UST:LUNA的故事，幣圈消滅散戶的開始

用八個字來形容luna現在的情況，那就是“分割崩離”和“垂死掙扎”。

可能垂死掙扎說得不準確，因為即便是創始人DOKwon的原話就是“LUNA和UST已經不具備有任何價值了”。

但表面功夫還是要做的，LUNA的直接影響力實在太過廣泛，鑒于前幾天被堵門的情況，不管如何，至少要做出一個“積極重建”的態度出來。

DOkwon提出的解決方案是硬分叉來擺脫LUNA對UST的錨定，同時釋放了一系列的補償機制。

這個態度在因LUNA巨虧的投資者們看來無疑是救命的稻草。所以在DO的推特下仍然有很多人表示了對LUNA的支持，其中持倉有大小，相同點都是被套牢。

但硬分叉解決不了任何一個問題。按CZ的說法，鑄幣和分叉，并不能創造價值，并且也不能解決LUNA的信用危機。而Terra團隊需要做的就是公開透明資金流向，回購UST銷毀并且有序地對所有luna的投資者進行補償。

韓國兩家加密交易所遲遲未兌現將其在Luna崩盤期間賺取的傭金補償給用戶的承諾:8月10日消息，韓國加密交易所Korbit以及Upbit均曾表示向用戶返還其在Luna崩盤期間賺取的傭金作為對投資者的補償，但目前已過去近三個月還沒有執行。具體而言，Korbit曾計劃從5月25日（當時Korbit將Luna認定為可交易項目）到6月3月（終止Luna交易）期間總計2700萬（約20604韓元）國的傭金返還給投資者，而Upbit曾計劃從5月11日（當時Upbit將Luna認定為重要項目）到5月20日（終止Luna交易）期間總計95億韓元（約763萬美元）的傭金返還給投資者。

但Korbit仍在考慮具體的實施方式，而Upbit甚至沒有成立專家委員會來制定返還措施。因Upbit的交易傭金是以比特幣的形式儲存，這筆錢已從Upbit 5月30日宣布這一承諾時的95億韓元已降至截止今日10點時的73億韓元。（SBS Biz）[2022/8/10 12:15:02]

我印象中CZ像這樣對Terra提出公開批評，還是第一次。但對照LFG“救市”的過程和CZ的言論，我們可以聽到一些言外之意和蹊蹺之處：

FTX宣布下架LUNA永續合約:官方消息，FTX宣布將于北京時間5月14日00:45下架LUNA永續合約，取消LUNA永續合約訂單并暫停交易。[2022/5/14 3:14:57]

1）DOKWON在之前的推文中明確的提出了UST-LUNA沒有任何價值之后，還有執行更加沒有價值的硬分叉，他是傻子嗎？作為韓國在美的連續創業者，我并不認為DK有智商上的問題。Terra就是算穩平臺，貨幣體系最重要的就是信用問題，即便是分叉以后，還有什么樣的東西去支撐Terra的信用？就憑借LFG剩下的那300多枚BTC？

很顯然，DO的這套做派看似言辭懇切，實際就是在忽悠不明就里的投資者，以及做樣子給監管看看------要知道LUNA這件事引發了各國監管部門對穩定幣的高度重視，韓國監管部門已經向binance提出公示luna詳細資料的要求了。

Luna登上微博熱搜榜第12位:金色財經報道，據微博熱搜榜數據顯示，加密市場大幅下跌，UST嚴重脫錨，Luna登上微博熱搜榜第 12 位，當前熱度749525。[2022/5/10 3:03:03]

2）CZ提出對Terra資金流向公開透明，我認為是有言外之意。最早DoKwon手上是有8萬枚BTC，傳出來的消息是DK用這筆錢救市。但鏈上數據顯示雖然顯示有8萬枚BTC的異動，但是市場價格沒有任何波動。另外，按照DK的說法是借貸給了OTC交易商，我們默認沒有對二級市場造成幣價影響，但有無體現在“救市”之中呢？其實是沒有的。江卓爾特地去看了脫錨后2~4小時的數據統計曲線，并沒有發現有任何“救市痕跡”。UST在當時脫錨的只有70多億美金，20~30億美金的體量足以救市。

DOKWON確實是應該如CZ所說的那樣，公示所有的“救市操作記錄”，以體現誠意。

交易所Luno表示已管理超過10億令吉的數字資產:馬來西亞證券委員會(SC)批準交易所Luno在聲明中表示，已管理超過10億令吉的數字資產，Luno Malaysia托管的數字資產包括四種已獲批準的加密貨幣，即BTC 62%、ETH 23%、XRP 10%和LTC 5.0%。Luno目前在馬來西亞擁有588994名驗證用戶，交易總額達39.7億令吉。（Malay Mail）[2021/4/15 20:23:40]

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江卓爾之前寫了一篇文章聊到了這個問題，簡單的來講，如果不讓luna-ust脫錨，就必須要控制ust對luna的市值占比，因為只有保證luna的市值能夠兌付ust，才能避免出現ust踩踏危機。他給出的結論是“ust市值只能是luna市值的5%~10%”。

火幣已正式上線BNT、FRONT、ZKS和LUNA品種USDT本位永續合約:據火幣合約官方消息，火幣BNT、FRONT、ZKS和LUNA品種USDT本位永續合約已于新加坡時間2月23日14點正式上線，用戶現可在平臺進行劃轉、交易等操作。

據悉，火幣USDT本位永續合約在每個新品種上線前，平臺均會提前配置一定額度風險準備金，以最大可能保護用戶權益。此次4個品種上線前，火幣合約已向其USDT本位永續合約風險準備金余額中注入了80萬USDT，各品種對應20萬USDT。

據了解，此次4個新幣上線后，火幣USDT本位永續合約已覆蓋BTC、ETH等主流幣，以及LINK、UNI、AAVE等熱門DeFi在內的69大主流品種，支持用戶在Web端、API端和APP端操作，最高125x倍數。[2021/2/23 17:43:28]

這個說法對也不對。說對，是因為以Terra的情況來說，確實是需要讓UST市值遠小于LUNA市值，才能保證不出問題。

這點MKR就做的很好，MakerDAO對它的穩定幣設定了債務上限，按照抵押資產流動性的不同，對其做了不同的債務上限，以確定在大規模清算時候不會出現讓DAI-USD脫錨。DAI在經歷312.519等極端行情的時候平安無事，就說明了MakerDAO出色的風險控制。

這只是一方面。UST-LUNA的鏈接方式，其實就類似當年美元的金本位。在固定美元對黃金的匯率后，美國人還偷偷的在超發美元，最終被兩個學者的經濟學論文掀了底褲，被“法國CEO”揭竿而起號召大家一起擠兌美元后，金本位體系就崩潰了。

但是，美元就退出歷史舞臺了？并沒有，脫離金本位后的美元就成了脫韁的野狗，再沒有任何東西能夠限制美元的超發，美國反而可以更好的剝削全世界了。

同樣的事情，Terra變得分崩離析，而美元還天高任鳥飛了呢？為什么？

因為美元是世界貨幣，綁架了全世界；LUNA卻只是孤島里的共識

FTX的社群合伙人Benson認為LUNA的問題在于債務沒有上限，UST過于依賴LUNA后的超發導致了“資不抵債”，最終走向了覆滅。

從這個角度上來看，把LUNA-UST當成旁氏騙局是不正確的，因為美元就是這樣的玩法。Terra也不是沒有意識到LUNA-UST的問題，從它們引入BTC做背書資產，并且在不斷接洽其他公鏈的動作來看，Terra也是抱著“綁架區塊鏈”的想法來做貨幣體系。

當然，結果一定是不堪的，我也不會給LUNA去洗地。過于膨脹的放大UST市值，沒有意識到自己問題，對投資者態度敷衍等等等都是LUNA必然失敗的誘因。

但這并不意味著Crypto行業就出了問題，恰恰正是因為區塊鏈的公開透明，讓Terra團隊的所有操作都呈現在所有人的面前。也能給我們從蛛絲馬跡中尋找Terra齷齪的地方。

前車之鑒，自請三思。

現在Terra的機構投資者們已經開始反思，并且推墻了，DefianceCaptial、DragonflyCaptial開始對Terra口誅筆伐，并且表示除了“人道主義之外，不會對項目方進行任何方式的支持”。

作為個人投資者，在面對Terra收尾的如此態度，機構對Terra的如此態度，不要再被那些媒體，網紅，KOL所宣傳的LUNA暴富案例所誘惑。

最后說一下在經歷LUNA事件以后，整個行業的未來趨勢。DefianceCapital提出DeFi要建立起完善的披露框架而不是簡單的KYC，對投資者要做好認知教育，做出風險提示。方向是對的，但結果不是這么實現的。

DeFi需要的是一整套社會體系，就是我在《我看DeFi:什么才是2.0？》提到的以DID構建的從仲裁、聲譽到信用的社會身份體系，也是V神等大佬那篇《尋找WEB3.0靈魂》所提到的DeSoc。

那么對于投資者提高認知而言，我認為就不是教育了，而是消滅。美股現在是90%的機構和10%的散戶，剩下的散戶也是具有豐富經驗的個人投資者，而美股的投資者結構變成這樣，不是說散戶被教育了，而是散戶被消滅了。

未來，Crypto行業同樣的，也會逐漸把散戶都給消滅掉。這就是資本市場的殘酷，但幸運的是，你我還有三年的機會。

也奉勸大家，不要讓任何一個項目方有機會騙走你在Crypto最值錢的BTC和ETH。

經濟有周期，牛熊也有周期。

在高位買入并下跌并不是世界上最糟糕的事情，在低位賣出而錯過上漲才是最糟糕的。

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