CPI:6月議息會議來襲，比特幣走勢美聯儲加息是關鍵？

美東當地時間6月16日周三下午，美聯儲將結束議息會議并公布利率決議。由于過去兩個月非農數據不及預期，但通脹數據高企，因此市場將關注美聯儲的態度是否會發生變化。

美聯儲此前曾多次明確表態，當前的通脹是新冠疫情造成的“暫時性異常”，將在短期內居高不下，然后回落至2%左右，并且美聯儲有工具來控制通脹。考慮到近期通脹數據飆升，疫苗接種加快，經濟活動有恢復常態的勢頭，市場預計其6月議息會議雖然大概率將按兵不動，但整體基調未必會很鴿。

6月14日，美股三大指數漲跌各現，截至收盤，道指跌0.25%，標普500指數漲0.18%，納指漲0.74%。黃金1,900美元/盎司成關鍵阻力位，多次試探未能有效站穩后，連續兩天走低，6月14日最低跌至1,844.8美元，后收于1,866.03美元/盎司。美國10年期國債收益率略有抬頭，升至1.496%，但仍處于今年3月以來低位，這表明持有通脹是暫時性觀點的投資者在增加，且認為美聯儲在就業市場復蘇不及預期的當下收緊政策的概率較低。

短期內，比特幣的基本面暫未出現明顯變化，但在6月14日特斯拉CEO埃隆·馬斯克發表“特斯拉并未操縱比特幣，僅出售持倉的10%，并在確認礦工使用合理比例的清潔能源，且未來趨勢向好時，將重新允許特斯拉使用比特幣支付”的言論后，行情顯示，比特幣時隔24日于6月14日再次站上40,000美元大關，日漲幅達12.9%。

OKX首席商務官：OKX HK在香港的合規牌照申請的準備已經步入最后階段，希望明年6月獲牌:9月4日消息，OKX全球首席商務官黎智凱表示，OKX HK在香港的合規牌照申請的準備已經步入最后階段，希望明年6月獲牌，之后的第一年或能吸納10萬至20萬名香港零售用戶。

黎智凱透露，目前與銀行的對話一直有進行，均非常積極地等待集團獲發牌照并開展業務，技術對接等前期準備工作已逐漸開始，不過他預計明年獲發牌的券商不會暴增，相信香港證監會取態保守，對申請人有非常高的要求，希望先觀望牌照申請人的營運情況。[2023/9/4 13:16:55]

議息會議來襲，通脹仍是“暫時性”嗎？

6月10日，美國勞工部公布5月CPI數據，5月CPI同比大漲5%，超預期的4.7%。創2008年8月以來最大同比增幅，顯示了美國通脹壓力繼續上升。剔除食品和能源價格后，核心CPI同比增長3.8%，創1992年6月以來最大同比增幅。

通脹率上升的同時，是就業數據的喜憂參半。5月美國非農就業人口增加55.9萬，低于預期的67.5萬，但失業率5.8%，好于預期的5.9%。美國已經恢復了疫情以來2,200萬個失業崗位中的1,430萬個。

本周比特幣礦工收入升至2260萬美元/天，創2022年6月以來最高水平:金色財經報道，據區塊鏈分析公司Glassnode最新數據顯示，本周比特幣7日均價收盤上漲35.8%，從2015年開始只有16天出現過這種現象，隨著價格反彈比特幣周交易量的月平均數已經達到30.95萬筆/天，這是自2021年4月以來的最高水平，歷史上只有不到12.2%的交易日的交易活動比本周更多。此外，比特幣鏈上新增實體的數量達到12.2萬個/天， 歷史上，只有10.2%的交易日體現了更高的新用戶采用率。比特幣礦工成為市場復蘇的受益者，挖礦收入飆升到2260萬美元/天，已升至2022年6月以來的最高水平。[2023/3/23 13:21:37]

美國勞工部部長馬蒂·沃爾什表示，就業數據顯示了拜登的經濟計劃正在奏效，隨著疫苗接種人數的增加，預計在未來幾個月內美國將讓更多人重返工作崗位。

但有部分經濟學家指出，美國的供需矛盾在進一步的擴大。一方面隨著疫苗接種的推進和夏季旅游旺季的到來，消費需求正在擴張。但另一方面，拜登政府“慷慨”的財政補貼導致就業意愿下降，同時原材料缺貨、制造業存在全球供應鏈受阻的問題，缺口加劇導致價格上升。

可以預見的是，當前美國已經走到了一個關鍵節點。考慮到美聯儲對于通脹的容忍度要遠大于就業，因此在5月新增就業和勞動參與率都不佳的情況下，美聯儲大概率仍會維持寬松政策的立場，但在經濟前景改善和美聯儲對疫情不確定性的擔憂緩解，如按照目前的接種速度，美國實現“群體免疫”的日子將在8月底，就業恢復的確定性增強，以及通脹持續走高的背景下，美聯儲勢必會為縮減購債做準備。

韓國央行預計將于今年6月完成CBDC第二階段模擬實驗:4月27日消息，韓國央行預計將于今年6月完成與央行數字貨幣（CBDC）發行相關的第二階段模擬實驗，并在下半年發布包含試驗結果的綜合報告。但是，預計最終決定是否發行和引入CBDC將需要更多時間。根據韓國央行今日發布的《2021年支付結算報告》，韓國央行將在今年6月之前研究離線網絡下CBDC支付，并將數字藝術品、著作權等數字資產通過CBDC進行交易，國家間CBDC匯款等多種功能。第二階段模擬實驗完成后，計劃與韓國金融機構、境外央行和國際組織合作，擴大聯動試驗，并提出各項任務的改進方案。（韓國經濟報）[2022/4/27 2:34:02]

本周我們將迎來超級央行周，美聯儲、日本央行、瑞士央行等多家央行將公布利率決議，其中最受關注的依然是美聯儲。據悉，美東時間6月16日下午2時，美聯儲將公布利率決議，半小時后，美聯儲主席鮑威爾將舉行新聞發布會，預計美聯儲將重申只有在美國經濟朝著就業和通脹目標取得“實質性進展”后才會調整債券購買的計劃，基準利率預期維持在0-0.25%的區間不變。美國當前始終處于“通脹暫時性”的論調，但在CPI連續兩月超預期上行，美聯儲可能會上調2021年PCE和核心PCE通脹預測，或許會對“暫時性通脹”的說法做進一步闡述。

AOFEX于6月22日上線ERN（Ethernity Chain）:據官方消息，AOFEX于6月22日上線ERN（Ethernity Chain），并于當日?16:00（GMT+8）上線科創板，開放ERN/AQ、ERN/USDT交易區。

Ethernity Chain是一個面向社區的平臺，旨在建立最大的A-NFT庫，獎勵其創建者并永遠為慈善事業籌集資金。

AOFEX數字資產服務平臺，旨在為用戶提供優質服務和資產安全保障。[2021/6/22 23:56:47]

對于政策的未來路徑，市場普遍認為美聯儲不會急于縮減購債，預計美聯儲或將于今年第三季度談及縮減購債規模，預警的時間節點很可能是在8月26日至28日舉行的杰克遜霍爾全球央行年會上，并于2021年年底或2022年年初實施縮減購債規模計劃。

彭博社6月14日消息，受訪的超半數經濟學家預期18位美聯儲官員的預期中值為2023年至少加息一次。其他經濟學家則認為，美聯儲最早也要到2024年才會加息。

美聯儲加息的重要指標有哪些？

審視美聯儲貨幣政策調整，也就是何時加息的條件有兩個，一是通脹，二是就業，即“實現就業最大化、物價穩定和適當的長期利率”。

dFuture于6月3日開啟HECO鏈AAVE/USDT合約交易:據官方消息，去中心化衍生品交易所dFuture已于2021年6月3日17:00（GMT+8）上線HECO鏈的AAVE/USDT合約交易。

dFuture 是由 MIX 集團旗下 Mix Labs 打造的去中心化衍生品交易協議，采用QCAMM做市商協議，具有零滑點、高交易深度、零無償損失的特點。[2021/6/3 23:08:28]

美國的就業市場狀況和變化規律主要從非農就業人數、失業率、ADP就業人數變化、每周申請失業救濟人數等指標出發。

非農數據是指非農就業人數、就業率和失業率這三大數值，分為前值、預期值和公布值。非農數據顧名思義，就是反映美國非農業人口就業狀況的數據指標，這三個數據由美國勞工部于每個月的第一個周五公布。

非農就業人數能反映出制造業和服務行業的發展及增長，數字減少意味著企業降低生產，經濟步入蕭條，而當社會經濟發展較快時，消費自然隨之增加，消費和服務行業的職業機會也會增多。就業被認為是國家經濟增長的支柱，而失業率上升則會增加社會的不穩定性。

美國勞工部于6月4日公布了5月非農報告，新增就業人數為55.9萬，低于市場普遍預期的67.5萬，4月就業人數上修后為27.8萬。失業率從4月的6.1%降至5月的5.8%。這意味著，美國連續兩個月的非農就業不及預期。

ADP是美國自動數據處理公司的縮寫，美國ADP就業數據由美國勞工部于每個月的第一個星期三公布，ADP就業數據是對美國非農就業人口的提前預測，因此也被稱為“小非農”。每周申領失業救濟金的人數增減也同樣反映出了美國就業和經濟情況。

雖然美聯儲對于通脹的容忍度遠大于就業，因此在就業恢復之前，貨幣政策必然會保持在一個寬松環境下，但通脹依然是美聯儲進行貨幣政策調整的重要參考，其中CPI和PCE是美國最常見的兩種通脹指標。

CPI是一個反映居民家庭一般所購買的消費品和服務項目價格水平變動情況的宏觀經濟指標，被稱為是通脹預警器。CPI上升，說明生活成本提高，消費者的金錢價值隨之下降。美國經濟學家戈登在1975年還提出了核心CPI，是指將受氣候和季節因素影響較大的產品價格，具體是將食品和能源價格剔除后的消費者物價指數。

美國5月CPI同比大漲5%，創2008年8月以來最高，核心CPI同比增長了3.8%，創1992年來新高，雙雙超預期。而此前美國4月CPI同比大增4.2%，核心CPI錄得3%，這意味著CPI已連續2個月超預期上行，通脹壓力激增。

據智堡資料顯示，PCE由美國經濟分析局編制，而美國經濟分析局的主要職能是為美國政府提供具備廣泛代表性的宏觀經濟走勢分析。CPI一攬子商品中的權重，多通過追蹤消費者實際消費構成而得，但PCE則以企業上架商品構成之變化為準，改變商品權重。CPI一般僅包括消費者直接支付的商品服務，不納入間接支付部分，例如CPI不包括通過雇主保險、政府Medicare或Medicaid等手段支付的醫療服務，但PCE則包含此類。CPI較少甚至不改變指數中的商品構成，但PCE會參考單一商品價格上漲帶來的替代效應，經常改變商品構成。

與CPI一樣，PCE也會有核心PCE和整體PCE之分。無論是核心還是整體，PCE的波動范圍均小于CPI。在應用層面，美聯儲的政策理念驅動其關注長期、廣泛的通脹趨勢，因此，美聯儲政策目標的2%通脹率是核心PCE同比計算而得出的通脹率。

PCE的公布時間通常是每個月的最后一個周五，目前美國5月PCE數據暫未披露，而4月PCE數據同比上升3.6%，創2008年以來最大增速，核心PCE同比也上升了3.1%，是1992年7月以來的新高。

在對美聯儲關注的就業和通脹數據有一定了解后，我們可以通過回顧前兩次美聯儲加息前后的數據對當前所處階段做一定的預判。

上表可以看出，在常規經濟環境下，當失業率達到7%-7.5%時，美聯儲通常會準備實施縮減QE，而當失業率達到5%-5.5%時，美聯儲就會開始加息。通脹指標不是美聯儲調整政策的必要條件，2004年和2015年兩次加息前，PCE同比增速分別為2.71%和0.26%，差距較大，可以看出雖然通脹不滿足加息條件，但在就業條件滿足的情況下美聯儲仍進行了加息。

由于美國5月PCE數據暫未披露，因此我們采用4月PCE數據3.6%和4月失業率6.1%，可以看出通脹較平均通脹目標的差值為1.6%，美國通脹壓力高企。5月美國失業率雖然達到了5.8%，但疫情的不確定性使得美聯儲對貨幣政策的態度極為謹慎，預計需在8月美國達到群體免疫之時，美聯儲對于疫情的擔憂才會有所緩解，而這也是市場預期美聯儲縮減購債預警釋出的拐點。如果按照保守2%月環比改善速度計算，美國失業率或將于2022年年初降至5%，達到美國貨幣政策收縮的條件。

短時來看，市場接受了美聯儲“通脹暫時性”的說辭，對通脹的階段性擔憂有所消退，美聯儲6月議息會議的基調大概率將維持不變，比特幣的基本面未明顯發生變化，截至撰稿，比特幣價格暫報40,093.5美元，首先得益于技術面上34,800的強勁支撐，其次是消息面上馬斯克發推暗示特斯拉可能再度支持比特幣支付。盡管比特幣近3日走勢走強，但放大周期看，仍面臨大盤整區頂部，需關注41,000附近，以及拋壓更強的42,500~43,000區間的阻力。

此外，值得一提的是，比特幣的Taproot提案在6月12日獲得了90%的礦工支持，預計將于11月14日啟動，這也是自2017年Segwit以來的第一次共識變革，作為近幾年最重要的升級提案，Taproot升級不僅能讓多重簽名和Layer2等復雜應用交易更便宜，也將強化隱私。

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