OMC:美聯儲加息對Crypto有怎樣的影響？

哈嘍大家好，我是DeFiworld的布哥，2ChoicesDAO的出題貢獻者。

今天的話題是：美聯儲加息對Crypto有怎樣的影響？

這一期內容我會以普通人的視角來講，讓你盡可能的理解我的每一句話。

兩則新聞：

3月2日，美聯儲主席鮑威爾表示支持本月加息25個基點以開啟加息周期，同時對通脹過熱情況下以更大幅度加息持開放態度。他還表示，如果通脹率更高或持續高企，美聯儲將準備在一次或多次會議上采取更激進的行動，將聯邦基金利率上調超過25個基點。

再來看第二條。

3月10日，美國勞工部公布數據顯示，美國2月CPI同比攀升7.9%，再次創下該指標自1982年以來最高水平，核心CPI同比增速升至6.4%。CPI已經連續21個月上漲。

美聯儲將基準利率上調75個基點至3.75%-4.00%區間:金色財經報道，美聯儲將基準利率上調75個基點至3.75%-4.00%區間，符合市場預期。這是美聯儲今年以來的第六次加息，也是連續第四次加息75個基點。這次加息75個基點仍獲得12個票委的一致通過。今年已累計加息375個基點。[2022/11/3 12:11:17]

你可能對這些數據和專業術語有點蒙，可能心里會問：跟我們投資有什么關系呢？

不僅有關系，而且關系非常大！

美聯儲為何要加息？

答案是抑制通貨膨脹。

所謂通貨膨脹，就是物價上漲，吃穿住用行都變貴了。1份炒飯可能從10元變成了20元。但是不好意思，你的工資并沒有跟著一起上漲。如果你的手上沒有資產收入而只有勞動收入，那就意味著你的錢在貶值。

美聯儲威廉姆斯：重要的是要確保數字貨幣不會增加金融穩定風險:1月15日消息，美聯儲威廉姆斯：董事會將不得不考慮央行數字貨幣并做出決定。技術表明，央行數字貨幣可以以相對較低的成本推出。重要的是要確保數字貨幣不會增加金融穩定風險。（金十）[2022/1/15 8:50:22]

這就是為什么有大量的錢流入房地產、股市還有加密市場。

這一部分可以看之前我有詳細分析了為什么DeFi會大漲，幣圈會迎來牛市。所以看我的文章，時隔一年你依然能有所收獲。

雖然錢在貶值，但是由于富人有大量資產，資產的上漲會抵消甚至高于法幣的貶值。

如果你是一個辛苦工作，每天996，收入只是普通工薪階層薪水，既沒有快速上調的薪資，又沒有任何可以跑贏通脹的資產，你能買的東西越來越少，幸福感可能會隨之降低。如果貧富差距持續拉大，甚至有可能引發各種社會問題。

美聯儲主席鮑威爾：試圖讓政策保持中立，也許會收緊:1月12日消息，美聯儲主席鮑威爾表示，現在的政策非常寬松。貨幣政策正在刺激需求。試圖讓政策保持中立，也許會收緊。美聯儲現在的政策有很好的刺激效果。（金十）[2022/1/12 8:42:20]

從哪里看出美國現在正處于通貨膨脹？

要理解這個問題，首先要理解前面的第二條新聞里講專業術語CPI和核心CPI。

CPI是消費者價格指數的簡稱。用來衡量通貨膨脹的指標，由美國勞工部每個月公布一次。

下圖是21年2月至22年2月CPI同比增長率。不難看出通脹率是越來越高，從百分之1點幾的漲幅，已經達到7.9%。而美聯儲的目標是多少呢？2%！現在這個漲幅和目標相差還有很遠。

你可能要說這么高的漲幅，是不是因為俄烏之戰導致的油價上漲，從而導致CPI高呢？

花旗前瞻5月非農就業報告：美聯儲夏季開展縮減購債討論的門檻在75萬:美國5月非農就業報告會是美聯儲縮減購債討論時間的重要影響因素，我行預期5月非農就業人數將增加76萬，失業率降至5.9%。美聯儲官員愿意在6月和7月的政策會議就縮減展開討論的門檻在75萬。若新增非農人數錄得50萬或以下，美聯儲料將推遲至在8月下旬的杰克遜霍爾年會才會開展相關討論。[2021/6/4 23:12:20]

這里就要說到另一個概念，叫核心CPI。由于油價和食品經常因為某些事件出現劇烈波動，為了讓CPI更準確地反應通脹水平，將CPI中的食物和能源指標剔除，就叫核心CPI。

但是可以從圖上看到，其實核心CPI的同比增長速度也很高。并且，這個統計時間是2月10日，而俄烏開戰的時間是2月24日。

也就是說，3月份的CPI還會更高！

美聯儲布拉德：預計2021年通脹率在2.5%-3%之間:美聯儲布拉德表示，希望通脹預期穩定在2％。 預計2021年通脹率在2.5%-3%之間。到2022年的通脹率可能為2.5%，但并非所有的情況都是暫時的，因為美聯儲正試圖提高預期。 （金十）[2021/5/12 21:51:08]

說個題外話：美國國內平均油價已經突破了每加侖4美元，這是美國過去14年以來第一次汽油價格突破每加侖4美元，創下2008年金融危機以來的新高。其中的原因是美國為了制裁俄羅斯，停止從俄羅斯進口石油、天然氣和煤炭，美國總統拜登直接發表聲明“甩鍋”普京，將國內的高油價高通脹稱之為“普京漲價”。在民眾罵聲一片的時候，前總統特朗普還發出了一條信息：“拜登做得怎樣？你們現在想我了嗎？”

https://www.dol.gov/newsroom/economicdata/cpi_03102022.pdf

既然通脹這么嚴重，加息就真能解決這個問題嗎？在回答這個問題前，你首先要理解另一個問題。

加息加的是什么息？

很多人以為，加息不就是提高銀行的存款利息嘛！這在我們國家，你這么理解沒錯。但是在奉行自由平等的美國，美聯儲是不能用行政手段直接干預市場利率的，但它可以通過影響商業銀行的資金成本，對市場利率的強有力調控。

如果一家商業銀行把錢都貸出去了，缺流動資金怎么辦？他會找其他有錢的銀行借，只要支付利息就行了。在我們國家叫銀行間拆借利率，在美國叫聯邦基金利率。

聯邦基金利率是商業銀行之間定的，美聯儲不能直接干涉，但是可以通過設定聯邦基金利率目標區間，以及推出相應的貨幣政策來影響這個利率。

聯邦基金利率目標區間是由FOMC制定。FOMC由聯邦政府和美聯儲的12名委員組成，他們每6周在華盛頓開一次議息會議，做出關于利率的決策。即將開始的議息會議就這幾天了，是2022年3月15日-16日。所以這個時間前后，金融市場通常會出現劇烈波動，提前做多波動率的話最近應該會很開心。

我舉個例子方便你深刻理解聯邦基金利率目標區間這一概念：

美聯儲于1月25日至26日召開2022年首次貨幣政策會議，宣布維持聯邦基金利率目標區間在零至0.25%之間。假如按照3月2日鮑威爾的講話，一次性上浮25個基點。由于1個基點為0.01%，那聯邦基金利率目標區間就是0.25%-0.5%。

好了，普及完各種金融術語和芝士，該預測一下市場了。

加息后會怎樣？

先說結論：通常會先跌一波，然后在整個加息周期中慢慢上漲。

之前受疫情影響，全球進入超低利率，部分國家甚至為負利率，導致大量資金從存款變成了投資理財，進入樓市、股市、幣市。

加息后，銀行的利息和國債收益率會提升，美元也會升值。投資理財的資金重新回到銀行、國債和美元市場。加密貨幣市場大概率會迎來幾個月低迷期。

由于經濟逐漸好轉，GDP增速逐漸回升，將會重新迎來新一輪牛市。

下圖是BTC在上一輪加息周期里的行情表現

值得一提的是，1月6日，FOMC會議紀要就表明了，已有提前加息和加速Taper的計劃。

加密市場此前也已經受到了加息預期的影響。雖然還沒開始加息，但是話已經先放在這了，這就是我們常說的市場已經消化了一部分情緒。通俗點講，就是市場已經提前跌了。這樣后續跌幅就不會非常大了。

關于前面提到縮表，相比加息對加密圈的影響可能更大，我后面會專門再用一講來分析。并且因為縮表時間通常在首次加息后的幾個月或者1年以上，所以先咱們有時間。

好了，今天的內容就先到這里。

我留了幾道課后題，放在了2ChoicesDAO的題庫里，如果你認真看完我的視頻，相信你已經有答案了。

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