GBT:$14億GBTC解鎖會給比特幣帶來多大影響？

撰文：MR.Whale，加密分析師編譯：Lemon

由于比特幣在5月份價格大幅下跌后在30,000美元至32,000美元的范圍內掙扎，另一個重大的看跌事件籠罩著比特幣，并可能成為使其跌破3萬美元支撐位的重要催化劑。

7月份總共將解鎖近41,000個BTC，NV(notionalvalue)接近14億美元。其中最大的一次解鎖將在7月18日進行，屆時將有16,240BTC可用，因為GBTC股票的六個月鎖定期已釋放。

雖然許多比特幣信仰者試圖隱瞞這個消息，但這是每個人都有權知道的。這就是我為什么要寫這篇文章的原因。

什么是GBTC解鎖？

GrayscaleBitcoinTrust是全球最大的交易加密基金，由領先的加密資產管理公司GrayscaleInvestments,LLC擁有。他們目前持有654,600個BTC，價值超過215.6億美元。這相當于比特幣最大供應量2100萬個代幣的3.11%。

Charles Edwards：比特幣公允價值為45,000美元:金色財經報道，根據數字資產量化基金Capriole Investments創始人Charles Edwards的說法，比特幣公允價值為45,000美元。[2023/9/10 13:29:10]

經認可的投資者可以直接購買該基金的股票，然后在二級市場鎖定六個月后賣出，股票代碼為GBTC。

GBTC基金之所以受到投資者的歡迎，是因為它是唯一可用于交易BTC的公開市場工具，并且被認為是比特幣交易所交易基金(ETF)的次佳選擇，尤其是因為盡管有多個美國監管機構不太可能批準這種產品。

由于缺乏替代品，GBTC股票在現貨市場上的交易價格通常高于比特幣的價值。然而，最近幾個月情況發生了轉變，GBTC的股票開始大幅折價交易，促使比特幣的最大買家Grayscale停止購買更多的BTC。

Variant創始人獎學金計劃今日公布12個基礎設施和DeFi項目:金色財經報道，加密風投Variant Fund于2023年夏季開始舉辦首屆創始人獎學金（Founder Fellowship）計劃。今天的主題是基礎設施和DeFi項目。 其中12個項目上榜。以下是項目速覽：

1.Ponder：正在為加密應用程序后端構建一個開源框架；

2.Doormat：正在為加密貨幣高級用戶構建非托管錢包體驗；

3.Heimdall Labs：正在為加密項目開發模塊化和去中心化的合規協議

4.Chroma：正在構建一個用于啟動和管理鏈上借貸市場的操作系統；

5.Clave：正在通過使用生物識別身份驗證作為備份密鑰；

6.Poolshark：是一款面向 DeFi 交易者的定向 AMM；

7.Pathfinder：正在構建一個以人為本的界面；

8.Mezzanine：正在將公司治理引入鏈上；

9.Rocko：專注于簡化借貸協議的借貸；

10.Shield：正在開發黑客攻擊后安全產品；

11.Digito：是一個以拉丁美洲為重點的網絡，允許用戶使用同一私鑰簽署鏈上交易和現實世界的文件；

12.HashCurve：是一個社區管理的預測市場平臺。[2023/9/8 13:26:13]

機構需求暴跌

Optimism與Lattice合作推出基于OP Stack的元宇宙游戲OPCraft:10月19日消息，據官方消息，游戲工作室Lattice宣布與Optimism合作推出3D自治元宇宙游戲OPCraft。OPCraft運行在基于Optimism昨日宣布推出的模塊化組件OP Stack構建的自定義Rollup上，游戲中的每個元素都存在于鏈上，每個行為都是一筆以太坊業務。目前，該游戲的合約和客戶端已經開源，支持玩家在其他EVM兼容鏈上進行部署。OPCraft世界將開放兩周，北京時間11月1日7:59將停止運行，Rollup將被凍結，玩家在游戲中的創造將被永久保存。[2022/10/19 17:32:26]

加密領域最大的誤解之一是機構投資者有興趣購買比特幣。這些完全是由月球男孩和Bitcoinmaxi散布的虛假謠言，試圖制造炒作。

兩個NFT巨鯨已在NFTfi抵押147個Crypto Punk，共貸出約316萬美元:7月4日消息，兩個NFT巨鯨已在NFT貸款平臺NFTfi完成以147個Crypto Punk系列NFT為抵押品的貸款（每個2.15萬枚DAI），總額約316萬美元。截至目前，該平臺累計已完成13300筆借貸業務，貸款總額約2.16億美元，未償還債務約2449萬美元。[2022/7/4 1:49:35]

就在上周，我們看到比特幣多頭對聲稱“蘋果將購買數十億比特幣”的虛假謠言表達了他們的興奮和炒作，我們已經看到這些虛假謠言始于Facebook、谷歌、亞馬遜和數十家頂級公司。他們甚至聲稱巴拉圭和墨西哥接受比特幣作為法定貨幣，以宣傳拉丁美洲正在慢慢采用比特幣的錯誤說法。這些謠言的目的是一件事，即制造價值錯覺，并引誘沒有經驗的散戶日后拋售。

在下圖中，我們可以看到灰度在幾個月內沒有增加其比特幣持有量，這表明幾乎沒有新的機構需求。

當GBTC解鎖時，看跌的價格行動將迫使已經持有的公司出售，這將需要灰度出售更多的比特幣持有量，并導致比特幣修正時間延長。

由于短期內沒有真正的需求回升跡象，因此灰度再次增持的可能性非常低。我的猜測是，隨著越來越多的機構從沉船中跳出來，未來幾個月的持股量將大幅減少。

在最近的Twitter帖子中，我解釋了持有1000多個BTC的比特幣鯨魚幾個月來一直在拋售。數據顯示，現在比特幣鯨魚的數量比2019年10月要少。

在2021年4月的一篇文章中，我警告我的追隨者，機構正在慢慢失去對比特幣的信心，價格可能會暴跌。從那以后，比特幣已經貶值了一半以上。盡管它被許多比特幣極端主義者稱為“FUD”，但它已經過時了。

機構失去投資熱情

這可能是一個看跌事件的一個主要原因是再投資的動機非常低。自從GBTC在2月份開始折價交易以來，所謂的灰度套利交易就失去了光彩。

根據數據源Skew的數據，截至周日，這些股票的交易價格較資產凈值折價14.17%。

以前的GBTC解鎖及其影響

2021年2月，代表20,000個比特幣的GBTC股票被解鎖。GBTC上次解鎖后，花了幾個月的時間才使BTC崩潰，這種情況可能會再次發生，時間會給出答案。

上一次GBTC解鎖可能有助于促成比特幣整個歷史上最快和最大的拋售。

讓我們不要忘記，下一次GBTC解鎖的影響要大得多。

這可能是牛市嗎？

與我其它所有的文章一樣，我的目的是完全客觀性分享。投資時有偏見有時可能是災難性的。下面我將分享那些認為這實際上可能是一個看漲事件的人的一些反駁意見。

一些加密平臺和KOL聲稱GBTC解鎖實際上會對市場產生積極影響。KrakenExchange最近發布了一份報告，稱“市場結構表明，解鎖不會像一些人聲稱的那樣，在短期內對BTC現貨市場產生重大影響。”

KrakenIntelligence的經理PeteHuminston表示：“盡管曾經是另一方的單一資產基金，但BTC和GBTC是兩種不同的資產，影響各自價格的力量不同。機構投資者常用的交易策略使我們得出結論，該事件可能對比特幣價格產生溫和的正面影響。”

Tether聯合創始人威廉·奎格利表示：“一些六個月前購買GBTC的機構可能不會在到期時立即出售，因為他們現在處于虧損狀態，有些人肯定會推遲銷售以避免損失。”

奎格利聲稱，“灰度的資產凈值(NAV)下降可能表明企業對曾經備受追捧的產品的需求下降。他表示，這并不是機構對比特幣的興趣減弱的跡象，而是機構正在收購比特幣的跡象。

這些說法顯然是不正確的，因為所有市場數據都表明，鯨魚和機構自2月以來一直在傾銷。

FTX首席執行官SamBankman-Fried認為，“在二級市場上出售的一批灰度比特幣信托(GBTC)股票對比特幣“并不重要””。

結論

與所有未來事件一樣，沒有人能夠完全確定結果是什么。但是進行研究并了解其含義對于為接下來的事情做準備非常有益。

過去幾周比特幣一直橫盤，但隨著GBTC的解鎖，這可能會改變，為波動做好準備很重要。

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