DEFI:DeFi借貸用戶的達摩克利斯之劍：協議的清算機制

據說現在幣圈最穩的賺錢方法是零擼和白嫖。零擼經常要付出大量勞動，而單幣池子白嫖香到不行：把幣存進挖礦池子里，啥都不用做，等待挖礦產出就是收錢，幾乎毫無風險，跟“睡覺賺錢”沒兩樣！

借貸協議中超高的存款利息

是不是跟前些年那些走路賺錢、刷視頻賺錢的味道有點像？是的，哪能有這么好的事呢。

除開智能合約的代碼風險，多數情況下會開啟單幣池白嫖的項目并不多。其次所謂挖礦產出的幣，最后你是需要賣給別人才能變現，賺別人手里的錢，而不是憑空生出。這意味著如果沒有人購買，你挖到的礦與空氣無異。

但并不是所有的單幣質押都在挖空氣，因為它還有更實際、穩定的收益產生方式：借給別人吃利息。利息的存在是有經濟學原理的，放貸人將錢外借，不僅冒著收不回的風險，還放棄了在外借期間，自己用錢去賺更多錢，或者享受生活的機會，因而利息是合理的且一直存在。

DefiLlama推出瀏覽器插件，可提供鏈上地址標記:金色財經報道，DefiLlama 推出瀏覽器插件 DefiLlama Extension，可以在 Etherscan（或其他區塊鏈瀏覽器）上提供“上帝模式”，同時保護用戶免受訪問的可疑 URL 的侵害。主要功能包括：鏈上錢包地址標記、Etherscan 上外來 Token 的精準定價、釣魚鏈接警告。

DefiLlama 已使用標簽標記了數千萬個地址，用戶可揭開每個加密錢包背后的神秘人物。可以展示任何在 Etherscan 上出去價格 Token 的準確定價，還可在填充丟失的價格后重新計算 Token 余額。瀏覽器擴展工具欄上圖標是一種非侵入式指示器，當訪問可疑網站時它會變成紅色，當訪問受信任的網站時它會變成綠色。[2023/3/8 12:48:44]

DeFi世界里能給我們帶來利息收益的是借貸協議，類似現實世界里的銀行，吸收存款，發放貸款，存款人吃利息，貸款人付利息。

加密對沖基金Edge Capital Management為DeFi基金籌集6678萬美元:10月20日消息，根據10月19日向美國證券交易委員會（SEC）提交的監管文件，加密對沖基金Edge Capital Management在兩個DeFi為重點的基金中籌集了6678萬美元，該公司幾乎沒有公開信息。

文件顯示，自今年2月1日發售以來，總部位于美國的Edge DeFi Fund LP已從8名投資者那里籌集到約2800萬美元。該公司計劃為該基金提供一年多的時間。另一只總部位于開曼群島的Edge DeFi離岸基金自2021 10月初開放銷售以來，已向六名投資者出售了約3860萬美元。根據美國證券交易委員會的文件，該公司可能計劃進一步為這兩支基金籌集資金，因為它沒有為它們的目標籌集設置任何限制。（CoinDesk）[2022/10/21 16:33:08]

借貸協議吃利息的風險

DeFi借貸協議Goldfinch平臺在貸余額突破1億美元:5月6日消息，據區塊鏈數據平臺Token Terminal顯示，DeFi借貸協議GoldFinch平臺在貸余額突破1億美元。[2022/5/6 2:55:01]

由于利息計算方式的不同和目前DeFi的火熱態勢，借貸協議里的利息遠高于傳統銀行：需求多的穩定幣借貸，高的時候年利息可以達到80%，而平常狀態，也能維持在20%左右。這幾乎無風險的超高利息，讓圈外投資者都大量買入USDT等穩定幣來理財，香到不行，還出現了“這就是DeFi對普通人的意義“的說法。

沒風險是不存在的。智能合約的風險是一方面，更難把握的風險在于——”清算“。

加密市場在上周日遭遇大跳水，幾乎全線下跌近20%，DeBank的數據顯示，這一天，全網借貸協議過去24小時清算量達到4500萬美金，其中AAVE、Venus、Compound位列前三。值得一提的是，Flux借貸協議在這天的大瀑布下0清算。

SupraOracles CEO：解決預言機相關難題可以促進DeFi領域繼續呈指數級增長:12月16日消息，跨鏈預言機解決方案SupraOracles首席執行官兼聯合創始人Joshua Tobkin發文稱，去中心化金融（DeFi）是加密市場增長最快的領域，僅在一年內總鎖倉量（TVL）就從約250億美元增至近1000億美元。不過DeFi面臨一個巨大挑戰：智能合約漏洞攻擊和預言機漏洞導致DeFi領域被盜資金超過14億美元。

隨著DeFi生態系統變得更加復雜和可組合，預言機風險只會升級。現有的預言機領域主要由難以平衡去中心化、速度和安全性的解決方案所主導，一些解決方案錯誤地過分關注速度，同時在這一過程中犧牲了去中心化和安全性。這樣做將為額外的性能故障、安全漏洞和漏洞鋪平道路，而這些都無法推動開放網絡上去中心化技術的大規模機構采用。

此外還存在互操作性的問題。在整個Web3領域，人們都在共同呼吁建立一個多鏈的未來，去中心化網絡群集成在一起，為所有用戶和機構創建一個無縫的技術網格。任何真正希望取代傳統技術堆棧的預言機解決方案都必須為這種可互操作的未來做好準備。

Tobkin表示，通過解決預言機困境相關難題，我們可以加強DeFi的安全性。這將使這一新興行業能夠向新的大型傳統金融資本池開放，以幫助這一個無需許可、開放的新金融范式繼續呈指數級增長。總的來說，如果不保護Oracle層，我們就不配成為未來金融的管理者。我們必須做得更好。（Nasdaq）[2021/12/16 7:42:44]

清算是啥？

當前主流的DeFi協議都是抵押借貸，用戶存入某些資產用作抵押之后，才可以進行貸款，這與現實中大家會抵押車、房等獲取資金一樣。通過這樣的操作，用戶可以在不賣掉所持幣種的情況下，獲得更多的資金去投資，代價是相應的借款利息，應用得當會是投資者在牛市中非常有力的輔助工具。

在DeFi抵押借貸協議中，當抵押存款價值超過借款價值，借貸協議運轉良好，使借款人可以獲得流動資金，同時無須出售其存入協議的資產。然而，當抵押存款價值下降，或者借款價值升高時，借款人會有動機逃避還款，這有可能讓存借雙方都陷入困境。

所以有了清算，即在你的抵押資產不足以覆蓋你的借款時，引發的一個操作，清算會導致存款的抵押資產被其他人買走，并可能需要繳納一定的罰金。傳統金融由銀行或者專業的清算機構進行檢測和執行，而DeFi則由智能合約和清算人執行。

主流借貸協議清算區別

觸發DeFi清算的主要指標是存款總額和未償還借款的比例，當未償還的債務總額達到一定程度時，就會觸發清算。

清算觸發的比例會隨著各個產品團隊的設定不同。具體來說，會受到抵押資產的市場認可度、波動性、流動性和所在區塊鏈網絡的性能影響。

MakerDAO、AAVE、COMPOUND、VENUS與Flux的清算觸發線如圖。

MakerDAO采用了一個讓用戶自行選擇質押率和穩定費率組合的辦法，但總體而言它的清算觸發線是在較高的位置。Venus同樣用了非常高的清算觸發線。

Flux的清算觸發線相比最低，只有抵押率低于110%才會觸發清算，這對借貸用戶更加友好，對極端行情的抵御能力更強。Flux相對統一的清算觸發抵押率，也更利于用戶了解自己的風險。

清算觸發抵押率的區別，會在遇上極端行情時體現出來。假設Bob在以上項目中各存了100美金的ETH，并借出了50USDT，如果遇上ETH下跌20%的情況，則Bob在MakerDAO、Venus中的存款會被清算，Compound中的存款也接近清算，Flux和AAVE中的存款是相對安全的。

清算執行效率

鏈上手續費的高低和交易確認時間，會影響清算的進行。因為清算需要清算人發起交易，因此清算人需要支付鏈上交易的手續費，當獲得的清算收益，低于手續費支出時，則不會有人進行這筆清算。這對整個平臺是不利的。以太坊的手續費早已讓普通用戶無法忍受，BSC鏈上的Gas也在提高。

鏈上手續費影響清算人執行清算的積極性，這一點上，已經部署三鏈的Flux優勢明顯。比如在Conflux鏈上可以零手續費的在鏈上發起交易、調用合約。這個零手續費與Gas無關，是這個網絡獨有的手續費代付機制，Flux平臺的清算者將沒有”倒貼錢“的顧慮，能幫助Flux的整體運行更加安全平穩。

左側為Flux上的存款交易，手續費為0，右側為Gas在47的低水平時一筆以太坊交易手續費，達到了12美金

Flux的借款用戶也可以利用這個優勢，鏈上快捷的交易確認和0手續費，讓用戶更有機會在行情進一步劇烈變化之前，完成還款或者增加抵押物的操作，從而避免清算帶來的損失。

清算人收益

清算邏輯上也有區別。Flux進行清算前，智能合約會先將清算人的代還資金轉移至借貸池子中，保證借貸池的資金充足。并且清算人可以獲得被清算的多種資產，這區別于AAVE、Venus、Compound的只能獲得其中一種資產。

AAVE的清算人最多可以清算50%的抵押品，并且必須用借出資產代為清算償還，能獲得的獎勵只能是存款中的某一項資產。Compound清算人可以償還全部欠款，但只能選擇欠款中的某一項資產作為獎勵。

借貸是一種杠桿行為，過高的杠桿會導致風險的加大。清算就是懸在這些喜歡過高杠桿用戶頭頂上的達摩克里斯之劍。它是一種懲罰措施，清算的存在，為的是保護放貸人的利益和整個項目的穩定運行，也是一種讓投資者對把握好投資風險的一種提示。清算需要有高效的機制，激勵投資者進行穩健投資同時，平衡多方風險，需要更多的探索。

Tags：EFIDEFDEFIFLUXPoodleFiYearn DeFi ForkDeFinebFLUX價格

FTX