ANC:Tranchess：DeFi進入深水區 「結構化基金」應時而出

「結構化基金」在加密貨幣領域還非常陌生，因為這是在金融深水區才會出現的產物，但是現在DeFi已經進入了深水區。

基金從設計方式可以分成兩大類：結構化（或分級）基金、非結構化（或平層）基金。

通常情況下我們接觸的是非結構化（或平層）基金，即所有投資人對于基金的投資組合，承擔著相同的風險以及收益（投資人之間只有持有時間和資金規模的區別）。

而結構化基金是指雖然基金只有一個投資組合，卻將風險及收益分解為不同層級的基金份額，從而能夠同時滿足不同的風險偏好者。

也就是說，通過對一個基金產品進行平層化設計，就可以滿足不同風險偏好的不同類別投資者的需求——這是一種更復雜但高效的資產管理方式。

CoinTracker與H&R Block集成，提供加密稅務準備:3月9日消息，加密稅務軟件提供商CoinTracker正在將其軟件與H&R Block整合，后者是一家幫助數百萬客戶在加拿大、美國和澳大利亞準備所得稅的公司。該合作伙伴關系將允許美國H&R Block客戶使用CoinTracker并自動填寫有關加密交易的8949表格。此表格在納稅季節提交，以報告個人的投資資本收益和損失。 （Cointelegraph）[2023/3/9 12:52:30]

那么回到DeFi的投資領域，以YFI為代表的機槍池讓DeFi投資者可以實現最佳收益，但機槍池只能滿足一部分投資者的需求。

Decentraland新地塊“168 Golden position”以58.8萬美元成交 歷史排行第6:12月6日消息，元宇宙項目Decentraland的新地塊“168 Golden position”拍賣以15萬枚MANA成交（約58.8萬美元），排行歷史第6位。

目前，成交金額排名前5的地塊分別為：

1.FashionStreetEstate，242萬美元（61.8萬枚MANA）；

2.BookLocal-HotelBooking，108萬美元（21萬枚MANA）；

3.Decentraland#4247，91.4萬美元（129萬枚MANA）；

4.Coliseum，75.6萬美元（22.5萬枚MANA）；

5.PremiumEstate，70.901萬美元（75.936萬枚MANA）。[2021/12/6 12:53:34]

這時就需要「結構化基金」了。

聲音 | CryptoTrader.Tax首席執行官：美國國稅局通過信息申報表1099-K作為納稅依據存在問題:據Cointelegraph 9月14日消息，在過去的一個月里，美國國稅局（IRS）向涉嫌在納稅申報單上錯報數字資產的加密貨幣持有者和交易員發出了逾1萬封警告和行動信。加密稅務軟件公司CryptoTrader.Tax稱大量客戶因為害怕受到懲罰而向其尋求稅務幫助。CryptoTrader.Tax聯合創始人兼首席執行官David Kemmerer表示，美國國稅局通過信息申報表1099-K作為納稅合規的依據，1099-K用于報告加密貨幣交易所等第三方網絡上的總交易量，而這并不反映用戶的資本利得和損失，這是有問題的，因為這些資本收益和損失是實際繳稅的對象，而不是交易總額。所以，如果加密貨幣持有者收到國稅局的警告信，不要驚慌。只要在納稅時正確申報了加密貨幣的損益，就應該沒有問題。[2019/9/15]

Tranchess是一種迎合不同風險偏好投資者的結構化基金，由三個tranche代幣（QUEEN、BISHOP和ROOK）及其治理代幣CHESS組成。

Fundstrat分析師：建議購買加密貨幣:Fundstrat的分析師Robert Sluymer5月1日在CNBC上對2018年的加密貨幣市場進行了技術分析，特別關注了以太坊（ETH）和比特幣（BTC）。雖然美國證券交易委員會正在對ETH進行調查，但Slyumer表示，ETH回升至700美元區間，在200日均線附近出現大量阻力。他進一步指出，動量指標之一（RSI）表明，在最近的調整之前，ETH實際上“超買”。同時，BTC在8200-8400美元之間看到了“巨大的支持”。BTC在200日均線停滯，動能被超買，這里有大量的支持。他強調，今年春天的復蘇相對“有序”和“及時”，表明對未來的看漲前景。他也認同Tom Lee的觀點——BTC在2018年底前將達到2.5萬美元。[2018/5/3]

分成三層是為了滿足三種用戶群體的需求：穩定收益（Tranche BISHOP）、杠桿交易（Tranche ROOK）和長期持有（Main Tranche QUEEN）。

Tranchess 1.0是直接跟蹤BTCB/USDC價格的基金，但理論上其實可以跟蹤任何單個的加密資產或一籃子加密資產。

QUEEN

投資者如果持有QUEEN，就可以從BTC的單邊漲跌中獲得收益（這很像ETF），另外還可以用QUEEN來挖礦CHESS。

值得一提的是，持有者可以隨時增設或贖回QUEEN（但有固定時間來處理，這意味著最多甚至需要24小時）。

但作為結構化基金的Tranchess，將QUEEN進一步拆分為兩個代幣——BISHOP和ROOK。

BISHOP

BISHOP是子基金，持有者為ROOK持有者提供流動性，每天賺取固定的利息收入，不受市場波動的影響。所以可以把BISHOP理解為高收益儲蓄賬戶。

用戶除了直接購買來獲得BISHOP，還可以將QUEEN拆分為0.5個BISHOP和0.5個ROOK。

ROOK

ROOK是一種杠桿產品，但沒有強制平倉。

原理是ROOK持有者每天向BISHOP持有者借款，購買追蹤BTC的主要基金，然后向BISHOP持有者支付利息。

由錨定比特幣的Queen所拆分的0.5個BISHOP和0.5個ROOK代幣，其實功能很清晰——

BISHOP是為了賺取更高的收益，其實與比特幣漲跌無關，而ROOK本質上是比特幣的2倍杠桿代幣。

CHESS是Tranchess的治理代幣，目前在BSC上發行，被用于投票、費用返還等。

按照白皮書計劃，CHESS將在4年內以通縮的方式發行，總量為3億枚，分配如下：

Tranchess開發了將近一年，于2021年6月份上線，未來會添加更多功能和基礎資產。

現在的Tranchess 1.0中，只有QUEEN、BISHOP和ROOK，但在未來上線比特幣以外的加密資產之后，代幣也會更多元，如QUEEN-ETH、QUEEN-BTC、QUEEN-DOGE等。

相比YFI等機槍池，Tranchess這種結構化基金的優勢在于產品會適合更多人——滿足不同需求且切換無摩擦，相比單一的產品，資本效率會更高。

未來深水區里的DeFi產品，少不了結構化基金的身影。這也是為什么在一級市場趨冷的現在，依然有投資機構布局結構化基金的原因。

Tranchess Protocol最近由三箭資本和Spartan Group領投了種子輪，融資規模是150萬美元，Binance Labs、Longhash、IMO等機構跟投。

據了解，Tranchess 還完成了 PeckShield 和 Certik 的審計，計劃在2021年Q4之前將實現DAO治理。

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