DEF:DeFi項目的盈利邏輯

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今天和大家分享解答昨天的文章留言中幾位讀者的觀點和疑問。

有讀者寫到，拿一筆不用的閑錢進行投資，才能有比較從容的心態，才能支撐定投，才能比較平靜地對待盈虧，這是整個操作的根本大前提。

我非常贊同這個看法。記得在好幾次我對一些讀者關于是否投資數字貨幣的疑問就說過：如果身上有負債、經濟不寬裕或者短期內投資的錢隨時可能要急用，那再好的投資標的都不要投。因為在這種情況下投資，心態會極其焦慮，一旦虧錢，會讓自己陷入更糟糕的環境。這個風險實在太大。

DeFi資管平臺Zapper集成去中心化借貸協議Aave:DeFi資管平臺Zapper集成去中心化借貸協議Aave，用戶可通過Zapper實現購買資產和存入Aave同步進行，從而無需在其他平臺購買資產后再轉入Aave。此外，Zapper還添加了游戲化體驗，用戶可在平臺上接取每日任務并在完成后獲得經驗值。[2021/7/9 0:39:20]

我們進行投資，首先要看的不是自己能盈利多少，而是要看自己能承受的風險是多少。所以作為普通投資者的我們平時更多要做的還是多掙法幣，多存錢，利用閑錢進行投資。

DeFi 概念板塊今日平均跌幅為 -2.29%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均跌幅為 -2.29%。47個幣種中13個上漲，34個下跌，其中領漲幣種為：AKRO(+14.78%)、YFII(+11.96%)、WAVES(+6.55%)。領跌幣種為：AMPL(-14.69%)、CRV(-12.28%)、IDEX(-9.46%)。[2020/10/31 11:17:14]

有讀者提到定投也有可能虧錢。這是肯定的。我們做任何投資都有虧錢的風險，所以這其中的關鍵就在于，我們要找到一種自己能夠接受的方式、能夠承受的風險進行操作。

Compound總法律顧問：DeFi項目的特征各不相同，不應以“DeFi代幣”一概而論:Compound總法律顧問Jake Chervinsky發推稱：“我對將‘DeFi’代幣概述為一個類別持懷疑態度。這些代幣具有截然不同的特征，并構成各自不同的復雜風險，它們的基礎協議也是如此。把它們都稱為‘DeFi代幣’既美化了糟糕的項目，又破壞了整個領域。”[2020/7/5]

對于定投而言，有個大前提：那就是我一定相信未來的價格比今天高，如果沒有這個大前提，我們的一切策略都是做無用功。

那么如何判斷一個投資標的價格未來一定比今天高呢？實際上我們都無法預測未來，所以對這一點的判斷本身就是一件極其冒險的事，但在這個冒險的事中還是有某些因素是我們可以利用起來盡量減小風險的。

數據：DeFi項目鎖倉價值超16億美元，Compound躍居市場NO.1:據DAppTotal.cn DeFi專題頁面數據顯示，截至目前，已統計的38個DeFi項目共計鎖倉資金超16億美元，其中Compound鎖倉價值4.86億美元，超越Maker的4.19億美元，成為新晉的DeFi一哥。

而導致Compound鎖倉價值大幅爬升的主要原因為，受其“借貸即挖礦”影響，其核心鎖倉代幣數量均呈現大幅增長態勢，其中ETH鎖倉從29.3萬枚上升至96.3萬枚，增長超2倍，BAT鎖倉從790萬枚增長至8,804萬枚，增長超10倍，而REP、USDC等其他鎖倉代幣也表現出較好的增長勢頭。[2020/6/22]

對數字貨幣投資而言，我們可以利用以減小風險的因素就是抓住兩個最大的價值幣：比特幣和以太坊。因為這兩個是當下整個數字貨幣體系的根基，如果我們相信數字貨幣的未來，那我們就不可能忽視這兩個幣。甚至對某些更加保守的投資者而言，他會只抓住比特幣，這也未嘗不可。總之，我們的關鍵是在風險極高的領域中找到風險最小的那個標的。

找到了風險最小的標的只是第一步，我曾經反復強調，投資要盈利除了要有好的標的還要有好的價格。為什么我近來在文章中都寫我自己最近沒有買任何幣了？因為它們的價格在我看來不低了。而好的價格最容易發生在熊市，所以這就是我反復提倡在熊市開啟定投的原因。

還有讀者對DeFi提出了一些疑問，主要有兩點：

第一是為什么有人會用那么多的抵押物去抵押，只借出比例極低的貸款。這到底有什么用？

第二個是DeFi掙的錢到底從哪里來？

關于第一點，有可能存在這樣一個需求：我手里有一些ETH，但是我需要一些資金做其它的事，但我又不想賣掉自己手中的ETH，這時怎么辦？我可以把ETH抵押進MakerDAO，借出資金然后做其它事。

這個場景聽起來在邏輯上是成立的，但在實際中，到底存在多大的應用，到底會有多少群體會嘗試它呢？這個我們就很難判斷了。這個時候我就會用我之前在文章中提到的一種思維方法：對待新事物，我們要多看邏輯，少看場景。

這是什么意思？就是說只要邏輯上成立的，我們就去大膽試試，而暫時不要太考慮商業場景。因為DeFi是個全新的事物，它的場景很可能當下看起來毫不起眼，要在未來才有可能凸顯價值。

當時我自己就嘗試了用10個ETH抵押進MakerDAO，然后借出了將近5個ETH的DAI，接著又用這筆DAI再買了5個ETH。在某種程度上相當于嘗試了一次杠桿交易，記得當時ETH的價格才不到350美元。

這筆抵押的10個ETH和用貸款買的ETH我一直拿到了今天，沒有賣過。沒想到它成了一筆意外收獲。

關于第二點，DeFi為什么會盈利？我認為總體而言還是資本效應----外界的資本在大量流入這個領域，人們的期望值在推高各種代幣的價格，所以大家看上去“都在盈利”。為什么資本會流入？因為資本看到了這個模式在邏輯上成立，因此進場投資、同時觀察這場實驗，一旦這場實驗找到真正的商業場景、產生價值，資本的回報就會相當豐厚。

實際上這是所有投資市場的邏輯。在傳統市場，關于電動車，自動駕駛、人工智能等這些新興領域的早期投資，都是如此。我們會看到每個新興領域在它的萌芽階段，在它模式還不成熟，甚至虧損的情況下，資本都會力捧，根本原因也在于此。

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Luna