比特幣價格:美聯儲最新貨幣政策，將如何影響比特幣市場？

美聯儲今日凌晨開完議息會議，釋放出鷹派信號，市場似乎反應平平，一些悲觀者此前的擔憂煙消云散。

有觀點認為：美聯儲釋放鷹派信號后，之所以會出現穩定的市場反應，很可能是因為此前通脹預期已經計入比特幣價格，因此當美聯儲表態之后，市場穩定反而是一種“對沖現象”。

而我們認為，這一看法略顯片面，比特幣目前的幣價表現受多因素影響。此外，美聯儲加息帶給加密市場的影響也不止于此。那么，美聯儲議息會議到底釋放出哪些信號？議息會議前后，都有哪些原因影響比特幣價格？美聯儲未來加息又將對比特幣產生什么影響？下面將為大家一一解讀。

美聯儲六月議息會議的重點提煉

為了更具體地探討美聯儲加息對比特幣價格的影響，我們先著重解讀下美聯儲六月議息前后的一些重要變化。

在六月議息會議之前，美聯儲頻煩表態，稱高通脹是暫時性的，美聯儲關心就業勝過通脹，美國就業市場仍未形成穩定復蘇預期。但伴隨通脹數據爆表，美聯儲六月議息會議中的點陣圖顯示，到2023年底，美聯儲將加息兩次。官員們表示，加息最早可能在2023年到來，此前3月份曾表示至少要到2024年才會加息。根據點陣圖，超過半數的委員給出了提前加息的預期。但是，美聯儲也稱，將繼續每月增持至少800億美元的國債和至少400億美元的住房抵押貸款支持證券，直到委員會的充分就業和物價穩定目標取得實質性進展。

Visa主席：美聯儲可能會加息25個基點:金色財經報道，Visa主席Alfred Kelly表示，美聯儲本周可能加息25個基點，這與其他對美聯儲將在15個月來首次暫停加息的預期相反。我猜他們會（加息），但我希望他們不會。經濟學家表示，美聯儲可能會暫停加息，但仍保持緊縮傾向，最早可能在下個月恢復加息。

金色財經注：美聯儲將于6月15日凌晨2:00公布6月利率決議，隨后美聯儲主席鮑威爾將召開貨幣政策新聞發布會。目前美聯儲6月維持利率不變的概率為95.3%，加息25個基點的概率為4.7%。[2023/6/14 21:37:06]

另外，美聯儲此次聲明還緩和了自新冠危機以來先前聲明的一些措辭。

自去年以來，聯邦公開市場委員會就曾表示，新冠疫情“正在美國和世界各地造成巨大的人力和經濟困難”。周三的聲明反而指出了針對疫情的疫苗接種取得的進展，并指出“經濟活動和就業指標有所增強，受疫情不利影響最嚴重的部門仍然疲軟，但已顯示出改善。”

美聯儲理事：隨著損失增加，投資者將呼吁對加密貨幣進行監管:6月6日消息，在瑞士SNB-CIF加密資產和金融創新會議上的新演講中，美聯儲理事Christopher Waller表示，由于投資者繼續遭受嚴重損失，公眾將要求對加密貨幣市場進行監管。Waller提及了Terra事件稱，就在幾周前，我們在Terra生態系統上看到了這種情況，當時普通用戶都在尋求賠償，甚至資深DeFi玩家也在討論如何補償散戶投資者。

根據Waller的說法，當全行業發生負面事件給普通投資者造成不可避免的損失時，新的及創新的金融技術通常會根據公眾的要求進行監管。Waller說，對該行業的監管不是為了保護富人，而是為了保護整個社會。（The Daily Hodl）[2022/6/6 4:04:35]

這也就是說，伴隨疫苗接種和疫情緩和，在經濟開始復蘇，就業指標增強，以及通脹加劇的情況下，美聯儲大概率會不斷調整加息時間表。今年3月份時候，美聯儲還預期是2024年加息，僅僅過去3個月，加息時間表就提前一年。如果通脹繼續，美聯儲加息時間就會進一步提前。那通脹數據是否能穩定在合理范圍呢？恐怕有難度，因為美聯儲目前還沒有縮減激進的債券購買計劃，而且也沒有削減的時間表。

美聯儲博斯蒂克：央行數字貨幣可能會引發一系列關于隱私的問題:美聯儲博斯蒂克：央行數字貨幣可能會引發一系列關于隱私的問題。這是一個非常復雜的問題，在央行數字貨幣實施之前需要解決很多問題。各國央行需要弄清楚如何創造一種安全且價值可預測的數字貨幣。（金十）[2021/10/14 20:29:55]

美聯儲釋放鷹派信號后，為何比特幣沒有劇烈波動？

從六月議息會議的表態看，美聯儲加息離我們好像還有點遠；但美聯儲釋放的鷹派信號，對比特幣就沒什么大影響嗎？

當然不是，比特幣雖沒有劇烈波動，但并非沒有動靜。據歐易OKEx行情顯示，比特幣昨天最高上攻至41324美元，今日最低下跌至38108美元，震幅最高達7.8%。可以說，美聯儲的鷹派信號影響力已經很大了，不過整體上看，BTC也還是穩住了局面。我們認為，BTC表現相對強勢的原因有以下四點：

美聯儲釋放鷹派信號，但并沒有提出縮減債券購買計劃時間表，反而是之前的市場預測更為悲觀；另外，美聯儲繼續購債計劃，短期市場流動性仍然非常充裕，這會導致一部分資金繼續流入比特幣。

聲音 | 美聯儲：穩定幣危機或破壞全球金融:金色財經報道，周五，美國聯邦儲備委員會在其半年度的《金融穩定報告》中稱，穩定幣危機可能對全球經濟造成嚴重破壞，并概述了發行人必須采取的步驟。該報告基于穩定幣在出現最壞情況后的結果，即發行人的擠兌，將使穩定幣持有人恐慌不安，要求退還法定貨幣。在極端情況下，持有人可能無法清算，這可能對美國國內或國際上的經濟活動、資產價格或金融穩定造成嚴重后果。報告提及，建立在現有的大型跨境客戶網絡上的穩定幣計劃（如Facebook的Libra）有可能迅速獲得廣泛采用。對此，美聯儲表示，發行人必須披露其抵押機制如何運作；發行人必須在維護KYC記錄的同時保護客戶數據隱私，以防止被非法使用；發行人必須披露其服務條款；發行人必須告知客戶他們是否擁有基礎資產的任何權利。正如七國集團指出的那樣，在通過適當設計并遵守清晰、與風險相稱的法規，充分解決本報告中概述的法律、監管和監督挑戰及風險之前，全球穩定幣項目不應開始運營。[2019/11/16]

自五月下旬以來，比特幣經歷多輪暴跌，恐慌盤有很大一部分已經被洗出，而目前比特幣的估值已經接近很多大機構的持倉成本價，在這樣的大背景下，MicroStrategy、方舟投資管理公司等大機構近期又進一步不斷增持。

聲音 | 美聯儲監管副主席：加密貨幣現在不會對金融穩定構成重大威脅:據經濟參考報消息，美聯儲主管監管的副主席蘭德爾·夸爾斯表示，由于加密貨幣的波動性和難以在支付系統中使用，加密貨幣還不像貨幣那樣有用，不認為加密貨幣現在對金融穩定構成重大威脅，對美元的地位也沒有構成威脅。但是加密貨幣帶來一些問題，其極度波動帶來投資者保護問題，匿名性則帶來了執法問題，恐怖分子融資、各種金融犯罪都是真實的問題，值得注意。美聯儲、美國證監會和美國財政部都在注意相關問題。[2018/12/13]

自薩爾瓦多將比特幣視為法幣之后，拉美以及非洲不發達國家出現跟風現象，陸續推動比特幣在當地的合法化進程，或者提議效仿薩爾瓦多，這大大拓展了比特幣的使用場景和市場信心。

6月14日，特斯拉CEO埃隆·馬斯克發推表示，在確認礦工使用合理比例的清潔能源，且未來趨勢向好時，特斯拉將重新允許使用比特幣交易。馬斯克此番言論，進一步提升了市場信心。反觀國內的嚴厲監管環境，新疆、內蒙古、青海三省的礦場已關閉，四川的大多水電礦場暫時維持運轉。目前比特幣礦工的清潔能源使用量占比已經超過50%。而一旦特斯拉再次宣布接受比特幣，將引發一輪新的大漲。

美聯儲加息對比特幣的影響

上文我們著重探討了近期比特幣表現強勢的原因，可就算這么多利好加持，比特幣也依然被美聯儲的一輪鷹派信號打壓。那美聯儲如果確定加息，又將對比特幣產生怎樣的影響呢？我們研究了歷史上比特幣價格表現與美聯儲加息時間的關系時，下圖就展示了這種“有趣”的對應關系：

加息往往對應比特幣價格下降

除了上面的這種直觀聯系，越來越多研究也注意到美股和比特幣的關聯性。彭博在《彭博加密展望》的報告中研究發現：比特幣與股票市場的260天相關性指標通常為負，但在三月初達到了0.34，這是迄今為止的最高值。新加坡星展銀行在近期發布的報告中指出，比特幣與美指期貨的波動關聯性在增加，比特幣已不再是一種邊緣資產類別。該研究顯示，比特幣和標準普爾500指數在大規模加密交易后更具正相關性，在非正常情況下為0.26，而在正常情況下為0.19。

根據上面的關聯性研究，我們可以大致推斷：當美聯儲量化寬松政策發生變化時，會直接影響美股；而考慮到比特幣與美股的這種有趣聯系，我們也就有理由認為比特幣將因美聯儲加息而出現較大波動。這種聯系，伴隨越來越多美股上市公司增持比特幣，無疑將變得越來越緊密。

最后，不論是直觀的數據印象，還是相關性研究，我們都有理由相信未來美聯儲政策的大變化將深遠影響加密市場。

美聯儲加息若至，需要如何準備？

通過上文對美聯儲六月議息會議的解讀，我們可以看出，金融市場短期資金流動性依然充足，但美聯儲收緊資金的時間卻也在大幅加快。

此外，從上文的美聯儲議息會議解讀可以看出，美聯儲3月份曾表示至少要到2024年才會加息，現在六月議息會議則表示加息最早可能在2023年到來。這也就是說美聯儲到底何時加息，還是要看市場和數據表現，現在的預期并不準。正如美聯儲所說”充分就業和物價穩定“才是主要考慮的，那影響這兩者的最重要因素自然就是疫情和經濟復蘇。根據估計，美國到10月，疫苗接種率大概可以到70%，也就可以達到群體免疫。摩根士丹利首席執行官戈爾·曼詹姆斯此前預期，美聯儲最早將在明年初開始加息，而將在今年年底著手縮減量寬計劃。

在預期美聯儲加息的時間后，需要做哪些準備呢？摩根大通首席執行官杰米·戴蒙周一在一次會議上表示，摩根大通一直在“有效地囤積”現金，而不是將其用于購買美國國債或其他投資，因為更高的通脹可能會迫使美聯儲提高利率。傳統金融大佬的做法，就是現在不斷囤積現金，然后等美聯儲加息政策落地再“抄底”低價資產。

那么美國金融大亨的做法對于加密市場的投資者是否有借鑒意義呢？我們認為還是有的。

比特幣目前正逐步進入到傳統金融市場，未來受到美聯儲加息政策的影響也會越來越大。上文通過歷史數據和相關性研究也已很好說明了這一點。本文認為，比特幣牛市還沒有結束，第二輪牛市行情也會再次重啟，那在行情重啟時，”有節奏地囤積現金“或許是不錯的選擇。

總結

短期來看，美聯儲將繼續”放水“，繼續”大放水“的結果就是通脹將繼續走高，而通脹繼續走高，無疑在短期將對比特幣產生積極影響。比特幣總量有限，當美元大放水的時候，越來越多人開始認可比特幣的通縮屬性。橋水基金達利歐在一次訪問當中就表示，“美元正處在貶值的邊緣，上一次類似的情況是1971年。在這樣的大環境下，具有類似黃金性質的比特幣，作為一種儲蓄工具越來越具有吸引力。在通脹的背景下，我個人更愿意購買比特幣，而非債券。”

從中期來看，美聯儲的加息時間表正在不斷向前推，加密市場在10月之后的風險或將逐步加大。而在明年年初，如果美聯儲加息，那么比特幣或將受到較大影響，投資者應給予關注和適當準備。

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