BOND:美聯儲的加息對于股市和幣圈有何影響呢？

1.美聯儲加息直接影響的是短期利率，而長期利率則由市場決定-至少部分如此。在QE的時候，美聯儲會印錢買Bond，這樣就增大了長期bond的需求，也壓低了Bondyield。

2/而現在則號稱是要戰通脹，但行動還是主要在短期利率上，而美聯儲資產負債表基本上沒啥變化。可以看到尾端在微微下降以示敬意，看了下和最高點相比下降了60幾個b，比幣圈市值下降的少多了。和新冠期間的猛增來比不值得一提。.

3/短期利率實際上對需求端影響更大，因為和這個直接相關的包括：信用卡利率、房貸利率、企業短期借貸利率。所以清掉了一部分需求以及部分垃圾企業需要靠短債過活的。當然利率也會影響場內杠桿率，因為借貸利率升高了，所以從這個角度上，也是一種通縮手段。

美聯儲副主席：需制定新的加密法規，穩定幣是風險最大的領域之一:金色財經消息，美聯儲副主席Lael Brainard表示，，加密貨幣市場承擔著與傳統金融類似的風險，但需要針對現有法律未涵蓋的情況制定新的法規。此外她也重申了穩定幣的風險，并預測未來私營部門將創造更多穩定幣，這讓人質疑央行是否應該發行自己的央行數字貨幣（CBDC），如果監管不當，穩定幣是我認為風險最大的領域之一，當然，由于穩定幣的可運行性，這些風險很容易蔓延到主要的核心金融體系。

據了解，Lael Brainard目前是美聯儲二號人物，負責領導美聯儲對數字美元的探索，此前她曾聲明加密行業需要滿足與傳統金融相同的安全標準，以防止其成為對更廣泛的金融體系的威脅。（CoinDesk）[2022/9/8 13:15:48]

4/但是可以看出來，短期利率對長期國債率影響很有限，不能說沒有。尤其最近長期國債率反而下跌了。原因之一就是QE的時候美聯儲直接參與市場，而QT的時候則不參與主動債-說到burn可能大家就很熟悉了。

交易員預計美聯儲未來兩次會議每次都將加息50個基點:4月20日消息，交易員預計美聯儲未來兩次會議每次都將加息50個基點，與美聯儲會期相關的OIS早間報價目前已預測美聯儲在接下來的兩次政策會議上合計加息100個基點，這表明市場預計美聯儲將連續兩次、每次加息50個基點。OIS反映，到美聯儲6月會議，加息幅度可達100個基點，高于周一收盤時的94個基點；FOMC年底會議前總計加息幅度228個基點，高于本周初的213個基點。FOMC定于5月4日和6月15日開會。[2022/4/20 14:36:52]

5/那么這對于股市和幣圈有何影響呢？股市估值很簡單：mc=earningxPE.PE就是和長端利率直接相關。前面說了，短期利率下跌對demand影響更大，所以雖然美股經歷了一波殺估值（長期利率上調了100bps)，但整體殺估值不多。earning的影響則在這個季度會逐漸顯現出來。

美聯儲主席下周將在IMF就跨境支付未來進行討論:美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）下周將在國際貨幣基金組織（IMF）年度會議上就跨境支付的未來進行專題討論。該小組討論將進行網絡直播，將于美東時間下周一上午8點開始。（coindesk）[2020/10/16]

6/對于科技股和幣圈來說，earning遠遠滯后，所以短期利率影響很小，而10年的bondrate影響更大。那么問題來了，長端利率未來會上升還是下降？這是一個非常復雜的問題哈哈，我估計沒人能說的一清二楚。這里試圖猜測一下。

7/首先有一個假設：美元暫時是在當下的避險資產，在這個假設之下，美元國債也就是一個避險資產。其實邏輯就這么簡單。可以看到commodityindex已經開始下降，包括石油也在下跌。具體啥原因我也沒了解。反正這玩意是有周期性吧。也許是投機，大家看美元強就轉到美元了。

8/最后的問題就是：通脹到底是否能迅速被美聯儲消解？按照MV=PY的理論，是還需要2年。但是再看一下，美聯儲在新冠期間增加了4-5t的M2，但是同時股市和房市也增加了很多市值。拿下圖的股市來說，和新冠前相比現在仍然高了大約30%ofusGDP，也就是大約7T，房市體量差不多，就算增幅少一點。

9/所以結論是：如果美股和美房不繼續跌大跌，也許通脹可控。但是如果美股和美房被打回2020年初的原型，那么通脹要到2023年底才能消化。UST/Luna既視感。我目前的猜測是，在長端利率沒有大的變化情況下，股市會再殺一輪盈利，如果美聯儲停住了繼續加息，那么通脹也許就被搞定了。

10/在美聯儲能搞定通脹的前提下，長期國債利率是可以保持比較低的。這看起來也是目前市場的假設，實際上以下這幾個因素是互相嵌套的：長期國債利率=>依賴于通脹是否能被搞定=>依賴于美聯儲加息的情況下股市房市不大跌，從而把水放到消費品市場=>依賴于長期國債利率不升高妥妥的

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

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