OOT:摩根大通：機構投資者或正拋售比特幣以轉向黃金

本文來自?Decrypt，原文作者：AdrianaHamacher

Odaily?星球日報譯者?|念銀思唐

摘要：

-監管審查和更大波動性正在削弱比特幣作為投資組合對沖工具與黃金抗衡的地位。

-分析師表示，最近30%的暴跌給投資者敲響了警鐘。

比特幣的單日價格波動幅度一度超過30%，而且可能面臨更嚴格的監管審查，這意味著比特幣在價值儲存方面可與黃金抗衡的“光芒”正在減弱。

比特幣在過去一年的表現，可謂強有力地體現了其作為一種比黃金更好的投資組合對沖工具的潛力。在整個?2020?年以及今年的大部分時間里，比特幣的表現都令其他資產黯然失色。但過去一周發生的事件——包括埃隆·馬斯克批評比特幣的能源消耗，以及中國重申其對加密貨幣的強硬立場——讓比特幣從超過?6.3?萬美元的歷史高點下跌了?40%，讓除了最狂熱的支持者外的所有人感到恐慌。

摩根大通：投資者可將1%的倉位配置于比特幣:摩根大通成為了又一家提出投資者可利用比特幣實現投資組合多元化的華爾街金融機構。摩根大通Joyce Chang和Amy Ho等策略師在一份報告中指出：“在配備多種資產的投資組合中，投資者可能可以部署1%的倉位到加密貨幣，從而令經風險調整的整體投資組合回報實現增益。”然而他們認為，數字貨幣的用途有限。報告稱：“加密貨幣是投資工具，不是融資貨幣，因此，如果考慮用貨幣來對沖宏觀事件，我們還是建議選擇日元或美元等融資貨幣來進行對沖。”（金十）[2021/2/26 17:53:40]

本周早些時候，摩根大通分析師在報告中稱，芝加哥商品交易所比特幣期貨合約的未平倉數據顯示，在最近整個市場的加密貨幣價格暴跌之后，機構投資者可能會用黃金取代比特幣。在加密貨幣市場動蕩中，比特幣跌至近?3?萬美元/枚。雖然加密貨幣遭遇暴跌，但自?5?月初以來，金價已經上漲了?6%?以上。摩根大通暗示，機構投資者現在正在拋售比特幣，轉而青睞黃金。盡管比特幣價格趨勢急劇逆轉，摩根大通仍然相信比特幣將漲至?14?萬美元，與此前的預期一樣，這是一個長期的理論目標。

摩根大通CEO：未來10年與金融科技公司的競爭將異常激烈:在周五摩根大通2020年Q4財報電話會議上，針對提問“與金融科技公司相比，您有什么影響力？OCC允許銀行使用公共區塊鏈網絡和穩定幣，對摩根大通有多重要？”首席財務官Jennifer Piepszak稱，“該指南不會影響JPM Coin，應將其視為客戶存款的通證化。我們將評估用例和客戶需求。但現在來看對我們的影響還為時過早。”

首席執行官Jamie Dimon表示，“我們已在使用區塊鏈與銀行共享數據，因此我們走在前列，這是好事。另一個問題是關于金融科技，首先，他們是很好的競爭對手，很強大、很聰明。有些人有效搭車。所以我們為很多公司提供銀行服務。我們幫助他們完成想完成的事情。我的觀點是我們將競爭且需要競爭，必須審視哪些方面能做更好，或原本能做更好，以及諸如此類事情上的差異。所以我相信我們會競爭，但現在面對的是新一代更強、更快的競爭對手，如果他們不搭摩根大通的順風車，就可以搭別人的車。我以前說過每個人都要參與支付。一些銀行將采用白標，這使金融科技公司與銀行白標，并基于此建立任何服務，我們必須為此做好準備。我預計未來10年的競爭將異常激烈。我希望能贏。”（Cryptoglobe）[2021/1/16 16:20:17]

“本周加密貨幣的劇烈波動是一個警鐘。”交易平臺?OandaCorp?的高級市場分析師?EdwardMoya?告訴彭博社。還有許多人與他的觀點一致。

摩根大通：BTC作為替代貨幣與黃金競爭，長期而言有相當大的上漲空間:摩根大通在周五的一份報告中表示，比特幣作為一種替代貨幣，能更好地與黃金競爭，因此長期而言具有相當大的上漲空間。在未來幾十年里，千禧一代將成為更重要的市場參與者，他們對比特幣的青睞超過了對黃金的青睞，這將為比特幣的成功奠定基礎。從長期來看，即使作為“替代貨幣”將黃金適度擠出，也意味著比特幣價格將上漲一倍或三倍。隨著時間的流逝，可能會出于其他原因而不是像黃金一樣存儲財富來持有加密貨幣。（BusinessInsider）[2020/10/24]

法國興業銀行分析師?AlainBokobza?和?ArthurVanSlooten?周四在一份報告中寫道：“比特幣在任何投資組合中的地位都面臨著高度爭議，這并不奇怪，因為它的價格總是在不穩定波動。”

?“數字黃金”遭重擊

數字黃金理論的支持者認為，比特幣具有黃金的關鍵特征。他們最常指出的是它的供應上限。但比特幣本周的暴跌意味著其60天已實現波動性現在遠高于黃金，而且還在上升。周三就是一個很好的例子：比特幣當日暴跌了31%，之后有所回升，當天收盤時的價格接近開盤價，可見其價格波動之大。

與此同時，金價已經連續三周上漲，分析師表示，金價甚至還從加密貨幣市場崩盤中受益。

然而，自?2021?年初以來，黃金現貨價格已經下跌了超過?1%，而比特幣盡管最近有所下跌，但在差不多的時期內仍上漲了約38%。

2020?年，各國政府向各經濟體注入了創紀錄的流動性，以緩解新冠肺炎大流行造成的經濟損害。法國興業銀行的分析師表示，對財政刺激措施感到擔憂的投資者將黃金和比特幣都視為一種對沖手段。“投資者認為這兩種工具都能提供針對央行官方資金的保護。”Bokobza?和?VanSlooten?表示。

這些分析師認為，比特幣面臨的最大威脅之一是監管限制。周四，美國財政部宣布了監管加密貨幣市場的新措施，提議向美國國稅局報告超過?1?萬美元的加密數字貨幣交易。財政部在一份稅收執法建議報告中表示，作為現金轉賬，那些接受加密資產作為支付方式的公司，轉賬交易加密資產的公平市價若超過?1?萬美元，也應當向?IRS?報告。

與此同時，評論人士認為，加密貨幣作為一種資產類別仍處于起步階段，現在將其與其他資產傳統資產進行比較還為時過早。他們指出，石油在被發現后也很難確定其價值。

但鑒于比特幣的能源消耗是最近一次回調的觸發因素之一，這種比較現在最好按下不表。

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