區塊鏈:十年過去了有多少比特幣永久丟失了？

再有不到一個月，比特幣就要進入上線的第12年。過去的近11年里，比特幣乃至整個區塊鏈世界，從郵件列表、專業論文和技術論壇里的只言片語中走到了聚光燈下，數字貨幣經濟和區塊鏈技術都已經脫離了小眾圈子，成為了一個世界性的話題。目前，比特幣的區塊高度已經超過60萬（本文統計范圍為前606,000個區塊），流通市值超過1,300億美元，這個金額占整個數字貨幣市場總市值的約70%（2019年12月6日）。比特幣網絡內每日發生的轉賬平均接近百億美元。

比特幣的價值很大一部分來自它的稀缺性。可能每個接觸到比特幣的人最先記住的就是那個神奇數字—2,100萬。截至區塊高度606,000，通過區塊獎勵生成的比特幣共有18,075,000，約占總量的86%。這意味著在未來二十年，通過挖礦新產生的比特幣將只有總量的14%，即不到300萬。但就像紙幣在儲存和流通中會不小心損毀一樣，比特幣的UTXO雖然很難在生成后被消除，但私鑰可以，存私鑰的硬盤也可以。而在產量最大的初期，比特幣價格很低，那個時期的礦工和交易者大多是出于一時的興趣和實驗性質，很可能不會將私鑰認真保留很久。

聲音 | 交易員：比特幣未來十年回報率仍有可能超1000%:BNN Bloomberg主持人Jon Erlichman列舉過去十年各大公司的股票回報率，最高超4000%。對此，資深交易員Josh Rager評論稱盡管股票回報率如此驚人，但即使以目前的價格（7000美元）來計算，比特幣也有可能獲得類似的回報率。不僅是在未來十年可能獲得超1000%的回報率。在未來幾年，我們甚至可能會看到BTC價格達到7.5萬到10萬美元以上。注：BNN Bloomberg主持人Jon Erlichman列舉過去十年各大公司的股票回報率分別是——Netflix：+4177%；亞馬遜：+1787%；萬事達：+1126%；蘋果：+966%；VISA：+824%；星巴克：+800%；Salesforce：+792%；Adobe：+790%；耐克：+587%；微軟：+556%；Costco：+542%；迪斯尼：+423%；谷歌：+335%；麥當勞：+325%。[2019/12/24]

有多少比特幣成為了“死幣”？

動態 | 英國金融時報十年特別報道提及加密貨幣:據金融時報消息，英國《金融時報》推出《交易所、交易和清算》的金融市場十年特別報道，六篇文章中，有兩篇文章專門報道“加密貨幣”。一篇文章提到，“芝加哥精明的交易員們紛紛投入加密貨幣，對于那些著眼于長期的人來說，波動并非壞事。”另一篇著重報道了“成熟起來的加密貨幣交易所將要承擔的責任。”[2018/10/2]

那么累積到今天的1,800多萬比特幣，到底有多少能夠進入流通渠道？又有多少成為了“死幣”，被從2,100萬的上限中永遠去除？讓我們從數據層面來一探究竟。

如果我們將比特幣中的可花費輸出（UTXO）加總，得到的數量會略微小于根據區塊獎勵計算得到的發行總量。這有幾個原因：

聲音 | 上海證券交易所前總工程師：CBDC未來十年內應該能實現可編程:據中國金融信息網報道，上海證券交易所前總工程師、“中國分布式總賬基礎協議聯盟(China Ledger)”技術委員會主任白碩在研討會上表示，法定數字貨幣(CBDC)未來十年內應該能實現可編程，將再造全新的區塊鏈支付生態。白碩認為，第一步CBDC將不進入大眾市場，而是在中央銀行和商業銀行之間進行大額資金流通。第二步進入大眾流通市場，但是不賦予可編程功能。第三步，CBDC將被賦予可編程功能。CBDC技術儲備都在那，可能頭幾年關注居多，中央銀行會采取相對審慎的態度，后幾年推進可能加速。[2018/8/14]

CoinMetrics在最近的研究中統計了受到以上幾種情況影響的BTC總量，結論為，共有182.6754176BTC由于沒有對應UTXO而無法流通。

Mt.Gox聯合創始人：區塊鏈將在未來十年改變全球支付網絡:據RTT新聞報道，“門頭溝事件”中被盜交易所Mt.Gox的聯合創始人Jed McCaleb表示，區塊鏈將在未來十年內改變全球支付網絡。他認為從目前ICO的表現來看，區塊鏈金融系統對整個市場的影響很小，其他的金融資產，例如股票，可在未來十年內因區塊鏈技術而數字化。[2018/3/22]

這部分“消失”的BTC只占“死幣”的一小部分。相信所有在交易所外接觸過數字貨幣的朋友都碰到過一個問題：我的私鑰/助記詞在哪兒？而很多BTC就因為私鑰丟失而永遠無法再被使用。也有一些比特幣被有意或無意打入了私鑰未知的地址或使用了錯誤的腳本，使這部分比特幣永遠陷入了虛空。但從數據層面來看，這兩種情況可以視為一種，都屬于沉默的地址。我們之前推出的“中本聰的比特幣”就屬于此類。還有很多生成時間很早的地址，在2014年前有過大額UTXO轉入，而多年間一直有極小額轉入，但從未轉出，有很大概率其私鑰已經丟失。比如Chain.info富豪榜上的這些地址。數據來源：Chain.info

從區塊高度606000的UTXO生成日期可以看到，72%的UTXO生成于2017年之后，而2014年后生成的有81%。結合比特幣歷史價格變化來看，比特幣價格在2013年初突破100美元后始終維持在100美元左右，在2013年底首次突破1000美元，之后一直維持在200美元之上。數據來源：Chain.info數據來源：Chain.info

所以我們根據2013、2014、2017三個時間點將UTXO的總量進行分類，計算在對應時間點之間生成的UTXO總額約為270萬BTC、72萬BTC和162萬BTC。對于不同的生成時間，我們賦予了一個估計權重，衡量其私鑰丟失的可能性，得到如下結果。數據來源：Chain.info

通過如上估計與計算，我們得出，目前丟失的BTC約有361萬枚，占發行量的20%。無獨有偶，Chainalysis在2017年通過對不同流通渠道（長期持有者持有、頻繁轉賬、策略投資者）的丟失率研究與估計，認為有287-379萬BTC無法找回，與我們從鏈上數據得到的結論較為接近。

結論

通過對UTXO生成時間的研究，我們認為，大約有361萬枚BTC永久丟失成為“死幣”，約占目前發行量的20%，按當前價格計算（7372美元），約合266億美元。同時，這讓比特幣的總量縮減到了1739萬枚，對比特幣持有者來說，可能是件好事。

參考文獻

https://coinmetrics.substack.com/p/coin-metrics-state-of-the-network-d2e https://coinmetrics.substack.com/p/coin-metrics-state-of-the-network-d2e

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