數字資產:狂熱之后再看NFT價值，是變革還是泡沫?

近期，NFT市場狂熱無比。諸多知名企業相繼發布了NFT產品，緊跟互聯網時代潮流并吸引了大量流量。海外奧迪汽車發布了系列NFT藝術作品，采用NFT藝術盲盒的形式，限量鑄造與發行，贈送給奧迪車主；博柏利與美國游戲企業合作推出限量版游戲角色，玩家可以在游戲中收集、出售NFT公仔。此外，路易威登、漫威乃至國際奧委會都推出了限量NFT產品……

國內阿里淘寶分別推出數字藝術品NFT的拍賣活動；支付寶在螞蟻鏈上推出新付款碼皮膚NFT短時間內被搶光，其中在“閑魚”二手交易平臺上最高被炒至150萬元一枚；胡彥斌發布《和尚》限量2001份的20周年紀念黑膠NFT，吸引近8萬多粉絲前來預約抽簽。

據GoogleTrends數據顯示，近一月之內谷歌趨勢高達100。面對如此火爆的NFT，我們不禁會反問它是什么，到底有著怎樣的價值？是代表了真正有價值的東西，還是只是空中樓閣?

NFT是什么?

關于“NFT是什么”，此前網絡上已經有許多講解，本文僅在這里簡單講解。NFT是Non-FungibleToken的縮寫，中文稱為，通常是指開發者在以太坊平臺上根據ERC721標準/協議所發行的代幣，它的特性為不可分割、不可替代、獨一無二的，簡單來說，采用ERC721標準/協議而發行的代幣就叫做NFT。

從字面上講，NFT是一種非同質化代幣，其中每一個代幣都是唯一的，不可互換的，而不是我們已經熟悉的加密貨幣，如比特幣和以太坊。一個比特幣可以被另一個比特幣完美替代，而一個NFT卻不能被另一個NFT替代。因此，應用這一特性，NFT可以用來表示藝術品、照片、視頻、收藏品、虛擬角色、電子游戲玩家皮膚、音樂或推特等的數字所有權。

數字所有權，有還是無

吳忌寒：我對比特幣的看法沒那么狂熱了:3月25日，在某直播訪談上，針對用戶提出的“在極端情況下，比特幣是否是諾亞方舟”這一問題，比特大陸創始人吳忌寒表示自己對比特幣的看法沒那么狂熱了。關于避險，最近的現象是，不管是比特幣還是黃金都與股市是同步起伏的。只要經濟不好，所有資產的價值、購買力等都會崩潰。在劇烈波動的市場，比特幣是否是避風港，我覺得不好回答，比特幣與金融市場的關系更像是海浪與沖浪板，有的時候是對著干，但大部分是順著來的，考驗個人水平。[2020/3/25]

自從上世紀四五十年代互聯網技術帶領人類進入“數字時代”以后，數字要素的價值便有了新的表現形式，逐步形成數據資產。近年來，隨著移動互聯網的廣泛普及，越來越多的人開始關注到自己在虛擬空間中的數字信息，甚至產生廣泛的爭議與討論。從概念上來看，盡管數字資產已被廣泛提及，但不管是學界還是政府層面，都未能給予數字資產明確的定義，此次深圳市首次提出“數據資產權”，可以說既是對公眾擔憂的一種回應，也是未來將要建立數據秩序的前奏。

NFT具備稀缺性和資產屬性，在通過映射相關數據內容后，便成為了一種數字收藏品。與傳統的收藏品一樣，用戶參與藏品的收集往往是出于熱愛、社交需求、文化認同和投資需求。用戶往往能在同一文化圈內達成共識，愿意為藏品付出超出圈外人難以想象的價格。但是與傳統收藏品不同的是，NFT的數字所有權。

數字所有權是排他性的，只有NFT持有人有權擁有基礎資產(通常是數字格式，盡管它也可能與實物資產相關)。乍一看，NFT的所有權是可靠的，因為代幣所有權記錄在不可變和不可逆轉的分布式賬本中。然而，擁有NFT并不完全等同于擁有基礎資產本身，特別是在數字格式中。區塊鏈只能管理NFT的所有權，但是基礎資產必須由一個代理來管理。也就是說，當有人從創建者那里購買NFT時，他們獲得了所有權，因為它成為了他們的財產。NFT是代表購買數字資產的數字所有權證書，可在區塊鏈上進行追蹤。

聲音 | VanEck：比特幣并非一時狂熱 數字資產市場正不斷完善:據CCN消息，盡管比特幣從19500美元的高點跌到了如今的約4000美元，VanEck依然對此很有信心，認為“比特幣不會消失”。 該公司數字資產戰略主管Gabor Gurbacs在3月18日給投資者的一份報告中表示，預計今年加密貨幣市場在價格方面不會出現重大突破，但其價格會因部分事件繼續以增量式的趨勢發展：“隨著比特幣從1.95萬美元跌至3000美元，我們中的一些人可能以為這確實是一時狂熱，并且已經成為過去。然而，一些大型企業取得了重要的進展，這都有助于完善數字資產市場。”[2019/3/20]

NFT的購買者擁有區塊鏈數字證書，該證書指定了基礎資產的獨占所有權，但是證書本身本質上不能強制顯示、使用和擁有基礎資產，這就導致普通公眾不會注意到它。就好比NBA當紅球星斯蒂芬·庫里花費18萬美元購買NFT作為推特頭像，當消息被爆出，“我和庫里用一樣的頭像”，“我的頭像是不是也是18萬美元”這樣的討論充斥在當天的網絡上，如果每個人都能復制一份完全相同的頭像，誰還會在乎真正的擁有者呢？可能只有庫里本人。

盡管如此，NFT市場仍在蓬勃發展，就像上述問題從未存在一樣。懷疑論者會說這是一種幻覺，或者是皇帝的新衣，而我相信非理性通常源于滿足和驕傲。

NFT效用值多少

在新古典經濟學中，效用就是“欲望”，是“當作與愿望或欲望相互有關的名詞”，在保持理論上的連貫性的同時從主觀意義上理解和使用效用。即效用是人們消費物品時所獲得的一種心理滿足，它是人對物品滿足人們欲望能力的一種主觀評價。簡單來說，效用代表單一消費者的偏好，不同的消費者有不同的偏好，效用是一種主觀的衡量標準，因人而異。有的人一注千金購買NFT的權利和排他性所有權，購買NFT；當然同樣也有人不是這樣認為的。“在一張JPEG上花費數百萬美元的人是愚蠢的，在像素塊上花費200萬美元有什么用？”這樣的反問想必我們也聽過了許多。

聲音 | 俄羅斯經濟發展部部長：圍繞加密貨幣的狂熱情緒已基本消失:據俄新社消息，俄羅斯經濟發展部部長Maxim Oreshkin認為，目前圍繞加密貨幣的狂熱情緒已經基本消失。他認為，目前加密貨幣不能擔任傳統貨幣的作用，不會將其稱為貨幣，加密貨幣的性質更偏向加密資產。[2018/8/1]

可能有人不理解，我們直接用生活中最常見的現象來舉例子。在各種文化產業圈(例如粉絲經濟、設備發燒友)中，消費者往往能在同一文化圈內達成共識，愿意為藏品付出超出圈外人想象的價格。NFT市場也不例外，一方面是出于“效用”的推動，另一方面是NFT本身的特性。當提到NFT就會想到“非同質化”，“稀缺性”等形容詞。在經濟學中同質化是指商品的一個特征，意思是每個單獨個體可以相互替代，無法區分，非同質化則可以用相反的概念來理解。而稀缺性是指現實中人們在某段時間內所擁有的資源數量不能滿足人們的欲望時的一種狀態。它反映人類欲望的無限性與資源的有限性的矛盾。

出于這樣的原因，NFT市場空前火爆，消費者消費熱情高漲，同樣NFT在許多實際應用中具有潛在的良好前景，但是現階段NFT依舊具備局限性。

NFT的局限性

1.NFT版權糾紛

從NFT誕生至今，版權問題一直伴隨其左右，而在加密藝術這個子集中，版權問題又是一直被提及但從未被解決的「世紀難題」。

今年7月份，四川礦場被清退時，一張被名為“搬礦機的夏日多拉”的攝影照片在網絡上走紅。照片中，藏族婦女的表情充滿敘事感，手中的電纜酷似麥穗，整副畫面飽含暖黃色調，藏族服飾那幾抹濃郁的色彩溶于其中。這幅畫面用極具藝術感的氛圍記錄了四川礦場關閉的歷史性時刻，且讓人不禁想起法國畫家讓·弗朗索瓦·米勒的《拾穗者》。

交通銀行金融研究中心首席研究員周昆平：理性面對比特幣的狂熱與質疑: 交通銀行金融研究中心首席研究員、副總經理，中新經緯特約專家周昆平認為：比特幣價格主要受市場供需影響。比特幣的需求主要受心理預期影響，供給卻不能隨著價格的變化而調整。因此，比特幣的價格主要體現的是投資者的心理價位。從需求來看，比特幣容易受到心理因素的影響。比特幣無實物價值，在現實中又很少使用，市場需求根基極其脆弱。比特幣無法有效履行價值尺度、流通手段、貯藏手段等貨幣職能，不具備成為真正貨幣的使用價值。[2018/2/11]

值得玩味的是，這樣一個記錄礦場關閉的瞬間，卻成為了加密資產圈炙手可熱的NFT。這幅攝影圖被二次創作后命名為《手捧花束的女人》，并以NFT的形式被上傳至Opensea。該畫作曾被炒至2021個ETH。而二次創作出自一位賬號名為username2021的神秘創作者，且在這個過程中并沒有征得原創者的同意。??

這種未經創作者同意就進行二次創作，甚至直接復制并制作為NFT牟利的情況不在少數。數字藝術家WeirdUndead曾發布多個數字畫作，但作品卻遭到盜竊并被制作為NFT在OpenSea上出售。除了加密藝術品外，一些加密行業“有頭有臉”的大咖的推文也被偷偷制作成NFT拍賣。自從推特CEOJackDorsey拍賣其首條推特，并以290萬美元高價成交后，許多盜竊者開始將魔爪伸向部分知名人士的推特。

2.NFT市場混亂，內部交易需要警惕

隨著市場的快速發展和最近NFT銷售的價格過高，市場操縱也是一大風險。NFT市場可能會受到操縱方的捏造，從而引發潛在的欺詐和索賠要求。因為NFT屬于非同質化數字資產，人們對于NFT資產沒有統一衡量價格的標準，如今市場上的NFT樣式頗多，交易場所良莠不齊，場內交易場外交易等交易環境混亂，內部交易需要警惕。

韓國比特幣狂熱：人人爭著投資加密貨幣:Korbit創始人兼首席執行官Tony Lyu說韓國投資領域存在跟風的習慣，所以比特幣等加密貨幣投資不可避免的在韓國風靡。甚至引起韓國總理及副總理的關注。并表示在明年年底之前必須完成相應監管措施，目前多個政府部門已經組成任務組，商討相關事宜。[2017/12/11]

早在九月中旬，就有人在推特爆料：最大NFT交易平臺OpenSea產品負責人NateChastain涉嫌內幕交易，在一些NFT被上架OpenSea之前買入，然后等爆炒之后賣出獲利。隨后，OpenSea在其網站上對此前其產品經理被質疑進行內幕交易的事件進行了回應，對該事件進行徹查，并將實施兩項新政策：禁止OpenSea員工在公司所宣傳收藏家或藝術家的時候購買他們的NFT、禁止OpenSea員工通過內幕信息買賣NFT。

盡管現階段并沒有出臺關于”NFT內部交易“的相應法律，但是由于OpenSea產品負責人NateChastain涉嫌內幕交易事件的發生，也引起了監管機構對于NFT行業監管問題的重視。

3.項目的存續依賴中心化機構

現階段大部分NFT項目對于中心化機構依舊存在嚴重的依賴性，主要體現在兩方面：一方面NFT內含鏈接指向的數據內容往往儲存在機構的服務器內，鏈上通證合約內的鏈接不可更改，但鏈接的內容卻可以替換；另一方面，NFT的數據由中心化機構進行解釋執行。有相關消息人士透露，如果創作者直接未經原創作者同意就創作NFT，甚至直接復制并制作為NFT牟利，中心化機構將直接下架作品。換句話說，NFT所對應的內容很大程度上取決于中心化機構。

盡管NFT的鏈上數據安全性可以得到保障，但是NFT所對應的內容卻主要依賴中心化的機構。當項目不再運營的時候，NFT也就失去了自己的意義，這樣的項目不在少數，盡管相應的NFT仍在鏈上可以查詢，但這些NFT失去了它所承載的數據內容。

那么NFT真的是空中樓閣嗎

2017年，當第一代NFT作品CryptoKitty加密貓誕生時，最熱門的加密貓售價曾達到20多萬美元，而隨著市場熱度的消退，加密貓的交易量一落千丈，不少從業者也給NFT判了死刑。

但行業的迭代并沒有停止，在區塊鏈基礎設施趨于完備、數字市場日趨繁榮、DeFi玩法漸漸多樣的環境下，NFT的迭代速度將超市場預期，影響人數龐大。當前NFT市場的主要參與者屬加密世界高風險偏好者，若單以交易藝術品，出現行業泡沫在所難免，但是NFT絕不是所謂的空中樓閣。

1.NFT流通、收藏、使用環節完善且可拓展

NFT收藏品有著完善、透明、可靠且低成本高效率的二級市場，得益于區塊鏈的數據開放性和通證的可編程資產屬性，用戶可以方便地交易、轉讓NFT，并且能夠以極低的成本實現藏品拍賣。當前行業內最火爆的就是NFT盲盒出售，刺激了市場流通和價格上漲，這種商業模式本身經過長期的市場驗證，能夠激發用戶的購買和收藏欲望，也能極大程度地刺激市場流通。

2.NFT作為數字藝術的“實體"，帶動全新市場交易

數字藝術一般指運用電子設備創作的藝術作品，其表現形式并不固定，與傳統的藝術品不同，數字藝術從最開始的載體就是數據。數字藝術的數據載體易于復制、傳播，但缺少資產屬性。這個特點導致了數字藝術與傳統藝術商業模式最大的不同：傳統藝術可以交易藝術作品本身，而數字藝術難以交易作品實體。

一方面，NFT的特點高度適合作為數字藝術的載體，通過映射數字藝術作品的對應文件，成為數字藝術的交易“實體”。在目前的市場上我們看到，NFT與數字藝術的結合帶來了一個全新的交易模式，即NFT被視為數字藝術品的本體進行交易。在這類交易中，NFT不僅僅可以作為版權、所有權進行交易，更是一種藝術家與收藏者間獨特的紐帶，NFT是藝術家承認的其作品的本體。?

另一方面，NFT交易有其特殊性，如何在數字資產錢包、價格預言機、收益聚合器、行情軟件等方面提供更好的用戶體驗、降低門檻將成為關鍵。

3.NFT是數字世界確權的“鑰匙”

NFT是數字世界確權的“鑰匙”。NFT是具有全新特性的數字商品，它們是獨特、可證明稀缺的、流動的、用戶擁有權利的，并且可以跨多個應用程序使用,簡單但是強大，這一新的原生性事宜正在迎來一個復興的數字世界。

目前大多數確權過程采用中心化登記的方式進行用戶確權，這種方式在權利移交和執行的過程中往往有著復雜的流程，NFT提供解決思路本質上是提供了一種數據化的“鑰匙”，可以方便地進行轉移和行權，且一系列相應權限可以存在于中心化服務或中心化數據庫之外，大大增強了數據資產交易、流轉地效率。

一方面NFT提供數字產品的所有者證明，明確所有者地址，并可對產品屬性可編程可設計，實現不同程序之間的互操作。另一方面，NFT實現跨生態實現價值流動。NFT可以實現跨生態價值，以及不同參與者的交易需求。NFT相關信息是否充分，以及所依賴的區塊鏈技術是否可靠穩定，是決定其價值的重要影響因素。

4.NFT為元宇宙奠定基石

在NFT行業發展報告中顯示，游戲、元宇宙、體育、音樂等NFT交易量占20美元交易額的20%，Sandbox、Decentraland、AxieInfinity等貼合元宇宙邏輯的項目將有很大的成長空間。元宇宙將構建的虛擬世界與現實世界深度融合，實現數字孿生、數字原生以及虛實融合，大幅提升互聯網的沉浸式體驗及交互體驗，以及個人、社會的運轉效率。

NFT可以成為元宇宙權利的實體化，如同實體鑰匙一般。程序能夠通過識別NFT來確認用戶的權限，NFT也成為了信息世界確權的令牌。NFT為元宇宙內數字資產的產生、確權、定價、流轉、溯源等環節提供了底層支持。此外，NFT非同質化獨一無二特性，將進一步促進元宇宙由實到虛，由虛到實的相互映射，加速元宇宙經濟系統落地。

其實我們都會思考，NFT帶給我們的是什么？變革OR泡沫？

現階段整個NFT市場非常火熱，NFT五花八門，各式各樣，可以說是火爆之極。但是少量優質NFT作品超額溢價可能會誘發郁金香熱，大量劣質作品充斥著整個NFT市場，這樣勢必會引起“劣幣驅逐良幣”，勢必會引起雅達利大崩潰，也就是行業熱情冷卻。

但是我并不認為如今NFT發展的方向是錯誤的，但我認為如果繼續保持這樣的方向發展局限性會越來越大，可能真的會成為泡沫。現階段NFT基礎設施尚且不能支持高性能的網絡部署，去中心化程度和安全程度尚且達不到預期，NFT良莠不齊五花八門。但是我相信，只有在經歷熱情冷卻，才能夠更好的發展。

新事物的發展，往往是波浪式前進，螺旋式上升的；現階段NFT的發展不過是一個階段，僅此而已。哪怕是遭遇過熱市場的冷卻，未來也能帶給我們一片新藍海，一個全新的時代。

——End——

編輯：星際視界IPFSNEWSSue

作者：Bethany

本文為星際視界社區伙伴投稿文章，僅代表個人觀點，不構成任何投資建

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