FTX:SBF在國會捍衛FTX的新「清算模式」，認為可帶動創新將流動性帶回美國

FTX于三月時向?CFTC提案，以自動清算代替傳統經紀商，針對這項提案，昨日商品期貨產業的大咖齊聚國會展開辯論。到底他們都說了些什么？

美國眾議院農業委員會5月12日舉行聽證會“市場角色變革：清算模型的趨勢和?FTX的提案”，邀請衍生品產業的高層齊聚一堂，針對?FTX三月提出的?CFTC提案展開辯論。包括?CME執行長、洲際交易所執行長皆到場發表意見。

據?FTX政策網站的公告，FTX希望在賬戶中要求客戶存入抵押品，系統會以?30秒為時間單位，滾動式計算保證金部位。如果保證金比例降得過低，FTX會在幾秒鐘內開始清算用戶部位。

美聯邦檢察官要求在SBF受審前幾個月對其進行拘留:金色財經報道，據路透社消息，周三在曼哈頓聯邦法院舉行的聽證會上，聯邦檢察官要求聯邦法官在FTX前首席執行官 Sam Bankman-Fried（SBF）受審前幾個月拘留他，檢察官Danielle Sassoon認為：“沒有任何一套釋放條件可以確保社區的安全” 。

一周前，美國司法部指控SBF向媒體泄露前同事Caroline Ellison的私人日記，Caroline Ellison曾經營Alameda Research，并于去年承認了多項指控。據 Inner City Press報道，目前被軟禁的SBF試圖“恐嚇”Ellison，并向《紐約時報》這篇文章的記者撥打了100個電話，其中一些通話持續了20多分鐘。[2023/7/27 16:00:49]

針對該提案，負責監督?CFTC的幾名國會議員都在聽證會上表達了對加密產業的不信任，甚至提到了?UST近來引發的混亂。

SBF：我從未試圖對任何人進行欺詐:金色財經報道，FTX前首席執行官SBF表示，我從來沒有試圖對任何人進行欺詐，我認為這是一項欣欣向榮的生意，對最近發生的事情感到震驚。

被詢問FTX為什么可以隨意轉移客戶資金時，SBF表示，我沒有管理Alameda，不知道到底發生了什么，不知道他們的頭寸規模，其中很多是我在上個月在破產前的日子里才知道的東西。

SBF表示，2019年，FTX 40%的交易量來自Alameda，但到2022年，該數字已降至2%，這使他認為FTX的風險敞口已減少。[2022/12/1 21:14:24]

眾議院農業委員會主席?DavidScott認為?FTX的提案“可能是嚴重的威脅”。

華爾街日報：SBF仍在募集新資金:11月15日消息，據知情人士透露，FTX 創始人 Sam Bankman Fried 在公司宣布破產之后仍然在募集新資金。上周末，SBF 和其他幾名員工四處拜訪尋求投資者的新承諾，因為 SBF 仍然覺得自己可以募集足夠的資金恢復元氣。該知情人士稱，SBF 和其他幾名員工在周末打電話四處尋求投資者的承諾，以填補高達 80 億美元的缺口并償還 FTX 客戶。[2022/11/15 13:08:40]

投資人是大災難

全球最大的衍生性金融商品交易所?CME的執行長?TerryDuffy認為，如果該提案通過，那對金融市場將會是一場災難。

知情人士：FTX US的員工正試圖在SBF缺席的情況下出售資產:11月11日消息，據知情人士透露FTX美國分公司FTX US的員工正試圖出售公司資產，在某些情況下，FTX首席執行官SBF(Sam Bankman-Fried)沒有“參與”。報道稱，投資資產包括股票結算平臺Embed和邁阿密一個場館的冠名權。

SBF此前曾向公眾保證，FTX的美國分公司財務狀況良好。FTX US也曾表示，FTX US是一個獨立的實體，擁有獨立的管理人員、技術基礎設施和許可，交易所繼續正常運作。（The Block）[2022/11/11 12:47:01]

「用這種清算模型的風險相當高，這些產品帶來的后果會是一場災難，而且這種風險不限于加密商品，因為一旦提案通過，這個模型就可以用到其他商品。」

TerryDuffy的主要擔憂是，一旦提案通過，這個清算模型就有可能運用到其它商品，這增加了系統性風險。

贊成?TerryDuffy意見的還有洲際交易所的執行長?ChristopherEdmonds以及?CFTC前代理主席?WaltLukken。

他們的擔憂也不是空穴來風。

如果這個模型僅在?FTX上使用，且限定加密商品，那風險是可控的。而一旦擴及到其它商品和其它交易所，那么就會需要考慮交易對手的清算速度、體量。

SBF：提案會帶來創新，將流動性帶回美國

FTX創辦人暨CEO?SamBankman-Fried解釋道，FTX的提案通過預先要求交易者提供抵押品，來降低系統性風險。從風險管理的角度來說，這種清算方式比傳統的方式更保守，而且區塊鏈技術能更高效的清算。

「我們相信會帶來競爭和創新，會為美國市場帶來流動性，也為美國用戶提供了更多選擇。

我們在?FTX.US的衍生品清算模式比在全球其它地方都更保守，很好地降低了系統性風險，增強了保護機制。」

針對?CME和?ICE執行長的擔憂，SBF則重申，暫時沒有打算推出“非數字資產”的合約。

「我們沒有計劃在短期內用這種清算模式發行數字資產以外的合約。我沒有在說謊，我真的是這個意思。」

另外，SBF也接受可以有額外的限制，但他不同意將?FTX這套模式永遠限定在只能交易數字資產合約。

可以想見，如果提案通過，雖然在短時間內這套清算模式只會用于加密資產，但未來如果這套清算方式穩定，也會將其用在其它商品，而這也會給美國期貨市場帶來競爭，目前商品期貨所有的交易量都集中在?CME以及?ICE之上。

另一方面，目前?95%的加密資產交易流動性是在美國境外。如果這個提案通過，那么就相當于在美國創造了一個全年無休的交易環境，對美國來說，是相當好的戰略考慮。

CoinFund共同創辦人?ChristopherPerkins聲援了?SBF，他認為如果?FTX提案通過，將授權企業家在美國境內創建加密貨幣業務，因為現在大部分的創新都發生在美國境外。

小結

正反雙方都有各自的堅持和理由。

反對?FTX提案的認為技術問題有待解決，萬一出問題，會影響到市場運作；正方則認為?FTX提案帶來了創新，且單從清算風險來看，FTX的提案反而更為保守。更重要的是，這鼓勵了創新，并能將加密貨幣的交易量帶回美國。

就像眾議員?SeanPatrick告訴?SBF的那樣：

「你給出了很酷的想法，很多人也對你的想法很興奮。但他們討厭你的想法，這應該是可以理解的吧，畢竟這個想法對他們的業務造成了影響。

讓我們面對現實吧，現在就是一團混亂。」

總體來說，FTX的提案在加密產業，甚至是衍生品產業都可能開創新的格局。目前?CFTC仍未通過該提案，但會在本月?25日舉辦圓桌會議，邀請產業人士、學者、公益團體參加。

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