FEI:一文速覽 DeFi 流動性的新解決方案：Fei、Ondo Finance、OlympusDAO和Tokemak

流動性是任何發達金融市場的首要目標之一。問題本質上是，“我想讓X交易盡可能便宜，我需要有人在另一邊。”這不僅適用于交換代幣，也適用于借貸、衍生品和結構性產品。

對于年輕的DeFi項目，流動性尤其重要。隨著他們的成長，他們希望新的用戶和質押者通過市場進入。

本文展示了DeFi過去是如何解決這個流動性問題的，以及Fei、OndoFinance、OlympusDAO和Tokemak等項目是如何在DeFi的下一波中解決這個問題的。

流動性挖礦與“蝗蟲”資本

當Compound開始向其貸款市場的供應商和借款人發行COMP代幣時，是DeFi的一大催化劑。這是第一次“流動性挖礦”——用項目所有權換取臨時流動性。

問題在于，流動性挖礦既昂貴又費錢。

43689枚BNB從未知錢包轉移到Binance:金色財經報道，Whale Alert監測顯示，13分鐘前43689枚BNB（約13374616美元）從未知錢包轉移到Binance。[2023/6/2 11:53:49]

從消費者的角度看，在流動性挖礦回報中，“yieldfarming”是將資本轉移到回報最高的地方的最優策略。這就造成了一種趨勢，即一旦回報枯竭，資本就會離開，此外，一旦獲得項目代幣，就會持續被扔到市場上，還會產生緩慢的流血效應。正如我們所知，競爭對消費者來說是好事，而對企業(協議)來說則很難。它還鼓勵創新，我們將在本文后面看到這一點。

即使有這么高的成本，引導用戶基礎也從來沒有這么容易過。簡單地啟動一個代幣并贈送它的10-50%，就會突然擁有數千萬或數億的TVL。2020年DeFi的夏季是這一浪潮的高潮，池2挖礦等創新導致了新項目的大爆發。

美聯儲卡什卡利：我們可能需要將利率提高到6%以上，但還不確定:金色財經報道，美聯儲卡什卡利表示：美聯儲必須繼續打擊通脹，服務業通脹似乎根深蒂固。我們將無法保護經濟免受債務違約的影響。我之前的經濟預測是支持將利率上調至5-5.125%以上。我們可能需要將利率提高到6%以上，但還不確定。目前無法判斷6月應做怎樣的利率決定。在6月會議上決定加息還是暫停，是非常艱難的事情。[2023/5/22 15:18:51]

這些數字是不可持續的。項目和投資者都越來越意識到流動性挖礦對項目長期發展的危害，并正在尋找解決方案。

流動性的新方法

解決這些“蝗蟲”資本問題是下一波DeFi增長的一部分，最近被稱為DeFi2.0。這些新的協議將出現在DeFi棧的更高層。他們可以利用基礎層DeFi協議的規模和網絡效應來解決流動性問題，獲得更大的市場效率。

數據：比特幣巨鯨地址在近24小時流入逾1萬枚BTC:10月22日消息，數據顯示，當前持有1萬以上BTC的地址共持有299.375萬枚比特幣，持有量較24小時前增加了10542.12枚。[2022/10/23 16:35:43]

項目不必為“蝗蟲”流動性支付高價，它們可以選擇以下兩種方式：

直接購買他們的流動性

從能夠提供最便宜、最優質流動性的協議中租用

前一種方法我們稱之為協議擁有的流動性(或類似的，協議控制的價值或協議控制的資產)。例如，FeiProtocol、OlympusDAO和FraxFinance都是由PCV驅動的，因此它們的代幣每單位TVL都具有極高的流動性。

租用流動性的后一種方法，我們將稱之為流動性即服務(LaaS)。當專門提供此服務的協議(如Fei和Tokemak)提供LaaS時，LaaS可以非常高效。

F1車隊可能在拉斯維加斯大獎賽上推出系列NFT與加密貨幣支付:8月29日消息，在2023年首屆拉斯維加斯大獎賽之前，F1可能會引入NFTs、數字藏品和加密貨幣支付。8月23日，F1商標部門向美國專利商標局注冊了兩個新商標。文件提到了NFT和加密貨幣相關產品以及區塊鏈驅動的交易服務。該文件指出，NFTs將代表各種實物的所有權，包括車輛設備、裝飾物品、服裝、包、錢包等。該文件還提到了“使用區塊鏈技術管理加密貨幣交易的計算機軟件”，這可能意味著比賽及其組織者準備在比賽的相關活動中允許加密貨幣支付。（Cointelegraph）[2022/8/30 12:56:22]

注意：解決“蝗蟲”資金問題的方法有很多，包括期權和鎖倉。這篇文章只關注流行項目的幾種方法

通過OlympusPro擁有協議流動性

美聯儲FOMC聲明：通貨膨脹仍然居高不下，持續加息是適當的:6月16日消息，美聯儲FOMC聲明表示，通貨膨脹仍然居高不下，反映出與大流行相關的供需失衡、能源價格上漲、更大的價格壓力。美聯儲認為持續加息是適當的。（金十）[2022/6/16 4:30:06]

OlympusPro為項目提供了一個機會，通過利用OlympusDAO債券機制使其協議擁有流動性。項目可以以折扣價將其代幣兌換為任何類型的LP代幣或基礎相關資產。與傳統的流動性挖礦項目相比，這是一個巨大的改進，在傳統項目中，項目不能保持任何“蝗蟲”的流動性。

OlympusPro債券中的基礎代幣不需要與OHM代幣有任何關系，但項目可以與OHM或sOHM配對，以獲得與OlympusDAO生態系統的接觸。

OlympusPro顛覆了流動性挖礦的獎勵成本，并將協議負擔轉移到更可持續的協議擁有流動性。在這里，協議可以使用原生代幣永久獲得流動性，而無需擔心損失。傳統上，流動性挖礦代表著同樣高的前期成本，而沒有回報。

想要流動性但不需要完全擁有它的項目可以探索其他方式來租用它，而不是像Tokemak和Fei這樣的傳統流動性挖礦項目。

Tokemak可持續的流動性

Tokemak提出了一種將流動性作為服務的方法。Tokemak允許項目向反應器提供單個代幣，然后在流動性池中與基礎資產配對，如ETH、USDC或(可能在未來)FEI。TOKE的持有者將這些流動性導向最需要它的場所，并彌補項目產生的任何無常損失。

這種無常損失保險對存款人很有好處。Tokemak通過交易費用為自己積累資產。這最終會增強其提供可持續流動性的能力。最初，TOKE是作為對用戶的獎勵而發行的，并且TOKE持有者最終擁有對Tokemak協議控制資產(PCA)的所有權。

TOKE代幣經濟學鼓勵長期以價值為導向的網絡參與。通過獲得TOKE的份額，項目可以將其流動性導向任何它們需要的場所。這是一種前期投資，但比傳統的流動性挖礦要好得多。

尋求長期可持續流動性的項目，最好能收購TOKE份額并為Tokemak反應堆埋下種子。他們可以使用TOKE在他們選擇的任何受支持的流動性市場中配對他們的項目代幣，而不會有無常損失的風險。

通過Fei和Ondo，流動性即服務(LaaS)

Fei協議支持FEI，一個完全去中心化和可擴展的穩定幣，由鏈上儲備支持。Fei可以使用其PCV來支持以FEI作為基礎對計價的流動性供應。

FeiProtocol正與OndoFinance合作，提供具有成本效益和靈活期限的流動性服務。本質上，項目可以將其項目代幣存入一個期限靈活的Ondo流動性庫，而Fei協議將將其存款與等量的新鑄造FEI匹配，形成流動性對。代幣在AMM中配對，如Uniswap或SushiSwap。

FeiProtocol基本上使項目提供的流動性翻倍，并消除所有前期資本成本。在金庫窗口的最后，金庫將FEI返還給FEIProtocol，再加上一小筆固定費用，并將所有剩余代幣返還給項目。

OndoVault在幕后負責所有的會計工作，項目剩下的是所有的交易費用和所有無常損失。

Fei流動性即服務(LaaS)是為項目獲得以美元計價的流動性的一種快速、廉價的方法。

總結

項目現在可以選擇通過OlympusPro投資協議擁有的流動性，通過Tokemak投資與長期價值掛鉤的流動性，或通過Fei和Ondo投資具有成本效益的流動性服務。

與傳統的流動性挖礦項目相比，這些項目都是一個重大改進，我們預計新項目將轉向在其成長的不同階段為其需求定制的產品。

Source：https://medium.com/fei-protocol/new-approaches-to-liquidity-in-defi-624f2e50937b

本文來自去中心化金融社區，星球日報經授權轉載。

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