BAL:Ampleforth通縮的價值

這篇文章里我們將討論該項目的長期狀態。請記住：在短期內，早在有可能成為任何類型的全球基礎貨幣之前，我們預計AMPL會很有用，因為它在市場上具有獨特的價格變動模式。通脹和通縮顯然是其中的重要元素，白皮書中對此進行了全面介紹。

經濟案例

首先，有效貨幣標準的目標是什么？這不僅僅是貨幣購買力的穩定性。

在美國，國會在《聯邦儲備法》中確立了貨幣政策的法定目標——就業最大化、物價穩定和適度的長期利率。這項任務通常稱為雙重任務，旨在促進宏觀經濟穩定。

在此之前，1951年，弗里德曼在“商品儲備貨幣”一文中從以下幾個方面研究了貨幣標準——包括法定貨幣和商品儲備貨幣：

2成本，如儲備捆的生產、儲存和運輸或生產紙質票據的成本。

2要求政府干預貸款和投資活動的程度。

Web3音樂平臺Spinamp完成120萬美元融資:6月5日消息，Web3 音樂平臺 Spinamp 完成 120 萬美元融資，PTC Crypto 領投，參投方包括 Coop Records、Archetype、NOISE、Fire Eyes DAO、1kx，個人投資者包括 Bramanathan（Ideo）、DegenDavinci（音樂 NFT 收藏家）、Adam Levy（Mint Podcast）、David Greenstein（Sound.xyz）、Kyle Dhillon（Arpeggi）、Mike Perry（Heds）、Ramtin Khoee（Heds）、Cameron Greer（Heds）、和 Christina Beltramini（Lens）。[2023/6/5 21:17:28]

2應對來自其他來源的不穩定性，例如外國市場或自然商業周期。

鏈上云平臺ETF交易專區 AMPL3L/USDT 今日漲幅超過120%:據BitWind數據顯示，鏈上云平臺ETF交易專區中，AMPL3L/USDT幣對今日午前漲幅超過120%，此外，ALGO3L, BAL3L, SUSHI3S, THETA3L, ETH5L等多個幣對漲幅均超過20%。[2020/9/10]

2促進國內和國際貿易。

在弗里德曼看來，金本位制自然不受政府干預，但其反周期力量低于純法幣體系。

由于其獨立性，加密自然會解決其中的許多問題，但如果加密真的達到當今全球貨幣的地步，它可能如何應對宏觀經濟的不穩定，這一點并不那么明顯。

那么......你從貨幣標準中得到的這些反周期力量是什么，為什么它們是好的？

商品標準中的經濟穩定性

首先讓我們看看黃金是否被用作嚴格的貨幣標準，但它對任何單一商品貨幣標準的作用都是一樣的。

BKEX Global將于今日上線AMPL:據BKEX Global公告，BKEX Global將于2020年7月17日17:00（UTC+8）上線AMPL（Ampleforth），開放交易對：AMPL/USDT。

AMPL是一種可根據市場情況每天調整供應的數字貨幣。[2020/7/17]

“在均衡狀態下，生產一單位貨幣商品的成本等于一單位商品的邊際成本。”

想象一下經濟過熱，整體消費能力提高導致對商品和服務的需求增加，以及其他商品的價格上漲。任何貨幣單位黃金的購買力都會下降。然后發生兩件事：

2黃金的貨幣存量轉換為非貨幣用途

2黃金生產變得相對更加昂貴

因此，嚴格商品貨幣的抵消或反周期影響有兩種：通過商品生產的雇傭和投資變化對收入流的直接影響，以及通過貨幣存量產生的間接影響。當經濟過熱時，第一個自然會抑制經濟。第二個自然是通過允許供應中的一些近乎立即的彈性來穩定金價。

Bitstamp自去年11月15日以來 首次失守7000美元:據交易平臺Bitstamp數據，比特幣跌幅擴大至超過1500美元，為2017年11月15日以來首次失守7000美元。目前比特幣價格為6916.19，跌幅達15.56%。[2018/2/6]

這是自動的經濟刺激和抑制，而不依賴于任何單一的直接行動權威。

與此相關的第一個問題是，經濟中的黃金生產部門僅占整個經濟的很小一部分。經濟學家普遍認為，收入的變化比簡單地增加或減少貨幣存量具有更高的經濟重要性。更好的商品標準將是許多代表經濟的更廣泛部分的捆綁。然而，正如弗里德曼在“商品儲備貨幣”中所探討的那樣，這很快就會變得復雜并且組織起來可能成本很高。

第二個問題是黃金的供應非常缺乏彈性。可轉換為貨幣用途的黃金非貨幣存量很少，黃金的生產水平變化非常緩慢。當受到來自商業周期或外國市場的不穩定力量的影響時，這將導致長期偏離通貨緊縮時期的通貨膨脹。

此外，黃金的產量受制于黃金的技術創新。更好的商品貨幣會像其他商品一樣受到技術變革的影響，或者完全不受技術引起的相對生產成本變化的影響。

法定標準中的經濟穩定性

因此，這些是嚴格的商品貨幣體系中的反周期效應。法幣呢？

想象一下同樣過熱的經濟。美聯儲可能會決定實施緊縮性貨幣政策并以更高的利率為目標。眾所周知，中央銀行的運作非常復雜。它們通過一些機制間接地起作用，但一個好的高級觀點是：

聯邦公開市場委員會(FOMC)出售證券。

買家從他們的銀行賬戶付款，這減少了在那里持有的資金量。

這樣，銀行可貸出的資金就會減少。

當銀行可貸的資金減少時，貸款的價格——利率——就會上升，其中包括聯邦基金利率。

這也是逆周期壓力，因為它有助于抑制經濟過熱。這種刺激措施涵蓋了經濟的更大部分，因為它不像商品標準那樣僅限于一個垂直領域。因此，法定貨幣相對于商品標準的優勢在于它具有更好的反周期特性，但它的弱點在于它需要單一權威的行動和信任才能負責任地運作，不受壓力的影響。不用說，即使對于世界上最精英的經濟學家來說，這項任務也非常困難。

舉個例子：這篇《華爾街日報》專欄文章由所有四位仍健在的美聯儲主席共同簽署，僅在兩天前出版。

現在……AMPL怎么樣？

在同樣過熱的經濟體中，整體消費能力提高導致其他商品價格上漲，單位AMPL的購買力下降。預言機向供應政策報告較低的市場價格，并發生以下情況：

AMPL余額在全球范圍內減少與其持有量成正比

貸方可以借出的錢減少了

當貸方可貸的錢減少時，借出這些錢的價格——利率——就會上升。

AMPL與法幣具有同樣廣泛的反壓力應用，并且還具有像商品貨幣一樣由市場決定的長期市場均衡價格。

因此，Ampleforth協議中通縮的第一個論據是它提供了重要的反周期壓力的一半。這就是我們說AMPL“對宏觀經濟友好”的意思。

價格案例

第二個參數是價格參數。雖然收入的自動變化對經濟的整體健康狀況可能更為重要，但透明的長期價格均衡有助于鞏固穩定的記賬單位。這是支持流動性和交易便利性的重要屬性。

每種貨幣都受到外部周期的影響。這些可能是資產泡沫、正常的商業周期、國外市場的變化或與其他數字資產的競爭。一個外部周期可能會暫時將AMPL的價格推高至高于其靜態均衡價格所決定并導致供應通脹的水平。然后，在此周期的另一側，AMPL價格自然再次下降，而供應量沒有下降。

如果沒有通縮，那么潛在均衡價格將低于協議目標價格。這可能是0.83美元，而不是1美元。

這里失去了什么？市場不再有任何可以放心使用的均衡價格。使用博弈論的術語，謝林點消失了。

供應將更強烈地由這些周期性周期的高度決定，然后看到低于目標價格的劇烈波動，市場、商家或供應鏈沒有明確的穩定點。

最重要的是，由自動規則強制執行的可信通縮威脅可以幫助AMPL價格泡沫從一開始就形成。

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