TOK:達鴻飛：使用還是持有？使用雙Token模型解決經典加密難題

雙 Token 模型比單一 Token 模型更好嗎？雖然主要區塊鏈網絡不太可能短時間改變 Token 模型，但這仍是區塊鏈開發人員日益增長興趣的研究課題。

受到比特幣和以太坊青睞的傳統單 Token 模型毫無疑問有其優點——流動性高、簡單，但只有雙 Token 模型才能解決區塊鏈長期存在的經濟沖突，即實際使用網絡會阻礙網絡增長。

根本上，所有區塊鏈都有一個共同目標：可靠地記錄交易、存儲經濟價值并促進網絡增長。當然，他們以各種方式來實現這些目標，其中一些擁有比其它更強大的隱私保障。但從根本上說，它們朝著同一個方向發展。

目前，絕大多數區塊鏈生態系統都依賴于單一 Token，它反映了項目的價值，同時用作價值存儲（類似于股票）、交換媒介（貨幣）、挖礦獎勵以及支付交易費用。問題就在于此。

達鴻飛：DeFi生態不一定會爆發“次貸危機”:10月27日至28日，火幣“無限未來——2020年區塊鏈大航海時代”行業峰會暨火幣集團七周年線上峰會正式舉行。在峰會“同風而起，區塊鏈應用的發展探索與風險應對”板塊中，Neo創始人達鴻飛表示，DeFi生態不一定會爆發“次貸危機”。美國次貸危機發生的一個重要因素是信用缺失，從而引發巨大的流動性缺失。當資產流動性急劇惡化時，對方到底有沒有足夠的能力來履約不明，導致機構不愿意跟貝爾斯登，雷曼兄弟這樣已倒下的金融機構再產生任何金融往來，繼而流動性枯竭，整個金融市場的價格持續疊加式惡化。而在DeFi世界里面這樣的事情不一定會發生。因為DeFi進行交易的時候，不依賴信用，而是依賴交易者真正擁有什么樣的資產，這種情況下不會產生像次貸危機那樣的信任危機。[2020/10/28]

加密資產的持有者——任何基于 Token 的經濟來源——支持該項目并希望它成功。他們購買 Token 是因為他們喜歡技術、信任開發人員并相信項目（及其原生資產）會成功。

現場 | 達鴻飛：2019年不會迎來區塊鏈技術的重大突破:金色財經現場報道，1月8日，“創新再出發｜海南GFIS全球金融科技創新峰會”在海口召開。分布科技創始人兼CEO達鴻飛表示，創新一般分為三個方面，第一是基礎理念的創新，第二是工程技術的創新，二者結合才會迎來商業模式的創新。中國在技術和商業創新擁有非常好的環境，不管是短期還是中期來看，依然有非常好的機會。但他也提到，2019年不會迎來區塊鏈技術的重大突破，因為這些底層公路都非常不完善，商業應用跑不起來。他認為，至少要三年后，區塊鏈技術才能迎來春天。[2019/1/8]

然而，如果他們將 Token 花費在 Gas 上——他們會減少在整個項目生態中的股份。相反，如果他們拒絕消耗 Token，他們就會忽略實際使用網絡。

聲音 | 達鴻飛：貨幣、合約與治理為區塊鏈應用的三個階段:根據核財經消息，分布科技創始人兼CEO達鴻飛在今日舉行的“上海區塊鏈技術協會揭牌儀式暨首屆長三角區塊鏈技術應用論壇”上表示，區塊鏈技術應用有三個階段，最早是虛擬貨幣的應用，即可編程金錢，目前已有很多國家央行在考慮使用區塊鏈架構完善數字貨幣；第二階段為智能合約，即可編程經濟，可用于管理整個經濟活動；第三階段是用于社會治理領域，如法鏈，以及用于房產與土地權利登記等，由此進入可編程社會。達鴻飛認為，人們可以通過社群、法制與技術三個方式獲得信任，而區塊鏈技術信任的好處是可以把成本降低50%。[2018/11/23]

這個悖論很容易理解，但很難調和。與貨幣不同，加密資產有可能隨著時間的推移而顯著升值，吸引長期儲戶。從區塊鏈的角度來看，利于建成區塊鏈開發人員努力打造的團結社區，也是一種利好消息。

小蟻CEO達鴻飛：目前區塊鏈應用落地為時尚早 99%都會面臨死亡:小蟻CEO達鴻飛今日在“三點鐘無眠”區塊鏈社群中分享了自己關于區塊鏈應用落地的觀點。達鴻飛認為，目前區塊鏈應用落地為時尚早，99%都會面臨死亡。達鴻飛同時表示，“沖鋒總有第一排”，對于區塊鏈創業者而言，目前融資環境很好，還是要繼續去做。此外，他還表示，比特幣是超級IP，技術落后關系不大，以太坊是智能合約平臺，一旦技術落后很容易被超越。[2018/2/21]

在積極使用協議（并通過支付 Gas 減少他們的股份）和預期獲利并持有 Token 之間的選擇是經濟和情感上的沖突。

還有一個重要問題。即在某些生態系統中，用戶花費 Token 會導致減少其在某些治理模型中的權限和影響力。這使得用戶更不愿意將他們來之不易的 Token「花費」在一些鏈上協議中。

但有一個替代方案。

你不應該僅僅為了交易價值而花費你的 Token。這就像用你的星巴克 (SBUX) 股票買一杯咖啡，或者用你寶貴的蘋果 (AAPL) 股票搶購最新的 iPhone。當 Gas 由于網絡擁塞而飆升時，尤其痛苦。

早在 2 月份，以太坊 Gas 打破了之前的記錄，首次超過 20 美元后。如果你是以太坊的死忠粉，每當你需要拿出 20 美元的 ETH 進行交易時，就像是在結果公布之前丟棄一張樂透彩票一樣。畢竟，這 20 美元在五年內可能值 200 美元。

雙 Token 經濟模型解決了這個問題。在這種情況下，一個 Token 履行治理職責，而另一個 Token 僅用于支付 Gas。在這樣的系統中，前者 Token 的持有者可以被視為網絡的「所有者」，因為他們有權通過投票影響項目的方向。同時，用于支付 Gas 的 Token 與主要資產完全脫鉤。從而解決了「使用協議會減少權益」的問題。

雙 Token 系統仍然是少數，這可能是因為區塊鏈 OG 并不愿意對其 Token 模型進行徹底的改變。過去我們已經看到了幾個區塊鏈分叉，隨之而來的后果總是令人討厭。通過引入單獨的 Gas Token 來修改協議的基本規則是一個不可小視的決定。

然而，第二代和第三代區塊鏈懂得為治理/支付和激勵/Gas 發行單獨 Token 的好處。而且不僅僅是公鏈：許多 GameFi 項目、Stablecoin 協議和借貸/融資平臺都采用了雙 Token 系統，這意味著他們的用戶不再需要犧牲流動性或爭奪稀缺的鏈上資源。

Neo（我的項目）、VeChain、Ontology、Axie Infinity 和 Frax 等項目都在試驗不同的雙 Token 模型，在我看來，它們的業務是面向未來的。

不過與任何實驗技術一樣，協議本身設計可能會出錯。Terra 區塊鏈的災難性內爆證明了這一點，該區塊鏈使用原生資產 LUNA 來幫助保護 Stablecoin，尤其是以美元計價的 UST Token。

研究人員早在其崩潰之前就指出，該網絡的設計創造了做空 Stablecoin 的動機，這個問題在其他雙 Token 系統中不會也不需要重復。

正如此前幾個項目已經證明的那樣，雙 Token 系統的經濟性是合理的。雙 Token 模型有以下幾個共同特征。

首先，主 Token 的總供應量通常有限，用于治理、SOV（share-of-voice）或股息分配。它通常通過公開出售或贈款來分配。

相比之下，輔助 Token（或實用 Token）具有無限或彈性供應。它用于鏈上支付和 Gas，并獎勵給其生態系統的參與者或主 Token 持有者。

當經濟活動的增長率超過其通脹供給率時，實用 Token 的價格就會上漲。隨著實用 Token 收益率的上升，主 Token 的需求和價格都會上升，直到收益率達到新的均衡水平。

最后，實用 Token 通過經濟活動形成對主 Token 的正反饋。

遵循這個模型，迫使用戶在積極使用協議和長期投資之間做出選擇的經濟/情感沖突得到了解決。當實用 Token 用于持續激勵和系統增長時，主 Token 持有者同時也被激勵參與鏈上活動并保護網絡。

借助區塊鏈等前沿技術，需要接受新穎的想法。雙 Token 模型不再是一個離奇的幻想，而是解決文中令人抓狂的悖論的可行方案。就區塊鏈經濟而言，雙 Token 模型確實比一個的好。

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