CBD:「BTCST」有抵押的底層資產或許才是合成資產應該有的樣子

CoinbaseVenture的JustinMart一篇合成資產利弊的文章里指出，智能合約風險：智能合約漏洞完全可能被利用，合成資產是重點攻擊目標

治理風險：平臺多數由中心化參與者治理，相對都未經過規模化驗證

預言機風險：眾多合成資產依靠預言機才能正常運作，這帶來自身的信任依賴(trustassumption)和失效模式(failuremode)

平臺風險：以太坊等其他底層區塊鏈都會遇到承載量的問題，越是需要效率的時候可能網絡越繁忙，情況會更糟。費用市場低效，搶先交易或惡意攻擊(griefingattack)都會成為問題

調查：42%的人表示央行應該推出CBDC:金色財經報道，國際投資專業人士協會CFA協會發布了一項全球調查結果，探討央行數字貨幣(CBDC)對資本市場和投資從業者的影響。該調查收到了來自世界各地CFA協會會員的4,000多份回復。

42%的人表示央行應該推出CBDC，而34%的人認為不應該推出。然而，新興市場(67%)使用CBDC的意愿普遍高于發達經濟體(43%)。只有13%的人表示對CBDC有深入的了解。相比之下，40%的人表示他們對這個主題知之甚少或根本不了解，其中大多數受訪者年齡在30歲以下。

然而，盡管了解有限，但年輕人最有可能在未來使用CBDC。超過一半的44歲以下的人對此持開放態度，但此后這一比例急劇下降。[2023/7/26 16:00:25]

一些觀點與筆者持有的不謀而合，我們認為對于合成資產來說最致命就是合約，預言機，以及平臺風險。

價值36億美元的比特幣和以太坊期權合約將于周五到期:金色財經報道，據Deribit數據，價值36億美元的比特幣和以太坊期權合約將于周五到期，其中，約85,000份價值23億美元的比特幣期權合約，約70萬份價值13億美元的以太坊期權合約。

Deribit首席商務官Luuk Strijers表示，看跌期權比率為0.38，未完成的看漲期權可能比看跌期權多兩倍半以上。即將到期的期權金額相當可觀，但這并不意味著市場有理由恐慌。隱含交易量仍處于最低水平，比特幣和以太坊的DVOL交易量為50，在今年1月看到了類似的最低IV情況，隨后出現了大幅飆升。[2023/5/25 10:38:43]

預言機的作用就是獲取場外數據，驗證數據簽名，計算然后廣播到每一個區塊。如果任意一個環節出現單點失效，上游價格源異常就像多米諾骨牌效應一樣席卷數百萬價值的合約中，造成不可逆的經濟損失。Synthetix就出現過喂價源信息異常，預言機發布了錯誤的價格到鏈上，交易機器人發現后迅速套利。

卡巴斯基：1/3美國加密投資者或是黑客盜竊受害者:金色財經報道，根據網絡安全公司卡巴斯基最新研究報告顯示，估計約有30%的美國加密投資者成為黑客盜竊的受害者，他們丟失資產的平均價值接近10萬美元，甚至有15%的受訪者承認丟失的加密貨幣價值高達100萬美元。數據顯示，大部分受害者年齡在18-24歲，55歲以上受害者比例為8%。（cryptopotato）[2023/3/27 13:29:33]

另一個問題就是，目前的合成資產基本都是靠抵押，這些抵押的底層邏輯是利用其代幣價值掛鉤各類別的合成資產。但是！如果其項目代幣缺少價值支撐，社區信仰出現坍塌，勢必會出現大廈將傾的現象。因為他們沒有任何實體抵押物去支撐項目去托盤，投資者是不會為愛發電的。

持有100枚以上ETH的地址數量達到18個月高點:金色財經報道，Glassnode數據顯示，持有100枚以上ETH的地址數量達到46,005的18個月高點。[2022/9/11 13:23:11]

02.BTCST-算力抵押

近期的BTCST項目，我們是比較看好的，因為它利用算力通證作為抵押物合成資產，相較于純代幣抵押生產另一個合成代幣的模式，這里將真實挖礦的價值賦予到合成資產上。

“將相應的POW哈希值進行質押,并放棄POW挖礦獎勵,代表了消耗一定的哈希值去鑄造合成資產(BinanceResearch,2021)”

全球12%的哈希算力是以比特幣挖礦作為底層的資產質押,代表著12%的算力放棄了挖比特幣的獎勵選擇鑄造算力幣發行到市場。所以BTCST的幣價得到了保障，不會出現幣價缺少價值支撐，最后恐慌性拋售的問題。

03.τSage

V2τSage，STP-7NFT預言機權威認證提議，預計5月份會上線dAppv2τSage，目前社區已全票通過。

最新的提議是用來解決NFT授權記錄中的真實來源的問題。對于NFT持有者來說，他們必須且沒有任何選擇的相信這些合約數據中具有管理所有權限的終端會負責任地保存這些NFT，且并不會輕易篡改這些記錄。所以BTCST社區提出一個τSage的提議,這個提議，是基于哈希算力作為NFT底層基礎建設基礎的NFT預言機權威認證機制來解決這個問題。

具體的工作原理如下：

為了獲得訪問權，NFTMint的合約需要通過τSage獲得數據驗證，并且需要質押一定數量的BTCST確保數據的穩定性。

NFTMint的合約將會把所有權威認證創建后的信息傳遞給τSage網絡。τSage將對這些記錄執行權威驗證和定期匯總，以將它們縮減為適合的文本形式保存。而τSage作為去中心化網絡必須是由足夠挖掘力的礦工組成，他們用于判斷這些保存的文本。

τSage會定期將把權威記錄作為比特幣的文本和其他具有抵抗風險的公開賬本插入使用。原始記錄也將由τSage合約保存，以供核查之用。

NFT的持有人可以利用τSage可以立即驗證所屬代幣的完整授權鏈，并識別其NFT的授權記錄，存儲在何處以及如何存儲，當然這個機制里也同時可以查詢到比特幣的區塊ID和其他具備抵抗風險的公開賬本。

總結：

合成資產可以在不持有某種資產的情況下提供一個購置資產的途徑，減少不同資產之間置換的摩擦，擴大資產的可觸及性。但是，無抵押合成資產項目仍然還是一個實驗性的系統，并不能完全有能力抗衡系統性的風險敞口。而我們作為普通投資者很難在這個弱有效的市場里不栽跟頭，如果選擇FOMO，那么選擇一個靠譜的有抵押的合成標的資產不乏是一種很好的選擇。

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