TET:stETH與ETH嚴重脫錨Lido發行stETH事件詳細解讀

??這兩天stETH與ETH嚴重脫錨成了最熱的話題，ETH的價格走勢也因此明顯弱于大盤，結合自己的經驗，匯總圈子的各位大v觀點解讀，給大家分析下Lido的stETH脫錨事件。

眾所周知，stETH是ETH在Lido上的質押版本，其用意在于保護ETH在合并后的安全性。

因此，stETH與ETH應該是一比一對應的關系，并在Curve上有一個流動性池。

然而，現在Curve上的流動性池變得極端不平衡，stETH的占比已經接近75%，傾斜比例前所未有。

stETH短期風險事件進行中，短短幾個小時，curve的stETH-ETH進一步偏離到22.6%-77.4%了，和前幾天的個別大機構賣出大額不同，今天出現了大量1k-2k左右的獨立地址賣出，顯然恐慌情緒已經擴散到大戶到中。stETH的流動性危機可能引發的危險近在咫尺了。

Mysten Labs在由a16z領投的A輪融資中籌集3600萬美元:金色財經報道，Web 3基礎設施公司Mysten Labs在由Andreessen Horowitz(a16z)領投的A輪融資中籌集了3600萬美元。這家初創公司由Facebook加密部門Novi Research的資深人士創立，并將很快推出一個NFT平臺。據悉，Mysten首席執行官Evan Cheng領導Novi并幫助開發了Diem區塊鏈和Move編程語言。[2021/12/7 12:55:43]

簡單理解$stETH與$eth的價格脫鉤：很多存了死期大額存單的人想把錢提前取出來，就把大額存單打折出售，導致市場上存單的轉讓價值小于到期兌付的面額價值，何況這個錢現在是$ETH，預期還要跌，所以許多人提前打折出售$stETH變現。

P1x Capital管理合伙人Steven Guo：2021年下半年可能社交代幣會起來:金色財經現場報道，由金色財經主辦的“2021共為·創新大會”4月11日在上海舉行，本次大會以“DeFi的創新進階”為主題。P1x Capital管理合伙人，中關村天使投資聯盟區塊鏈專委會副理事長Steven Guo在“Layer2會是未來生態發展趨勢嗎？”圓桌上表示，Layer2解決TPS問題，看似容易，其實不然。 2021年下半年可能社交代幣social token會起來，互聯網很多應用遷移到區塊鏈、去中心化領域，但會發現沒有可用的公鏈。他還表示，2021年這輪牛市是主流社會對加密貨幣圈的認可。[2021/4/11 20:07:21]

空頭們的炮火都在ETH上。目的就是為了讓stETH和ETH脫錨。然后可以趕在合并前以非常優質的價格買入stETH，合并后stETH是1:1承兌ETH的。所以可以看到這件事，大概率也是惡意做空stETH想要接便宜籌碼的。

由區塊鏈驅動的VR游戲ILCOIN上線Steam平臺:由區塊鏈驅動的VR游戲ILCOIN上線Steam平臺，ILCOIN由SYDYG開發，SYDYG的首席執行官Ramiro FaloVélez表示，該公司有數款游戲正在籌備中，他認為VR市場擁有巨大的機會。（Cointelegraph）[2020/12/8 14:37:12]

如果我是VC或者做市商，我會這么玩：

1.清算他們同時做空；

2.打破stETH錨定，促使擠兌潮爆發，ETH價格崩盤，然后在合并前以較大折扣買入stETH。

Stellar CEO 將成為IMF跨境支付小組成員:Stellar 首席執行官丹Denelle Dixon將于周一在國際貨幣基金組織（IMF）年度會議上參加一個由四人組成的小組討論，討論私營部門在解決跨境支付缺陷方面的作用。小組成員還包括：eCurrency的首席執行官Jonathan Dharmapalan；萬事達卡高級副總裁Rory MacFarquhar；以及Celo首席執行官Rene Reinsberg 。該小組將進行 網絡直播，將于周一美國東部時間上午9點開始。（coindesk）[2020/10/18]

這件事情的下一個里程碑是CelsiusNetwork被爆：借貸平臺Celsius隱瞞虧損3.5萬枚ETH或資不抵債

未披露其在Stakehound事件中失去了3-6萬個質押的ETH占其總托管資金的3-6%；

其托管的100萬ETH中，隨時可取的ETH近占27%，剩余的44%為stETH，29%為直接質押到ETH2.0；

盡管不知Celsius受托ETH中到底多少短期多少長期，但從它近日賣出40kstETH來看，肯定有不小的ETH兌付敞口，期限錯配的問題是必然的；剩下的是錯配規模多少，是否會有情緒化的擠兌放大危機。

發帖的目的不是希望造成恐慌，恰恰是希望大家看清來龍去脈，stETH的問題不是以太坊升級有問題，或者stETH是下一個UST。stETH按照其原始設計是沒有問題的：一個ETH2.0質押憑證，預期在升級完成后6個月開始可以自由兌換為ETH的，目前看10月-12月升級完成是大概率。

stETH目前的處境是個典型的金融問題：期限錯配。個人認為是ETH收益策略有限，最大的Beta來自于2.0質押補貼，為了吸引用戶，市場出現內卷：你不提供高收益，其他理財平臺提供，從而推高了整體收益水平，大家最后只能向stETH這個策略集中，造成了當前尷尬的局面。

熊市里就需要多爆幾個雷才有可能讓市場成功筑底，前有STU，難道這次要輪到stETH？這一輪牛市帶來了太多機構，也帶富了太多機構，總不能都只看到散戶們虧錢機構各個盆滿缽滿吧？

$stETH和$ETH脫錨很容易理解，$stETH是期貨，$ETH是現貨。

$stETH跌價，說明很多持有者將期貨換成了現貨。

換現貨干啥？要么是還債，要么就是砸盤。大膽預測一下，$stETH/$ETH匯率穩定之日就是以太見底之時。

ETH生態面臨的清算風險：

看看今天的交易，已經有一些大規模的退出，包括這筆2400枚stETH的。

隨著stETH的流動性越來越低，筆者將持續關注Celsius需要清算的其他頭寸。約700萬美元的LINK，4億美元以上的WBTC，已經在路上了......

大量的散戶正在利用杠桿在Aave上進行套利交易，如果ETH價格崩盤，情形可能會變得非常難看。

以太坊目前風險還是很高的，金融杠桿屬性太多，注定他的波動性要比BTC要大很多.

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