區塊鏈:直擊美聯儲議息會議：鮑威爾鷹派講話放利空，資本市場「前路未定」

原文作者：王家健

鞋子終于落地了。

北京時間27日凌晨3點，美聯儲FOMC聲明稱，將超額準備金利率維持在0.15%不變。資產購買將在3月初結束。很快就會適當提高聯邦基金利率。將貼現利率維持在0.25%不變。將在加息后開始縮減資產負債表。

這意味著，符合市場預期。

美聯儲利率決議公布后，美股三大股指短線走高，漲幅擴大。道指漲1.2%，納指漲2.9%，標普500指數漲1.93%。受此消息影響，比特幣短時上漲2%，突破38800美元。ETH上漲3%，突破2700美元。

但是，當美聯儲主席鮑威爾講話后，其明顯的鷹牌言論使得美股和加密市場的交投情緒直線下降，資產價格也迎來一波快速回調。

由此，僅從資本市場的價格表現看，不僅市場受美國貨幣政策和美股的影響很大，價格在此處也存在很大的多空“分歧”。

直擊烏鎮 | 中鈔區塊鏈張一鋒：下一代的數字身份是分布式的:金色財經現場報道，在11月8日舉行的第二屆世界區塊鏈大會·烏鎮現場，中鈔區塊鏈技術研究院院長張一鋒做出題為“分布式數字身份 構建區塊鏈的基礎設施”的演講。他指出雖然新的應用不斷被發掘并落地，但現在的聯盟鏈存在問題，包括：技術門檻高、浪費資源、不利于創新，而公有鏈因為監管缺失和非法應用的泛濫，流離于現實應用之外。張一鋒還介紹了數字身份的演進，應用賬戶、聯盟身份、數字證書，他認為下一代的數字身份是分布式的，且分布式數字身份是彈性的、扁平化的公布式認證方式，這更符合數字世界發展的需要。同時，張一鋒還簡要說明了分布式數字身份模型，及分布式數字身份的相關標準與密碼技術。[2019/11/8]

美聯儲和鮑威爾到底講了什么？

如果僅從美聯儲FOMC聲明看，那么結果是符合市場預期的。

直擊烏鎮 | 觀點：政策的好轉加速整個行業向前發展:金色財經現場報道，在今日舉行的第二屆世界區塊鏈大會·烏鎮現場《大風口，大時代，區塊鏈發展歷史新機遇》的圓桌論壇中，針對“如何看待風口，在風口下究竟有哪些新的機會”這一話題，萬向控股首席創新官王允臻認為，風已起，吹在何處，葉子或根，吹在葉子上則可惜，我們希望更多的行業專家進入。創新智能城，打造新型城市時，通過看之前的案例發現，發現智慧城市不好做，因為城市有其生長周期20年左右，而技術的革新周期為3-5年，頂層設計只能用當前最好的技術。要想與時俱進需要通過三個方面，即物理結構、數據架構和通信架構，保證城市的技術和形態高度協同，且設計必須是分布式的。

數字資產研究院副院長、瑞新資本合伙人孟巖認為，政策的好轉加速整個行業向前發展，但以前的問題不會快速解決。新政之后，各地政府需要制定標準、政策，在此期間，某些產業會出現異樣甚至是病態的繁榮，從長遠來看，在很多領域的應用是一個慢熱的過程。

IOSG創始人Jocy Lin認為，本次的政策可能打亂了節奏，開始思考如何發展。傳統的商業體系和小眾體系各有自己的區塊鏈構成方式，有機會貫通，將理念應用到實際商業場景。他表示，看好的一個賽道是開放式金融（Open Finance），DeFi開始流通，基礎設施足夠支持開放式金融。[2019/11/8]

我們具體看看這份美聯儲FOMC1月的聲明，它巴拉巴拉講了很多看似“無用”但顯然也很有價值的話，摘錄一些重要的內容，如下：

直擊烏鎮 | PlatON創始人孫立林：區塊鏈作為金融基礎設施必須收取合理費用，并且是遞次趨向于零:金色財經現場報道，在今日舉行的第二屆世界區塊鏈大會·烏鎮現場，PlatON創始人孫立林以《同意的計算：隱私計算時代區塊鏈治理的思考》為主題進行了演講。他表示區塊鏈應用落地遠未達到預期，原因在于基礎設施的建設遠遠不夠。直到今天全球都沒有出現一個完備的區塊鏈能夠承擔現階段的支付清算。他還指出區塊鏈作為金融基礎設施必須收取合理費用，并且是遞次趨向于零。[2019/11/8]

“委員會決定將聯邦基金利率目標區間維持在0%到0.25%。由于通脹遠高于2%且勞動力市場強勁，委員會預計，很快將適合上調聯邦基金利率的目標區間。委員會決定繼續削減月度資產購買步伐，從而在3月初結束購買。從2月開始，委員會將每月增持至少200億美元的美國國債和至少100億美元的機構抵押貸款支持證券。”

直擊烏鎮 | 騰訊區塊鏈蔡弋戈：DCEP?將促進數字資產應用落地更加閉環，加速合規化進程:金色財經現場報道，在今日舉行的第二屆世界區塊鏈大會·烏鎮現場，騰訊區塊鏈業務總經理蔡弋戈以《數字資產基礎設施的產業化道路思考》為主題進行分享。他表示，DCEP?將促進數字資產應用落地更加閉環，加速合規化進程。DCEP的落地完成了支付，流轉換的鏈上閉環，并進一步促進了財稅，司法，社會服務等領域對數字資產的認可，并推動合規化進程。[2019/11/8]

這到底意味著什么？我們摘錄一些來自傳統市場的分析師的分析，一位叫DennisDeBusschere的人就說：“此次FOMC聲明沒有任何新的亮點，不過本次利率聲明就近期而言還是給市場提供了一定的支撐，當然，這種支撐是相對于3月加息50個基點或者在1月結束QE而言的。”

路透社分析：“美聯儲暗示可能在3月加息，并重申在當月結束購債，然后開始大幅縮減資產，這些聯合措施將完成從‘定義了大流行時代的寬松貨幣政策轉向更緊迫地對抗通脹的轉變’。”

MonexUSA資深外匯交易員JuanPerez說：“美聯儲這一決定聽起來他們并不相信加息時間一定在3月份，因為他們為考慮政策利率保留按需調整的空間。在開始加息前保持資產負債表規模不變，意味著他們確實還沒有完全取消所有寬松措施。我們認為這有可能發生，對美元而言短期內不是好信號。”

在美聯儲公布利率決定聲明之后，美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發布會。這場發布會同樣對市場產生了巨大的影響。至少從加密市場的資產價格表現看，直接回吐漲幅，一路下跌。鮑威爾講了什么呢？

他說：“通貨膨脹仍然遠遠高于我們的長期目標。通貨膨脹預計將在今年內下降。考慮到通貨膨脹和就業，經濟不再需要持續的高水平支持。經濟前景仍然高度不確定，需要保持謙遜。聯邦基金利率是我們的主要政策手段。縮減資產負債表將發生在加息開始之后。縮表將以可預測的方式發生。還沒有就縮減資產負債表的時機和速度做出決定。將準備調整縮表途徑的一切細節。”

鮑威爾提到，美聯儲兩大任務都在呼吁其放棄高度寬松的政策。這些非常“鷹派”的講話出乎很多人的意料，也讓市場栽了跟頭。

針對鮑威爾的講話，有分析師評論認為：聽起來對未來充滿熱情，不過措辭的技術方面的偏向鷹派。

Partan資本證券首席市場經濟學家Cardillo說：“鮑威爾在新聞發布會問答環節制造了一些不確定性，我認為這是市場做出反應的原因。鮑威爾說通脹可能惡化，供應瓶頸可能更糟糕，這番表述應該是試圖讓市場為情況惡化做好準備，并試圖平衡一些恐慌因素。但這番表述正在營造一種不確定的氛圍，這對市場是不利的。”

加密行業的KOL，對貨幣政策較為了解的智堡創始人Mikko評論稱，其13年的從業經驗中對美聯儲的持續跟蹤已經幾乎幫不到他什么了。因為鮑威爾目前勾勒的路徑已經超出了他所經歷的幾乎所有可能性。

很顯然，鮑威爾讓很多人大跌眼鏡。

市場真的要熊了？加密人士怎么看？

針對上述內容，我們看到加密行業也有很多分析師、KOL發表了一些見解，我們摘錄如下：

“鮑威爾選擇了艱難的道路：他對每一個問題都有一個鷹派的答案。上一次發生這種情況是在2018年底。”——@MacroAlf

“長老會聚集在一個密室里，從1913年開始他們就一直這樣做。如果煙囪冒黑煙，就意味著沒有變化。如果冒白煙，意味著他們將增加0.25%的貨幣價格。”——@LynAldenContact

“美聯儲的決議出來確實是利好，鮑威爾一講話就變成了利空，但是根據分析師看法，目前的加息都是在預期之內，未必會有太大的變化。對于行業的影響很大，利好剛剛公布的時候大量的資金購買，利空出現后沖高回落，消耗了大量的多頭力量，目前的走勢不樂觀。——@Phyrex_Ni

“不要期望反轉，加息縮表只可能超預期的進度，沒有低于預期的驚喜。他們會盡量避免黑天鵝，政策的事情會盡量讓市場有心理準備。但是方向和目的是明確的，執行是必要的。”——挖礦小企鵝

無論如何，美聯儲會議可能是決定未來經濟的最關鍵事件。全球經濟的宏觀背景放在這里，其影響還將持續下去。

備注：這是2022年上半年重要的美聯儲利率決議的時間表，美東時間，請關注。

3月15-16日。美聯儲利率決議、新聞發布會、點陣圖、經濟預測

5月3日-4日。美聯儲利率決議、新聞發布會

6月14日-15日。美聯儲利率決議、新聞發布會、點陣圖、經濟預測

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