DEF:DeFi還有救嗎？

編者按：本文作者為Reimagined.fi?聯合創始人?Ξhuf，原文發布于?Twitter，由Odaily星球日報編譯、整理發布。

TVL下降、收益蒸發、脫錨風險、黑客威脅、UST黑天鵝連帶影響，以及可怕的宏觀環境……DeFi正在經歷最困難的時段。

以下，是我作為一名DeFi投資者的個人角度出發的一些見解。

1.鎖定在DeFi協議之內的資產總值已經從1月份的2400億美元跌至今天的1100億美元，跌幅約為55%。

2.?與此同時，投資者們出于避險考慮紛紛轉向了USDC和DAI，拋開額外激勵代幣不提，這兩種穩定幣的存款收益率已跌至2%以下。

3.即便是進一步調高風險傾向，比如在Uniswapv3上拿交易量極大的ETH/USDC配對做市，也只能獲得12%的收益率，流動性提供者們還需承擔無常損失風險。

鏈上數據分析網站DefiLlama推出DEX聚合器:1月3日消息，鏈上數據分析網站DefiLlama將推出DEX聚合器，該產品仍處于測試階段，可從8種不同的聚合器中獲得最優惠的價格，包括1inch、Matcha、Paraswap、Cowswap等，具體報價和Gas成本由DefiLlama獨立核實，并支持私有模式以防泄露IP，還包括Approval控制，支持22條區塊鏈網絡。[2023/1/3 22:22:18]

4.?LUNA/UST失敗的本質原因是其算法穩定幣固有的機制使然，更多的DeFi項目則是因為合約漏洞在一夜之間丟掉了玩家們的全部積蓄。

5.如果你問我，我是否還相信DeFi玩家仍然能夠在調低風險傾向后繼續獲得可持續的收益？我的答案會是yes，但在這件事上我們必須變得更聰明一些。

火幣宣布與Kava達成戰略合作，將為交易用戶提供DeFi挖礦機會:據官方推特，火幣宣布其旗下DeFi Labs已與跨鏈DeFi協議Kava達成戰略合作，將為其交易用戶提供DeFi挖礦機會。據悉，Kava目前已通過33號治理提案，將通過發行模塊將HBTC（火幣發行的BTC 代幣）添加至Kava網絡。

Kava是一個跨鏈DeFi平臺，提供主流數字貨幣的抵押借貸。HARD Protocol是基于Kava區塊鏈發布的跨鏈加密貨幣市場，支持BTC、XRP、BNB、BUSD、KAVA和USDX等資產借貸和挖礦賺取收益。[2021/2/9 19:21:13]

6.?首先需要解釋的一點是，可持續的收益究竟是從哪來的？DeFi收益由兩個主要因素驅動，一是杠桿需求，二是網絡活動所產生的費用。讓我們來看看這兩大因素的發展趨勢。

N7 Labs戰略投資跨鏈DeFi聚合平臺Farmland Protocol:據官方消息，N7 Labs戰略投資跨鏈DeFi聚合平臺Farmland Protocol，并達成深度合作。

據了解，Farmland Protocol是采用權益證明機制共識的跨鏈DeFi聚合平臺，號稱跨鏈版的\"YFI\"，一個幫助各公鏈資產持有者獲得DeFi farming收益的協議組。Farmland集成了當前最流行的跨鏈協議，并在此基礎上開發了新型跨鏈協議和社區治理模型，用以生成farmBTC，farmEOS等跨鏈資產。Farmland團隊來自約翰霍普金斯等世界名校。

N7 Labs由國內外區塊鏈行業資深人士聯合發起，聚焦于關注區塊鏈新浪潮的發展，目前主要布局Defi生態，曾投資過多個知名Defi項目，N7 Labs生態合作伙伴覆蓋行業各個板塊。[2020/8/30]

7.?散戶對杠桿的需求是周期性的，這與市場價格的走勢高度相關。在市場更加看漲的情況下，散戶往往傾向于通過提高風險來提高收益水平，而在過去的這輪大跌行情里，有相當大一部分倉位已被清算。

歐科云鏈OKLink新增DeFi版塊，提供借貸、交易量等實時數據 ?:據官方消息，近日，歐科云鏈OKLink區塊鏈瀏覽器新增DeFi版塊，包含抵押借貸、DEX（去中心化交易所）、衍生品、支付、資產等數據，用戶可以在 OKLink ?ETH瀏覽器入口進入查詢DeFi產品和服務在以太坊上的總鎖倉量、DEX交易量等實時數據。

據悉，歐科云鏈OKLink區塊鏈瀏覽器是由全球首家區塊鏈大數據上市公司打造的信息服務應用，旨在為用戶提供快速、精準、全面的鏈上數據服務。OKLink目前已上線BTC，LTC，BCH，BSV，USDT、DASH等九大幣種瀏覽器。[2020/8/3]

8.?然而，散戶對杠桿需求的更有效指標則顯示——永續合約的資金費率仍然很高，在分析了歷史融資費率變化情況后，我們可以看到市場對于做多或做空ETH等資產仍然有著相當大的需求。

9.?與此同時，“聰明資金”投資者的需求依然穩定，他們希望利用杠桿來實施一些中性的市場策略。例如，一種很常見的對沖基金交易模式是借錢購買ETH，再賣出高于現貨的期貨，繼而持倉直至到期而獲利。

10.?這種價差被稱為“基差”，像圖中這種向上傾斜的曲線一般被稱為“期貨溢價”，這反映了機構投資者對加密生態系統的廣泛興趣。期貨溢價最近一直存在，但隨時可能消失。

11.?拋開杠桿需求不談，對于DeFi玩家來說，更令人鼓舞的因素是DeFi協議所產生的費用。下圖是在最近的市場波動中，CurveFinance每周所產生的費用。

12.?這是創紀錄級別的費用表現，這也再次證實了我們的一個觀點，即我們希望長期持有CRV和CVX等生產性資產，并在它們處于較低估值倍率時進行定投。

13.舉個例子，CRV目前的市值/TVL比率為0.06。

14.?如果你要進行DeFi挖礦，你需要根據供需前景動態調整對穩定幣挖礦和藍籌代幣挖礦的分配。像CurveFinance這樣的平臺提供了一個反周期的機會，可以獲利，也不用鎖倉太久。

15.?為了爭取更大的收益，你需要做的是去實施一些低風險的創新，我們最近成功實施了一個策略，叫作SkewFarming。

Odaily星球日報注：本文作者?Ξhuf系?Reimagined.fi聯合創始人，這部分內容會涉及?Reimagined.fi的服務推介。

16.關于這點，我們已與DeFi協議TracerDAO建立了合作關系，以構建一個中性的收益策略。從本質上講，這涉及到一個套利操作，即我們會在不同的平臺上同時做多和做空一項資產。

17.這一策略將會以定制的方式實現，我們也可以很容易地將其擴展成一個系統性策略，利用一些交易信號和API來編寫自運行的代碼。類似的其他策略還包括資金費率套利策略，就此我們正在與IndexCoop合作。

18.?最后，我們會將更多資金投入與真實世界用例相關的DeFi協議。

19.比如?Goldfinch允許真實世界的用戶以本國貨幣貸款，在后端，我們這些流動性提供者可向借出加密貨幣，并從這些優質的貸款人那里獲得12-14%的APY回報。即便出現違約，這些壞賬也將被選擇了更高風險傾向的借方所吸收。

20.當然了，你也可以繼續玩像TRON、USDD、USN這樣的短期敘事游戲，只要你坐在電腦前，就可以實時監測池子的平衡程度。舉個例子，當前在Arbitrum上通過Beefy的MIM-2CRV池挖礦可獲得23.60%APY，但下圖是它們的池子構成情況……

21.如果你將存款、提款和抽成等費用計算進來，即使是在Layer2網絡上來回周轉資金也可能會非常低效。老實說，我不知道有多少人會為了幾百或幾千美元的存款而來回調倉。

22.?所以總的來說，你最好的辦法就是繼續學習，讓自己進一步洞悉市場的發展方向。如果你會編程，那么你應該去構建一些系統性策略。

23.?一般來說，你需要做的事情和以往一樣——做空貪婪，做多恐慌，保持收益，享受這個夏天。

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