SWAP:UniswapV3 就這？

在一眾DeFi玩家和從業者的期盼下，北京時間3月24日凌晨，DEX龍頭Uniswap正式發布了其V3版本的概況，并計劃于5月5日推出基于以太坊一層網絡的V3版本，隨后再上線部署于Optimism的Layer2版本。

根據官方描述，V3版本主要將帶來以下幾個方面的更新內容：

1.集中流動性，簡單來說就是允許流動性提供者在某一價格區間內部署其資金，進而提高資金利用效率，減少在相應區間內的交易滑點狀況。

2.多重費率，允許LPs根據承擔風險的不同水平設置相應的手續費率。

3.范圍掛單，大意就是允許用戶在指定交易對的某一價格區間內掛單，當價格進入區間內時，會開始逐漸觸發交易，當價格走出區間另一端時，交易將全部完成，可以簡單理解為訂單薄交易所的梯度掛單。

4.改進預言機，這并非是Uniswap自己將引入預言機，而是改進了Uniswap向外部協議提供預言機服務的質量，使集成更加容易、費用更低。

Uniswap Labs宣布推出Swap Widget，允許用戶在任何網絡無縫交換代幣:官方消息，Uniswap Labs宣布推出Swap Widget，允許用戶在任何網絡無縫交換代幣。

Uniswap Labs在努力建立一個人人都能進入公平、開放和透明市場的世界。Swap Widget讓開發人員只需一行代碼即可訪問Uniswap的交換功能，從而使這一愿景更接近現實。

例如，在OpenSea上，用戶可將代幣換成WETH或將ETH兌換成WETH，而無需離開平臺。[2022/4/14 14:24:52]

5.部署Optimism的Layer2版本。

作為DEX乃至整個DeFi賽道的龍頭，市場對于Uniswap的V3版本一直持有高度的期待，這一期待更是在各方長達數個月的不斷吊胃口中越推越高。然而，就今日凌晨披露的更新細節來看，V3版本似乎多少顯得不夠出彩，或是說未能充分匹配市場期望，就個人感觀來看并沒有另一DeFi龍頭Aave在發布V2版本時那種全方位的驚艷感。

風險投資家Ashton Kutcher及妻子Kunis為宣傳NFT代幣:7月22日消息，演員兼風險投資家Ashton Kutcher今日在Twitter上發布了一段視頻，在與其妻子Mila Kunis解釋了有關加密貨幣和區塊鏈技術的基本術語，如“加密”、“區塊鏈”和“去中心化”之后，Kutcher要求對以太坊進行描述。

隨后，以太坊創始人Vitalik Buterin出現在了視頻中，并對以太坊的基本組成部分進行了解釋。

值得注意的是，該視頻附帶的鏈接和主題標簽表明該視頻是為了推廣Kunis的“Stoner Cats”系列NFT代幣而創建的。據悉，購買Stoner Cats NFT的人還可以訪問Kunis同名動畫系列的流媒體劇集，其自稱為“第一個NFT動畫系列”。（Cointelegraph）[2021/7/22 1:09:17]

UNI的價格表現也間接佐證了這一點。據OKEx，在V3版本公告發出之時，UNI的價格一度沖至36.869USDT，創下歷史新高，但在其后的幾個小時內一路走低，截至10:30，UNI報價30.1USDT，24小時跌幅9.22%。

Uniswap發布V3版本詳細信息 將在五月實施:金色財經報道，Uniswap的下一個迭代版本v3的新詳細信息已于周二公開。Uniswap V3預計將于5月5日在以太坊上啟動，并于5月中旬在Optimism上啟動。V3專注于使去中心化交易所盡可能地提高資本效率。根據官方文章，Uniswap v3引入了集中的流動性，使各個LP可以對其資本分配的價格范圍進行精細控制，以及多費用等級，允許LP因承擔不同程度的風險而得到適當補償。相對于Uniswap v2，LP提供流動性的資本效率將高達4000倍。此外，Uniswap v3核心將在Business Source License 1.1下啟動。該許可將v3源代碼在商業或生產環境中的使用期限限制為兩年，屆時將永久轉換為GPL許可證。[2021/3/24 19:11:34]

為什么我們認為UniswapV3創新有限？接下來，將按照其主要更新內容簡單分析、逐一吐槽~

TikTok網紅Bryce Hall推出比特幣播客頻道“Capital University”:現年21歲的TikTok網紅Bryce Hall宣布與加密行業大咖Anthony ‘Pomp’ Pompliano合作推出比特幣播客頻道“Capital University”。Bryce Hall表示，比特幣是一種“屬于自己”的資產類別，更是“互聯網版黃金”，值得一探。這位TikTok網紅現在短視頻分享應用程序YouTube，Instagram和Twitter上擁有大約2500萬粉絲，當前凈資產超過200萬美元。（cointelegraph）[2020/9/30]

集中流動性

首先來說“集中流動性”。在UniswapV2中，流動性依照“x*y=k”的曲線均勻分布LPs的資金是均勻分布在“零-正無窮”的區間內，在V3版本中，LPs將被允許在某一價格區間內投入其流動性，理想狀態下，這將提高協議的資金利用效率，減少在相應區間內的交易滑點狀況。

Primitive Ventures創始人萬卉：激進DEFI包括Sushi和Unitrade:今日，Primitive Ventures創始人萬卉在微博表示，DEFI可以分為以下幾類：古典defi：Bancor/Maker，復古defi：Melon/Nexus Mutual/Aave，先鋒defi：Uniswap/Yearn/Dfi.Money/Akropolis，激進defi：Sushi/Unitrade。值得一提的是，萬卉最近頻繁對于Unitrade表示關注。[2020/9/3]

舉個例子，以往的穩定幣交易對中，LPs的資金也是均勻分布在“零-正無窮”的區間內，大部分的資金實際上是處于閑置狀態，更新后LPs可將資金至于“0.95-1.05”的理論合理區間內，這樣將提高該區間內的流動性深度，降低交易滑點。

Uniswap官方給出的圖示，LPs可將資金集中置于“250-12000”的價格區間內。

聽起來似乎非常完美，然而，新的機制也會帶來一些新的問題，對于非穩定幣交易對來說，如何選取合理的價格區間將是一大難題，當價格長期脫離指定區間時，LPs也將長期無法獲取相應的手續費收入。

另一個潛在的極端情況是，當大量流動性集中在理論上合理的價格區間內時，這也意味著該區間之外的流動性深度將相對降低，大資金或可利用這一機制在價格接近區間邊緣時“推一把”，觸發短暫的流動性坍塌，擾亂預言機報價情況，進而實現套利。

由于LPs可以選擇不同的價格區間投入流動性，因此承擔的風險水平也各不相同，V3版本的LPToken將不再基于ERC-20，而是會成為NFT代幣，可以預見這么將使更多進階的復雜性策略成為可能，但在可組合性方面也會帶來一些新的疑問。

最后不得不提的是，集中流動性的做法在DEX賽道早有先例，有用戶向Odaily星球日報表示，第一眼看見更新時的反應是：“好家伙，這不就是DODO么”。不過，二者其實也稍有不同，DODO引用外部預言機報價的PMM模型是在市價范圍附近聚集LPs的流動性，Uniswap的V3版本并未提及是否將引入外部預言機，就目前描述來看似乎也并不會，只是允許LPs選擇其認為合理的價格區間。

多重費率

在V3版本中，Uniswap允許LPs根據承擔風險的不同水平設置相應的手續費率。

具體來說，Uniswap為LPs提供了三種不同的費用級別——0.05%、0.30%和1.00%，治理程序可添加新的費用級別。在LPs為Uniswap提供流動性時，穩定幣等低風險交易對可選擇更低費率，非穩定幣的高風險交易對可選擇較高費率。

整體來看，這一更新屬于較常規的協議優化，后續大概率也會成為DEX賽道新的市場規范。

范圍掛單

上文提到，這一更新可以大致理解為在訂單薄型交易所內進行梯度掛單。Uniswap的V3版本允許用戶在指定交易對的某一價格區間內掛單，當價格進入區間內時，會開始逐漸觸發交易，當價格走出區間另一端時，交易將全部完成。

繼續舉例，如上圖，用戶針對“DAI/USDC”交易對設置了“1.001-1.002”的范圍訂單，當該交易對的價格觸及1.001時，用戶的DAI將開始逐漸換成USDC，當價格單邊上揚，走出1.002時，用戶的100萬枚DAI將全部換成USDC。

盡管掛單模式在AMM模型的DEX中已不是首例，諸如Matcha等交易平臺早已支持了掛單操作，但范圍掛單在DEX領域似乎的確是先例，梯度掛單已成為投資者們在中心化交易所內的一項常規操作，DEX市場顯然對這一功能有著足夠的需求。我們認為，這也是UniswapV3版本最亮眼的一處改進。

改進預言機

可組合性構筑了DeFi的高塔，作為生態內用戶最為龐大的DeFi應用，Uniswap早已成為DeFi基石之一，其預言機也在為大量上層應用提供數據支持，Uniswap的V3版本將改進向外部協議提供預言機服務的質量，允許第三方通過一次鏈上調用計算過去9天內的任意時間加權平均價格。

不過，上文提到了Uniswap將引入“集中流動性”更新，大資金或可利用這一新機制在價格接近區間邊緣時“推一把”，觸發短暫的流動性坍塌，擾亂預言機報價，這是否會帶來一系列連帶影響，仍有待觀察。

Layer2版本

與其他多款已公布后續計劃的DeFi應用一樣，Uniswap也將部署Layer2版本。

與SushiSwap部署至Fantom、Polygon、xDaiChain、幣安智能鏈、MoonbeamNetwork的“廣撒網”操作不同，如市場預測，Uniswap最終還是選擇了Optimism作為其Layer2底層。這也可以理解為，在zkSync等zkRollup方案解決EVM問題之前，Optimism確實是市面上最引人關注的Layer2項目。至于時間問題，雖然也有用戶吐槽5月上線Layer2版本太晚，但考慮到Optimism仍未發布主網公開版本，發布之后也需要一定的穩定性測試時間，這一安排也能理解。

整體來看，雖然用戶們許是對V3期待過高，導致些許落空感，但我們依然肯定Uniswap的自我革新和行業示范效應。

Uniswap將在未來幾天于Ropsten、Rinkeby、Kovan和G?rli等測試網上發布測試版本，具體使用體驗如何，數天后即可見分曉。

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