比特幣:以太坊合并在即 回顧 8 年前的眾籌數據以及目前供應占比情況

作者：Kyle Waters、Nate Maddrey 和 Matías Andrade，來源：Coin Metrics

編者注：V 神在巴黎的 EthCC 會議上透露，以太坊的開發人員正在開展五個長期階段，旨在提高網絡的整體能力。議程上的第一個項目是“合并”（The Merge），該項目已完成 90%，只需要在 Ropsten 上進行測試。一旦“合并”成功發生，驗證者就能提取他們鎖定在 ETH 2.0 存款合約中的 ETH。

經過多年的測試、研究和開發，人們對以太坊計劃通過合并（The Merge）轉為股權證明（PoS）的潛在時間表感到興奮。這次合并可以說是以太坊歷史上最大的協議級改變，它取消了挖礦并引入了一個驗證者系統，驗證者將質押他們的 ETH，以通過創建和驗證新區塊來賺取獎勵。

跟蹤 ETH 供應繼續引起關注，因為 ETH 持有量直接決定了用戶參與 PoS 的能力。同時，轉向 PoS 也將引入新的 ETH 發行模式，并影響 ETH 的貨幣政策。然而，為了更好地了解以太坊當前的供應情況，觀察者需要回到以太坊網絡推出前一年，即 2014 年 7 月 22日 至 2014 年 9 月 2 日的關鍵時期：ETH 眾籌。?

以太坊唯一地址總數超過2.04億，ETH2質押量超過450萬:9月4日消息，據Dune Analytics和Etherscan數據顯示，在過去一個月內，以太坊唯一地址數增加了超過200萬個，累計地址超過2.04億；ETH2質押量增加超過30萬，累計達到4582963個。[2022/9/4 13:08:06]

本文將通過 Coin Metrics 的 ATLAS 數據對 ETH 眾籌的情況進行數據回顧。在回顧銷售背后數據的同時，也檢查了當前的創世賬戶（那些參與眾籌的人）。

加密貨幣應該如何進行初始分配？多年來，這個問題一直是爭論不休的根源。現在有許多初始發行模型，對早期采用者和貢獻者的獎勵數量不同，導致供應分配存在明顯差異。

對于比特幣，中本聰在 2009 年發布第一版比特幣代碼時解決了這個問題：

任何人都可以下載比特幣的開源軟件，并貢獻計算能力以確保網絡的安全，以換取新鑄造的 BTC。根據比特幣的供應計劃，前 50 個 BTC 是在創世區塊中產生的，與任何其他區塊的數量相同，直到 2012 年第一次減半時區塊獎勵降至 25 BTC（有趣的是，這 50 個創世幣不可使用，并被證明是丟失的）。

以太坊L2網絡總鎖倉量為26.9億美元 Arbitrum占比近56%:金色財經報道，L2BEAT數據顯示，截至10月3日，以太坊Layer2上總鎖倉量已突破26億美元。其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum，約15.0億美元，占比55.91%。其次是dYdX，鎖倉量超6.16億美元，占比22.91%。[2021/10/3 17:22:16]

此后，隨著比特幣替代加密貨幣的激增，新的模型得到了測試。2013 年，比特幣 Omni 層的前身 Mastercoin（MSC）發起了使用比特幣作為眾籌平臺的籌款活動。任何人都可以將 BTC 發送到指定的地址，并以預先確定的費率收到一定數量的 MSC。該項目當時籌集了超過 5000 個比特幣，價值約 50 萬美元。而這種模式的成功也將為以太坊 2014 年高風險的 ETH 眾籌鋪平道路。

ethereum.org 在 2014 年夏季 ETH 眾籌期間的樣子（來源）

以太坊未確認交易為114,755筆:金色財經消息，據OKLink數據顯示，以太坊未確認交易114,755筆，當前全網算力為282.08TH/s，全網難度為3.73P，當前持幣地址為52,359,090個，同比增加135,262個，24h鏈上交易量為2,538,991.79ETH，當前平均出塊時間為13s。[2021/1/3 16:17:20]

與 Mastercoin 一樣，以太坊眾籌以 BTC 來換取 ETH。當以太坊于次年推出時，眾籌的參與者被承諾分配 ETH。通過使用比特幣作為眾籌平臺，理論上世界上任何人都可以參與。作者兼 Defiant News 創始人 Camila Russo 在她的書 The Infinite Machine 中總結了 ETH 眾籌的深刻意義，這本書對以太坊的根源進行了精彩的描述：

眾籌于2014 年 7 月 22 日啟動，計劃持續 42 天。至此，Vitalik 和其他早期貢獻者已經向世界展示了以太坊的愿景，最引人注目的是 2013 年以太坊白皮書和當年 1 月在 2014 年比特幣邁阿密的演講。

分析 | 以太坊期貨市場數據顯示空頭傾向增加:此前，大約2500萬美元ETH被轉到Kraken、幣安和火幣錢包中。目前尚不清楚是誰將巨額以太坊發送至三大交易所，但存在有人在公開市場進行拋售的可能性。根據Skew數據，以太坊期貨主要在火幣和OKEx等中國加密貨幣交易所交易。此外，BitMEX數據顯示，雖然未平倉合約有所下降，但自昨天以來，賣出數量一直遠高于買入數量。盡管如此，12月23日為負數的比特幣融資利率目前為正。OKEx的融資率也為正。OKEx的ETH基差（期貨價格和現貨價格之間的差額）接近于零，它在11月某個時候從1美元以上的正整數值下降。負基差表明市場出現拋售。大約在11月同一時間，交易所的未平倉合約也出現大幅下降。過去幾天，OKEx整體多/空比率有所下降。該交易所排名前100位的交易員非常傾向于空頭頭寸（57%空頭頭寸，42%多頭頭寸)。因此，隨著市場擔憂的加劇，以太坊的賣空可能會進一步繼續。BitMEX上以太坊永續合約的交易量數據顯示，交易量支撐在當前水平以下逐漸減弱。在127-130美元的區域，需求可能會再次增加。若低于這些水平，人們擔心市場可能會繼續蔓延。（CoinGape）[2019/12/26]

眾籌有一套有趣的激勵機制，鼓勵那些愿意提前參與的人。在銷售的前兩周，1 BTC 可以購買 2000 ETH，此后價格線性變化，最終每個BTC可以購買 1337 個 ETH。下圖顯示了以 BTC 計價的 ETH 價格，以顯示 ETH 在眾籌初期的折扣價以及從發售第 14 天到第 36 天的上漲價格。

動態 | 以太坊發布君士坦丁堡硬分叉升級介紹 普通持有者無需任何操作:以太坊官方剛剛發文提醒硬分叉注意事項：分叉時間預計在1月16日左右（區塊高度7080000），如果只是ETH的持有者，無需為更新做任何準備；分叉就像office軟件升級一樣，會出現一些兼容類的問題，節點則需要全部更新升級；君士坦丁堡只是以太坊網絡更新的名稱，并且這次更新是無爭議的硬分叉更新，不會像BCH那樣。具體升級內容如下：

EIP 145：由兩位以太坊開發人員 Alex Beregszaszi 和 Pawel Bylica 撰寫的技術升級，EIP 145 詳細介紹了一種更為有效的以太網信息處理方法，稱為按位移位。

EIP 1052：由核心開發人員 Nick Johnson 和 Bylica 撰寫，EIP 1052 提供了一種優化以太坊上大規模代碼執行的方法。

EIP 1283：基于由 Johnson 撰寫的 EIP 1087，該提案主要通過為數據存儲的變更引入更公平的定價方法，使智能合約開發商受益。

EIP 1014：由以太坊自己的創始人 Vitalik Buterin 創建，此升級的目的是更好地促進基于狀態通道和“離線”事務的某種類型的擴展解決方案。

EIP 1234：由主要以太坊客戶 Parity 的發布經理 Afri Schoedon 主持，這次升級是該批次中異議較大的提案，將塊采礦獎勵從 3 ETH 減少到 2 ETH，以及將難度炸彈延遲 12 個月。[2019/1/9]

資料來源：以太坊創世紀銷售的條款和條件

當時，使用比特幣作為眾籌機制在許多層面上都是一項新穎的實驗。但是，在公共分類賬上進行眾籌的一個結果是，多年后我們可以輕松訪問這個豐富的貢獻數據集。不出所料，迄今為止，這些數據一直是大量審查的主題——最激烈的是 Preston Byrnes 2018 年的言論和獨立加密貨幣研究員 Hasu 的數據驅動的后續分析。??

下圖顯示了發送到以太坊團隊控制的比特幣地址（36PrZ1KHYMpqSyAQXSG8VwbUiq2EogxLo2）（稱為“Exodus 錢包”）的 BTC 總量。值得注意的是，該地址是當時最有價值的多重簽名（multisig）地址之一。

同時也顯示了眾籌期間籌集的 BTC 和美元等值總額以及售出的 ETH 總額。籌集了超過 31000 BTC，價值約 1830 萬美元，共售出 6000 萬個 ETH（這使以太坊成為當時第二大眾籌活動）。

資料來源：Coin Metrics ATLAS 和 Coin Metrics 參考匯率

在售出的 6000 萬個 ETH 中，大約 5000 萬個在價格大幅打折的前兩周內售出——在銷售初期和每個 BTC 購買 2000 ETH 的最后一天，銷量出現顯著峰值。

在最小購買金額 0.01 BTC 和最大購買金額 500 BTC 之間，總共有 8437 筆交易（盡管理論上沒有辦法限制貢獻者將更大的金額分成多個地址）。三個最大的購買量是 500、466 和 330 BTC。平均購買量為 3.65 BTC 或約 7000 ETH。

最終，鑒于比特幣地址的偽匿名性，很難說出更多關于參與者的信息，但這些結果還是為迄今為止加密貨幣歷史上最重要的事件之一提供了寶貴的見解。

除了在眾籌中售出的 6000 萬 ETH 外，ETH 早期貢獻者還獲得了相當于售出 ETH 總量約 10% 的額外金額，另外約 10% 則留給了以太坊基金會。

這意味著以太坊在網絡啟動時的總供應量約為 7200 萬 ETH，分布在 8893 個地址中。但隨著額外的 ETH 通過挖礦分發，隨著時間的推移，眾籌參與者和早期貢獻者控制的總供應量比例越來越小。今天的 ETH 總供應量接近 1.2 億，自創世以來已經發行了近 5000 萬個新 ETH。

資料來源：Coin Metrics Formula Builder ?

請注意，上面的圖表僅用于與一段時間內的工作量證明（PoW）發行進行比較，并不反映創世賬戶隨時間分配其代幣的情況。換句話說，控制 7200 萬個 ETH 的賬戶集從創世紀開始在不斷變化和增長。

到目前為止，超過 92% 的創世賬戶已經移動過他們的 ETH，只有 693 個賬戶迄今為止從未移動過他們的 ETH（最大的是0x2b6ed29a95753c3ad948348e3e7b1a251080ffb9ETH，它控制著 25 萬個 ETH）。

縱觀所有創世賬戶，按今天持有的 ETH 數量計算，最大的是 0x1b3cb81e51011b549d78bf720b0d924ac763a7c2，它控制著 34.7萬 ETH（以今天的 ETH 價格計算約為 5.3 億美元），該地址在創世時收到了 56 萬 ETH（直到今年才轉移了約 21.3 萬 ETH）。

但總的來說，在創世時創建的以太坊賬戶今天僅控制了 266 萬個 ETH，占 ETH 總供應量的 2%左右，相比 2018 年的 700 萬個 ETH 有所下降（當然，一些持有者可能只是將他們的 ETH 轉移到托管人/交易所或新賬戶中）。

雖然經常爭論其對供應分配的持久影響，但不可否認的是，ETH 眾籌是一個雄心勃勃的項目，其成功反映了圍繞可編程區塊鏈新時代，去支持智能合約和去中心化應用程序的熱情。隨著 The Merge 即將到來，許多人的目光都聚焦在以太坊上，因為它在其不到十年的歷史中進入了一個關鍵階段。

另請查看涵蓋 ETH 供應及其預售的其他資源：

Galaxy Digital Research：自創世紀以來以太坊供應分布的細分

Takens定理：可視化以太坊的歷史

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