SDC:穩定幣需要相輔相成，而不是玩惡性競爭！

當前加密貨幣穩定幣的各個生態需要合作，以增加彼此的流動性，以實現共同成長，而不是一味采用競爭手段。近期迎來快速增長的USDC受利于其更為透明的資金儲備池，5月崩盤的算法穩定幣項目Terra，穩定幣資金儲備多樣化的必要性。

回顧穩定幣市場當前現況、對算法穩定幣的理解，以及USDC為何能夠異軍突起等原因。

算法穩定幣Terra的崩盤

TerraUST這樣復雜的算法穩定幣，完全依賴市場條件來維持與美元的掛鉤。這與調整抵押品結構來維持掛鉤的傳統超額抵押穩定幣相比，缺乏對極端行情的抵抗能力。顯然，「純粹的算法穩定幣」是行不通的。

歐洲央行執行委員會成員：穩定幣可能會加大對金融系統的沖擊:金色財經報道，歐洲中央銀行（ECB）執行委員會成員Fabio Panetta表示，科技公司發行的穩定幣可能會加大對全球金融系統的風險。Panetta在周五的演講中說，鑒于大科技公司的龐大足跡，支持這種穩定幣的資產將增加到傳統銀行的資金變得更加稀缺，從而更加昂貴。因此，銀行可能會求助于更昂貴的短期資金來源，而大科技公司控制下的存款持有量的增加將使銀行的存款基礎更加集中。他補充說，中央銀行正在進行CBDCs的工作，消費者和公司可以與現金一起使用。（Coindesk）[2021/10/9 5:48:29]

Terra在后期也意識到了這個問題，Terra需要不同形式的資產作為抵押品，尤其是購買BTC作為價值儲備。但Terra在五月底賣光價值35億美元的BTC后，依舊沒能挽回死亡螺旋的局面。

加密支付處理商Simplex集成穩定幣TUSD:據最新消息，加密支付處理商Simplex宣布現已全面集成美元穩定幣TrueUSD。Simplex是一個加密支付處理商，目前集成 Simplex 的平臺包括幣安、火幣、KuCoin 和 BitPay等。

TUSD是最透明，完全抵押并經鏈上實時驗證的美元穩定幣。目前已上線幣安、火幣、Poloniex等70+中心化交易所，并在Ethereum、TRON、Avalanche、BSC、HECO等公鏈上進行多鏈部署, 。TUSD經全美最大的會計公司之一Armanino實時審計，以確保美元儲備與代幣流通量比例達到1:1，實現100%儲備，用戶可隨時通過官網trueusd獲取公開的審計結果。[2021/9/26 17:07:56]

去中心化的鏈上穩定幣，抵押品依舊是必要的。雖然不需要像Maker那樣的過度抵押，但它需要多樣化的抵押品。在最后，Terra也意識到了他們的模式并不會成功，所以他們也購買了許多其他加密貨幣作為價值儲備。

V神：穩定幣是DeFi中最真正可持續和最有價值的事務:金色財經報道，V神在推特回復網友稱：“穩定幣在我看來仍然是DeFi中最真正可持續和最有價值的東西。”[2020/9/18]

USDC的異軍突起

目前，按照市值排名，前三大穩定幣分別是Tether、USDC和BinanceUSD，去中心化穩定幣DAI和FRAX分別占據第四、五名。

而USDC在上述穩定幣中增速最快，根據數據，過去的一年中，USDC的市值從271億增長到551億，與USDT的市值相差無幾。

USDC是一個「低風險且低創新」的項目，它的成功是因為擁有更加透明的資金儲備池，該優勢使其成為穩定幣生態中最值得信賴的合作伙伴。FRAX使用USDC作為其穩定幣的部分抵押品，而DAI作為MakerProtocol發起的去中心化穩定幣，資金儲備中有一半以上都是USDC。

OKEx CEO：穩定幣正在超越以太坊 探索公鏈基礎設施:OKEx CEO JayHao剛剛發推特稱：穩定幣正在超越以太坊，并正在探索公鏈基礎設施。以太坊的可擴展性開發能否滿足DeFi的胃口？[2020/9/13]

穩定幣的大規模采用潛力

雖然用戶可能不認為穩定幣很重要，畢竟大概永遠都在1美元左右，但穩定幣在高波動的加密領域如同安全港，在加密從業者當中，也被視為是主流采用的殺手級應用之一。

將穩定幣分類為三種：

1.法幣儲備：由美元計價的儲備金制度1:1支持。

2.加密儲備：由加密貨幣作為儲備金所支持。

3.算法穩定幣：也稱非抵押型穩定幣，通常藉由市場激勵機制來維持掛勾。

穩定幣生態應合作發展

穩定幣項目需要采取更多方式的合作來增加彼此的流動性來擴張市場，而一味的競爭反而會導致兩敗俱傷的局面。

假如FRAX和DAI等將USDC作為抵押品的項目持續發展，他們可能會需要更多的USDC，這將形成形成雙贏的局面。但假如這些項目不再使用USDC作為抵押品，雙方的資金流動性都會受到影響。

這不是一個正面的假設，但假如Maker終止與USDC的合作，這對USDC背后的公司Circle來說是非常不利的，因為他們正從這些USDC中獲得收益。

因此，只要穩定幣持續通過共享流動性和抵押品的舉措，穩定幣的流動性就能成比例的正向增長。而當穩定幣的流動性持續增長，穩定幣之間也就不會存在真正意義上的競爭關系，而轉化為息息相關的合作關系。

預測USDC超越USDT

自Tether推出USDT以來，先發優勢顯著，但在去年11月市占率跌破五成后，Tether一直未能扭轉頹勢：

市值由784億美元降至663億美元。

總供應降低15.5%，相當于年化-28.7%。

相較下USDC則是在今年蓬勃發展：

市值由422億美元增至550億美元。

年化增長率70.4%。

USDC市占率由25.8%增至36.3%。

假設透過上圖中的年化增長率70.4%(USDC)和-28.7%(USDT)來進行預測，則能得出下圖中的黃金交叉位置。

透過年化增長率來推測，USDC將在10/10以613億的市值取代Tether的主導地位，雖然存在大量不確定性，但仍是個值得注記的有趣數據。

結語：

歐洲的MiCA(MarketsinCryptoAssets，加密資產市場)法案、美國《穩定法案》等，本質上都是把穩定幣納入一個不太適合的銀行監管框架中。

這可能會大幅削弱穩定幣發行商的盈利能力，進而使算穩崛起；此外也能看出更符合監管要求的USDC正脫穎而出，而算法穩定幣不斷地實驗、迭代，有朝一日也可能將會有更趨于穩定的模型誕生。

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