ROL:從長遠來看，Rollup如何能否贏過Polygon和BSC？

注，原文來自DragonflyResearch，以下為全文編譯。

在過去6個月中，以太坊上最大的事便是交易需求的爆炸。交易費用已經超過了歷史最高水平，導致許多日常用戶現在已經不愿意使用以太坊了。

ETH費用(美元)；來源：Coinmetrics

但不要擔心，“救世主”已經出現。

當然，我說的是Rollup。V神已經將Rollup視作是以太坊擴展的未來。其中，一些領先的Rollup已經獲得了超過1億美元的風險投資。而每一個主要的DeFi協議也都選擇了陣營，承諾在這些即將推出的Rollup中選擇一個作為未來的家。

如果你不知道什么是Rollup，或者需要復習一下，那么這里是一段落的總結。Rollup是迷你區塊鏈，繼承了基層區塊鏈的安全屬性。即使Rollup的驗證者/操作者不值得信任，他們也不能竊取你的資金。目前，有兩種基本類型的Rollup：OptimisticRollup和零知識Rollup。其中，OptimisticRollup是通過欺詐證明來保證的，任何人都可以自由地證明計算是否錯誤，而零知識Rollup是通過密碼學來保證的，數學證明了計算是正確的。在這里，對Rollup的更全面的闡述超出了范圍，但如果你想深入了解，請查看Vitalik的文章。

Rollup的魅力在于它們是完全去信任的。如果你相信以太坊，那么你就應該相信Rollup。這是一個無可指責的擴展解決方案，而且它已經相應地被以太坊領導層所接受。

加密分析師：從長遠角度看現在正是入場時機:兩位市場分析師周二在CNBC節目上稱市場回調正在創造入場時機。New Street Advisors Group創始人兼CEO DelanoSaporu說：從長遠角度看，我認為現在絕對是買入時機。他傾向于直接投資加密貨幣，認為應將更多資金直接配置為加密貨幣，而非相關投資工具。但如果選擇間接投資策略，他認為Amplify的轉型數據分享ETF（BLOK）以及眾多與BTC直接關聯的公司，包括Square、PayPal和MicroStrategy，都是好的選擇。

BlueLineCapital創始人兼總裁BillBaruch說他將32500美元視為BTC的第一個買入位置。他也透露他當天買入了ETH，以太坊正在檢驗更高水平的支持，ETH走勢顯示出正形成一個旋轉頂底部（spinning-topbottom），預示了未來的漲勢。他說對數字資產持謹慎態度的投資者也可選擇投資相關股票。我有Square和PayPal等支付公司的股票。我有英偉達等芯片公司的股票。這方面有很多公司可選。我認為完全無需恐慌。現在正是買入的時機。（CNBC）[2021/6/23 23:59:15]

但現在讓我們來看看過去6個月以太坊的第二大事件：幣安智能鏈和Polygon的崛起。這些都不是Rollup，它們更像是側鏈--完全獨立的權益證明，以太坊的克隆。它們基本上只是采用了現成的Geth，撕掉了共識代碼，提高了gas限制，并使用多簽橋回到以太坊。

One River CEO：從長遠來看比特幣可能達到每枚50萬美元:2月4日消息，One River資產管理公司首席執行官Eric Peters表示，從長遠來看，比特幣可能達到每枚50萬美元。他解釋稱，比特幣的價格可能會如此之高，是因為比特幣的供應量有限，只有2100萬枚，這也是比特幣的表現可能會超過黃金的原因。（Newslogical）[2021/2/4 18:53:08]

Polygon與幣安智能鏈與以太坊的交易情況；來源：Dragonfly

這兩條鏈都像爆炸一樣起飛了，現在它們各自的交易量都超過了以太坊本身。而其他區塊鏈，如Avalanche和NEAR，也在加緊推出它們自己的EVM兼容系統，與以太坊相連接。

現在的情況基本上如下圖所示：

這種情形與分片很是相似，只是是以以太坊1.0作為"信標鏈"。跨鏈傳輸和信息是由多簽、臨時橋和一些受信任的各方協助的。我把這種架構稱為窮人的分片，而這就是DeFi今天事實上的擴容方式。

但是！這種可悲的狀態很快就要結束了。因為，Rollup很快就會準備好。

我對Rollup感到很興奮。我真的很興奮，它們是顛覆性的，優雅的，設計得非常出色。

但是，我也擔心用戶不會關心Rollup的問題。以下則是我擔心的原因。

Layer2的救世主情結

分析：普遍興趣減弱以及價格飆升從長遠看對比特幣有利:據福布斯文章分析，盡管比特幣大幅上漲，但主流投資者對比特幣和加密貨幣的興趣未能恢復到2017年末比特幣狂熱高潮時的水平，這可能意味著最近比特幣價格的飆升還有很長一段路要走。比特幣和加密貨幣社區的許多人認為，對比特幣的普遍興趣減弱，以及比特幣價格飆升，從長遠來看對比特幣有利。資深交易專家Glen Goodman說：“這聽起來可能有違直覺，但主流投資者對比特幣缺乏興趣，實際上對比特幣的價格前景是個好消息。”他還表示，當一大批過度興奮的交易員涌入時，價格崩盤的風險就會增加。經濟學家和加密交易員Alex Kruger認為，推動比特幣最新價格上漲的是機構和私人財富管理公司的興趣，以及企業的興趣，這不同于在2017年底將比特幣推高至2萬美元的散戶狂熱。[2020/11/7 11:56:58]

讓我告訴你一個老故事。

曾經有一個沒有擴容的區塊鏈。但后來一些非常聰明的人發明了去信任的第2層技術，可以擴展區塊鏈。用戶們都很興奮。然后，經過多年的努力，這些聰明人終于建立了第2層。而當用戶可以開始使用時，沒有人關心，因為他們已經在使用了其他一些更簡單但垃圾的解決方案。

這個故事有印象嗎？

還記得"閃電網絡"嗎？人們只用了WBTC。還記得Plasma嗎？人們只用了xDai。現在，我們在這里，人們沒有等待Rollup，而是直接使用了Polygon和BSC。

聲音 | 比特幣技術先驅：從長遠來看 比特幣側鏈將削弱山寨幣的影響力:據cointelegraph報道，比特幣技術先驅Adam Back在特蘭西瓦尼亞加密貨幣會議上稱，側鏈這種構建方案已經提出五年了，從長遠來看，比特幣側鏈將削弱山寨幣的影響力。側鏈可以將山寨幣的功能帶入比特幣，但經濟誘因（因為側鏈沒有新的加密資產產生）降低了開發此類系統的動力。但Adam Back認為，他的想法不僅適用于側鏈，而且適用于構建在比特幣之上的每個第二層解決方案，例如閃電網絡。[2019/10/22]

偉大的敘述解決了所有人的問題。而這個敘事，這個Ropplup擴展的故事，對每個人都有好處。去中心化的極端主義者可以講述一個宏大的故事，即在沒有權衡的情況下擴大以太坊的規模。交易員們可以在圖表上畫線，解釋Rollup將如何使ETH漲到1萬美元。而普通人則可以一邊驚嘆地點頭，一邊狂熱地耕種AAVE-MATIC，并在數字賽馬上下注。

我不是在開玩笑！這里面有一個真正的階級因素。Rollup得到了以太坊知識分子的壓倒性支持--那些喜歡灌輸東西的twitterati，因為他們不夠去中心化。我理解這一點，因為我是他們中的一員。

但很難忽視的是，廣大群眾已經采用了Polygon和幣安智能鏈，但沒有一個VC的思想領袖看到了這一點。來自像印度、印度尼西亞、泰國、菲律賓等發展中國家的大量用戶正在擁抱這些平臺，而他們中的許多人似乎以前從未使用過以太坊。還記得"為無銀行業務的人提供銀行服務"這句話嗎？嗯，這些平臺實際上具有全球影響力，并吸引了用戶真正關心的東西。

聲音 | Coinplug首席執行官：從長遠來看Bakkt期貨等BTC新衍生品對比特幣價格是一大利好:Coinplug首席執行官Ryan Uhr表示，“BTC衍生品市場新產品的開放可能會在短期內對BTC價格產生負面影響，因為它為交易員提供更多押注價格下跌的機會。由于沒有市場提供賣空機會（或類似東西），只有BTC持有者可以出售BTC，從而對市場價格產生負面影響。然而，若人們可以賣出BTC期貨，即使沒有持有相關BTC，他們也可以在價格下跌時獲益。”

簡而言之，新產品可能會變成投機工具。“如果有高杠桿交易，融資就不是問題，那么從BTC持有者的不幸中獲利就更容易了。隨著越來越多的人持負面觀點，或者持有足夠多的BTC人扭曲潛在市場并試圖利用這一機會，BTC市場將更容易受到意外拋售的影響，平均價格的漲幅也不會那么高。”盡管如此，他還是對長期前景持樂觀態度。他認為，Bakkt期貨的推出，以及Bitmex和Binance等離岸市場將給比特幣市場帶來信心。“人們相信，當有更多衍生品可用時，市場將更準確地為BTC定價，公司和機構可以通過更多窗口正式交易BTC，交易者可能會越來越信任市場，從而導致市場在擁有穩定投資者池的情況下增長更快。”從長遠來看，這對BTC的價格無疑是一個巨大利好。（福布斯）[2019/9/25]

我經常說，如今，驅動加密貨幣用戶有三個動機：

1.賺錢

2.獲得樂趣

3.意識形態

在這三個動機中，意識形態是最弱的。而我擔心，意識形態最終會成為支持采用Rollup的主要動力。

但關于Layer2的問題是：它們在實踐中比理論上要差。

Rollup的甜蜜痛苦

現在在Polygon上，簡單的Uniswap式交易只要花費0.0001美元。在幣安智能鏈上，它的成本則是0.20美元。在Ethereum上呢，成本約為7美元。而在OptimismRollup上，它的成本約為0.68美元。

那么，為什么Rollup比這些側鏈更貴？這是因為每個Rollup最終都必須在以太坊上發布calldata；這使得它們的費用與以太坊的費用掛鉤。每個Rollup只能以一個恒定的因素來擴展以太坊。因此，與許多用戶已經習慣的費用相比，這些費用不會太低。

而且，沒有一個Rollup是完全兼容EVM的，這些Rollup的每個虛擬機和EVM之間都有細微的差別。對于Arbitrum，它們使用AVM，對于Optimism，則使用OVM，每一個都巧妙地打破了一些合約和EVM兼容的工具。而對于ZK-rollup來說，這是一個完全不同的世界。ZKRs會把Solidity編譯成等效的零知識電路，在ZK虛擬機中執行。

現在把這與Polygon進行比較，就會發現，Polygon上只需復制和粘貼你的合約，然后一切就都可以照樣進行。

然后考慮資金進出Rollup的問題。

對于OptimisticRollups，當你想提取資金時，會有大約1周的挑戰期，在此期間你的提款會被凍結。這很糟糕。因此，為了促進"快速取款"，做市商將隨時準備將你的資產快速轉移到邊界，并收取費用。他們向你收取的費用將取決于他們的庫存和資產的流動性。如果你要轉移ETH，這可能會花費0.2%或更多，但如果你想轉移一個隨機的狗幣，它可能會花費更多，可能是1%或更高。如果沒有足夠的流動性，有些資產可能根本不可能快速提取。

作為一個用戶，當你在規劃你的RollupDeFi投資組合時，你將需要考慮所有這些。也就是說，如果你使用傳統的基于多簽的橋梁進入Rollup投資，那么你可以避免這個提款問題。但是，如果你用多簽的橋接來承擔保管風險，那么與Polygon相比，Rollup到底有什么改進呢？

。

我擔心的是，由于所有這些開銷，Rollup將無法滿足用戶的任何一端的需求。如果你是一個非常關心安全的超級鯨魚，支付主網費用是可以的。但如果你是不折不扣的大眾，那么好吧，你就用Polygon吧。而這之后，還剩下誰呢？

何時能成代表？

在這一切開始之前，我認為layer-2會是這樣的結果。

以太坊上的每一個DeFi協議都會致力于Layer2，有些會選擇Optimism，有些會選擇Starkware，而誰收集了最多的協議，誰就會最終成為主導的Rollup。

現在很明顯的是，這不是正確的心理模式。絕大多數情況下，DeFi協議都是多鏈部署的。目前，AAVE、Sushi和Curve已經在Polygon上推出，將其TVL推至80億美元以上。其中，Sushi在5條鏈上部署，Curve則在4條鏈上部署。在很長一段時間里，Uniswap只與Optimism結盟，但隨著Arbitrum的即將推出，Uniswap改變了它的調子，也將實施多鏈部署。

而幣安智能鏈教會了大家：如果你不在這里推出，我們會直接推出你的分叉，拿走你本來的收入。展望未來，我預計每一個主要的DeFi協議都會先發制人地在每個重要的鏈上推出。

那么，真的是由協議來決定用戶去哪里嗎？還是將由用戶決定協議的去向？

現在，Polygon和BSC給出的教訓似乎是后者，即協議正在追隨用戶，并且它們因此得到了豐厚的回報。

我可以告訴你，作為一個投資者，現在的共識是，Rollup將獲勝。V神喜歡Rollup，每個人都喜歡。Rollup是個好東西，投資Rollup吧。

但我還是很擔心。我擔心沒有人會在意。人們已經有了Rollup最初承諾的東西：快速、便宜、與EVM兼容的區塊鏈，與以太坊生態系統順利整合。

那么，從長遠來看，Rollup如何能贏？

在我看來，有兩種方式：一種是，非Rollup的側鏈災難性地失敗，行業就會吸取教訓，就像Mt.Gox一樣。災難性的失敗并不僅僅意味著"節點無法同步"。它意味著"錢沒了"或"鏈完全停止運作了"。這有可能，但也可能不太可能。

因此，這給我們留下了另一條路：Rollup必須實際變得比其他替代方案好得多才行，光靠去中心化的信號是不夠的。對于這一點，我個人只看到一條前進的道路，那就是密碼學和零知識證明的承諾。

在過去的幾年里，零知識證明所依據的密碼學經歷了類似摩爾定律的軌跡，而且它沒有顯示出放緩的跡象。以前人們認為在ZKRollup中進行類似EVM的計算是不可行的，而現在zkSync和Starkware正處于啟動的邊緣，通過遞歸組合ZK-SNARKs來證明任意長的計算鏈。隨著時間的推移，我預計我們將看到比今天的Rollup的恒定系數擴展更多的東西：大規模的計算壓縮，保護隱私的智能合約，可證明的MEV阻力，以及更多。

在ZKRollup中，體量的增長不會是一個太大的問題，因為無論體量有多大，用戶總是可以通過簡單地驗證SNARKs的序列來驗證其正確性。

從長遠來看，ZK技術只會變得越來越好。

但即使在短期內，我也為MatterLabs在zkSync2.0及其zkPorter架構上所做的事情感到興奮。zkPorter是Validium和ZKRollup的混合體，允許用戶在兩者之間無縫遷移。Validium方面的數據不在鏈上，可以收取與Polygon相當的費用，而對于那些想要更安全的人來說，仍然可以使用成本更高的ZKRollup。這將用戶的全部選擇整合在同一屋檐下，它們之間具有完全的互操作性。

zkPorter架構；來源：MatterLabs

在我看來，這就是未來的發展方向。我們不能僅僅說："不，愚蠢的用戶，你的選擇是錯誤的，我不在乎那邊的費用是否更低。但是，我們也不應該關閉進一步創新規模的大門。"

至于Rollup，這是我下注的地方。但誰知道呢？我錯的次數比我對的次數多，如果用戶一開始就接受Rollup，那么對他們來說是好事，對以太坊來說也是好事。

<這篇文章是在飛機上狂寫的，所以原諒任何疏忽。Dragonfly持有本帖中提到的幾乎所有東西的頭寸。感謝Ivan和Celia所作的簡短評論。>

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