STE:「X」to「Earn」：賽道現狀與破局思路

寫在前面

我們從不同的x模式下，挑選了較具代表性的10個項目從項目背景、進度、機制及賽道定位四個維度進行了對比。由此，我們希望能從宏觀的角度審視xtoearn生態，思考x場景的切入角度和意義，理解earn模式的必要性、創新性，以及不同項目和StepN在經濟模式上的差異化。

XtoEarn的「X」

1.x的分類

在上述表格中，列舉了各個x模式下較具代表性的項目及其機制解讀。在Axie的playtoearn和StepN的movetoearn模式出圈后，x模式漸次演變成了“萬物皆可賺錢”的狀態：

日常活動下的eat、learn、walk、bike、sex等；

Web2行為模式中的search、點贊/制作小視頻等；

游戲化的contest答題、卡牌對戰等。

從GameFi_Chill總結的生態全景來看，現階段的項目仍以movetoearn的模式進行著探索，試圖在StepN的目標用戶中分得一杯羹。

下意識的/適合嵌入日常生活的習慣：有多少人在餐館吃飯前要先拍下食物照片呢？也許順延著這個想法，Poppin中的x就是讓用戶通過分享食物照片來喂養虛擬寵物的行為。biketoearn雖然不是下意識的行為，但也是可以嵌入人們日常生活而不用額外付出時間的活動。

數據：FDUSD總流通量已超1億枚:8月1日消息，鏈上信息顯示，穩定幣FDUSD于今日增發逾8300萬枚，其中在以太坊上增發6829萬枚，于BNB Chain上增發1498萬枚。截止發稿，FDUSD于以太坊上的流通量為7942萬枚，于BNB Chain上的流通量為2507萬枚。[2023/8/1 16:12:10]

成癮的行為：與其去培養一個習慣，不如把x設定為一個令人“成癮”的行為，這可能是追劇、寵物等。

滿足感/成就感：x的場景可以和即刻的滿足感結合起來，比如學習語言，答對問題等實現技能變現的平臺。

理想化的愿景：源于生活但是高于生活的愿景也是現代人所追求的，比如Hivemapper旨在由個體通過行車記錄儀建立的去中心化地圖。

此外，xtoearn相比playtoearn有著更廣泛的敘事空間-比如Biketoearn類型的項目提出的碳排放變現回流經濟，通過減少碳排放是的與碳排放掛鉤的真實價值回流到經濟體系中，亦或是通過Hivemapper創造的用行車記錄儀“挖”出來的去中心化地圖。開發者有很大的空間可以繼續設想在真實生活中或是網絡上可以作為x并且變現的行為。

雖然xtoearn的核心是x的行為，但是很多項目都加入了social-Fi的元素。在這里可以把social-fi的元素理解成鼓勵用戶增長的一種策略，同時social的元素也需要與x的行為契合從而增加用戶粘性，營造一個生機勃勃的生態。比如EyesFi中用戶可以通過互相關注和送禮物來獲得代幣獎勵，或者增加智慧值從而加速代幣賺取，這和EyesFi中鼓勵的策展和點贊行為是緊密關聯的。

香港證監會：絕大部分提供虛擬資產回報的平臺均不受監管，包括存款、質押等:金色財經報道，香港證券及期貨事務監察委員會（簡稱證監會）昨日發布《有關聲稱向投資者提供回報的虛擬資產安排的聲明》。聲明稱，證監會觀察到，盡管先前已發出投資者警示，且近期虛擬資產業發生多宗事件，但虛擬資產平臺向香港投資者提供虛擬資產“存款”、“儲蓄”、“收益”或“質押”服務（虛擬資產安排）的情況仍續見盛行，故證監會謹此提醒投資者注意與虛擬資產安排相關的風險，并藉此機會提醒業界在向香港投資者提供虛擬資產安排時，務須注意潛在的法律規定。（sc.sfc.hk）[2022/12/14 21:43:13]

social的元素還可以是“非交互式”的，而是一種單向的展示，比如quest3.xyz中的獎勵就是一個不能交易或轉讓的SBTNFT，供用戶記錄自己的足跡，并添加了一種成就感和紀念感。

但就目前的行為模式來看，x模式并未具有顛覆意義的創新。它更多將人類日常行為再現，或是對現有互聯網模式下娛樂成癮類的重塑。

XtoEarn的「Earn」

1.項目的長期運轉仰仗著內部經濟循環外部正向收益兩個方面。

內部循環：游戲模式的迭代，數值的調整等

將xtoearn的核心放在earn行為之上，似乎并不是一個明智選擇。盡管x模式能吸引大批受盈利驅使而來的用戶嘗試，但旁氏經濟結構下，項目經濟若想得以持續，離不開套娃式的拉新舉動。而正是由于earn，項目的幣價下跌就如互聯網們取消/降低了用戶補貼一般，AxieInfinity和StepN面臨的是第二階段的拉新和存量解決難題。而兩者在增加“內部價值循環”之上，選擇了不一樣的策略。

安恒信息、趣鏈等6家公司1.03億元入股杭州數字基金:金色財經消息，安恒信息公司及全資子公司德源安恒與杭州金投企業管理有限公司、杭州金投數字科技集團有限公司、迪安診斷技術集團股份有限公司、紫光恒越（杭州）技術有限公司、杭州趣鏈科技有限公司、眾連智能科技有限公司 6 家企業共同投資杭州數字智匯股權投資基金合伙企業（簡稱杭州數字基金）（有限合伙）。

據悉，杭州數字基金認繳規模為 1.03 億元，其中安恒信息作為有限合伙人出資 1573 萬元，德源安恒作為普通合伙人、基金管理人暨執行事務合伙人出資 100 萬元，合計投資人民幣 1673 萬元。天眼查上的工商資料顯示，杭州數字基金成立于 2021 年 11 月 11 日，注冊資本為 9800 萬元，杭州市金融投資集團有限公司和杭州金投企業管理有限公司擁有 100% 的股份，其中杭州市金融投資集團有限公司由杭州市人民政府控股。[2022/8/26 12:49:25]

由于代幣價格下降、Ronin側鏈遭受黑客攻擊這些市場因素，再加上經濟模型不完善，Axie的DAU正在經歷著明顯的下降趨勢，用戶開始大規模流失。

NAAVIK

AxieInfinity的版本迭代選擇了以游戲可玩性為突破口。2022年4月7日，Axie推出了新版本Origin。新版本降低了用戶門檻，新玩家可免費領取3個初始Axies進行試玩；7月1日，Axie上線的虛擬地塊質押功能。不同的土地質押可每日獲得不一樣的AXS收益，這在一定程度上，可以理解為對earn模式的改良，用戶在游戲內的盈利方式得以擴充。

2022全球元宇宙大會今年8月將在上海召開:金色財經報道，2022全球元宇宙大會“星火燎原”計劃暨全球元宇宙大會產城聯盟新聞發布會近日在線上召開。據了解，2022全球元宇宙大會將于今年8月18日至19日在上海舉辦。據悉，“星火燎原”計劃近日已經啟動。該計劃以北京、江西、浙江、海南等為起點，從點到面全面覆蓋中國各大城市，通過產城聯盟融合落地的方式，讓元宇宙全面賦能城市建設。（中國證券報）[2022/7/3 1:48:09]

圖片來源：AxieInfinity

而StepN則通過游戲數值的調整進行游戲經濟的升級。根據公告，StepN的舉措包括，如通過GST數值進行動態成本調整，增加的鞋子合成機制，跨鏈能量共享等。當然，跨鏈能量共享更可以理解為傳統游戲的多服形式，在Solana和BNB鏈之后，StepN在7月16日將開始支持以太坊，并稱之為APERealm。BAYC持有者將獲得一個免費的mint鞋子的機會；也就是說，StepN看準的不僅是以太坊生態的流量，還順帶瞄準了NFT藍籌項目們本身擁有的流量，來作為開拓新用戶的一次嘗試。除此以外，STEPN也選擇將季度利潤的5%來用于GMT回購和銷毀上，減少代幣供應來調整經濟模型。

由敘事結構的調整和合作項目帶來的外部收益

達到內部價值循環是一個需要持續調整的過程，與此同時，項目方還可以思考的是如何增加外部性價值。我們認為外部性價值的增長來源可以有兩種：品牌營銷/敘事，合作伙伴。

KCC第一借貸協議Torches正式上線:據官方消息，6月27日，KuCoin Community Chain (KCC)上第一借貸協議Torches正式上線，并將在近期開啟創世NFT免費鑄造。Torches是基于KCC的借貸協議，現已支持BTC、ETH、KCS、USDT、USDC等資產。

據悉，Torchlight是Torches的創世NFT，是前期Torches社群的榮譽證明及權益憑證。Torches將逐步公布Torchlight的具體權益。同時，Torches也將在近期推出積分挖礦，用戶可以通過完成指定操作來獲得Torches積分（TOP），在Torches代幣正式上線后，TOP可通過一定比例兌換成Torches代幣。[2022/6/27 1:34:14]

觀察STEPN后期在敘事和品牌營銷上的調整，我們可以看到項目方逐漸的把用戶的注意力轉移到健康，以及通過運動而帶來的人與人和人與自然的連接的覺察。此外，項目方還通過拍賣捐贈的方式來加強自身的品牌概念。

此外，項目與Web2企業的合作也可以增加外部性價值，比如STEPN與ASICS聯名推出的NFT跑鞋，也有用戶在STEPN推特下留言表示希望看到和Supreme的聯名。

2.以“earn”為核心的項目們，在技術、運營或經濟模型上都一時間并無創新

整體來看，這些項目都將“earn”的模式作為項目創新性進行挖掘，但在創意度、運營模式上都并無新意。一類是Axie/StepN的仿盤，另一類則是簡單的將鏈下行為/游戲/社交模式貼上了代幣激勵的盈利標簽。這意味著對項目方來說，靠著掙錢噱頭吸引來的玩家們既不能為項目賦能，亦難以對平臺產生高度粘性。這樣的商業模式，在互聯網平臺們靠補貼引發一輪輪燒錢大戰之時，就已飽具爭議。更重要的是，當項目方們將注意力過度放在earn模式上變現時，項目生態的長期性反而得到瓦解。畢竟，傳統鏈游/互聯網模式下，用戶也具有著多樣化的盈利方式。盡管xtoearn打破了網絡的邊界，擁有著更開放、透明的經濟體；但資本更加流通之下，資本價值穩定性反而更易失衡。earn方式的有效性、可持續性、可變現性等都處在探索階段。

3.欠缺熱度和可挖掘深度的模式下，項目獲客渠道十分有限

xtoearn仍是一個“實驗階段”。當項目機制不夠成熟，不夠特別，不夠吸引人之下，用戶量少就意味著絕對劣勢。以最直觀的Twitterfollowers數據為例，StepNfollowers約639.6K，AxieInfinity則有945.4K；而圖表總結的大部分項目followers僅為10K左右。可持續的盈利模式是吸引大多數用戶進入游戲的第一個指標。從營銷角度來看，這些x的模式在話題的熱度和深度上都沒有創新，這也意味著他們的流量天花板非常低，既無法吸引新用戶進入生態，解決用戶痛點，也無法維持存量客戶。

以20年開始的問答賺錢項目PlotX為例，盡管項目方與各大賽事建立聯系，組織相關的問答競賽，但用戶始終未被抓牢，真實需求無法被滿足。對于傳統玩家來說，參與鏈上的問答游戲和互聯網問答游戲并無實質區別，只是將收益由法幣變成了價格具浮動的代幣。我們認為，項目方常常設想了一個“偽需求”，而期待用戶對其產生興趣且參與，本末倒置。

StepN熱潮退去之后一段時間或很難看得到下一個能結合“天時地利人和”的項目。

xtoearn模式如何創新？

xtoearn模式要想破局進入下一個階段，勢必需考慮以下幾個要素：

根據項目階段，項目方需要作出的突破和創新：

xtoearn在項目初期的“激進擴張”是值得嘗試的。激進擴張的方式可能是提供一個較短的回本周期，甚至是燒錢制造足夠的噱頭吸引用戶進行x的行為。比如Paypal在創業初期給使用者5美金的獎勵，從而保證了日均2%以上的指數型增長。

項目發展的階段里勢必會有市值收縮，篩選參與者的階段，但這并不等同于“死亡螺旋”，AxieInfinity的代幣價格雖然跌去超過90%，但是新增用戶還是在出現，項目方在熊市里也在堅持build，這樣看來這款游戲的公允價值就在持續的積累/被發現。

無論是PAKALabs在文中提到的那一種發展模式-以”氪“養“打”、以”懶“養“勤”、打卡模式、以“網”養“點”、流量變現，xtoearn需要找到可持續的經濟來源，以實現第二次增長曲線。

從宏觀的角度來看，項目應圍繞著x建立生態系統，這個生態里可能會有贊助商，廣告商，交易者，收藏者，忠實粉絲，游戲者，打金者等等。通過生態內多方的生產，交換而實現一個經濟體系閉環。

另一方面，我們正看到一些Web2企業將xtoearn作為一種全新的商業模式和營銷理念，開啟Web3探索大門。

MulticoinCapital在推出基金VentureFundIII的時候就指出未來將會關注ProofofPhysicalWork的概念，即利用鏈上的經濟體制來激勵鏈下的“可驗證”的工作，從而更近一步的把鏈上的資本形成和人們的合作形式拓展到鏈下。其實這樣看來ProofofPhysicalwork就是xtoearn中分類的一種，即x的場景發生在鏈下。

正因為xtoearn有趣的銜接了鏈下的行為和鏈上的經濟模式，xtoearn形成了連接Web2/Web3的橋梁。我們發現傳統的Web2企業正在做出大膽的嘗試，試圖利用本身就有的x優勢，利用xtoearn的模式吸引用戶，推動自身的產品迭代。

由上汽、浦東新區和阿里持股的智己汽車提出“原石谷用戶數據權益計劃”，這個計劃的玩法本質就是drivetoearn，一方面用戶通過授權對形式數據的收集來開采“原石”，這些累積的“原石“不僅代表著數據權益，并且可以用于兌換汽車的指定硬件，軟件從帶來真實回饋。另一方面對于產品來說越來越多的數據驅動著產品的迭代，此外，從品牌上來講“讓用戶擁有自己產品所產生的數據權益”確實是Web2里從未有過的全新概念，這樣的概念有助于吸引投資者，消費者等等。

究其核心，xtoearn模式之中，x是項目敘事的出發點，是項目冷啟動的價值，是人類真實需求的解決方案；而earn是Web3領域能吸引用戶進場的普世賣點，良性的盈利模式和穩定的經濟體循環是項目長期發展的一些必要條件。earn不該是x的目標；相反，無法單獨剝離的x和earn應該并線進行。換言之，唯有用戶可以在x模式中感受到樂趣和吸引力，earn才能錦上添花，為項目長期運轉提供生機。

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