原文:Messari Research
以下為全文翻譯:
自今年年初以來,Terra原生代幣LUNA呈爆炸式增長,從3億美元的市值飆升至60億美元。那么,背后的原因是什么呢?
在這份報告中,我探討了推動Terra生態系統需求的因素,包括對Chai、Mirror和Anchor的概述,以及Terra正在建設的大環境。
為了理解為什么最近Terra生態系統獲得了如此大的吸引力,我們必須首先了解Terra背后的團隊和創始理念。Terra的聯合創始人Do Kwon和Daniel Shin都曾就職于YCombinator,而該公司曾孵化過Stripe、Airbnb和Coinbase等領先的技術公司,他們明白用戶體驗和采用是項目最重要的指標。
他們意識到,太多的加密貨幣項目在技術上過于復雜,難以理解,容易讓用戶感到恐懼,是許多新人進入圈子的一大障礙。因此,他們并沒有把DeFi的所有復雜性拋給用戶,而是設法建立一個生態系統,為用戶提供一個友好的門戶來進入DeFi。
Matter Labs團隊推出模塊化工具包ZK Stack:金色財經報道,Matter Labs團隊宣布推出ZK Stack,這是一個模塊化工具包,用于在以太坊Layer 2解決方案zkSync Era之上構建超鏈網絡。開發人員表示,ZK Stack將給予開發者完全的主權。從選擇數據可用性模式開始,到使用您自己的實用代幣來分散排序器結束。該開源框架與EVM兼容、經過實戰測試且面向未來。[2023/6/27 22:03:06]
理解Terra的最簡單方法是,把它想象成類似于自動化的傳統銀行,為支付、轉賬、投資、貸款和儲蓄提供便利。它以公鏈的形式實施,由社區擁有并管理,世界上任何有互聯網連接的人都可以進行訪問。用戶通過Terra穩定幣進入該生態系統,并通過一套應用程序和協議訪問上述銀行功能。Terra通過全球可訪問和不尋租改進了現有的銀行模式。
Terra的第一個產品是一籃子的算法穩定幣--與美元等現實世界貨幣掛鉤的加密貨幣,從而減少比特幣等加密貨幣固有的價格波動性。Terra選擇了自己的穩定幣設計,因為他們覺得目前的選擇中有太多的問題。像USDT和USDC這樣的穩定幣是中心化的(USDT的供應由Tether控制),而像Dai這樣試圖去中心化的算法穩定幣則必須過度抵押,它們的資本效率很低,且難以擴展。
美法院將在一個月內對Terraform Labs駁回SEC訴訟作出裁決:6月16日消息,美國法院將在一個月內對Terraform Labs推動駁回SEC訴訟作出裁決。Judge Rakoff法官表示,會在7月14日或之前公布對駁回動議的裁決。[2023/6/16 21:41:17]
Terra穩定幣是算法性的,但不需要抵押品,因為它們是由一個叫做LUNA的儲備代幣支持的,且有固定供應。每當一個UST(美元Terra)被鑄造出來,就必須燒掉價值一美元的LUNA。
LUNA通過套利機制幫助維持UST與美元的掛鉤。每當UST交易高于掛鉤時,用戶可以向系統發送價值1美元的LUNA,并收到1個UST。反之,當UST交易低于掛鉤時,用戶可以向系統發送1美元的UST,以獲得1美元的LUNA。在這兩種情況下,用戶被激勵進行套利,從而幫助維持UST與美元的掛鉤。
LUNA代幣有效地捕捉了Terra生態系統的價值,因為只要對UST的需求增長,供應就會被燒毀。因此,對Terra穩定幣產生現實需求一直是Terra團隊的“北極星”。目前,Terra生態系統已經建立了繁榮的生態系統,用戶可以使用其穩定幣用于支付、投資和儲蓄。
Matter Labs:推特團隊已著手保護zkSync官推賬戶:4月14日消息,zkSync開發團隊Matter Labs更新推文稱,我們正在與推特聯系,他們已經保護了zkSync的官推賬戶。我們將在重新獲得該賬戶的訪問權限后提供完整報告。[2023/4/14 14:04:48]
Terra的第一個主要應用是與移動支付應用程序CHAI進行合作。與銀行的主要功能(結算轉賬和付款)類似,CHAI允許商家輕松結算交易。憑借低于信用卡交易(2-3%)的0.5%的費用以及結算的及時性,CHAI的總用戶數已經達到了韓國人口的5%,約230萬。
此外,CHAI應用程序還提供了 "boosts",通過CHAI支付的用戶可以獲得相應積分,并可在耐克、星巴克等特定商店使用這些積分來兌換促銷產品。這是一種雙贏的局面,商家可以享受到比信用卡結算更好的結算方式,而用戶也可以立即使用他們的穩定幣(并獲得折扣),而無需兌現回法幣。
Polygon團隊發布新NFT Minter版本,允許無Gas費用使用自定義程序創建NFT:據官方博客消息,Polygon團隊發布重新設計的NFT Minter版本,允許任何人使用自定義實用程序創建NFT,并且不需要支付Gas費用(由于集成Biconomy解決方案)。[2022/6/4 4:02:06]
Mirror是一個建立在Terra上的協議,允許用戶交易合成股票(mAssets)。mAssets通過鑄幣過程創建,任何用戶都可以通過存入最低比例為150%的抵押品來實現鑄幣。在Mirror上交易鑄幣資產是通過AMMs或與UST配對的鑄幣資產的流動性池來完成的。mAssets的價格通過套利者和清算獎勵與現實世界的對應物軟掛鉤。做多某些股票的交易員會買入并持有mAssets,而鑄造mAssets實際上是做空mAsset。
那么,為什么我們需要一個去中心化的平臺來交易合成股票呢?事實上,在Robinhood-Gamestop(Robinhood直接拒絕用戶購買Gamestop的股票)的事件之后,去中心化的價值變得尤為明顯。
Terra鏈上DeFi鎖倉量為134.1億美元:金色財經報道,據DefiLlama數據顯示,當前Terra鏈上DeFi鎖倉量為134.1億美元,在公鏈中仍排名第2位。目前,鎖倉量排名前5的公鏈分別為以太坊(1123.8億美元)、Terra(134.1億美元)、BSC(112.6億美元)、Fantom(113.2億美元)、Avalanche(85.4億美元)。[2022/1/30 9:21:59]
上圖中的設置與傳統銀行的設置非常相似。有2方需要與Anchor交互,即借款人和儲戶。儲戶的存款被用來資助借款人的貸款。而借款人則必須以最高50%的LTV(貸款與價值比率)來抵押他們的貸款。這種抵押品必須是產生收益的資產,主要是PoS代幣,目前只有LUNA。以下是一個具體的例子:
1. 儲戶投入100美元,期望在一年內獲得20美元的儲蓄利息。
2. 借款人投入價值200美元的LUNA作為抵押品,并以50%的貸款利率借入最多100美元。這100美元是由存款人的資金提供的。
3. LUNA由Anchor質押,質押獎勵歸Anchor所有。假設目前的質押獎勵是11%的年利率。那么,Anchor將獲得22美元的回報。
4. 20美元歸儲戶,作為他們的年回報,而多余的2美元會被放入Anchor的資金庫,作為流動性儲備,或可用于將來回購ANC。
Anchor的最終愿景是通過在其他支付應用程序或生態系統中輕松實現,以成為 "儲蓄界的Stripe"。使用Anchor的平臺將獲得粘性,因為所有用戶都能獲得20%的儲蓄賬戶。未來的一個可能例子是CHAI,商家們可以把其現金流留在Anchor來產生20%的年利率。對于其他支付應用程序(如Paypal、Square)來說,不采用Anchor將等同于商業自殺。此外,當Anchor能夠采用其他PoS第一層的抵押品,如ETH、SOL、DOT或ATOM,它將大大增加對DeFi生態系統其他方面的曝光,并帶來更多的用戶。
在Anchor上,儲戶是主要的優先事項。如果缺乏流動性,可以提高利率以激勵債務的償還。另外,違約或破產也不會發生,因為如果總貸款對價值超過50%,抵押資產就會被清算。
不過,Anchor的一個可預見的問題是,來自PoS網絡的通脹獎勵在未來可能會減少,所以這可能不是無限持續的。借款人目前以ANC代幣的形式獲得其借款金額40%的凈年利率,但是目前還不清楚當這些獎勵在4年內用盡時,借款人是否會繼續留在協議當中。
憑借支付(CHAI)、儲蓄(ANCHOR)和投資(MIRROR)的三重功能,Terra已經建立了一個充滿活力的生態系統,為其穩定幣提供了多種用途。它消除了必須將加密貨幣轉換回法幣的基本問題,因為已經有商家愿意接受CHAI上的穩定幣支付。此外,隨著這些服務的需求增長,對UST的需求以及隨后LUNA的價格也在增長。
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當LUNA的價格增長時,Anchor的借款人便能提高其杠桿率,并借入更多的UST,這些UST將進入系統用來購買Mirror上的資產或在Anchor中進行儲蓄,從而進一步促進了對UST的需求,形成良性循環,最終強化LUNA的價值。
此外,彈性也以市場周期的形式出現。當市場看漲時,用戶會轉向股票并開始使用Mirror。當市場看跌,人們對投資持謹慎態度時,他們便會將資產轉回現金,并存入Anchor的20%儲蓄賬戶,形成一個飛輪,有效保留和提高貨幣流入。
憑借表現良好的團隊,容易獲得的產品,以及提供比傳統金融更多的東西,Terra正在成為DeFi和TradFi交匯處的一支顛覆性力量。
Terra即將推出的計劃包括發布ETF協議(Nebula),以進一步匯總各種合成物和資產的收益率,為用戶建立更強大的UI體驗(Kash),并與大型公司和法幣到加密貨幣的onramps(Local Terra)整合,使UST對普通大眾來說更容易獲得。Terra團隊行動迅速,生態系統正在不斷加入新的項目。
Terra的主線是粘性、可用性和靈活性。Terra生態系統有適當的激勵措施,讓用戶進行交易或提供流動性。Terra也是使用Cosmos SDK構建的,允許在未來輕松地與Cosmos生態系統中的其他項目合作或配合。隨著Thorchain實現了跨鏈交換,Secret Network實現了保護隱私的智能合約,不難想象Terra將如何形成Cosmos IBC生態系統更大愿景的金融樂高模塊。
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