一個為期5天的“寬限期”（Grace Period）。在寬限期中，DoraHacks將對投票結果進行大數據分析，檢測女巫攻擊（Sybil Attack）。被檢測到使用女巫攻擊的項目將被取消分配獎金池的資格，但不影響項目接收社區捐助。[2021/5/31 22:59:17]

如今的以太坊已然成為加密貨幣的半壁江山，在此基礎上所衍生的 DeFi 協議、NFT 應用、Metaverse，基于鏈上的數據分析工具，錢包應用等更是數不勝數。同時，由于 EVM 的存在，引導了許多優秀的團隊開發了其他 EVM-Compatible Blockchains，新鏈們頂著下一個 Ethereum-Killer 的頭銜在去年進行了浩浩蕩蕩的「公鏈大戰」，應用的百花齊放和公鏈們的百家爭鳴，幾乎是這一輪牛市最為亮眼的表現之一。

Ps: 如何描述礦工的真實收入周期——很多大的礦商都有與廠家合作的路徑，自己配置機器,一般回本周期三四個月就夠了，散戶碰到很快回本的一種是買了機器,就碰到機器價格上漲或者幣價漲,回本周期縮短。另一種就是別人不要的舊機器,然后碰巧了,一個多月回本的情況也會有。總之，就像是現實世界里具有好幾棟樓的房東一樣，每月的生活就是定期上門收租，礦工們的生活，就是定期提與賣（或有人選擇囤幣），回本之后，皆是利潤。（來自一位資深礦工的講述）

然而，「眼看他起朱樓 眼看他樓塌了」，后 Merge 時代已至，這一群「黃金礦工」們遭遇了沒有賠償的「強拆」。根據 Bitproit 在 2022 年 5 月的統計，以太坊礦工占據了整個 GPU Coins 96.72% 的產出份額（Messari 6 月的文章報告是 97%，并且參考來源也是 Bitproit，原因是價格變動和關機等等，故此采取后者數據）。PoS 大考之后，這塊龐大的蛋糕將徹底被打翻。

長沙DEFI共識者大會4月16日圓滿落幕:金色財經現場報道，4月16日由NDEX主辦的，金色財經協辦的DEFI共識者大會在長沙圓滿落幕。在“DeFi究竟價值幾何”圓桌論壇上節點咨詢CEO 金色財經合伙人佟揚表示DeFi的發展帶來了更加透明、效率更高、風險更可控、更加公平的金融模式，也意味著通過技術手段使很多無法使用傳統金融服務的群體獲得服務，AOFEX商務副總裁Vivian表示在去中心化金融更大挑戰的是技術挑戰。

Republic 中國負責人真真表示DeFi創新需要解決超額抵押問題、資產證券化等問題；知道創宇區塊鏈安全研究團隊技術負責人極光表示區塊鏈經濟模型設計要解決現實的問題才能實現大規模商用；Quest Capital合伙人盧索表示在傳統金融市場中還沒有出現的應用場景未來都是DeFi創新的發展方向。[2021/4/16 20:28:38]

GPU Mineable Coins 05/2022 來源：Bitproit

就像是每一個童話故事一樣，屠龍少年終成惡龍。以太坊誕生時，創始人 V 神曾直言是受到比特幣的啟發，旨在創建「下一代加密貨幣和去中心化應用平臺」。多年過去，如今的以太坊在資源浪費（電力消耗）、大礦池過于中心化、通脹拋壓過大等方面已然不輸當時的「惡龍」比特幣，這艘加密巨輪——轉向在即。

在原有的以太坊 PoW 挖礦方式中，有一個致命的缺陷，一旦有人積累了超過整個網絡 51% 的算力，就可以對整個網絡發起攻擊，而為了獲得更多的記賬權力，這就導致礦工們不得不集中自己的機器或者統一托管到某一個大礦池，這不僅加劇了產生 51% 控制攻擊的風險，同時違背了加密貨幣誕生之初去中心化的核心精神。

PoS 共識機制最早于 2011 年已經在 Bit-CoinTalk 的論壇中被提出，在最早的以太坊白皮書中，V 神也表達了以太坊對于運用 PoS 作為共識機制的愿望，不過礙于當下的技術成熟性問題，那時的 PoS 還停留在概念的討論上。

PoS 即 Proof of Stake，權益證明機制，可以簡單理解為持幣「挖礦」。再換一個具有金融意義的描述，每一個持幣者都是股東，所持有的代幣即為股權，因此，持有的股權越多，所能獲得股息分紅自然越多。從最根本的產出機制上說，PoS 機制不需要通過消耗大量電力的方式來獲取 ETH。

比特大陸內斗落幕：官方將于2月3日發公告:據新浪科技消息，近日，比特大陸聯合創始人吳忌寒通過個人賬號，在推特發布一封加密的信件，宣布辭去比特大陸 CEO 兼董事長職務。對此，比特大陸方面表示，相關變動，公司層面會在2月3日發布對外公告。[2021/1/30 18:27:39]

 因此在環境友好，通縮機制，去中心化等多個方面更為都更更為優秀的 PoS 共識機制于 2014 年被寫進以太坊的白皮書，8 年過后，塵煙散盡，以太坊迎來了他的重大升級。

正式進入「燃燒時代」的以太坊

礦工們的「出路」圖源：Messari

「擺在礦工們面前的現實難題，不僅僅是出海，更是出路」。早在今年 6 月，Sami Kassab 就在 Messari 上發表了一篇文章描述關于礦工們在 Merge 之后的幾大去向，在此對幾大方向分別做一個簡單闡述：

 前文中已經統計過，現有的加密市場其實仍然有不少 PoW 代幣，除去龍頭老大 BTC 之外，截止 2022 年 9.18 日北京時間 8am，目前加密世界市值第二大的 PoW 代幣是 Doge 狗狗幣，之后則依次是 ETC，LTC 和門羅幣。根據 Minerstat 的數據統計，在 Merge 之后，ETC 的全網哈希率增長了 300%，更是一度突破 300TH/s（之后回落至 200TH/s 附近）。

ETC 全網哈希率統計 來源：Minerstat

由此可見，算力是誠實且逐利的，已經做出了自己的部分選擇。

動態 | AAX全球行·中國杭州站圓滿落幕:2020年1月9日，由AAX、BLOCK GLOBAL主辦，30+家媒體支持的AAX全球行·中國杭州站圓滿落幕。本次活動以“可信交易，贏在未來”為主題，近百位區塊鏈從業者的參與，共同探討區塊鏈如何鏈接價值應用落地。

AAX CEO Thor Chan在活動上發表《站在巨頭肩上 AAX如何引爆下一代數字資產新格局》的主題演講。AAX 作為數字資產交易的先鋒，基于“信任、誠信、安全、性能”的核心價值觀，整合金融與技術的精英資源，利用倫敦證交所成熟、穩健和可擴展的技術，機構投資者和個人投資者都可以體驗到順暢、可靠、安全的交易體驗。AAX全球行已經先后到過英國倫敦、新加坡、中國香港等多個國家和地區，后續將會陸續與全球各地的節點、社群、用戶見面，共同推進AAX生態的發展。?[2020/1/9]

部分 PoW 幣種七日哈希率增長統計 統計來源：f2pool 等

兩家大型的上市公司礦商 Hut 8 和 Hive Blockchain Technologies，已經提前概述了他們在 Merge 之后的戰略。兩家公司都會向高性能數據計算中心提供自己的算力，當然，對于這樣的「巨獸」，轉型是漫長的。收購數據中心，快速尋找替代方案是他們在這場角力中尋找定位的一種方式。

后文會做詳細介紹，在此不做贅述，簡單來說，便是為一些去中心化的算力交易平臺或者撮合平臺提供算力，用更加區塊鏈的方式解決問題。

運營一個以太坊驗證者節點也會成為一個可提供的選擇，但是和下一個選擇一樣，就收益方面而言，并不是一個長遠之計。

（筆者補充，現在這個時間節點不太現實，因為礦卡的接盤市場較小，據礦工朋友的描述，去年 12 月左右才是礦機的最佳逃頂時刻）

購物網站 Amazon 上的待售顯卡

Ps：大部分機器電費早就貴到了關機價格，比如 588 等，在去年 10-12 月才是最佳清退售機的 Top signal。

「一鯨落，萬物生」。在今年 5 月時，ETH 的全網算力是 1.03PH/s，在 9.15 日 Merge 完成之前，ETH 的全網算力是 740.88TH/s，而作為 ETH 算力最大承接者之一的 ETC 也不過只承接了這部分算力的 15% 左右，也就是說，有大量的算力和礦工們目前正常處于觀望階段，在決定性的方向和承接者出來之前，他們仍會觀望，因此從需求端的市場來看，諸多 Web3 的去中心化原生協議或者算力撮合網絡擁有無可比擬的吸引力，去中心化計算市場迎來了他們的關鍵時刻。

Render Network（渲染網絡，簡稱 RNDR）是一個完全去中心化的網絡，由藝術家和 GPU（圖形處理單元）算力提供者組成，能夠為全球用戶提供「指尖即得」的強大渲染功能。2021 年 11 月，團隊正式宣布要將 RNDR 代幣和網絡主要部分遷徙到 Solana 上（在此又 cue 到了 ETH 網絡的慢速和高昂 gas 費），以希望之后會吸引到更多的第三方來使用 Render 的渲染工具。在產品前景方面，渲染網絡具有較大的發展潛力和應用實例，同時還可以結合元宇宙賽道基礎工具的遠景，未來可期。

Livepeer Protocol 是一個去中心化、高度可擴展的流媒體層協議，內容創作者分享實時直播，通過視頻轉碼獲代幣（LPT）獎勵，可作為 Web3 堆棧中的實時媒體層。在傳統的商業世界里，視頻轉碼的成本十分高昂，而 Livepeer 的愿景就是大大降低這一成本。任何擁有 GPU、CPU 和帶寬計算資源的人都可以接入協議，有相關轉碼需求的媒體工作人員就可以來利用你的算力。Livepeer Protocol 在應用前景上具有豐富的實用場合，視頻轉碼的需求在將來只會只增不減。

Akash Network 號稱是首個去中心化云計算市場，向幾個高度壟斷云計算巨頭 AWS，Azure，谷歌云和阿里云等發起挑戰，旨在降低云計算的成本。

Akash 網絡目前建立在應用鏈 Cosmos SDK 上，有自己單獨的網絡和區塊鏈，于今年 3 月份剛剛完成了自己的測試網 3，2739 名經過驗證并得到信任的參與者產生了超過 3000 次的提交，這是啟動 Mainnet3 之前的最后一步，進一步改善了 Akash 網絡的功能和耐用性。

Flux 是一個去中心化的云基礎設施，可以幫助用戶更好的開發管理和生成 Web3 的 Dapp 應用。Flux 是一個 AWS 時代下的破局者，網絡本身是無需許可的，而值得注意的是，Flux 挖礦目前基于抗性 ASIC 的模型，無需借助強大的專用機器就能實現「挖礦」。因此，不僅適用于專門的大戶礦工，也能讓個人家庭電腦接入網絡成為去中心化算力的一部分（YouTube 上有較為完整的個人 PC 挖礦教程）。

Hamster 是一個能夠承接任何來自 GPU/CPU/Disk 的計算資源，用戶可以選擇成為算力提供者（擁有算力），使用者（使用需求）和質押者，幫助用戶實現快速部署任何項目的節點。根據其官方推特，目前正在招募測試網的內測人員，Github 的更新頻率較高，也是 Web3 Bootcamp 最新一期的孵化項目之一，技術基本面看起來比較好。項目的運行需要大量的算力接入作為其中一個環節的，因此也能成為吸納算力的一個方向。

CUDOS 是一個成立于 2017 年的去中心化云計算市場，是基于 Cosmos 構建的第 1 層區塊鏈和第 2 層計算和預言機網絡，支持區塊鏈間通信 (IBC) 協議。商業模式清晰，收集全球閑置的算力資源并接入網絡，為相關買方提供低價、便捷且快速的計算資源。

CCN 做了一個元界網絡，在這個網絡中，用戶可以使用自己不同類型的機器接入網絡挖取相關代幣，同時還能賺取 CCN 網絡的原生代幣。ETH 礦機也能到 CCN 網絡中挖礦，目前網上也有較為豐富的教程。

ZK 系的直接挖礦目前還處于一個早期階段，但是已經有了非常多的設想。Scroll 的聯合創始人以及 Paradigm 的 CTO 都曾發表過相關方面的研究。Scroll 的外包機制允許 Roller 使用 GPU 算力為他們生成零知識證明，這也將是一種挖礦的流程。

Aleo 所采用的機制為 Proof of Succinct Work，（或簡稱 PoSW）是一種基于 SNARK 的工作量證明算法。礦工對待處理的交易進行處理，并計算有效的隨機數來解決簡潔工作量證明難題從而產生區塊，成功找到有效區塊后，礦工將獲得 Aleo 的區塊獎勵。

正如上文所述，ZK 系的挖礦目前還未正式開展，但是由于 Starkware 的兩大架構 Sequencer（執行交易）和 Prover（生成 ZK 證明）之間的工作速度相差甚遠，因此也是需要礦工群體的廣泛參與的。

從目前的應用實例和前景判斷，大多數項目之間都不具有直接的競爭屬性，充分說明了在算力承接市場和區塊鏈應用方向，優秀的國內外團隊都在探尋不同的角度，市場的蛋糕還處在繼續做大的階段。

「彼之砒霜，吾之蜜糖」，對于以太坊礦工們來說，顯卡所產生的算力曾是赤手可熱的香餑餑，如今顯卡挖 ETH 這個賽道已然不復，但大量優質、低價且穩定的算力仍然在觀望和定向。Merge 順利成功，對顯卡礦工們是一把落下的「達摩克利斯之劍」，而對去中心算力市場而言，卻是一把開啟廣闊市場的金鑰匙。舊王的落幕，新王的登基。

附錄——對幾名礦工的采訪

本文的最后，筆者采訪了幾名以太坊礦工，包括他們在 Merge 之前的機器規模，回本與否，挖礦時間，目前的狀態選擇以及 Concern，FYI。

礦工 A：之前擁有 200 多臺 rx588 和 L3+，今年三月時處理掉了這批機器，但不算逃頂，L3+ 雖然是去年買的二手機，但是兩三個月就已經回本了（且所有投入都已經回本，現在是純利潤）壞機率 10% 左右，目前剩余十幾臺菠蘿 v1，大部分機器出貨離場。還在觀望合適的標的（ETF，ETHW 等）身邊的朋友大部分轉去了較為穩妥的 ETC，雖然收益驟跌但是很穩，對于 ta 和 ta 的朋友來說，穩是一個更重要的選擇。

礦工 B：之前擁有 300 多臺 rx598，去年 12 月感覺形勢不對清倉了 90% 的機器，挖出的 ETH 沒有回本，但是算上出售機器時的價格，反而逃頂并回本有賺了。現在剩余一些出利潤機器，挖 ETC 玩玩，但自述 ETC 接不住那部分算力，在了解一些合適的區塊鏈原生協議做接入，對他來說，不打算繼續重倉挖其他 PoW 代幣，準備接入一些可以 degen 的 Web3 協議賺取相關代幣，賭下一輪牛市的 bet。

礦工 C：資深大礦工，2021 年 5.19 之后就清倉了所有機器，不打算有再次入手礦機。

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