SOL:金色觀察 | 加密行業為什么需要做市商？做市商代幣應該計入流通嗎？

今日solana代幣流通量事件引發“做市商的代幣要不要進入流通盤？”的討論。

自SOL代幣在幣安上市以來，一直存在著流通供應中有多少代幣的問題。盡管交易所和項目方在多個渠道公示Solana代幣目前總流通量約為826萬（包括Coinlist拍賣的800萬枚代幣和空投的26萬枚代幣）左右，但有持幣人在電報群中質疑稱發現Solana基金會已經向做市商借出1136萬代幣。隨后，Solana團隊發布公告，確認Solana基金會已經向做市商借出1136萬枚代幣，向做市商借出的這些代幣“不鎖定”。Solana團隊還表示，過去談及該項目流通量時，未包括這1136萬枚代幣，但是未來提供流通量數據時，將會把這1136萬枚借給做市商的代幣包括在內。

金色午報 | 9月15日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：Sushiswap、幣安智能鏈、Filecoin、北京比特

1.價值超過10億美元的比特幣在以太坊上被錨定。

2.Sushiswap已完成1400萬美元SUSHI回購。

3.幣安智能鏈挖礦項目Bakery暴跌 趙長鵬刪除相關推特。

4.YAMv3協議已通過安全公司PeckShield審計服務。

5.首屆Filecoin大礦工測試競賽結束 星際大陸奪得第一。

6.Bitcoin ABC發布升級指南明確告知不兼容將致BCH分叉。

7.螞蟻售前：北京比特營業執照載明吳忌寒為北京比特法定代表人。

8.杭州市下城區設立10億元區塊鏈產業創投基金扶持區塊鏈創新企業。

9.紐約總檢察長辦公室：Tetherr和Bitfinex不得再延期提交核心信息。[2020/9/15]

盡管Solana團隊已經確定未來會將1136萬枚借給做市商的代幣納入流通量數據。但引發的討論并未停止。為什么Solana基金會向做市商借出代幣？做市商充當了怎樣的角色？做市商代幣計入流通盤一般會帶來哪些變化？

金色相對論 | 朱江：央行的總體策略有條不紊可進可退，最重要的是讓央行數字貨幣流通起來:在今日舉行的金色相對論中，關于“基于數字貨幣的支付清算未來會是什么樣的”的問題，金山云區塊鏈部門總經理朱江表示，有一種說法，如果區塊鏈技術覆蓋數字貨幣的發行與流通全過程，那支付清算結構會被摒棄，轉結支付機構也將被邊緣化。這其實也存在兩種情況，第一，在央行、商業銀行雙層投放體系下，區塊鏈覆蓋數字貨幣的發行以及流通的全過程，整個交易的轉結是由區塊鏈網絡協議直接完成。如此，支付清算機構會被擯棄，轉結支付機構也將被邊緣化。第二，雙重投放體系中，代理發行機構用自己的標識發行數字貨幣。支付清算機構可對現有的網絡進行改造來支持數字貨幣的轉結清算，通過向央行繳納準備金獲得數字貨幣的發行量，發行的數字貨幣成為代理投放機構的負債，各個代理發放機構需要對這些數字貨幣有標識，同時監控數字貨幣流通。這種情況下轉結清算機構還是能夠發揮作用，找到各自角色。我的觀點是，總體來看，還是處于嘗試性階段，央行的總體策略有條不紊，可進可退，最重要的是讓央行數字貨幣流通起來，然后再發展更多的業務場景。[2019/8/15]

首先我們需要了解加密行業為什么需要做市商。傳統意義上，做市商(Market maker)是指在證券市場上，由具備一定實力和信譽的證券經營法人作為特許交易商，不斷地向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格（即雙向報價），并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。做市商通過這種不斷買賣來維持市場的流動性，滿足公眾投資者的投資需求。做市商（Market Maker)是通過提供買賣報價為金融產品制造市場的證券商。做市商制度。就是以做市商報價形成交易價格、驅動交易發展的證券交易方式。

分析 | 金色盤面：BTC/USDT 破位下行:金色盤面分析師表示：BTC/USDT逼近前低，現在看跌破前低概率很大，但能跌多深不好說，因為MACD\\DMI都有背離，如果從8487算起來跌了將近20%了，市場做空動能有所減弱，這里即便是5浪下跌，也應該進入D浪反彈，所以這里操作難度不小，觀望為宜。[2018/8/6]

可以說，做市商其實在傳統金融：股市、外匯市場都是需要的。當然，也包括加密行業。做市商是金融系統里面不可缺少的角色。

okenInsight首席分析師Johnson指出：“加密行業中，每個交易所相對獨立，用戶分布不同，這樣帶來的問題就是不同交易所的買賣雙方發生交易時因為信息的不對稱或者信息的延遲導致各自交易的價格都不同，這樣就會導致有差價產生。做市商的其中之一的職責就是提高整體市場的流動性，減少信息差，降低交易差價所帶來的成本。做市商利用自己開發的做市策略以及交易軟件同時在多個平臺掛買單和賣單來給市場提供更好的流動性，而做市商則賺取差價（套利）作為提供市場流動性的回報。市場的流動性好不好可以從買賣單的差價來看，也可以從市場深度來看。買賣單差價越小，市場深度越大，則代表市場流動性越好，反之越差。而買賣單價差小和市場深度大一方面是要來自更活躍的市場交易環境，另一方面則是來自做市商。做市商是在金融行業里不可或缺的，當然在加密行業中也是不可缺少的。”

而對于做市商的代幣計入流通盤討論，OKEx首席戰略官徐坤在接受金色財經采訪時指出：“代幣總量、流通量、分配規則都應以社區約定為準，只以第三方機構的定義來解釋難以服眾。通常來講，非流通的代幣，在約定的解鎖日期之前，都應存放在專有地址中。代幣的使用應該提前獲得社區共識，更何況是倍數于現有流通盤的數量。在加密資產領域社區自治狀態下，信任更彌足珍貴，只有尊重社區，才能夠長久發展。”

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