tether:穩定幣：對沖基金做空 Tether 的結局會是什么？

過去一個月，對沖基金一直在做空Tether，并認為這種與美元掛鉤的穩定幣可能崩潰。

賣空是指預期資產在未來會貶值的情況下出售資產的行為。當資產價值下跌時，賣空者一般希望回購資產，從市場價格的差價中獲利。

據Genesis的機構銷售主管萊昂·馬歇爾(Leon Marshall)說，“傳統對沖基金對Tether的興趣已經大幅上升，他們正在關注Tether，并打算做空它。”

數據：過去30日Optimism上穩定幣凈流入近1.2億美元:金色財經報道，DefiLlama數據顯示，過去30日有27日Optimism上穩定幣都是實現了凈流入，流入約近1.1926億美元，占到了Optimism上穩定幣總市值的18.3%。[2023/1/31 11:39:16]

如果Tether崩潰，它將對整個Web 3生態系統產生深遠的影響。

這里有三個主要因素在起作用：

FSB：穩定幣可能會加快降低X-Border支付:金色財經報道，金融穩定委員會(FSB)將穩定幣視為實現其降低跨境支付所需成本和時間目標的一種方式。FSB在一份報告中表示，它“正在考慮使用精心設計和風險管理的穩定幣安排是否以及如何通過解決現有摩擦來增強跨境支付，這些摩擦包括長交易鏈、遺留技術平臺、碎片化和截斷的數據格式，以及取決于其設計的資金成本。

此外，FSB補充說，引入新風險的可能性需要仔細權衡權衡，并且需要使不同司法管轄區的法律和監管框架兼容是很困難的。其中最困難的可能是已經禁止支付穩定幣的大型經濟體。[2022/10/17 17:28:10]

前Terra核心設計者Nicolas Andreoulis加入Sperax，參與穩定幣sCOIN的設計:前穩定幣項目Terra和DeFi儲蓄協議Anchor核心設計者NicolasAndreoulis宣布加入Sperax團隊，參與sCOIN穩定幣設計。NicolasAndreoulis畢業于倫敦經濟學院，并曾在普林斯頓大學和IFS擔任貨幣政策研究員，此前設計了Terra穩定幣的模型和質押物套利機制。[2020/12/15 15:16:19]

整體經濟形勢看起來并不樂觀。美國目前正經歷近40年來最高水平的通脹，導致投資者正在避開加密貨幣等投機性資產。雖然這還沒有得到官方的證實，但有理由相信美國目前正處于衰退之中，而且還沒有看到隧道盡頭的光明。

長期以來，人們對Tether穩定幣的資產質量一直存在合理的擔憂。2019年，投資者注意到，Tether取消了其所有代幣都100%由美元支持的說法。Tether現在聲稱保留了包括現金、銀行存款、短期貸款、大宗商品、債券和其他加密貨幣在內的儲備。

監管壓力進一步增加了人們對Tether及其基礎資產的擔憂。該公司及其相關實體于2021年與紐約總檢察長辦公室達成了1850萬美元的和解協議。這家公司被指控對其美元儲備的情況作公開的不實陳述。雖然Tether沒有承認任何不當行為，但這項大規模的和解對投資者的信心來說并不是一個好兆頭。

Tether的首席技術官Paolo Ardoino在推特上表達了對穩定幣穩定性的擔憂。他認為，競爭對手正在傳播恐懼、不確定性和懷疑，目的是破壞Tether的聲譽，并試圖引發另一個黑天鵝事件，類似于我們看到的Terra-Luna的崩潰。

值得考慮的是，如果Tether崩潰，其影響將遠比我們看到的Terra-Luna更深遠。Tether是世界第四大加密貨幣，也是最大的穩定幣，市值為200億美元。作為唯一一種仍然與美元掛鉤的穩定幣，Tether本質上是整個加密生態系統的命脈。如果對沖基金做空Tether，其后果將是災難性的。

Source：https://hackernoon.com/what-is-hedge-funds-endgame-for-shorting-tether

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